當(dāng)所有的人都開(kāi)始將“空倉(cāng)”、“半倉(cāng)”掛在嘴邊時(shí)，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)上一周的股市有多憂(yōu)傷了。當(dāng)然，喊口號(hào)背后，智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，南下資金卻在大力涌進(jìn)，以低點(diǎn)吸納籌碼。如近5個(gè)交易日（2月6日-12日），滬、深港通合計(jì)流入資金114.89億港元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)APP

細(xì)看流入板塊銀行、保險(xiǎn)、汽車(chē)、能源、醫(yī)藥等均屬熱門(mén)板塊。其他姑且不論，單看醫(yī)藥板塊，其又可分為藥品、醫(yī)療器械。前者雖占據(jù)了該板塊資金流入多數(shù)，但器械板塊實(shí)力也在釋放，畢竟當(dāng)前的市場(chǎng)需求、科技發(fā)展都在激發(fā)該行業(yè)的潛力。

拿剛上市的“3D”骨科器械概念股愛(ài)康醫(yī)療（01789）來(lái)說(shuō)，盡管不是港股通公司，但上市不到兩個(gè)月內(nèi)（2017年12月20日-2018年2月13日）其漲幅已超過(guò)了96個(gè)點(diǎn)，成交量17.29萬(wàn)股，涉及金額62.52億港元，備受資金方的喜愛(ài)；再如有骨科業(yè)務(wù)的微創(chuàng)醫(yī)療（00853），同區(qū)間成交總額約11.52億港元，活躍度得到展現(xiàn)；以及骨科小盤(pán)股春立醫(yī)療（01858）同期內(nèi)也也飛漲了近15個(gè)點(diǎn)，最高價(jià)沖至16.4港元。

行情來(lái)源：富途證券

既然受到資金關(guān)注，骨科市場(chǎng)表現(xiàn)究竟如何？如何從眾多概念股中挑到潛力股？來(lái)，我們接著看：

15年內(nèi)，中國(guó)骨科市場(chǎng)將“傲視”全球

關(guān)于整個(gè)醫(yī)療器械市場(chǎng)，智通財(cái)經(jīng)APP雖經(jīng)說(shuō)了太多，但我們這次單獨(dú)講講骨科器械領(lǐng)域。

骨科器械的產(chǎn)生是以治療骨外科疾病為目的的，它是醫(yī)療器械行業(yè)的一個(gè)重要子行業(yè)，主要?jiǎng)澐譃樗膫€(gè)領(lǐng)域創(chuàng)傷、關(guān)節(jié)、脊柱和其他。據(jù)Evaluate MedTec公司的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，全球骨科醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模將從2014年的348億美元增長(zhǎng)為2020年的420億美元，年均復(fù)合增速3.2%，銷(xiāo)售額占全部醫(yī)療器械的8.79%，排名第三。

作為全球的組成部分，中國(guó)對(duì)骨科器械的需求也在暴增。智通財(cái)經(jīng)APP發(fā)現(xiàn)，2016年，我國(guó)骨關(guān)節(jié)植入物市場(chǎng)的手術(shù)量及收入僅次創(chuàng)傷植入物市場(chǎng)。

手術(shù)量方面，由2012年的大約170萬(wàn)宗增加至2016年的290萬(wàn)宗，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.8%，并預(yù)計(jì)2021年將增加至470萬(wàn)宗，2016年至2021年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.2%。收入方面，由2012年的約74億元人民幣(單位下同)增長(zhǎng)至2016年的123億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.5%，預(yù)期于2021年增長(zhǎng)至203億元，2016年至2021年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.6%。

復(fù)合增長(zhǎng)率如此之高，主要是因?yàn)槭苋丝诶淆g化、健康意識(shí)及支付能力增強(qiáng)等因素的帶動(dòng)，如在醫(yī)保支付上，我國(guó)政府也開(kāi)始鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)代替進(jìn)口，醫(yī)療器械封頂線(xiàn)報(bào)銷(xiāo)（如北京、洛陽(yáng)及上海）及浮動(dòng)起付線(xiàn)減免（如寧波及武漢）是地方政府普遍采用的兩項(xiàng)醫(yī)療保險(xiǎn)政策，在這兩種情況下，患者使用于中國(guó)生產(chǎn)的骨科植入物較進(jìn)口產(chǎn)品享有更高的報(bào)銷(xiāo)率（因不同城市而異）。

