文章稍有點(diǎn)長，寫了大半天，多花點(diǎn)時(shí)間看保證不虧你！

一直以來，許多股評、投顧都有個(gè)觀點(diǎn)：散戶資金體量小、研究股票時(shí)間和精力有限，所以建議持股在1-2只，當(dāng)然也提到了要精選標(biāo)的股票。

然而，這個(gè)說法真的合適嗎？交易者說認(rèn)為不可取，原因有四：

這個(gè)原因應(yīng)當(dāng)是一票否決的，不要說碰不上，每年年底都少不了來個(gè)“十大黑天鵝”盤點(diǎn)，之前的雙匯、獐子島、方正證券、超日之類，還有至今還沸沸揚(yáng)揚(yáng)的*ST博元，盡管遭遇比例很低，概率很小，但哪怕是萬分之一的幾率，一旦碰上，對個(gè)人造成的傷害卻是100%，所以堅(jiān)決不能孤注一擲，這是原則、是底線！

這個(gè)其實(shí)跟原因1大同小異，只是停牌可能利好，也可能利空，但無論如何給自身造成資產(chǎn)流動(dòng)性問題是現(xiàn)實(shí)了。畢竟如果全倉一只股，不管大盤是漲是跌，心理都不會太淡定，要是很不巧，正好需要這筆資金急用，那就真是回款無門了，所以配上多只股票的操作，這方面風(fēng)險(xiǎn)可以基本規(guī)避掉。

那用財(cái)務(wù)、經(jīng)營等信息選好股票、并且時(shí)刻關(guān)注不就可以防止1、2方面風(fēng)險(xiǎn)了嘛？我只能表示呵呵，且不論普通散戶有沒有足夠的專業(yè)能力篩選出優(yōu)質(zhì)的股票，因?yàn)榧词勾u家貌似選出的股票也未必多靠譜，何況國內(nèi)投機(jī)的市場大背景，大家懂得，題材概念遠(yuǎn)大于基本面，政策利好遠(yuǎn)大于公司經(jīng)營，優(yōu)質(zhì)個(gè)股在短期很多時(shí)候與價(jià)格反而是倒掛的，選優(yōu)質(zhì)個(gè)股投機(jī)靠不住。

集中持股客觀上會助長了散戶浮躁心態(tài)，加重投資者的的投機(jī)賭性心理，更容易亂交易。很顯然，如果你手里只有一兩只股票，漲跌起來都不會那么淡定，跌了急，漲了更急要不要賣；自己的股票盤整不動(dòng)，看著別的股票漲就想著追漲；還有的朋友本身炒股就指望著押寶一夜暴富，賭性極重，股市從來就不是靠賭博能掙錢的地方。如果能夠分散持股，大幅度的漲跌都會在個(gè)股間被相互熨平，會使投資者的心態(tài)更平和，操作也會更理性，畢竟少犯錯(cuò)比起亂交易想著多賺錢重要多了。

其實(shí)第一個(gè)理由已經(jīng)足夠讓我選擇等權(quán)分倉操作了，加上后面幾點(diǎn)，只是讓理由更充分，邏輯更嚴(yán)謹(jǐn)。當(dāng)然，也不是沒有例外，如果你真能做到閑看股市漲跌、使用的又是長期閑置資金、有足夠耐性足夠信心，對個(gè)股現(xiàn)狀和前景了如指掌的情況下，可以孤注一擲，否則還是不要自個(gè)挖坑了！

交易者說也是在不斷建議實(shí)踐中慢慢醒悟，琢磨出了這套操作方法，確實(shí)是作為交易者的資金管理利器。

就是把資金等量的分成若干份，在選定的策略內(nèi)，其中每份資金分別參與股票池的股票，直至退出，再重新參與。

這么說似乎感覺有點(diǎn)暈，我們列個(gè)表舉例大家就明白了。

如上圖，所以，我們把資金等分為5份。在1日，有ABCD四只股票出現(xiàn)了買點(diǎn)，那么我們就用其中四份分別買入ABCD。到了2日，EF到了買點(diǎn)，A到了賣點(diǎn)，我們則賣出A，同時(shí)將昨日閑置的一份資金分別買入EF。到3日，GHI出現(xiàn)買點(diǎn)，BC出現(xiàn)賣點(diǎn)，我們就將BC賣出，然后從GHI中選兩個(gè)買入。所以在這三日，我們的持倉分別為ABCD、BCDEF、DEFGH。

