美國股市這個劇烈的變化，顯著的利空其實只有一個，就是2007年的是經濟危機。而其他，我們都說不清楚。如果說美國股市太遙遠，那么，中國股市呢？波動更劇烈。過去十幾年，我們依然只記得07-08年的經濟危機。但其他利空呢？我們還是說不清楚。06-07年，股市從1000點漲到6000點，經濟基本面上，其實也沒太大變化（也許有人說股權分置問題的解決什么，但08年回到1700點，說明基本面的改善其實也非常有限），而14-15年的牛市漲到5000點，誰知道基本面又有什么變化（有些人會說杠桿牛市，但杠桿牛市和基本面又有什么干系？）。至于幾次大牛市后的熊市，或許都一樣，故事講完了，但基本面還是那個基本面。所以就回來了。

從基本面上來說，幾千家公司構成的股市，每年的變化其實都不大。但從市場上來說，不斷上演的是故事（甚至神話）的興起和破滅。簡單說，整個市場的主體，就是非理性的。短期的市場，并不能反應公司的基本面（價值）

既然市場的規(guī)律是這樣，那么，有沒有最優(yōu)策略呢？

最優(yōu)策略一定是便宜又好（公司）

在便宜的時候開始買，買到好公司。但市場會持續(xù)提供這種機會呢？這個問題，可以放在那里，慢慢來思考。

附錄：

網(wǎng)上看到一個非常不錯的內容，可以輔助建立多思維模型來思考問題的：

（1）沃倫·巴菲特的雙目標清單系統(tǒng)（Two-List System） Mike Flint 做了巴菲特的私人飛行員十年之久，還曾為美國四任總統(tǒng)開過飛機，但他在事業(yè)上依然有更多追求。有一次，他和巴菲特在探討他的職業(yè)生涯目標時，巴菲特讓他去做這么一件事：首先，巴菲特讓Flint寫下他職業(yè)生涯最重要的25個目標來。于是Flint花了一些時間把這些目標寫了下來。然后，巴菲特讓他審視一下這個清單，然后圈出他認為最重要的5個。Flint也照做了。Flint現(xiàn)在有了兩個清單。一個是他認為自己職業(yè)生涯最重要的5個目標，另一個是另外20個他也覺得比較重要的目標。巴菲特問 Flint：你現(xiàn)在知道該怎么做了么？Flint回答道：知道了。我現(xiàn)在會馬上開始著手實現(xiàn)這5個目標。至于另外20個，并沒有那么緊急，所以可以放在閑暇的時間去做，然后慢慢把它們實現(xiàn)。巴菲特聽完后說到：不，F(xiàn)lint，你搞錯了。那些你并沒有圈出來的目標，不是你應該在閑暇時間慢慢完成的事，而是你應該盡全力避免去做的事，你應該像躲避瘟疫一樣躲避它們，不去花任何的時間和注意力在它們上面。 

（2）10/10/10原則 

我們大多數(shù)人做決策時都會存在一個問題：不考慮這個決策可能帶來的長遠影響。

這時，你可以根據(jù)10/10/10原則來考慮所做的決策可能帶來的長遠影響。這個原則就是： 

（1）這個決策在10分鐘后，會產生什么影響？

（2）這個決策在10個月后，會產生什么影響？ 

（3）這個決策在10年后，會產生什么影響？ 

在做決策時如果能踐行10/10/10原則，這將有助于你在決策時免受感性因素的影響，迫使你考慮到這個決策可能會帶來的長遠影響，從而做出更加明智的決策。 

（3）忽略結果（不根據(jù)結果判斷決策的正確與否） 

“很多人陷入的最大陷阱是，他們根據(jù)結果來判斷表現(xiàn)。如果他們贏了，他們就會因為他們做了正確的決策。如果他們輸了，他們就會認為他們運氣不好。在我的前半生，我是一個非常有競爭力的撲克玩家。這是我學到的有關做決策的最重要的經驗之一，現(xiàn)在我把它帶到了商業(yè)世界?！?被譽為‘撲克女公爵’的頂尖撲克選手Annie Duke這樣說道。在你做決策時，你是不可能掌握所有的信息的，即便如此，你依然是可以掌控決策流程的。每當我要做一些重大決策時，我都會向周圍的人咨詢意見并得到反饋，包括我的管理團隊、董事會、員工和客戶等，這樣我就能夠了解每一個人的看法，我采用的這套決策流程能讓我及時地降低決策風險。不管事情進展得是特別順利還是特別不順利，你都要保持穩(wěn)定，這一點很重要，這能讓你避免歸因偏差。用“忽略結果”的方法來看待決策，它能夠提高你做出高質量決策的幾率。 

