原標(biāo)題:油價(jià)下一步走勢(shì)會(huì)如何？OPEC增產(chǎn)竟沒(méi)那么容易

WTI與布倫特原油之間的價(jià)差不斷擴(kuò)大，分析師表示，這或表明未來(lái)油價(jià)還將走高。

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周一（5月28日）WTI原油期貨收跌2.08%，報(bào)66.47美元/桶，連跌五日，創(chuàng)一個(gè)半月以來(lái)新低。布倫特原油期貨收跌1.48%，報(bào)75.34美元/桶。因OPEC與俄羅斯考慮增產(chǎn)。 

今年2月中旬至今，國(guó)際油價(jià)漲勢(shì)可謂是風(fēng)頭無(wú)兩，主要受到OPEC積極減產(chǎn)、美國(guó)退出伊朗核協(xié)議等眾多利好集中支撐。

布倫特原油價(jià)格自年內(nèi)低點(diǎn)61.76美元一路走高，并于上周二（5月22日）刷新年內(nèi)高點(diǎn)至80.50美元，漲幅一度高達(dá)30.3%。

但是考慮到油價(jià)在過(guò)去12個(gè)月上漲逾50%，OPEC和俄羅斯正醞釀增產(chǎn)消息傳來(lái)，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲大跌。

有媒體周一援引消息人士稱，沙特阿拉伯和俄羅斯在討論將石油輸出國(guó)組織（OPEC）和非OPEC產(chǎn)油國(guó)日產(chǎn)量提高約100萬(wàn)桶。

沙特和俄羅斯能源部長(zhǎng)此前表示，兩國(guó)準(zhǔn)備放寬減產(chǎn)舉措以安撫消費(fèi)者對(duì)充足供應(yīng)的擔(dān)憂；沙特能源部長(zhǎng)法力赫補(bǔ)充稱，就算是放寬限產(chǎn)舉措，也會(huì)逐步實(shí)施以免沖擊市場(chǎng)。

消息人士稱，沙特、阿聯(lián)酋和俄羅斯的能源部長(zhǎng)本周在圣彼得堡進(jìn)行了初步磋商。阿聯(lián)酋今年擔(dān)任OPEC的主席國(guó)。OPEC和非OPEC產(chǎn)油國(guó)將于6月22-23日在維也納舉行會(huì)議，屆時(shí)將做出最終的決定。

OPEC、俄羅斯增產(chǎn)效果或有限？

據(jù)Financial Times本周一報(bào)道指出，盡管OPEC和俄羅斯計(jì)劃擴(kuò)大石油供應(yīng)以抑制油價(jià)，但是有關(guān)這種增產(chǎn)措施的效果如何仍存疑問(wèn)。

Financial Times表示，目前增產(chǎn)細(xì)節(jié)仍未敲定，但可能規(guī)模更小。

歐佩克可能決定，各產(chǎn)油國(guó)都應(yīng)恢復(fù)現(xiàn)有供應(yīng)協(xié)議規(guī)定的產(chǎn)量目標(biāo)。這將令石油日產(chǎn)量?jī)H增加30萬(wàn)桶，因?yàn)槲瘍?nèi)瑞拉等國(guó)將無(wú)法做出回應(yīng)。只有沙特、俄羅斯、阿聯(lián)酋和其他擁有富余產(chǎn)能的國(guó)家才能增加有限的供應(yīng)。

另一種選擇是要求擁有富余產(chǎn)能的國(guó)家填補(bǔ)委內(nèi)瑞拉和其他有困難的國(guó)家留下的缺口。根據(jù)這種安排，石油日產(chǎn)量增幅可能會(huì)更接近100萬(wàn)桶。然而，這些國(guó)家還要準(zhǔn)備填補(bǔ)因美國(guó)退出伊朗核協(xié)議并對(duì)伊朗再度實(shí)施制裁后伊朗減少的產(chǎn)量。

供需面成油價(jià)關(guān)鍵，長(zhǎng)線影響料有限

國(guó)家發(fā)改委能源研究所研究員周大地對(duì)此分析稱，現(xiàn)在國(guó)際油價(jià)隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和石油消費(fèi)的穩(wěn)步增加，現(xiàn)在如果再提出限價(jià)來(lái)，要限產(chǎn)來(lái)促價(jià)格繼續(xù)上升的話，可能這個(gè)這個(gè)理由就非常不充分了。

其表示，如果世界的石油消費(fèi)仍然是一個(gè)穩(wěn)步上升趨勢(shì)的話，那么這個(gè)價(jià)格隨之逐漸上升。這個(gè)絕大多數(shù)時(shí)間，石油價(jià)格都不完全是一個(gè)生產(chǎn)成本價(jià)格決定，還是從石油供需角度出發(fā)來(lái)看價(jià)格更合理一些。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師高健認(rèn)為，如果石油減產(chǎn)協(xié)議真的放松，可能成為利空油價(jià)的一個(gè)短線因素。

高健表示，即便說(shuō)它收縮了“減產(chǎn)”的規(guī)模，但是還是會(huì)有一定的減產(chǎn)的額度出現(xiàn)。單靠美國(guó)的頁(yè)巖油增產(chǎn)，甚至說(shuō)把巴西和加拿大增產(chǎn)的額度算上的話，也很難去填補(bǔ)現(xiàn)在市場(chǎng)供應(yīng)的缺口。

同時(shí)，原油市場(chǎng)可能即將進(jìn)入到一個(gè)傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，這也意味著，供應(yīng)偏緊的狀態(tài)有可能會(huì)再出現(xiàn)。也正因此，雖然上周五國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大跌，但并不會(huì)長(zhǎng)期存在。

招商證券分析師譚卓表示，影響原油價(jià)格主要有五大因素，如供給、需求、庫(kù)存、貿(mào)易和金融屬性。產(chǎn)油大國(guó)如果拋出減產(chǎn)或增產(chǎn)方案，將直接影響國(guó)際油價(jià)的表現(xiàn)。

整體上看，原油需求或長(zhǎng)期進(jìn)入低于2%的平穩(wěn)增長(zhǎng)。同時(shí)，庫(kù)存與貿(mào)易是供需之外的擾動(dòng)因素。該分析師認(rèn)為，80至90美元/桶應(yīng)該是國(guó)際油價(jià)的一個(gè)平衡點(diǎn)，突破100美元/桶的概率不大。

美布兩油差價(jià)擴(kuò)大說(shuō)明什么？

此外值得注意的是， WTI與布倫特原油之間的價(jià)差不斷擴(kuò)大，分析師表示，這或表明未來(lái)油價(jià)還將走高。

DollarCollapse網(wǎng)站專欄作家、著名分析師John Rubino最新撰文指出，WTI與布倫特原油之間的價(jià)差是衡量石油市場(chǎng)收緊的指標(biāo)，兩者價(jià)差擴(kuò)大表明油價(jià)未來(lái)還將走高。

當(dāng)前布油和美油的價(jià)差也在不斷擴(kuò)大，目前已經(jīng)擴(kuò)大至8美元以上，為2015年底美國(guó)原油出口解禁以來(lái)最大價(jià)差；自2016年初以來(lái)，兩油價(jià)差除了在2017年下半年超過(guò)5美元外，一直都在5美元以下。

這一價(jià)差表明全球石油供應(yīng)已經(jīng)變得非常緊張，盡管美國(guó)產(chǎn)量不斷上漲，已趕超沙特并與俄羅斯相匹敵。Price Futures Group分析師Phil Flynn表示，市場(chǎng)在喊“我們需要能得到的每一桶油”。