原標題：專題研究丨我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險及管理探討

來源：大公(ID :dagonggroup) 梁榮棟

一、商業(yè)銀行流動性現(xiàn)狀分析

流動性風(fēng)險是商業(yè)銀行經(jīng)營過程中面臨的主要風(fēng)險之一。隨著利率市場化、金融創(chuàng)新的不斷深入，不同類型銀行在業(yè)務(wù)類型、復(fù)雜程度、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)等方面的差異逐步顯現(xiàn)。同時，銀行間同業(yè)業(yè)務(wù)往來增多使得金融市場波動對銀行流動性的影響更加顯著。在MPA考核加強、金融去杠桿深化以及中性貨幣政策背景下，我國金融市場流動性收緊，資金價格提升，流動性供給無法充分滿足流動性需要。部分商業(yè)銀行尤其是中小銀行出現(xiàn)資金緊缺，客觀上存在一定的流動性缺口。

為加強流動性風(fēng)險管理，2017年12月，銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（修訂征求意見稿）》，進一步完善了流動性管理框架。在以流動性比例（LR）和流動性覆蓋率（LCR）的基礎(chǔ)上，新引入了三個量化指標：凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）、優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率（HQLAAR）、流動性匹配率（LMR）。

隨著同業(yè)監(jiān)管、MPA考核以及流動性監(jiān)管的不斷加強，商業(yè)銀行同業(yè)融資業(yè)務(wù)還會受到進一步壓縮。同時，為了滿足流動性監(jiān)管指標要求，商業(yè)銀行未來業(yè)務(wù)將面臨較大的調(diào)整壓力。短期來看，部分銀行仍可能面臨負債端資金緊張等流動性壓力，流動性風(fēng)險仍需重點關(guān)注。

二、商業(yè)銀行流動性風(fēng)險產(chǎn)生的原因

（一）商業(yè)銀行資產(chǎn)負債率較高，部分銀行資產(chǎn)負債期限不匹配

資產(chǎn)負債錯配是商業(yè)銀行流動性風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因。商業(yè)銀行獨特的經(jīng)營方式和盈利模式?jīng)Q定了其在日常經(jīng)營中高負債經(jīng)營的特點。近年來，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債率平均保持在90%以上，始終處于較高水平，較高的資產(chǎn)負債率給商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理埋下了隱患。

從資產(chǎn)端來看，發(fā)放貸款及墊款是商業(yè)銀行最主要資產(chǎn)，其盈利性高，但受合同期限等因素的影響，流動性較差，在資產(chǎn)中的高占比限制了資產(chǎn)的流動性。同時，商業(yè)銀行存貸比平均在65%以上，不利于流動性水平的提升。隨著央行對新增貸款管控加嚴，商業(yè)銀行加大了主要由信托計劃、理財計劃構(gòu)成的應(yīng)收賬款類投資，但其底層資產(chǎn)中用于發(fā)放貸款和墊款的占比較大，流動性較差。證券投資類資產(chǎn)投資的主要目的一般在于增強流動性和為存款提供保障，但部分銀行為了提高收益，加大了長期債券、理財產(chǎn)品以及非標資產(chǎn)的投資，當出現(xiàn)流動性不足時，這部分流動性較差的資產(chǎn)難以快速變現(xiàn)，從而加大了流動性風(fēng)險。整體來說，商業(yè)銀行優(yōu)質(zhì)的流動性資產(chǎn)占比仍較小，資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差。

從負債端來看，隨著利率市場化的深入推進、互聯(lián)網(wǎng)金融及金融脫媒的迅猛發(fā)展，銀行存款競爭進一步加劇。為了緩解存款增長壓力，商業(yè)銀行加大了同業(yè)存款、拆入資金、賣出回購等主動負債力度，截至2017年9月末同業(yè)負債占比為13.3%，其中股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行同業(yè)負債占比分別達到16.9%和16.0%。同時，2013年同業(yè)存單允許重新發(fā)行之后，銀行業(yè)金融機構(gòu)大量發(fā)行同業(yè)存單擴大資產(chǎn)負債表及獲利，同業(yè)存單存續(xù)余額由2013年末的340億元猛增至2017年9月末的8.3萬億元。中小銀行主要通過期限錯配獲得利差，通過發(fā)行短期同業(yè)存單獲取資金再購買長期的同業(yè)理財或進行其他長期投資。在目前資金緊缺、同業(yè)存單利率上行以及同業(yè)監(jiān)管不斷加嚴的背景下，商業(yè)銀行以往通過滾動發(fā)行同業(yè)存單的融資方式或?qū)⒚媾R較大的壓力。包括同業(yè)負債和同業(yè)存單在內(nèi)的短期批發(fā)性融資穩(wěn)定性通常比較差，一旦同業(yè)負債或同業(yè)存單密集到期但又無法及時籌集資金時，商業(yè)銀行將面臨較大的流動性風(fēng)險。

