來源：網(wǎng)絡(luò)

之前，畢馬威發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)投資基金（風(fēng)投）投資趨勢(shì)全球季度報(bào)告《風(fēng)投脈搏》顯示，受大型交易數(shù)量增加的推動(dòng)，風(fēng)投在2017年第二季度對(duì)中國(guó)初創(chuàng)企業(yè)的投資增長(zhǎng)了兩倍至107億美元?。?！

沒錯(cuò)！金主爸爸們就是這么愛買買買，投資熱潮不斷，數(shù)據(jù)漲勢(shì)明顯，如此巨額的資金不知道又把多少小豬豬吹上了風(fēng)口。然鵝，有錢緊接著的下一個(gè)關(guān)鍵詞可能是……任性……

創(chuàng)投圈兒大了，什么樣的金主爸爸都有。

十多年前，活躍在中國(guó)的投資方大多是國(guó)外機(jī)構(gòu)的中國(guó)辦事處，這些“海派”或“海歸”的投資人都會(huì)遵守很多行業(yè)的基本準(zhǔn)則。但隨著更多海外資本的不斷涌入以及大量“土鱉”VC的崛起，加上在中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境的耳濡目染后，這個(gè)群體中有些個(gè)體（注意：是個(gè)體，不是整體）已經(jīng)開始出現(xiàn)變質(zhì)和病態(tài)。

越來越多的VC和天使投資人，被大批亟待解決融資問題的創(chuàng)業(yè)者們“慣壞了”。不守時(shí)的、架子大的、動(dòng)不動(dòng)就說創(chuàng)業(yè)不靠譜的、不做自我介紹的、不懂裝懂的、不帶名片的、談了一年還說要繼續(xù)觀察的、滿嘴跑產(chǎn)業(yè)理想的、愛說自己跟馬云馬化騰很熟的……

“小孩子才分對(duì)錯(cuò)，成年人只看利弊”在殘酷的商戰(zhàn)中被突顯得淋漓盡致。執(zhí)著于“對(duì)與錯(cuò)”的人被認(rèn)為是幼稚天真的，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，不惜一切代價(jià)“活下來”才是唯一重要的事情。然而有些VC真的可能讓你“活不下來”，溝通中的小細(xì)節(jié)暫且不論，下面這些投資人挖的坑，才可能直接影響到創(chuàng)業(yè)者的生死。無論你是親身經(jīng)歷還是道聽途說，一定覺得似曾相識(shí)……

很多創(chuàng)業(yè)者在尋找VC融資時(shí)，最擔(dān)心的是自己的商業(yè)機(jī)密泄露出去。然而剽竊商業(yè)機(jī)密這種事，投資人也不是沒干過。VC通常會(huì)標(biāo)榜自己會(huì)守信用并且不會(huì)泄露你的任何秘密，如果你相信的話，那你就是一個(gè)天大的傻瓜。

因?yàn)?，有些VC可能很喜歡你的創(chuàng)意，但卻想資助別的人去做。

在VC公司里通常有一種合伙人，叫做創(chuàng)業(yè)合伙人，他們以前就是創(chuàng)業(yè)者，現(xiàn)在窩在VC公司參與評(píng)估項(xiàng)目、發(fā)掘投資機(jī)會(huì)。一旦他們看到某個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)不錯(cuò)，可能就會(huì)游說VC投資，之后就加入這家創(chuàng)業(yè)企業(yè)重新創(chuàng)業(yè)；或者，他們看到好的創(chuàng)意或商業(yè)模式，就挽起袖子照搬來自己做；還有，他們也可以先投資一家公司，然后再把幾家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的商業(yè)模式及計(jì)劃全部復(fù)制過來。

VC都是學(xué)習(xí)能力很強(qiáng)的人，他們是以投資回報(bào)為目標(biāo)的，所以，創(chuàng)業(yè)者在跟他們溝通交流的時(shí)候，一定要多留個(gè)心眼。

