中國基金報記者 方麗

伴隨著去年股市回暖及權益基金賺錢效應升溫，帶動了一批“網(wǎng)紅基金”的熱銷。然而，今年受市場風格變化等影響，“網(wǎng)紅基金”的業(yè)績可能不及小小伙伴預期中給力，究竟應該怎么處理呢？該不該換基金呢？這似乎成為近期投資者們心頭一大疑問。

基金君采訪多位基金研究人士發(fā)現(xiàn)，對于“網(wǎng)紅基金”的業(yè)績短期不達預期，需要多點平常心，而且其中部分網(wǎng)紅基金其實在今年市場震蕩中表現(xiàn)超越其業(yè)績基準，維持一貫的水平，建議投資者布局基金經(jīng)理穩(wěn)定、規(guī)模適中、業(yè)績穩(wěn)健、風控良好的基金品種，而對于短期炒作概念基金則不建議長期持有。

正確看待“網(wǎng)紅基金”業(yè)績起伏

基金君梳理發(fā)現(xiàn)，去年和今年出現(xiàn)的“網(wǎng)紅基金”大概可以分為兩類，一類是伴隨著明星基金經(jīng)理效應出現(xiàn)，東證資管、中歐、興全等公司旗下一批長期業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理受到市場追捧，無論是新發(fā)基金還是老基金持續(xù)營銷都獲得較好成績；另一類是伴隨著白酒行業(yè)飆升、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈火爆、港股大漲等主題性機會，一批重配這些主題的基金表現(xiàn)較好，成為市場追逐的“網(wǎng)紅”。

從過往5個月看，相當一部分“網(wǎng)紅基金”業(yè)績并不突出，為什么會出現(xiàn)業(yè)績起伏的現(xiàn)象？上海證券分析師李穎就表示，“今年業(yè)績表現(xiàn)一般，一方面是基金可能會形成較大的規(guī)模，使得優(yōu)選標的、策略調(diào)整受到較大的限制；另一方面，市場風格轉(zhuǎn)變，將基金經(jīng)理從最擅長的風格中拉出來，產(chǎn)品業(yè)績調(diào)整的概率大幅提升，這兩點是需要投資者客觀看待的?！?/span>

融360理財分析師劉銀平表示，今年市場風向轉(zhuǎn)變了，很多基金開始回調(diào)，整體業(yè)績表現(xiàn)一般。這屬于正?，F(xiàn)象，任何基金、任何行業(yè)都不能保證一直上漲。

“去年的“網(wǎng)紅基金”基本上都是依托于長期業(yè)績優(yōu)異的基金經(jīng)理，這些基金經(jīng)理投資風格多數(shù)偏價值，與當時的藍籌行情契合，而今年以來藍籌股表現(xiàn)波動加大，也出現(xiàn)分化，導致這些爆款產(chǎn)品業(yè)績沒有去年那么突出，但像中歐恒利、東方紅睿豐仍然取得了遠大于業(yè)績基準的收益，獲得較強的阿爾法收益?！?格上理財研究員張婷表示，只要網(wǎng)紅基金風險控制住，超額收益存在，市場風格搖擺產(chǎn)生的業(yè)績增速下降應該理性對待。

好買基金研究中心研究員倪鑫晨也認為，今年這些產(chǎn)品表現(xiàn)一般很多程度上是因為投資者期望太高。在市場環(huán)境不好的情況下，短期基金經(jīng)理很難有所作為，而這些網(wǎng)紅基金經(jīng)理善長跑不擅短跑。加之今年的市場風格與去年不同，業(yè)績不達預期也屬正常。

轉(zhuǎn)換“網(wǎng)紅基金”不可盲目

基金君發(fā)現(xiàn)，很多投資者咨詢，是否需要贖回“網(wǎng)紅基金”？可能專家的意見是不可以盲目。

李穎就表示，如果網(wǎng)紅基金產(chǎn)品本身是一只分散化投資的產(chǎn)品，且基金經(jīng)理較為穩(wěn)定，產(chǎn)品規(guī)模適中，投資者應繼續(xù)給予基金經(jīng)理真正的信任，通過長期投資平滑短期市場波動風險。如果產(chǎn)品是一類行業(yè)主題型基金產(chǎn)品，成為近期網(wǎng)紅，投資者應作為把握機會的產(chǎn)品進行一定分散化配置，不宜過于重倉參與。

劉銀平表示，贖回與否關鍵看持有的是什么樣的基金，如果看中所在行業(yè)的發(fā)展前景、基金經(jīng)理的能力，則可以繼續(xù)持有，但是有一些主題基金去年已經(jīng)過度上漲，比如白酒概念基金，今年上升乏力甚至開始回調(diào)，這類基金就可以獲利了結了。