（二）商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量存在下行壓力，資金回收困難

近年來，國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩，房地產(chǎn)、水泥、鋼鐵等行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，而大部分投資資金都來源于銀行信貸，具有很高的信用風(fēng)險。隨著行業(yè)進行周期性調(diào)整以及市場需求發(fā)生變化，商業(yè)銀行不良貸款余額不斷增加，信貸資產(chǎn)質(zhì)量存在一定下行壓力，資金回收困難，對商業(yè)銀行流動性造成一定影響。截至2017年9月末，商業(yè)銀行不良貸款率為1.74%，與2016年末持平，不良貸款增長趨勢有所減緩。但農(nóng)村商業(yè)銀行面臨的形勢卻更為嚴峻，不良貸款和不良貸款率持續(xù)雙升，截至2017年9月末不良貸款率達到2.95%。不良貸款的上升，使得信貸資產(chǎn)流動性進一步下降，進而影響商業(yè)銀行的流動性。

（三）商業(yè)銀行資本充足水平較低，杠桿水平較高，自有資金抵御流動性風(fēng)險能力有所下降

近年來，商業(yè)銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。截至2016年末，銀行業(yè)金融機構(gòu)表內(nèi)總資產(chǎn)為232.3萬億元，同比增長15.8%；表外總資產(chǎn)為253.5萬億元，同比增速超過30%。但另一方面，商業(yè)銀行資本金增長速度低于資產(chǎn)規(guī)模增長速度，資本金進一步消耗，部分銀行資本充足率已經(jīng)低于12%甚至低于10.5%的監(jiān)管要求，自有資金抵御流動性風(fēng)險的能力有所下降。

在杠桿方面，截至2017年9月末，商業(yè)銀行杠桿率為6.40%，雖然高于不低于4%的監(jiān)管要求，但杠桿水平仍然較高。在當前金融去杠桿的影響下，部分高杠桿運作的銀行可能面臨超常規(guī)的資金需求，MPA的資本和杠桿考核將會對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理提出更高要求。

（四）隨著利率市場化的推進，商業(yè)銀行流動性受資金利率影響進一步加大

隨著中國利率市場化改革的不斷推進，利率水平逐步由市場的資金供給和需求決定，商業(yè)銀行流動性受資金利率影響進一步加大。對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險產(chǎn)生影響的利率主要包括銀行間同業(yè)拆借利率、債券市場利率和存貸款利率。從同業(yè)拆借和債券市場利率來看，如果同業(yè)拆借和債券融資利率上升，銀行通過同業(yè)拆借和發(fā)行債券獲取的資金成本就會隨之上升，受此影響商業(yè)銀行進行拆借或發(fā)行債券的難度和意愿將發(fā)生變化，發(fā)生流動性風(fēng)險的概率將隨之加大。從存貸款利率來看，當利率上升時，商業(yè)銀行存款額呈現(xiàn)上升趨勢，而對貸款的需求會因利率的提高的減少，資產(chǎn)負債兩端的平衡性將會受到影響，從而影響銀行的流動性。此外，當銀行存在資金利率缺口時，利率的變化將會對銀行利率資產(chǎn)和負債產(chǎn)生影響，進而影響到銀行的資產(chǎn)負債流動性。

三、防范和控制流動性風(fēng)險建議

（一）建立流動性風(fēng)險預(yù)警機制，完善流動性風(fēng)險內(nèi)控機制

除了滿足監(jiān)管指標要求，商業(yè)銀行還應(yīng)當積極建立和完善流動性風(fēng)險預(yù)警機制，樹立正確的風(fēng)險防范意識，注重短期風(fēng)險預(yù)防，提高及時迅速處理突發(fā)風(fēng)險的能力，強化中長期風(fēng)險預(yù)測，做到對流動性的準確判斷。對流動性風(fēng)險實施精細化管理，加強實施監(jiān)控、動態(tài)監(jiān)測、及時報警，使流動性風(fēng)險降到最低水平。

在流動性風(fēng)險內(nèi)控體系方面，商業(yè)銀行應(yīng)注重建立完善的內(nèi)控體系，充分發(fā)揮內(nèi)部控制體系對流動性風(fēng)險的控制管理作用，對有可能影響商業(yè)銀行流動性情況的決策事前控制，分析其可能引起流動性變化的可能與成因，提前做好風(fēng)險預(yù)警；對日常經(jīng)營活動的每一個環(huán)節(jié)進行全程監(jiān)督管理控制，轉(zhuǎn)移或降低流動性風(fēng)險的危害；對無法避免或已經(jīng)發(fā)生的流動性風(fēng)險及時控制到最小，并將其信息向內(nèi)控體系反饋。

