截止至4月7日，已清理退庫的PPP項(xiàng)目有2330個(gè)(占比16.6%)、對應(yīng)投資額近2.2萬億元(占比12.4%)。初步測算，已退庫項(xiàng)目大致對應(yīng)2018年實(shí)際新增落地投資規(guī)模0.12萬億元，占全年基建投資規(guī)模比重0.6%左右。

交通運(yùn)輸、市政工程等退庫規(guī)模較大，與PPP項(xiàng)目庫結(jié)構(gòu)較為一致?！?/span>92號文”發(fā)布以來，退庫項(xiàng)目主要集中在市政工程(項(xiàng)目數(shù)量占比30.2%，投資額占比20.5%)和交通運(yùn)輸(項(xiàng)目數(shù)量占比10.0%，投資額占比29.4%)行業(yè)，與“92號文”發(fā)布前PPP項(xiàng)目庫的行業(yè)結(jié)構(gòu)較為一致。退庫項(xiàng)目占比較低的是社會保障、農(nóng)業(yè)、體育、政府基礎(chǔ)設(shè)施、林業(yè)、教育等行業(yè)。

交通運(yùn)輸行業(yè)占比最高，其投資額占到全部出庫項(xiàng)目的25%，其次為旅游(18%)、市政工程(16%)和城鎮(zhèn)綜合開發(fā)(12%)。但是，對行業(yè)PPP投資相對影響較大的領(lǐng)域(即出庫額占比較高)包括能源(25.7%)、旅游(10.8%)、體育(6.6%)和農(nóng)業(yè)(5.3%)。

“92號文”發(fā)布以來，2330個(gè)退庫項(xiàng)目主要集中在新疆、云南、內(nèi)蒙古、甘肅4個(gè)省份。清庫完成后，相關(guān)省份已入庫項(xiàng)目數(shù)量和投資規(guī)模均現(xiàn)大幅回落。

結(jié)合2016年負(fù)債率表現(xiàn)來看，新疆、云南、內(nèi)蒙古、甘肅4個(gè)省份，負(fù)債率在全國處于較高水平；此外，其他負(fù)債率較高的部分省份，如貴州、寧夏、海南等，清理退庫項(xiàng)目占比也較高?？紤]到對PPP項(xiàng)目進(jìn)行集中清理退庫的主要目的之一，在于規(guī)范地方政府融資行為，對于負(fù)債率較高的省份進(jìn)行重點(diǎn)清理退庫，有助于金融防風(fēng)險(xiǎn)。 

國家發(fā)改委PPP專家表示，清退項(xiàng)目有幾類：一是應(yīng)該由政府靠預(yù)算來做的公益性、收益率很低的項(xiàng)目；二是項(xiàng)目與土地整理、商業(yè)地產(chǎn)關(guān)聯(lián)較大；三是與當(dāng)?shù)刎?cái)政情況有關(guān)，比如財(cái)政情況較差；四是項(xiàng)目具體運(yùn)作上不合規(guī)。

而退庫的核心問題，一是項(xiàng)目所在地實(shí)質(zhì)上財(cái)政已經(jīng)不堪承受；二是招標(biāo)環(huán)節(jié)存在硬傷，幾乎把PPP招標(biāo)完全做成了BT招標(biāo)；三是不符合第三方代持問題，這表面上看是不符合后來92號文的規(guī)定，本質(zhì)上是違反了招標(biāo)投標(biāo)法等相關(guān)法律法規(guī)。

 明樹數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，項(xiàng)目庫退庫來源前五位，分別是新疆、內(nèi)蒙、云南、甘肅和貴州。退庫數(shù)量最多的行業(yè)分別為：市政工程（704個(gè)）、交通運(yùn)輸（234個(gè)）和旅游（193個(gè)）；涉及投資額分別為：4510.5億元、6474.2億元和2345.4億元。由此不難發(fā)現(xiàn)，一部分經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)在本輪清理中是“重災(zāi)區(qū)”。

多位受訪專家分析，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)易“跑偏”，主要源于“差錢”和“唯GDP論”。

一方面，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的財(cái)政收入普遍薄弱，加之新預(yù)算法的限制，使其常將PPP作為推動(dòng)地方公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段。另一方面，長久以來的“GDP競賽”邏輯，使得部分地方政府在開展PPP工作時(shí)動(dòng)機(jī)跑偏，急功近利地催生出大量“偽PPP”、明股實(shí)債、拉長版BT、違規(guī)融資擔(dān)保以及跨越其財(cái)政可承受紅線等違規(guī)行為。

對于PPP退庫的問題，社會民眾普遍關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)在于PPP項(xiàng)目退庫之后應(yīng)該怎么妥善處理。中國財(cái)政科學(xué)研究院金融研究中心主任趙全厚分析稱：這部分項(xiàng)目，

如果簽約了但還沒落地：需重新調(diào)整結(jié)構(gòu)。

如果簽約并且已經(jīng)落地：有兩種辦法，

一是如果全是銀行資金、名股實(shí)債或政府全付費(fèi)的情形，這種項(xiàng)目實(shí)質(zhì)上沒有社會資本方，那么政府就應(yīng)該讓它退出；

二是如果存在社會資本方，那么要看社會資本方的資本金注入條件等是否合格。如果不合格就需要換約，要新找一家合格的社會資本方來接替，或者也可以重新進(jìn)行招標(biāo)。

“這其中面臨很多法律問題，比如大家都有前期資金損失，成本怎么分擔(dān)？這就需要看原來簽訂的合同里面，政策性風(fēng)險(xiǎn)由誰承擔(dān)。一般而言，政策性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由政府承擔(dān)，以便讓社會資本方退出?！壁w全厚稱。

各利益方對PPP的態(tài)度開始趨于冷靜和觀望，等待全國清庫結(jié)果和更為詳細(xì)的監(jiān)管新規(guī)落地。

首先，商業(yè)銀行表現(xiàn)得甚為謹(jǐn)慎，不少銀行已暫停了對PPP增量項(xiàng)目的信貸審批和存量項(xiàng)目的進(jìn)一步放款。

其次，此前頗為積極的一部分企業(yè)亦轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，暫緩PPP項(xiàng)目。

第三，部分地方政府在觀望的同時(shí)，也表現(xiàn)出了焦慮情緒。

王守清認(rèn)為，本輪清理后，市場將出現(xiàn)一段短暫的冷卻期。預(yù)計(jì)今年二季度以后，市場將逐漸回暖并回歸較為理性的發(fā)展。

根據(jù)今年2月財(cái)政部披露的第四批PPP示范項(xiàng)目名單，可窺一斑。財(cái)政部PPP中心的數(shù)據(jù)顯示，第四批PPP示范項(xiàng)目僅有396個(gè)，不僅數(shù)量較以往相比下降，投資額也同樣出現(xiàn)下降。與之對應(yīng)的，是民營資本參與數(shù)量的提升，達(dá)到143個(gè)，占比達(dá)到58%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然PPP項(xiàng)目清庫會在短期內(nèi)導(dǎo)致項(xiàng)目落地?cái)?shù)量下降，但入庫項(xiàng)目的質(zhì)量會越來越高，以環(huán)保項(xiàng)目為例，在第四批PPP示范項(xiàng)目中，具有較強(qiáng)運(yùn)營屬性、在項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的環(huán)保類項(xiàng)目占比達(dá)到三成，這對于整個(gè)行業(yè)的長期發(fā)展有利無害。