在一些重大亊務(wù)中，我們應(yīng)致力于從中獲利，而不是去創(chuàng)造機(jī)會(huì)。

——弗朗索瓦·拉羅什富科，<福布斯的機(jī)會(huì)思考〉

毫無疑問，你能確定的市場(chǎng)最具贏利潛力的機(jī)會(huì)隱藏在走勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)變的地方。當(dāng)市場(chǎng)在一個(gè)方向上停止向前，準(zhǔn)備朝另一個(gè)方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，你便獲得了風(fēng)險(xiǎn)最低、利潤(rùn)最高的交易機(jī)會(huì)，盡管交易的贏利潛力需要花費(fèi)一定的時(shí)間去積攢、發(fā)揮。你此時(shí)就像是坐在一座金山的山頂上。發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)早早地建立頭寸之后，需要付出努力去積累經(jīng)驗(yàn)，但只要你建立了頭寸，你就應(yīng)給予它時(shí)間來發(fā)揮潛力。

這與單純的持倉(cāng)贏利交易不同，它涉及面比較廣，與以下幾個(gè)方面都有關(guān)系：選擇正確的關(guān)注點(diǎn)；持續(xù)做市場(chǎng)分析，以滿足確定交易的基本贏利潛力和技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)；時(shí)刻保持對(duì)凈指令流變化的警惕性；對(duì)自己和自己的能力保持堅(jiān)定的信心。你的交易分析是逐漸發(fā)展完善的，而市場(chǎng)走勢(shì)中真正的轉(zhuǎn)折“浮出水面”也可能需要很長(zhǎng)的時(shí)間。你想做但不應(yīng)該做的事就是：重新評(píng)估正在發(fā)生的事，過早地退出交易，甚至更糟——反方向建立頭寸。

就我自己來說，我可以向你們展示我的交易記錄。我曾在市場(chǎng)走勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)變時(shí)，抓住了時(shí)間和價(jià)格的關(guān)鍵點(diǎn)位，從多方或空方一方人市；有時(shí)人市的位置恰好是一年或幾年中的高點(diǎn)或低點(diǎn)。我得到回報(bào)了嗎？是的，但卻沒有應(yīng)得的那么多。我總是對(duì)自己的市場(chǎng)預(yù)測(cè)進(jìn)行“翻新”?；仡^看看，我發(fā)現(xiàn)造成“收獲”縮水的原因絕大多數(shù)是自己沒有集中精力以及缺乏紀(jì)律性，沒能放手讓贏利交易自由奔跑。在我的記憶中，印象最深的應(yīng)該是1991年，橙汁市場(chǎng)達(dá)到高點(diǎn)。我以2.06美元/鎊的價(jià)格從空頭一方人市，在1.95美元/鎊附近我平倉(cāng)出市。是的，在這宗交易上，我獲得了不錯(cuò)的收益，但在隨后不到一年的時(shí)間里，橙汁價(jià)格仍然一路下跌，每磅價(jià)格的跌幅超過了50美分。

在市場(chǎng)處于賣方壓力之中時(shí)，我一直在尋找另一個(gè)空頭機(jī)會(huì)，加人到新的“集會(huì)"中。我說服自己：最初的走低突破過于迅猛，一個(gè)回調(diào)高點(diǎn)正在來臨?？墒?，我所期望的“集會(huì)”沒有出現(xiàn)。我急于收獲一筆利潤(rùn)，而不是讓交易繼續(xù)發(fā)展，因而使岧己錯(cuò)過了過去10年中最好的一個(gè)空頭機(jī)會(huì)。我一開始對(duì)交易的預(yù)測(cè)是正確的，最初的人市時(shí)機(jī)也是非常好的，但我后來卻想得太多了。是的，這些很大程度是由于經(jīng)驗(yàn)缺乏，但這恰恰也正是完善交易法則的目的所在：控制自己的行為，直到你具備足夠的個(gè)人紀(jì)律，交易時(shí)能夠保證讓利潤(rùn)奔跑。

法則14“別二度揣摩贏利交易”是法則11的第一個(gè)“兄弟”，它是“讓利潤(rùn)奔跑”的一個(gè)關(guān)鍵組成部分。在許多交易者所犯的錯(cuò)誤中，“二度揣摩”讓自己所付出的代價(jià)最沉重，他們不僅會(huì)提早平倉(cāng)——此時(shí)的價(jià)格仍在他們起初猜測(cè)的方向上移動(dòng)，還通常會(huì)做出代價(jià)最慘歌的舉動(dòng)，那就是試圖在兩個(gè)方向同時(shí)操作。

