（提示：新股上市首日并非必然漲停，本文僅介紹交易規(guī)則，所有案例并不構(gòu)成投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

隔夜報(bào)單，向來(lái)都是高手用來(lái)?yè)屨枷葯C(jī)的秘密武器。特別是對(duì)于市場(chǎng)上稀缺的買(mǎi)賣(mài)機(jī)會(huì)，更是隔夜報(bào)單大顯身手的時(shí)候。就拿新股來(lái)說(shuō)，很多股民朋友都想在新股剛上市的頭幾天搶到。但成功買(mǎi)到新股的，少之又少。 這些搶新股專業(yè)戶們只是單純依靠運(yùn)氣嗎？其實(shí)不然。成功總是青睞于有準(zhǔn)備的人，掌握了正確的報(bào)單技巧、并輔以合適的委托工具，才有成功的機(jī)會(huì)。

眾所周知，委托撮合遵從“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”的原則。想委托成功，首先需要找到正確的價(jià)格。

對(duì)于次新股等非上市首日的股票，我們可用漲跌幅為10%（含）以內(nèi)的價(jià)格進(jìn)行委托。如果我們對(duì)該只股票特別看好，希望以漲停價(jià)買(mǎi)入，則可用當(dāng)日收盤(pán)價(jià)乘以110%并四舍五入至小數(shù)點(diǎn)后2位，算出次日漲停價(jià)。

例：

圖1：盈趣科技（002925.SZ）上市后第四天（1月18日）收盤(pán)價(jià)

盈趣科技（002925.SZ）于2018年1月15日上市，上市后第四天（1月18日）收盤(pán)價(jià)為43.12元。則1月19日的漲停價(jià)為43.12 * 110% ≈ 47.43元。若看好，則18日晚可以47.43元的價(jià)格進(jìn)行隔夜委托。

大多數(shù)人都知道新股上市首日漲幅可達(dá)44%。但事實(shí)上，要想搶到新股，光知道44%可不夠。要想明白這其中的奧秘，我們有必要鉆研一下滬深兩個(gè)交易所的交易規(guī)則。

上海證券交易所

1. 集合競(jìng)價(jià)

9:25以前報(bào)的委托（包括隔夜單），都會(huì)參與集合競(jìng)價(jià)；而集合競(jìng)價(jià)的有效價(jià)格是以發(fā)行價(jià)為基礎(chǔ)，漲跌20%以內(nèi)的價(jià)格，即報(bào)價(jià)不得高于發(fā)行價(jià)格的120%且不得低于發(fā)行價(jià)格的80%，超出均為無(wú)效委托

2. 連續(xù)競(jìng)價(jià)階段

9:25-15:00報(bào)送的委托，將會(huì)參與連續(xù)競(jìng)價(jià)；連續(xù)競(jìng)價(jià)的有效價(jià)格不得高于發(fā)行價(jià)格的144%且不得低于發(fā)行價(jià)格的64%

3. 滬市實(shí)例

成都銀行（601838.SH）于2018年1月31日在上海主板上市，發(fā)行價(jià)為6.99元。

集合競(jìng)價(jià)：

按上述規(guī)則，集合競(jìng)價(jià)期間可申報(bào)的最高價(jià)格為6.99*120% ≈ 8.39元，超過(guò)此價(jià)格申報(bào)，委托將被拒絕。具體來(lái)說(shuō)，1月30日晚清算結(jié)束后，可以8.39元進(jìn)行申報(bào)，參與集合競(jìng)價(jià)。

錯(cuò)誤做法：在1月30日晚以6.99*144% ≈ 10.07元申報(bào)。

盡管144%為當(dāng)日滬市新股可申報(bào)的最高價(jià)格，但由于隔夜委托將參與集合競(jìng)價(jià)，此價(jià)格超過(guò)集合競(jìng)價(jià)期間的最高限價(jià)，委托將被拒絕。

連續(xù)競(jìng)價(jià)：

按規(guī)則，連續(xù)競(jìng)價(jià)期間可申報(bào)的最高價(jià)格為6.99*144% ≈ 10.07元。具體來(lái)說(shuō)，投資者可于1月31日9：25分集合競(jìng)價(jià)結(jié)束后，以10.07元進(jìn)行申報(bào)，參與集合競(jìng)價(jià)。

圖2：成都銀行（601838.SH）上市首日委托情況

1. 集合競(jìng)價(jià)

 報(bào)價(jià)不得高于發(fā)行價(jià)格的120%且不得低于發(fā)行價(jià)格的80%；超出該范圍，但在64%-144%以內(nèi)的委托，會(huì)暫存于交易主機(jī)。

也就是說(shuō)，報(bào)價(jià)范圍在64%-144%之間的價(jià)格都是有效的委托，但是，在集合競(jìng)價(jià)階段80%-120%的委托參與撮合，64%-80%以及120%-144%的委托不參與撮合。

集合競(jìng)價(jià)階段的撮合結(jié)果產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)；如果在集合競(jìng)價(jià)階段，沒(méi)有成交，開(kāi)盤(pán)價(jià)以連續(xù)競(jìng)價(jià)第一筆成交價(jià)作為開(kāi)盤(pán)價(jià)。

2. 連續(xù)競(jìng)價(jià)

報(bào)價(jià)范圍在64%-144%之間的價(jià)格都是有效的委托，最近成交價(jià)上下10%范圍內(nèi)的委托參與撮合，其他范圍暫不參與撮合。

例如，發(fā)行價(jià)10元，開(kāi)盤(pán)價(jià)12元，那么有效競(jìng)價(jià)范圍是10.8-13.2元（12*90%至12*110%的區(qū)間）。

3. 深市實(shí)例

奧飛數(shù)據(jù)（300738.SZ）于2018年1月19日在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)18.15元。

集合競(jìng)價(jià)：

注意：若在1月14日晚以18.15*144% ≈ 26.14元申報(bào)，盡管價(jià)格超出集合競(jìng)價(jià)階段的有效競(jìng)價(jià)范圍，但委托不會(huì)被拒絕。它將暫存于交易主機(jī)中，當(dāng)進(jìn)入有效競(jìng)價(jià)范圍后參與撮合成交。

連續(xù)競(jìng)價(jià)：

圖3：奧飛數(shù)據(jù)（300738.SZ）上市首日委托情況

總結(jié)起來(lái)，滬深兩市上市首日新股報(bào)單價(jià)格如下圖：

學(xué)習(xí)了正確的價(jià)格規(guī)則后，接下來(lái)就該在“時(shí)間優(yōu)先”上動(dòng)腦筋了。同一價(jià)格的委托，先提交的委托先參與撮合。這就要求我們投資者在使用正確價(jià)格下單的基礎(chǔ)上，盡可能早地將委托提交。

那最早可以委托的時(shí)間是幾點(diǎn)呢？說(shuō)不準(zhǔn)。券商柜臺(tái)在當(dāng)日清算結(jié)束后，可接受第二天委托。但每日清算結(jié)束的時(shí)間不確定，視當(dāng)日清算量而定。

由于時(shí)間不固定，投資者可手動(dòng)下單，根據(jù)委托結(jié)果判斷是否下單成功；而國(guó)信TradeStation的資產(chǎn)管家App，內(nèi)含“隔夜委托”功能，可盡可能早地報(bào)送委托，省去人工操作的麻煩。