今日上證指數(shù)下跌32.66元，收盤報(bào)3259.41點(diǎn)，成交量為1802元，如下圖所示：

大盤延續(xù)昨天的跌勢(shì)下探，成交量也有所萎縮，印證了我們此前關(guān)于觸及套牢密集區(qū)后會(huì)步履艱難的預(yù)測(cè)。值此會(huì)議召開的敏感時(shí)刻，持續(xù)暴跌當(dāng)不至于，但想要向上也會(huì)相當(dāng)困難，因此仍然建議投資者以逢高減倉(cāng)為主，提防會(huì)議結(jié)束后的殺跌。

昨晚的文章推送后，依然收到許多有不同意見的讀者留言，這大概是我寫公眾號(hào)以來(lái)第一次強(qiáng)烈地感覺到有口難言。因?yàn)槟銈兘o我留言是可以暢所欲言的，而我在寫文章時(shí)卻有諸多顧忌，明明有很多話可以反駁，卻終究只能憋著不說(shuō)出口。我想，這個(gè)話題先就這樣吧，要再談的話也得等以后風(fēng)聲逐漸平靜下來(lái)再說(shuō)。

今天談一只個(gè)股，002673西部證券，這只股票今早接近跌停價(jià)開盤，至收盤時(shí)仍下跌6.11%，原因是該公司昨晚發(fā)布一條公告，說(shuō)對(duì)樂視網(wǎng)的質(zhì)押融資計(jì)提了4.39億元的壞賬：

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，事情是這樣的：2016年，賈躍亭、賈躍明、劉弘、楊麗杰四人陸續(xù)以樂視網(wǎng)的股權(quán)為質(zhì)押，向西部證券借了10.185億元?，F(xiàn)在時(shí)間都已到期，但賈躍亭四人表示沒錢回購(gòu)股票，于是這堆股票就只好砸在西部證券手里了。西部證券以樂視網(wǎng)自跌停板打開至董事會(huì)召開前一日的所有交易日加權(quán)平均價(jià)估值，算下來(lái)樂視網(wǎng)的股價(jià)是4.74元（質(zhì)押時(shí)的股價(jià)約為25元），那么這堆股票的市場(chǎng)價(jià)值就是5.79億元，等于西部證券損失了4.39億元。

我們?cè)賮?lái)看下面這張西部證券發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)：

我們看到，西部證券2016年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是14.45億元，2017年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是9.58億元，下降了33.71%?？墒侨绻褬芬暰W(wǎng)的減值損失加回去的話，2017年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)就應(yīng)該是13.97億元，下降幅度只有3.32%。營(yíng)業(yè)收入較上年下降6.94，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年下降3.32，這本來(lái)還算是個(gè)比較說(shuō)得過(guò)去的數(shù)據(jù)，可就是因?yàn)闃芬暰W(wǎng)股權(quán)質(zhì)押所帶來(lái)的損失，就使得西部證券的利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅下滑。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少33%是什么意思？意思就是，僅僅樂視網(wǎng)這一個(gè)炸彈被引爆，就導(dǎo)致西部證券全體員工四個(gè)月的活都白干了，公司需要用四個(gè)月的辛苦勞動(dòng)賺來(lái)的錢才夠填這一家公司股權(quán)質(zhì)押所帶來(lái)的大窟窿。這也就是我們之前反復(fù)強(qiáng)調(diào)，股權(quán)質(zhì)押會(huì)在2018年對(duì)券商造成重創(chuàng)的原因所在。還僅是一個(gè)炸彈被引爆，威力就那么驚人，何況還有那么多股權(quán)質(zhì)押的上市公司呢？還有那么多接受股權(quán)質(zhì)押的券商呢？

風(fēng)險(xiǎn)，還遠(yuǎn)沒有結(jié)束，一切都是現(xiàn)在進(jìn)行時(shí)。