人口紅利、政策支持，若按當(dāng)前的數(shù)據(jù)推算，未來(lái)10-15年，我國(guó)將是成長(zhǎng)全球最快的骨科市場(chǎng)之一。

骨科器械概念股業(yè)績(jī)普遍較好

未來(lái)市場(chǎng)潛力顯而易見(jiàn)，但事實(shí)上，近幾年這些涉及骨科器械業(yè)務(wù)的企業(yè)早就是“富得流油”。比如2017年12月才上市的愛(ài)康醫(yī)療。

智通財(cái)經(jīng)APP查看到，2014年、2015年、2016年及截至2016年及2017年6月30日止六個(gè)月，愛(ài)康醫(yī)療的收入分別為1.48億元、2.06億元、2.7億元、1.15億元及1.62億元；溢利分別為5172萬(wàn)元、6490萬(wàn)元、7732萬(wàn)元、3322萬(wàn)元以及5005萬(wàn)元。

收入、凈利潤(rùn)逐期走高，主要受益于該公司的常規(guī)關(guān)節(jié)置換產(chǎn)品以及3D打印產(chǎn)品等。

如2014年、2015年、2016年及截至2016年及2017年6月30日止六個(gè)月，愛(ài)康醫(yī)療銷(xiāo)售常規(guī)產(chǎn)品（包括膝關(guān)節(jié)置換植入物及髖關(guān)節(jié)置換植入物）所得收入分別為1.38億元、1.93億元、2.41億元、1.04億元及1.42億元，分別占該公司總收入的93.3%、93.7%、89.3%、90.6%及87.4%。

3D產(chǎn)品在2015年8月才推出，在2015年、2016年及截至2016年及2017年6月30日止六個(gè)月，其銷(xiāo)售3D打印產(chǎn)品產(chǎn)生的收入分別為110萬(wàn)元、121萬(wàn)元、300萬(wàn)元及980萬(wàn)元，分別占該公司總收入的0.5%、4.5%、2.6%及6.0%。弗若斯特沙利文報(bào)告，愛(ài)康醫(yī)療的品牌“AKMedical”在2016年就銷(xiāo)量而言為我國(guó)最暢銷(xiāo)的骨關(guān)節(jié)植入物品牌，收入也是國(guó)內(nèi)最暢銷(xiāo)的國(guó)產(chǎn)骨關(guān)節(jié)植入物品牌。

就業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，愛(ài)康醫(yī)療較同類(lèi)企業(yè)是比較優(yōu)質(zhì)的。

同樣優(yōu)秀的還有“國(guó)版美敦力”之稱(chēng)的微創(chuàng)醫(yī)療。2016財(cái)年，該公司收入3.9億美元，同比增長(zhǎng)3.7%；該公司股東應(yīng)占溢利1414.1萬(wàn)美元。

發(fā)展到2017年上半年，該公司再次盈利。期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)收入約2.17億美元，同比增加9.5%；毛利約1.58億美元，同比增加15.6%；權(quán)益股東應(yīng)占利潤(rùn)2137.2萬(wàn)美元，同比增加355.8%；基本每股盈利1.5美分，不派息。

細(xì)看收入、凈利構(gòu)成，皆是旗下的業(yè)務(wù)所得，比如骨科醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，微創(chuàng)醫(yī)療的骨科主要在人工關(guān)節(jié)領(lǐng)域，公司技術(shù)與產(chǎn)品線(xiàn)來(lái)自于前年收購(gòu)的美國(guó)骨科公司W(wǎng)rightMedical旗下OrthoRecon業(yè)務(wù)。OrthoRecon被微創(chuàng)醫(yī)療收購(gòu)之前，銷(xiāo)售收入逐年下降，公司處于連年虧損的情況。公司收購(gòu)該塊業(yè)務(wù)之后，積極整合，公司收入止跌回升，同時(shí)公司2016年骨科收入約2.1億美元，同比增速1.6%，其中中國(guó)骨科市場(chǎng)增速超過(guò)30%；2017年中期，這塊收入為1.08億美元，較同期增加了2.9%。