在無窮贏利潛力的誘惑下，許多交易者會(huì)試圖從市場(chǎng)的多頭和空頭兩方進(jìn)行交易，而市場(chǎng)實(shí)際上只在一個(gè)方向上蘊(yùn)藏潛力。當(dāng)市場(chǎng)在一個(gè)方向飛速前進(jìn)時(shí)，這種錯(cuò)誤尤為普遍，因?yàn)槲覀兌肌爸馈币粋€(gè)調(diào)整就要來臨，而且將是一個(gè)大調(diào)整。例如在年末，你在第四季度的低點(diǎn)從多頭一方買人大豆，持倉(cāng)進(jìn)人第二年春季。大豆種植時(shí)，每蒲式耳大豆的市場(chǎng)價(jià)格上升了80美分，如果種植的面積超過了預(yù)期額度，那么很自然就會(huì)認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)到了一個(gè)高點(diǎn)?？疹^人市以及多頭至少平倉(cāng)一部分頭寸，都是很平常的現(xiàn)象。在上述市場(chǎng)情況下，30美分/蒲式耳到40美分/蒲式耳的價(jià)格跌幅并不是什么反常的事，這一下跌過程可能會(huì)持續(xù)一周或更長(zhǎng)的時(shí)間。如果你在多頭一方的建倉(cāng)利潤(rùn)已經(jīng)很豐厚，你此時(shí)可能會(huì)想平倉(cāng)，然后在空頭一方建立頭寸；你想著在市場(chǎng)回調(diào)結(jié)束后，平倉(cāng)空頭頭寸，再在多頭—方人市，這樣你可以從空頭一方獲得一筆收益。

但問題是，你可能正在看空一個(gè)牛市市場(chǎng)。記住，正是空頭一直在為牛市“派錢”。你現(xiàn)在將自己放到了市場(chǎng)“特別的”一方——已經(jīng)被證明是虧錢的一方。是的，40美分/蒲式耳的回調(diào)意味著很大一筆錢，這一調(diào)整也可能會(huì)吞噬已有的建倉(cāng)利潤(rùn)；不過，你重新評(píng)估市場(chǎng)分析的風(fēng)險(xiǎn)在于，你很難把握好參與的時(shí)間。在大多數(shù)情況下，如果市場(chǎng)仍保留著牛市因素，那么預(yù)測(cè)的回調(diào)將不會(huì)像你想的那樣發(fā)生，或者不會(huì)達(dá)到預(yù)期的幅度。如果市場(chǎng)的牛市因素帶來了新走勢(shì)，這種上升趨勢(shì)又將持續(xù)3個(gè)月，你只有到那時(shí)才能意識(shí)到這一點(diǎn)，你新建的空頭頭寸現(xiàn)在就陷人了非常危險(xiǎn)的境地。如果一個(gè)熊市因素被忽略或被吸收以后，市場(chǎng)仍然保持牛市狀態(tài)，那么你之前平倉(cāng)獲得的利潤(rùn)將會(huì)損失很大一部分，而且你平倉(cāng)虧損空頭頭寸后，你手上就沒有任何頭寸了。如果你沒有持有最初建立的多頭頭寸，而是反趨勢(shì)在空頭一方待了一段時(shí)間，進(jìn)行了一段時(shí)間的保本交易，等待重新建立多頭頭寸，你會(huì)發(fā)現(xiàn)在牛市方向上，1.5美元/蒲式耳的變化可能只意味著一小筆利潤(rùn)或者沒有利潤(rùn)。

所有這些本可以避免，只要你堅(jiān)持最初的市場(chǎng)預(yù)測(cè)并讓多頭頭寸一直向前，直到可以清楚地看到市場(chǎng)在多頭一方的潛力發(fā)揮殆盡。懷疑性地“二度揣摩”自己，當(dāng)你的原先的選擇其實(shí)正確時(shí)，你就等于從自己的口袋里往外掏錢。