很多創(chuàng)業(yè)者在融資的時(shí)候，最痛苦的是很難從VC那里得到一個(gè)痛痛快快的說法：我的項(xiàng)目是好還是不好？你有興趣還是沒興趣？對(duì)于公認(rèn)的好項(xiàng)目，VC當(dāng)然就一個(gè)字：“搶”。但如果他對(duì)你不怎么感興趣，或者是還拿不定主意，那你就不會(huì)得到明確答復(fù)。VC很狡詐，他們不會(huì)明確對(duì)你說“不”，有時(shí)還抱著“等著瞧”的態(tài)度，或許過一段時(shí)間你的產(chǎn)品或商業(yè)模式會(huì)變得更好一些。

他們最希望的就是你一直吊在他這棵樹上。

投資之前如此，投資之后也不例外。有些被VC投資的公司，過了好幾年，VC仍然看不到退出（出售、IPO）的機(jī)會(huì)。在這種情況下，VC也不能一直陪著創(chuàng)業(yè)者耗下去，VC基金到期是要清算的，那這種公司通常只有一條路：關(guān)門大吉。

即便公司有機(jī)會(huì)低價(jià)被收購(gòu)或者跟其他公司合并，VC也不會(huì)給創(chuàng)業(yè)者這種機(jī)會(huì)。VC寧愿選擇讓公司徹底死掉，因?yàn)槭“咐潜辉试S的，他們可以說是市場(chǎng)環(huán)境不好等原因，而VC的投資決策并沒有錯(cuò)。但如果VC抽身之后，項(xiàng)目反而做好了，那就是VC的責(zé)任了。

所以，VC寧可把你“做掉”，也不會(huì)給你翻身的機(jī)會(huì)。

硅谷著名投資人 Paul Graham 說過：Competitors punch you in the jaw, but investors have you by the balls. （就不翻譯你來打我呀）

VC通常宣稱他們只參股，不會(huì)控制公司的日常經(jīng)營(yíng)，只在董事會(huì)占少數(shù)席位，聽取管理層匯報(bào)，看起來一切都由創(chuàng)業(yè)者領(lǐng)導(dǎo)的管理團(tuán)隊(duì)說了算。

不過，在董事會(huì)里，VC席位雖是少數(shù)，但他們有一個(gè)尚方寶劍——“否定權(quán)”。當(dāng)翻開VC的投資協(xié)議，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，有一大堆跟企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的事情，VC都擁有一票否決的權(quán)利。

這好比是創(chuàng)業(yè)者在開車，但VC卻可以在關(guān)鍵的時(shí)候踩剎車。

另外，VC投資的時(shí)候，一般都會(huì)要求“對(duì)賭協(xié)議”，如果公司經(jīng)營(yíng)沒有達(dá)到既定目標(biāo)，VC會(huì)說“我們投資時(shí)的估值偏高了，需要給予更多的股份補(bǔ)償?！钡绻镜陌l(fā)展比VC投資預(yù)想還要好，VC是不是應(yīng)該將一部分股份返還給創(chuàng)業(yè)者呢？這種情況基本不！存！在！一旦VC拿到更多的股份補(bǔ)償，他就會(huì)繼續(xù)稀釋創(chuàng)業(yè)者的股份。

通常來說，被VC投資過的企業(yè)，在融資時(shí)會(huì)容易一些，因?yàn)榍懊娴腣C已經(jīng)作過盡職調(diào)查、公司治理、財(cái)務(wù)規(guī)范等工作了。但有一種情況下會(huì)比較麻煩：先投資的VC不繼續(xù)追加投資了。這種情況，后面的VC會(huì)擔(dān)心是不是企業(yè)出現(xiàn)問題了，導(dǎo)致先投資的VC不愿意追加。為了拉新的VC進(jìn)來墊背，先投資的VC會(huì)采取“舍不得孩子套不著狼”的策略，繼續(xù)追加一點(diǎn)兒投資，忽悠更大的資金進(jìn)來。