（4）正確與非共識 

全球殿堂級對沖基金B(yǎng)ridgewater Associates的創(chuàng)始人、當世名列前端的金融超級巨頭Ray Dalio認為：每個人每天都會做很多決策，而這些決策都會產生一定的影響。從本質上說，你的生活質量取決于你做的所有這些決策的質量。要想在市場上獲得成功，你必須成為一個獨立思考者，因為共識通常都是錯誤的。你必須要有與眾不同的觀點和視角。要想在股市或創(chuàng)業(yè)中獲得成功，你就不能與共識為伍，而是要做出正確的決策。要想獲得指數(shù)級的增長成果，你必須要做到既不要循規(guī)蹈矩，還要做出正確的決策。這說起來容易做起來難，因為大多數(shù)時候你的決策都是錯誤的。然而，一旦你做出了正確的決策，那么市場給你的回報將是呈冪律分布的，即少數(shù)的正確決策將帶來巨大回報。

 （5）“3”的法則

 我從麥肯錫的一位導師那里學到了一個建議：“3”的法則，即當你試圖說服一個比較資深的人去做某件事的時候，一定要給出三個原因。不是兩個，也不是4個，要正正好好給出三個原因。 我非常喜歡這個法則。不管是進行優(yōu)先級排序還是提建議，我都會將這個法則作為一個指導框架。 

（6） 網(wǎng)絡效應和臨界規(guī)模 

網(wǎng)絡效應是指，當一個產品的用戶數(shù)越多，該產品對用戶的價值就越大，這反過來又能吸引更多用戶使用該產品。同時，該產品的價值跟用戶數(shù)的增長成二次方關系，即著名的“梅特卡夫定律Metcalfe's law”：產品的價值等于用戶數(shù)量的平方。沒有什么業(yè)務的規(guī)?；瘮U張速度能比軟件業(yè)務還快，也沒有什么能比網(wǎng)絡效應能更高效地為公司業(yè)務構建起安全的護城河。網(wǎng)絡效應已經成為了任何策略的一個籌碼。通常情況下，公司用戶數(shù)一旦達到臨界規(guī)模，觸發(fā)網(wǎng)絡效應，公司就能通過規(guī)模經濟贏得巨大的成本優(yōu)勢。由于網(wǎng)絡效應顯著，先發(fā)創(chuàng)新者可能會實現(xiàn)贏家通吃。這是所有創(chuàng)業(yè)者夢寐以求的事。 

（7）博弈論 

“博弈論研究的是人們在戰(zhàn)略情景下的行為方式。這里的‘戰(zhàn)略’是指，對弈雙方在平等的對局中各自利用對方的策略變換自己的對抗策略，從而達到取勝的目的。戰(zhàn)略思維不僅在跳棋、象棋和棋牌上至關重要，在許多商業(yè)決策中也是至關重要的?！薄洕鷮W家Greg Mankiw。用一句話簡單概括博弈論：選擇一種能夠讓你的競爭對手的最大優(yōu)勢最小化的策略。 

（8）規(guī)模經濟 

規(guī)模經濟是指，在成本或管理費用不變的情況下，能夠讓公司業(yè)務實現(xiàn)指數(shù)級增長。軟件行業(yè)的創(chuàng)業(yè)公司是規(guī)模經濟的最大受益者之一。像Google、Facebook、Twitter這樣的公司都能夠在不增加任何固定成本的情況下獲取更多的用戶。相比而言，服務類的公司更難實現(xiàn)規(guī)?；瘮U張。

 （9）金字塔原理 

根據(jù)金字塔原理：要將思想組織成金字塔結構。金字塔原理中的三個核心思想是：①先從答案開始。②分組總結你的支撐論點。③有邏輯地對你的支撐論點進行排序。在思考溝通的時候，我都會參考金字塔原理。先把答案快速擺出來，而不是慢慢揭示答案，這樣有助于更快地得出結論，讓每個人都能保持一致，從而進行坦誠的交流。 

（10）直接責任人（DRI） 蘋果公司公司發(fā)明了這樣一個管理概念：

直接責任人（Directly Responsible Individual，簡稱DRI）。DRI遍布于公司各個層級。在蘋果，誰負責什么，永遠不會搞混。DRI的名字經常出現(xiàn)在會議進程表上，每個人都知道誰是直接負責人。如此公開透明的責任制使得每一個員工沒有互相推諉和偷懶的機會，一旦項目出現(xiàn)問題，很容易找到出現(xiàn)問題的環(huán)節(jié)予以糾正，并追究相關責任。而且，一個項目只能有一個DRI，如果超過一個DRI，那就等于沒有直接責任人。DRI能夠有效加速決策流程，也可以減少很多不必要的會議。 這些頂級思維模型可能不會讓你的決策變得更容易，但它們會給你一個思維框架，讓你在決策的時候考慮得更清楚、更全面、更長遠一些。我希望你能利用這些思維模型去做一些讓自己引以為傲的事情。