張婷也表示，是否需要贖回，要看基金經(jīng)理是否堅持自己的投資風格、業(yè)績持續(xù)性是否繼續(xù)、波動性相比同類基金是否大幅上升。如果某些網(wǎng)紅基金，相比之前，業(yè)績大幅下滑，風險波動相比基準加大，這時就需要警惕。另外對于一些行業(yè)類基金，就需要分析目前行業(yè)的表現(xiàn)情況，而不能完全歸因到基金經(jīng)理身上，只要跑贏相對應的行業(yè)指數(shù)，就說明基金經(jīng)理有選股的超額收益。

“對于具體品種，比如滬港深基金，從盈利和估值兩方面來看，滬港深基金仍可投資；而績優(yōu)基金經(jīng)理管理新基金，只要基金經(jīng)理業(yè)績持續(xù)性仍在、相對基準仍然有阿爾法收益、波動沒有異常、投資風格持續(xù)，就可以投資，但是新基金都有建倉期，投資老基金也是不錯的選擇；白酒概念基金，目前白酒的盈利仍然保持在高位，但相對估值處于歷史均值之上，目前波動可能會加大，但從盈利來看，仍然趨勢向上；新能源汽車基金，新能源汽車是大勢所趨，對基金新能源基金而言，基金經(jīng)理的對于該行業(yè)的研究功底和產(chǎn)業(yè)把握是影響業(yè)績最核心的因素，因此要選對基金經(jīng)理?！?張婷表示。

盈米財富基金分析師陳善楓認為，今年興全、東方紅等旗下產(chǎn)品，即使在市場整體走弱等因素影響下，依舊取得超過各自業(yè)績比較基準的表現(xiàn)，此類依靠長期管理口碑效應的網(wǎng)紅基金維持著公司一貫的投資水準。對于已持有網(wǎng)紅基金的普通投資者來說，如果是長期管理口碑效應的網(wǎng)紅基金，可以繼續(xù)持有。而僅基于短期業(yè)績或者概念炒作，而無長期配置需求的主題基金，建議贖回。

買“網(wǎng)紅基金”也有小技巧

未來投資者是否還值得去追捧“網(wǎng)紅基金”呢？其實這里面也有小技巧，在關注業(yè)績的同時也需要關注基金經(jīng)理風格、基金規(guī)模、基金風險控制等細節(jié)。

李穎認為，應正確看待網(wǎng)紅基金。任何基金產(chǎn)品未來的業(yè)績表現(xiàn)都是受市場行情、基金經(jīng)理能力、產(chǎn)品設計定位等多方面要素影響，尤其是市場行情起決定性意義。因而，沒有必要過于追捧某位明星基金經(jīng)理。尤其是當基金成為網(wǎng)紅后，要么限制申購，投資者難以獲得足夠的配置額度，要么規(guī)模過大使得基金經(jīng)理創(chuàng)造超額收益難度提升，投資者不一定能獲得很好的投資收益。

“實際上，大部分同類型基金產(chǎn)品的長期收益率趨于收斂，基金之間的差異并沒有投資者想象的那么大?！崩罘f表示，普通投資者可以根據(jù)基金評級機構對有充足歷史業(yè)績的產(chǎn)品的綜合評價結果，選擇風險匹配、能力發(fā)揮較穩(wěn)定、規(guī)模適中、公司較為穩(wěn)健的基金產(chǎn)品。從根本來看，參考專業(yè)意見減少基金踩雷，再加上長期投資，定期再平衡資產(chǎn)配置，是普通投資者獲得合理市場收益的有益路徑。

而張婷表示，關注“網(wǎng)紅基金”背后的邏輯，選擇長期業(yè)績優(yōu)異且持續(xù)性好的優(yōu)異基金經(jīng)理，拉長基金經(jīng)理的歷史業(yè)績?nèi)タ?，基金?jīng)理的風格持續(xù)性是否存在以及對市場變化做出的應對是否恰當。切忌只看基金經(jīng)理短期業(yè)績，關注業(yè)績的同時兼顧其對于風險的把控。

劉銀平則直接表示，普通投資者如果對基金及行業(yè)沒有深入的研究，不建議去配置網(wǎng)紅基金，因為這類投資者對行業(yè)動態(tài)不敏感，對信息的接收往往會比較滯后，等到意識到這是一只網(wǎng)紅基金的時候，可能已經(jīng)過了最佳的紅利期。此外，有些網(wǎng)紅基金規(guī)模太大，基金經(jīng)理的投資策略就會相對保守，業(yè)績就有可能達不到投資者的心理預期。

陳善楓也認為，并不建議普通投資者盲目的去跟隨布局網(wǎng)紅基金，如果是長期管理口碑好的公司，投資者可以選擇其旗下長期業(yè)績穩(wěn)健出色、基金經(jīng)理從業(yè)年限與管理產(chǎn)品時間較長、產(chǎn)品規(guī)模在2億以上的老基金，新基金本身并不會比老基金有多少優(yōu)勢。如果是追逐短期業(yè)績突出或者概念炒作的主題基金，不建議普通投資者盲目參與其中，僅在有長期配置需求的情況下可適當配置，如滬港深基金等。