只要投進(jìn)來了，大家一笑泯恩仇，一起忽悠下一家。

即便企業(yè)最后上不了市或者沒有上市機(jī)會(huì)，VC也可以通過并購(gòu)的方式處理。一般VC都會(huì)投資大批企業(yè)，找一家可以控制董事會(huì)的公司，收購(gòu)那家沒有退出機(jī)會(huì)的企業(yè)，這樣就實(shí)現(xiàn)退出了。

早期項(xiàng)目融資很難，這些公司最需要的是天使投資人，可是對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，天使投資人沒有什么好的渠道可以找到。其實(shí)，他們不知道，很多VC會(huì)做天使投資。一個(gè)項(xiàng)目要想獲得VC的投資，首先要說服某個(gè)VC合伙人。一旦他真的覺得不錯(cuò)，可能就先投點(diǎn)兒錢，拿走20%～30%的股份。然后拉身后的VC投進(jìn)來或者買走他的股份。

更為常見的是VC向創(chuàng)業(yè)者要好處。VC公司投資后，企業(yè)除了出讓股份給VC基金之外，有時(shí)候VC合伙人還會(huì)要求個(gè)人無償拿走一兩個(gè)百分點(diǎn)的股份。有的VC：不要求部分的“返點(diǎn)”，他只要現(xiàn)金。VC公司投資1000萬，企業(yè)給VC個(gè)人“返點(diǎn)”100萬。

從融資經(jīng)驗(yàn)上來講，創(chuàng)業(yè)者在跟VC進(jìn)行投資協(xié)議談判的時(shí)候，VC有壓倒性的優(yōu)勢(shì)。這種不平等的地位，最常見的結(jié)果就是VC會(huì)對(duì)一系列的投資條款精心設(shè)計(jì)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，絕大多數(shù)投資條款都很陌生，如果你自己不懂，最好請(qǐng)專業(yè)的法務(wù)看一下再簽。

還有很多條款，背后都有潛在的風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)者只有真正掉進(jìn)陷阱才會(huì)發(fā)現(xiàn)，但為時(shí)已晚。

創(chuàng)業(yè)者融資時(shí)最大的一個(gè)問題其實(shí)是不知道去哪里找到真正靠譜的VC，因?yàn)槭袌?chǎng)上有太多虛假的VC投資公司了。據(jù)不完全估計(jì)，北京是騙子VC最為集中的地方，其數(shù)量可能超過500家，甚至比正規(guī)VC還多。

有不少創(chuàng)業(yè)者，融資時(shí)接觸了幾十家投資機(jī)構(gòu)，創(chuàng)業(yè)者對(duì)這些VC各種名目的費(fèi)用花了幾十萬，但是最終因各種原因被他們一一拒絕。那些一見面就讓交什么商業(yè)計(jì)劃書制作費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)等各種名目費(fèi)用的公司，他們有99%的可能是一家騙子VC。

最離譜的一件事是：在一次投資大會(huì)之后，某家公司收到13家所謂VC發(fā)過來的投資意向書，當(dāng)然，最后沒有一家真的投錢進(jìn)來，但公司卻實(shí)實(shí)在在花了很多錢。

這種騙子VC的手法很卑鄙，但被騙的創(chuàng)業(yè)者還很難掌握證據(jù)去告他，或者說有時(shí)間和精力去跟他打官司。

創(chuàng)業(yè)者被各類投資人玩兒死的花樣實(shí)在太多，這里就不一一列舉了。顯而易見，對(duì)投資人來說，任何時(shí)候，錢都是最重要的。我們總希望沒有人更低人一等，沒有人能高高在上，然而實(shí)際情況卻是：資本方大多傲慢，創(chuàng)業(yè)者大多卑微。建議投資人真的放下姿態(tài)，你的惡意詆毀和指手畫腳，可能扼殺的就是下一個(gè)獨(dú)角獸。