關(guān)于專業(yè)定制天使投資人愛看的商業(yè)計(jì)劃書詢Z博士zboshi007天使輪

一家成功的公司在它上市前，可能需要經(jīng)歷四到五輪甚至更多輪的融資。通常，第一輪融資即天使輪，天使輪是指公司有了產(chǎn)品初步的模樣，可以拿去見人了；有了初步的商業(yè)模式；積累了一些核心用戶。投資來源一般是天使投資人、天使投資機(jī)構(gòu)。投資量級(jí)一般在100萬RMB到2000萬RMB，公司則給出10%左右的股權(quán)。如果創(chuàng)業(yè)公司在天使融資后發(fā)展不錯(cuò)，接下來會(huì)有VC跟進(jìn)，早期風(fēng)投通常會(huì)投資2000萬人民幣以上，公司則給出20%到30%的股權(quán)。然后是后續(xù)擴(kuò)張，規(guī)模從5000萬到數(shù)億人民幣不等，每輪讓出10%左右，直到公司上市。一般來講，天使投資的股份是宜少不宜多，公司越小，就應(yīng)該越要去珍惜自己的股份。

因?yàn)橐婚_始想要更多錢從而不得不出讓更多股份，這對(duì)后續(xù)融資及其團(tuán)隊(duì)管理的長遠(yuǎn)發(fā)展來講是極為不利的。所以，一般都是建議在初創(chuàng)企業(yè)時(shí)要少拿錢少出讓股份。

股權(quán)結(jié)構(gòu)表：

給剛開始起步的創(chuàng)業(yè)者一個(gè)特別提醒：天使輪不要讓出過多股權(quán)，例如20%。盡管股權(quán)比例與投資方對(duì)項(xiàng)目的估值和投資額有關(guān)，但我們建議一般情況下，在天使階段公司讓出的股權(quán)比例保持在10%左右，否則創(chuàng)始人會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的股權(quán)稀釋得很快，A輪后就失去了絕對(duì)控制權(quán)。

下表為天使輪投資人拿到20%股權(quán)的情況下，股權(quán)稀釋演化歷程：

股權(quán)結(jié)構(gòu)表：

需要指出的是，以上還沒有考慮員工激勵(lì)期權(quán)池和后續(xù)加盟股東股權(quán)的需求，如果計(jì)入5%—20%的員工激勵(lì)期權(quán)池，以及加盟股東5%—15%的股權(quán)，創(chuàng)業(yè)者就能夠明白，創(chuàng)業(yè)初期讓出太多股權(quán)，會(huì)產(chǎn)生更嚴(yán)重的稀釋效果。

種子、天使輪融資不超過30%

種子輪、天使輪融資的出讓股份如果太多，直接會(huì)影響后面的融資。在融資前期就要規(guī)劃好，總共需要幾輪融資，每輪融資大概出讓多少比例的股份。如果天使投資占比過高，會(huì)影響后面融資。

天使投資占股比例一旦超過30%，很容易出現(xiàn)雙輸局面。影響了后面的融資，項(xiàng)目缺少資金推動(dòng)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)輸了，天使投資人也只能血本無歸。

但還是建議在天使階段，公司讓出的股權(quán)保持在10%左右，否則創(chuàng)始人會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的股權(quán)稀釋的很快，A輪后就失去了絕對(duì)控制權(quán)。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，能少融資，少稀釋股份，發(fā)生融到最后創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股份沒有多少的情況這是誰都不想看到的。所以各種Pre-X或者X 輪的融資能夠避免就盡量避免。

但現(xiàn)在的機(jī)構(gòu)天使投資人一般還是比較理性的，作為創(chuàng)業(yè)者你要擔(dān)心的反而不是它拿多少股權(quán)，而是那些條款。不要一不小心簽了賣身契，最后用自己的身家去回購就不好了。

公司控制權(quán)吸引投資人的商業(yè)計(jì)劃書定制，找Z博士zboshi007。

公司初創(chuàng)時(shí)期，最好避免容易導(dǎo)致僵局的股權(quán)比例設(shè)置，例如50:50、65:35、40:40:20甚至50:40:10這樣的股權(quán)比例設(shè)置，盡管50:50和65:35這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置往往是對(duì)股東作用或影響力的一種真實(shí)反映或者是對(duì)現(xiàn)實(shí)的一種妥協(xié)。

公司的控制權(quán)主要包括以下三個(gè)方面：股權(quán)層面的控制權(quán)、董事會(huì)層面的控制權(quán)、公司經(jīng)營管理的實(shí)際控制權(quán)。