就連市值僅9.8億港元的小盤(pán)股春立醫(yī)療業(yè)績(jī)也說(shuō)的過(guò)去。2016財(cái)年，該公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)17.2%至2.08億元；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67.5%至6344.1萬(wàn)元；毛利增加約3760萬(wàn)元；每股收益0.92元。而營(yíng)收增加，靠的就是標(biāo)準(zhǔn)關(guān)節(jié)、陶瓷髖關(guān)節(jié)假體銷(xiāo)量的增長(zhǎng)。

2017年中期，春立醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1.24億元，同比增長(zhǎng)11.8%；歸屬于公司權(quán)益持有人的凈利潤(rùn)輕微下降了2.2%至3543.54萬(wàn)元。

不要以為是市場(chǎng)不好導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑，相反是人家在擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)，市場(chǎng)宣傳會(huì)議費(fèi)用以及增加了研發(fā)投入所導(dǎo)致的。說(shuō)到底，都是在為擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模作準(zhǔn)備。

潛力產(chǎn)品將成護(hù)盤(pán)利器

業(yè)績(jī)沒(méi)話(huà)說(shuō)，但未來(lái)股價(jià)能有多大成就還取決于在研產(chǎn)品。

微創(chuàng)醫(yī)療目前的研發(fā)費(fèi)用為2420萬(wàn)元，同比增加6.4%，手中有近10個(gè)在研且等待上市的產(chǎn)品，如骨科產(chǎn)品膝關(guān)節(jié)、髖關(guān)節(jié)，并且預(yù)計(jì)將在今年上市。

另外，也將在今年推出的心血管介入產(chǎn)品TAVI瓣膜絕對(duì)是重磅產(chǎn)品。參考進(jìn)口瓣膜產(chǎn)品24萬(wàn)元/個(gè)，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)TAVI瓣膜產(chǎn)品可能在每個(gè)10萬(wàn)元，光這筆錢(qián)就能支撐其業(yè)績(jī)大漲，股價(jià)正面向好了。

盡管春立醫(yī)療未明確給出在研產(chǎn)品數(shù)據(jù)，但根據(jù)財(cái)報(bào)披露，其計(jì)劃于大興新生產(chǎn)基地設(shè) 立產(chǎn)品研發(fā)中心，包括標(biāo)準(zhǔn)關(guān)節(jié)假體項(xiàng)目部、脊柱產(chǎn)品項(xiàng)目部、骨科創(chuàng)傷產(chǎn)品項(xiàng)目部、生物力學(xué)中心和骨科器械標(biāo)準(zhǔn)化研發(fā)中心。

因該公司當(dāng)前的陶瓷關(guān)節(jié)產(chǎn)品在市場(chǎng)上占據(jù)較大份額，若加強(qiáng)該產(chǎn)品的更新升級(jí)，預(yù)計(jì)將會(huì)把相關(guān)優(yōu)勢(shì)發(fā)揮至最大，蠶絲其他企業(yè)市場(chǎng)，最終將自己的估值提升。

而愛(ài)康醫(yī)療的研發(fā)看點(diǎn)主要是“3D”打印產(chǎn)品。如3D打印膝關(guān)節(jié)植入物、3D打印脊柱置換移植物、個(gè)性化3D打印頸椎融合器以及個(gè)性化3D盆骨假體等。目前，膝關(guān)節(jié)植入物已經(jīng)處于臨床試驗(yàn)節(jié)點(diǎn)，3D打印脊柱置換移植物則在臨床前試驗(yàn)審批中，若屆時(shí)全部實(shí)現(xiàn)上市，單“3D”這一概念就足以吸引到眼球，為自己的股價(jià)營(yíng)造“想象力”。

綜合市場(chǎng)潛力、已經(jīng)兌現(xiàn)的業(yè)績(jī)及各個(gè)在研項(xiàng)目的確定性，微創(chuàng)醫(yī)療、愛(ài)康醫(yī)療、春立醫(yī)療或?qū)⒊蔀楦酃晒强聘拍罟芍械念^牌。（田宇軒/文）

（更多最新最全港股資訊，請(qǐng)點(diǎn)擊下載智通財(cái)經(jīng)App）