4月16日，上市剛滿一年的絕味食品（603517-CN）向市場(chǎng)交出了首份答卷。從各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，雖然經(jīng)歷了雙11低俗廣告風(fēng)波，絕味食品的業(yè)績(jī)卻并未受影響。

數(shù)據(jù)顯示，2017年絕味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.5億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)17.59%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4.88億元，同比增長(zhǎng)31.09%！

絕味食品股價(jià)走勢(shì) 圖源：同花順財(cái)經(jīng)

主營(yíng)鹵制食品，線上線下雙聯(lián)動(dòng)

絕味食品的營(yíng)收來(lái)源有二：一是鹵制食品銷售，二是加盟商管理。前者貢獻(xiàn)了絕味食品98.65%的營(yíng)收，其中又尤以禽類鮮貨鹵制品貢獻(xiàn)最高，達(dá)到30.69億元。市面上和周黑鴨、煌上煌齊名的絕味鴨脖就來(lái)自絕味食品。

絕味鴨脖logo 圖源：網(wǎng)絡(luò)

相關(guān)資料顯示，絕味食品采取的是自主采購(gòu)生產(chǎn)，直營(yíng)連鎖為引導(dǎo)、加盟連鎖為主體的營(yíng)銷運(yùn)營(yíng)模式。經(jīng)過(guò)多年的連續(xù)開拓，絕味食品已經(jīng)形成了覆蓋全國(guó)29個(gè)省、自治區(qū)和直轄市的直營(yíng)和加盟連鎖銷售網(wǎng)絡(luò)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2017年年底，絕味食品已在全國(guó)擁有9053家門店。多家研報(bào)預(yù)測(cè)，絕味門店的最終數(shù)量將超過(guò)兩萬(wàn)家，公司天花板至少在10年以后。

除了傳統(tǒng)的線下門店，絕味食品也有意向線上業(yè)務(wù)延伸。2016年，絕味鴨脖借力歐洲杯賽事打出營(yíng)銷組合拳，北京地鐵1號(hào)線化身“絕味鴨脖專利號(hào)”。據(jù)絕味官方統(tǒng)計(jì)，僅歐洲杯當(dāng)月即攬收300萬(wàn)注冊(cè)會(huì)員，到2017年底，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)增長(zhǎng)為超2000萬(wàn)！

絕味O2O發(fā)展趨勢(shì)（2016年6月至2017年6月） 圖源：絕味食品官網(wǎng)

高速擴(kuò)張定風(fēng)波，憑業(yè)績(jī)穩(wěn)人心

事實(shí)上，絕味食品在2017年也遭遇了不少麻煩事。先有雙十一低俗廣告引市場(chǎng)眾怒，后有大股東剛解禁就清倉(cāng)，難免給絕味食品的發(fā)展蒙上了一層陰影。好在絕味食品通過(guò)高速擴(kuò)張維持了穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，給市場(chǎng)吃了一顆定心丸。

數(shù)據(jù)顯示：除西北地區(qū)外，絕味從其他地區(qū)獲得營(yíng)收都處于增長(zhǎng)狀態(tài)，此外絕味食品還于2017年成功擴(kuò)張新加坡及香港市場(chǎng)。這主要是因?yàn)榻^味于年內(nèi)高速跑馬圈地、積極擴(kuò)張門店數(shù)量、搶占空白市場(chǎng)，成功拓展了銷售渠道并最終實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)。說(shuō)到底市場(chǎng)看中的是企業(yè)的發(fā)展前景，若前景向好，大股東減持正好給了其他資金入場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

絕味食品主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況 圖源：上交所

絕味食品能夠擴(kuò)張市場(chǎng)成功，特別是完成如此高速的擴(kuò)張（2017年絕味門店增速約為15%），根本原因是鹵制食品市場(chǎng)正處于發(fā)展的初期，還有很高的增長(zhǎng)空間。

援引中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2010-2015年，國(guó)內(nèi)休閑鹵制品市場(chǎng)規(guī)模符合增長(zhǎng)率為17.6%，已經(jīng)領(lǐng)跑其他休閑食品子類；2016-2020年，休閑鹵制品還將加速發(fā)展，復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到19%。到2019年，休閑鹵制品的市場(chǎng)規(guī)模甚至有望突破1000億元！

與周黑鴨相比，仍有差距

說(shuō)到整體市場(chǎng)，就不得不提一提絕味食品的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——休閑鹵制品行業(yè)的另一家頭部企業(yè)周黑鴨（01458-HK）。據(jù)周黑鴨年報(bào)披露，2017年周黑鴨實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.49億元，略低于絕味食品，但實(shí)現(xiàn)公司擁有人應(yīng)占溢利卻遠(yuǎn)高于絕味食品，達(dá)到7.62億元，說(shuō)明周黑鴨的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率更高，盈利能力也更強(qiáng)。

好在伴隨著絕味門店的快速擴(kuò)張，絕味食品的規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)將更加明顯，公司的毛利率也將有望得到進(jìn)一步的提升。何況絕味食品年報(bào)顯示，公司費(fèi)用的增長(zhǎng)主要來(lái)自廣告宣傳費(fèi)用及人力成本的增加。上文提到，絕味食品于2017年年度成功開拓新的市場(chǎng)，宣傳費(fèi)用及人力成本的增長(zhǎng)不可避免。但隨著新開拓市場(chǎng)逐步進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)營(yíng)，廣告宣傳費(fèi)用將有望削減。

按絕味食品的規(guī)劃，公司還將繼續(xù)向外拓展東南亞市場(chǎng)，擴(kuò)張國(guó)際版圖。此舉不由讓人想起了休閑食品出海的老大哥——衛(wèi)龍辣條，在國(guó)外賣的更貴卻依然搶手。絕味鴨脖若能保持目前的迅猛擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，在未來(lái)某一天成為下一個(gè)中國(guó)爆款也未可知！

■ 作者｜熊思怡