此外，商業(yè)銀行還應(yīng)建立定期流動性分析制度，包括流動性需求分析、流動性來源分析和流動性儲備設(shè)計，將流動性納入內(nèi)部審計范疇，做好流動性壓力測試，提高抵御流動性風(fēng)險的能力。

（二）加強資產(chǎn)負債管理，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)；加強同業(yè)監(jiān)管，減小商業(yè)銀行對同業(yè)業(yè)務(wù)的依賴程度

合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，能夠避免因為期限錯配而導(dǎo)致的流動性風(fēng)險，實現(xiàn)商業(yè)銀行流動性和盈利性的平衡。強化資金在銀行系統(tǒng)內(nèi)調(diào)撥，充分利用好有限的資金資源，實現(xiàn)資金在全系統(tǒng)的優(yōu)化配置，以增強系統(tǒng)內(nèi)資金的效益性和流動性。優(yōu)化長期融資的結(jié)構(gòu)化流動性管理，為商業(yè)銀行建立起優(yōu)化的結(jié)構(gòu)化流動性管理體系，按照長期和短期嚴格匹配資產(chǎn)與負債的流動性期限，提高商業(yè)銀行在不同壓力下抗擊流動性風(fēng)險的能力。

同業(yè)業(yè)務(wù)的不規(guī)范發(fā)展，提升了融資成本，加大了期限錯配和流動性風(fēng)險。繼續(xù)加強銀行同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管，加大對違規(guī)銀行處罰力度，引領(lǐng)商業(yè)銀行合理開展同業(yè)業(yè)務(wù)，減少對同業(yè)資金的依賴程度。適當投放流動性，幫助商業(yè)銀行特別是中小銀行解決短期資金短缺問題，引領(lǐng)商業(yè)銀行平穩(wěn)度過同業(yè)強監(jiān)管難關(guān)，從而將流動性風(fēng)險降低。央行擬于2018年一季度將資產(chǎn)規(guī)模5,000億元以上的銀行發(fā)行的一年以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負債考核占比指標進行考核，將對同業(yè)負債及同業(yè)存單占比較高的股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行造成一定壓力。上述銀行應(yīng)積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，積極需求其他資金來源，在滿足監(jiān)管指標要求的同時確保流動性安全。

（三）加大不良資產(chǎn)處置力度，增強信貸資產(chǎn)流動性

為了消除不良貸款積累帶來的流動性風(fēng)險，商業(yè)銀行應(yīng)繼續(xù)擴寬不良貸款處置渠道，加大不良貸款處置力度，提升信貸資產(chǎn)質(zhì)量。除了清收、批量轉(zhuǎn)讓等傳統(tǒng)手段，還可擴大不良貸款證券化、債轉(zhuǎn)股等新型處置模式的應(yīng)用范圍。通過簡化核銷要求、給予一定的稅收優(yōu)惠、調(diào)整撥備要求等方式，鼓勵商業(yè)銀行動用更多的財務(wù)資源處置不良貸款，將資產(chǎn)盤活，增強信貸資產(chǎn)流動性。

（四）合理放寬上市融資渠道，提升資本充足水平；壓縮表外業(yè)務(wù)規(guī)模，降低杠桿水平

截至2017年9月末，通過A股或者H股上市的商業(yè)銀行僅有39家，在商業(yè)銀行中的占比不足5%，上市融資渠道仍較為狹窄。上市融資是商業(yè)銀行補充資本的重要途徑之一，應(yīng)適當放寬上市融資渠道，提升資本充足水平，提升商業(yè)銀行自有資金抵御流動性風(fēng)險的能力。

表外業(yè)務(wù)的大幅增長給商業(yè)銀行帶來了隱形的流動性壓力，應(yīng)繼續(xù)加強表外業(yè)務(wù)監(jiān)管，限制部分存在高風(fēng)險業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長，引導(dǎo)銀行表外業(yè)務(wù)理性發(fā)展。同時，應(yīng)加大金融去杠桿力度，加強對銀行微觀業(yè)務(wù)層面通過層層嵌套、杠桿疊加、隱形擔(dān)保等繞開監(jiān)管擴張杠桿行為檢查；加強銀監(jiān)與非銀監(jiān)之間的合作，加大對非銀行間體系資產(chǎn)產(chǎn)品通道業(yè)務(wù)的監(jiān)管，將杠桿水平降低至合理水平，確保流動性的安全。

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