這里，我并不是說你每年都能碰到每蒲式耳大豆上漲1.5美元的情形。很顯然，在農(nóng)作物期貨市場(chǎng)中，季節(jié)性的走勢(shì)每年都不一樣，我也不是預(yù)測(cè)無論在哪種市場(chǎng)條件下看漲或看跌的交易都將如期“出場(chǎng)表演”。我只是舉了一個(gè)例子告訴你，不管你如何得出結(jié)論，認(rèn)為市場(chǎng)在某一方的走勢(shì)將運(yùn)過另一方，毫不猶豫地堅(jiān)持自己的市場(chǎng)預(yù)測(cè)才是最有利的選擇。在大多數(shù)情況下，你只需從那個(gè)方向去看待交易，你需要找到一種途徑，放手自己最初建立的頭寸，讓它有機(jī)會(huì)發(fā)揮所有的潛力。這可能需要花費(fèi)很長(zhǎng)的時(shí)間。

這條法則背后的心理因素對(duì)你持續(xù)成功相當(dāng)重要，因?yàn)樽裱@條法則將有助于你遵循所有其他“讓利潤(rùn)奔跑”的法則。如果你反復(fù)“揣摩”自己的市場(chǎng)猜測(cè)，那么很可能的結(jié)果是：你將減少一宗交易應(yīng)得的建倉(cāng)收益，你將不會(huì)為贏利交易加碼，你也不會(huì)擁有自己愿意等待的贏利目標(biāo)。當(dāng)你“揣摩”自己的市場(chǎng)猜測(cè)時(shí)，你就將失去利用多重時(shí)間框架得到的收益，當(dāng)然，你的交易記錄也會(huì)顯示你的個(gè)人交易結(jié)果數(shù)據(jù)依然處于雜亂無章的狀態(tài)，從中你很難發(fā)現(xiàn)自己的優(yōu)勢(shì)和弱點(diǎn)。從一個(gè)猜測(cè)換到另一個(gè)猜測(cè)，最好的情形是只讓你錯(cuò)過了一宗利潤(rùn)豐厚的交易，但它可以讓各方面煥然一新；而最壞的情形是你愿意付出的冒險(xiǎn)沒有得到應(yīng)得的最大回報(bào)。短時(shí)間框架交易者從不能獲得持續(xù)成功，而長(zhǎng)時(shí)間框架交易者卻常常能獲得持續(xù)成功，其中一個(gè)原因就是短時(shí)間框架交易者沒有堅(jiān)持那個(gè)通常會(huì)帶來回報(bào)的觀點(diǎn)：確認(rèn)市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)變化，然后緊跟著它。

讓這條法則有效，作為交易者的你需要準(zhǔn)備為交易賬戶的長(zhǎng)期“健康”做出一些額外的選擇。為了贏得盡可能多的回報(bào)，你事先應(yīng)準(zhǔn)備一些交易舉措并準(zhǔn)備好運(yùn)用它們。當(dāng)交易預(yù)測(cè)正確，起初建立的頭寸有了利潤(rùn)時(shí)，你應(yīng)問自己這樣的問題：“這個(gè)走勢(shì)還能持續(xù)多久?”如果你本來認(rèn)為最初的價(jià)格目標(biāo)可能只是市場(chǎng)最終高度的一小部分，但你卻平倉(cāng)了，那么你必須考慮在同一方向再次進(jìn)人市場(chǎng)?；蛟S，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格跨過你的目標(biāo)價(jià)位之后，選擇加倉(cāng)是個(gè)更好的舉動(dòng)。如果你在市場(chǎng)研究和記錄中時(shí)刻保持警惕，你會(huì)發(fā)現(xiàn)某些東西正在改變，而自己最初的交易預(yù)測(cè)比以往都準(zhǔn)確；在這種情況下，至少持有部分頭寸是比較好的做法。