這就是我們的等權(quán)滾動(dòng)操作法。

先說個(gè)前提，這種操作都是基于同一個(gè)固定的投資模型。用策略A做例子（策略沒那么難理解，如股價(jià)在60日上方，且5日線上穿10日線買入，跌破賣出，就可以作為一個(gè)交易策略），我們分成的5份資金都用于這個(gè)策略，當(dāng)日有就買股票，沒有則空倉。假定該策略成功率能夠達(dá)到55%，交易100次中，其中成功55次，平均每次收益10%；另外失敗的45次，平均虧損5%。那么簡單的取算術(shù)收益，55*10%-45*5%=325%。當(dāng)然因?yàn)槲覀儼褌}位分成了5份，所以實(shí)際上總收益還要除以5，也就是65%。

那有的朋友會問，為什么不采用同一策略全倉一個(gè)股票，反復(fù)操作？

這里我要說的是，全倉一只股票除了上文說的缺點(diǎn)之外，還有一個(gè)弊端。大家知道拋硬幣，拋的次數(shù)越多才能使出現(xiàn)正面或者反面的概率更傾向于50%，連續(xù)拋三次很可能每次都是反面。如果我們的交易策略盡管長期成功率能夠達(dá)到55%，但是誰也不知道接下來幾次成功失敗次數(shù)怎么分配，如果之后連續(xù)失敗，怎么辦？所以分倉操作很簡單也是為了防止黑天鵝，要知道本金虧損50%之后，要回本可以需要賺100%的，我們要盡可能的規(guī)避這種連續(xù)大倉位的小概率賭博，概率小，傷害大。所以我們的目標(biāo)要朝著理論均值靠近，既不能賭求短期暴力，也不能一廂情愿的想著一入手10次，就會出現(xiàn)5.5次成功，4.5次失敗，概率不會這么平均分配。

所以，要想達(dá)到既定的收益率，必須將交易的次數(shù)足夠多，才能夠使概率化的收益更傾向于理論化。那么要想次數(shù)足夠多，要么時(shí)間足夠長，用縱向的時(shí)間積累的交易次數(shù)熨平波動(dòng)；要么就是把倉位分散，通過資金的等權(quán)分倉橫向增加交易次數(shù)，使收益趨向理論化。如果用時(shí)間，重倉上不可取，短期連續(xù)出現(xiàn)失敗的風(fēng)險(xiǎn)傷害仍然較大，所以我們選擇第二種，將倉位等份處理。

由此而知，交易者說（TraderSay）提到的這種操作可以充分利用概率追求穩(wěn)定的成功率，還可以盡可能減少短期內(nèi)資金大幅回撤的情況，使自己的收益曲線盡可能平滑向上，從而充分發(fā)揮世界第八大奇跡——復(fù)利效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值。    

PS：（當(dāng)然我們剛才的數(shù)據(jù)是假定，實(shí)際要根據(jù)具體策略去計(jì)算機(jī)回測，至少也要用經(jīng)驗(yàn)去估算，但即使如此，他也只能代表過去，起參考作用）

之前的我們交易者說斷斷續(xù)續(xù)也提到過這個(gè)公式：

投資收益=成功交易率*平均每次成功收益-失敗交易率*平均每次失敗損失

歸總起來就取決三個(gè)因素，成功率、成功均收益率、失敗均損失率。

一個(gè)好策略至少要在其三種一項(xiàng)上有優(yōu)勢，另外兩個(gè)不拆臺才算得上好策略：

勝率>50，成功均收益率-失敗均損失率>0，這樣的可以，列個(gè)數(shù)據(jù)：

假定我們分倉10份，以月為單位，短線操作平均每份每月交易4次，成功率為60%，成功和失敗的單次收益率分別為6%和-5%，這么測算下來，月收益為6.4%。不要小瞧了這6.4，你看下面的期數(shù)復(fù)合收益率，一年就可以翻倍有多。如果真有如此穩(wěn)定的月投資回報(bào)，你輕松可以成為世界首富，事實(shí)上，由于股市流動(dòng)性，策略的盲區(qū)等原因，我們追求的資金收益曲線沒法達(dá)到如此平滑。

勝率<>，這樣也可以：

如果我們的成功率只有25%，但是成功一次收益率平均有30%，遠(yuǎn)大于止損的5%，一樣是個(gè)好策略，總的期收益可以達(dá)到15%，期復(fù)合收益就更恐怖了。打板追漲就是這種情況的典型案例，能夠恰如其分的把握打板技巧的，盡管成功率很低，但是收益卻讓人相當(dāng)滿意。

上面說了那么多，其實(shí)就是為了說明等權(quán)滾動(dòng)操作的好處和可行性，而我們的股票池也是基于這種操作手法的，初始資金固定等比例分倉，用同一策略篩選股票，不停的滾動(dòng)買賣，追求資產(chǎn)平滑增值。

這里補(bǔ)充幾個(gè)注意點(diǎn)：