但凡懂點(diǎn)價(jià)值投資、選股會(huì)看基本面的朋友就肯定會(huì)知道PE（不就是市盈率嘛，這么簡單的內(nèi)容，誰不知道）。其實(shí)多數(shù)投資者并沒有認(rèn)真地理解過PE，只是懂個(gè)大概的、別人說的而已，就像PE（動(dòng)）相對(duì)來說越低就是越好，今天就來帶大家學(xué)習(xí)一下：PE（靜）、PE（動(dòng)）、PE（TTM）。

市盈率（Priceearnings ratio，即P/E）也稱“本益比”，理論上的計(jì)算方法是每股股價(jià)除以每股收益，但是股價(jià)/每股市盈率=總市值/凈利潤，通常為了方便就用當(dāng)前總市值除以一年的總凈利潤來計(jì)算，是反映該股票估值水平的重要指標(biāo)。根據(jù)計(jì)算時(shí)采用的不同方法，可以分為：

靜態(tài)市盈率，簡稱PE LYR，計(jì)算方式：當(dāng)前總市值除以去年一年的總凈利潤。但是這種方法就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)問題，問問當(dāng)前2018年3月19日的時(shí)候想要參考PE的時(shí)候,很有可能出現(xiàn)這家公司年報(bào)還沒更新出來（年度報(bào)告由上市公司在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)編制完成），那么我就無法得知2017年的總凈利潤了，數(shù)據(jù)還是需要統(tǒng)計(jì)的，所以一般的炒股軟件都是以2016年的數(shù)據(jù)來填充。那么就是說，大家看到的是市盈率(靜態(tài))=2018年3月的當(dāng)前總市值/2016年的總凈利潤，時(shí)隔兩年，這種誤差可想而知！所以就有了PE TTM。

滾動(dòng)市盈率，簡稱PE TTM，計(jì)算方式：當(dāng)前總市值除以前面四個(gè)季度的總凈利潤?！叭ツ暌荒辍焙汀扒懊嫠膫€(gè)季度”有什么區(qū)別，我就不需要多加解釋了，簡單點(diǎn)想就是PE TTM要比PE LYR更加準(zhǔn)確一點(diǎn)，數(shù)據(jù)來得更新一些。那么PE TTM就是我們常見的PE（動(dòng)）嗎？很肯定地說“不是”，這個(gè)教滾動(dòng)市盈率，區(qū)別等等下面講PE（動(dòng)）的時(shí)候你就知道了。一般PE TTM用在比較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)钠诳?、研?bào)等地方，講究數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，不用PE（動(dòng)）的原因也就是其中的計(jì)算數(shù)據(jù)是“虛”的。

動(dòng)態(tài)市盈率，簡稱PE（動(dòng)），計(jì)算方式：當(dāng)前總市值除以預(yù)估今年全年總凈利潤。注意這個(gè)“預(yù)估今年全年總凈利潤”，說得難聽點(diǎn)這就是“虛”的，這個(gè)數(shù)據(jù)具體怎么來的也不得而知，總是會(huì)有他的一套計(jì)算方式，據(jù)說是以6個(gè)月內(nèi)券商預(yù)測的凈利潤取平均數(shù)。

市盈率作為最常見的價(jià)值投資指標(biāo)，經(jīng)常給投資人的決策帶來了許多盲點(diǎn)和誤區(qū)。市盈率研究的核心是：如果我按照當(dāng)前股價(jià)買入股票，那么我?guī)啄旰蟛拍芑乇?？一般來說市盈率是多少，那就是幾年后能回補(bǔ)，其實(shí)中里面就存在著兩個(gè)致命的誤區(qū)。

第一，不可能用企業(yè)一年的凈利潤來判斷今后幾年，甚至幾十年的凈利潤，凈利潤是動(dòng)態(tài)的，所以還需要結(jié)合凈利潤增加率來做進(jìn)一步的判斷。

第二，“回本”是什么意思？光同凈利潤來算本金，而完全不考慮公司本身的凈資產(chǎn)，這本身就是不合理的。做個(gè)最簡單的比喻，假如說，某家公司凈資產(chǎn)為100億，每年的凈利潤是20億，我現(xiàn)在以120億的市值買進(jìn)這家公司，那么我?guī)啄昴芑乇灸?？按照PE來計(jì)算120/20=6年。你發(fā)現(xiàn)問題了嗎？

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