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1.  今天跌完后，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也進(jìn)入低估了。廣發(fā)中證養(yǎng)老(F000968)也是很不錯(cuò)的品種。

雖然今天重回低估，估值上跟2016年七八月份差不多，但是跟2016年低估區(qū)域相比，基金凈值仍然上漲了約18%。

一方面是因?yàn)楸澈蠊居蠞q，另一方面是基金自身打新也有一定加成。

這個(gè)雖然叫養(yǎng)老，但其實(shí)是一個(gè)醫(yī)藥、可選消費(fèi)、傳媒等行業(yè)的混合體。跟我們傳統(tǒng)意義上理解的養(yǎng)老其實(shí)關(guān)系不大，更像是一個(gè)混合的主題行業(yè)指數(shù)基金。

醫(yī)藥、消費(fèi)、傳媒等都屬于自身現(xiàn)金流比較好，杠桿率低的品種，間接受益于人口老齡化。所以養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也是螺絲釘少數(shù)的幾個(gè)放在估值表里的行業(yè)指數(shù)基金。

2.  只要有耐心，市場(chǎng)先生還是會(huì)給很多投資機(jī)會(huì)的～但是不要著急。

全球利率上升，未來不缺投資機(jī)會(huì)，更多的時(shí)候是缺錢。

不缺投資機(jī)會(huì)是什么意思呢？

我們都沒有經(jīng)歷過全球利率高位的時(shí)代。但是參考上世紀(jì)80年代，歐美股票市場(chǎng)集體8-9倍市盈率。這就是高利率時(shí)代下的股票市場(chǎng)。未來不一定會(huì)出現(xiàn)這么低的機(jī)會(huì)，但是從全球看，機(jī)會(huì)會(huì)比2010-2017年這段時(shí)間都要多。

無論是股票資產(chǎn)、還是全球房地產(chǎn)資產(chǎn)等。

2017年寫年終總結(jié)的時(shí)候，螺絲釘就說過，全球利率開始上升，未來會(huì)有越來越多的投資機(jī)會(huì)。所以不用太著急。

剛上戰(zhàn)場(chǎng)的新兵，最容易犯的錯(cuò)誤，就是死扣扳機(jī)，把子彈一股腦打出去。其實(shí)沒必要太著急，保證自己的現(xiàn)金流和有余力持續(xù)定投，保證一個(gè)續(xù)航能力，才能讓自己立于不敗之地。

紀(jì)律性最重要。

3.  也有的朋友問，既然知道市場(chǎng)利率上升，低估品種會(huì)增加，我們?yōu)楹尾豢諅}(cāng)呢？

空倉(cāng)的情況下，能避免一些短期波動(dòng)，但是也會(huì)被通貨膨脹侵害。這也是很大的風(fēng)險(xiǎn)。而且我們可以找到低估品種，即使在利率上升的時(shí)間段，仍然獲利頗豐。

比如前兩年，我們?cè)诟酃伞⒃贏股低估品種上，取得了30-40%的收益率。像H股指數(shù)，像中證紅利指數(shù)。我們不能因噎廢食，為了避免短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，就無視長(zhǎng)期通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。

所以選低估品種，承受一些短期波動(dòng)，但只要堅(jiān)持一兩年，仍然是大概率獲利不錯(cuò)的。

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這是銀行螺絲釘精心為大家提供的第887期估值表

a.  表格中綠色品種為低估適合定投的品種，黃色為正常，紅色為高估，藍(lán)色為債券類參考資料。

b.  因?yàn)槎惵实仍?，H股和恒生指數(shù)市盈率市凈率需要乘以1.1，盈利收益率需要除以1.1，再跟國(guó)內(nèi)基金比較。表格中為原始數(shù)據(jù)。

c.  ＊號(hào)表示沒有或不適合參考這一項(xiàng)。

d.  證券行業(yè)為強(qiáng)周期性行業(yè)，波動(dòng)大，投資難度高，不適合新手定投。