這條法則只有在這樣的情形下才能發(fā)掘你的最佳潛質(zhì)：你能夠堅(jiān)持最初的結(jié)論，愿意給它足夠的時(shí)間。你觀察已發(fā)生的市場(chǎng)變動(dòng)、趨勢(shì)時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們?cè)谝恍┣闆r下能夠持續(xù)數(shù)年，而且總會(huì)有交易者出現(xiàn)在那里，站到了走勢(shì)轉(zhuǎn)變后的正確一方——此時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)最低，利潤(rùn)最豐厚。有些人出現(xiàn)在那里純屬偶然，隨著交易的發(fā)展，這些交易者便會(huì)根據(jù)自己的“理由"改變最初的市場(chǎng)猜想，他們要么過早地平倉(cāng)多頭頭寸，讓其“抱憾而終”；要么從另一方向建立頭寸，蒙受損失。保持一貫的思維，不僅可以使你在走勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)變時(shí)抓住機(jī)會(huì)建立頭寸，而且可以讓你持倉(cāng)這些頭寸，為其加倉(cāng)，等待市場(chǎng)走勢(shì)發(fā)揮最大的潛力，而不會(huì)早早地使自己退出游戲，這樣你將會(huì)獲得“本壘打”的機(jī)會(huì)。但是，如果短期的波動(dòng)、回調(diào)就能“說服”你，使你相信交易不再贏利，或者使你相信市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)完結(jié)，你已不在凈指令流嫌錢的一方或者不在市場(chǎng)有贏利潛力的一方——那只能說明你交易的依據(jù)僅僅是你自己的想法。要實(shí)現(xiàn)讓這條法則為你服務(wù)的目標(biāo)，你需要首先從市場(chǎng)中學(xué)習(xí)有關(guān)知識(shí)，愿意給予市場(chǎng)讓交易發(fā)揮潛力所需要的時(shí)間。

將“讓利潤(rùn)奔跑”的核心要素融入現(xiàn)在討論的有效交易管理技術(shù)，你就會(huì)獲得必要的信心，保證你可以堅(jiān)定地持倉(cāng)嬴利交易，讓其他時(shí)間框架內(nèi)的交曷者得出同樣的結(jié)論，為同一個(gè)方向上的指令流貢獻(xiàn)力量；你也將培養(yǎng)出必要的個(gè)人紀(jì)律，保證你堅(jiān)持自己的贏利目標(biāo)。你的目標(biāo)隨時(shí)可能會(huì)實(shí)現(xiàn)，你需要搜尋更多的線索，證明這只是同方向上一個(gè)更“強(qiáng)悍”走勢(shì)的開始。當(dāng)你清楚地看到這一點(diǎn)時(shí)，你便可以為你的交易加倉(cāng)，然后輕松地等待下一個(gè)目標(biāo)的到來。

你嘗試持倉(cāng)贏利交易、讓利潤(rùn)奔跑，經(jīng)過一段時(shí)間，你會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)真的是一個(gè)非常廣闊的“舞臺(tái)”。有時(shí)候，市場(chǎng)的極大變動(dòng)剛開始時(shí)沒有任何交易者能夠覺察到，而且可能只有很少的交易者會(huì)在這個(gè)方向上建立頭寸。而當(dāng)這個(gè)趨勢(shì)開始發(fā)展、變得清晰時(shí)，凈指令流的力世將推動(dòng)交易向前發(fā)展，“前進(jìn)”的距離可能超出你的預(yù)料。如果你一開始就了解這一可能性，那么你獲得“意外”收獲的希望將大大提高。如果市場(chǎng)走勢(shì)的轉(zhuǎn)變確實(shí)在形成，有關(guān)線索將會(huì)顯現(xiàn)，你需要知道自己是否在正確的時(shí)機(jī)站到了正確的一方，如果一切順利，那么你現(xiàn)在就可以與利潤(rùn)一起奔跑了。

有能力讓利潤(rùn)奔跑的交易者通常具備開闊的思維，了解事物發(fā)展的各種可能性。他們一旦站到了正確的位置，就會(huì)尋找線索，證明手中的交易或許能走得更遠(yuǎn)。他們會(huì)傾向于把握這種可能性，直到市場(chǎng)對(duì)他們說“是”或“不”，但他們從不反復(fù)“揣摩”最初的市場(chǎng)猜想，原因很簡(jiǎn)單：它很明顯是正確的。他們通常只會(huì)這么問自己：“它（市場(chǎng)猜想）到底有多正確?”如果他們最初的市場(chǎng)猜想是正確的，而且被證明在數(shù)年里都是正確的，那么這些交易者就很可能一直依據(jù)它們進(jìn)行交易。不過，他們都是在交易進(jìn)行前做出市場(chǎng)猜想的。這些交易者認(rèn)為任何事都包含著發(fā)展的潛力，如果某一“潛力”確實(shí)開始發(fā)揮，而他們又處在“潛力”發(fā)揮的正

確方向上，他們便會(huì)堅(jiān)定地“黏”上它。