時隔五年，復(fù)星醫(yī)藥再次注資禪城醫(yī)院。據(jù)其公告，這有利于進(jìn)一步優(yōu)化禪城醫(yī)院的股權(quán)結(jié)構(gòu)、推動集團(tuán)內(nèi)部資源整合，強(qiáng)化復(fù)星醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)在華南地區(qū)的布局。復(fù)星系從藥到醫(yī)的路徑已清晰可辨。

2月12日，上海復(fù)星醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司（下稱復(fù)星醫(yī)藥，600196.SH）發(fā)布公告稱，旗下控股子公司上海復(fù)星醫(yī)院投資（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“復(fù)星醫(yī)院”），擬以人民幣約7.5億元受讓禪城醫(yī)院自然人股東謝大志持有的約21.43%股權(quán)。

據(jù)悉，禪城醫(yī)院前身為佛山市禪城區(qū)中心醫(yī)院，主要從事綜合醫(yī)院經(jīng)營，醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)及其相關(guān)領(lǐng)域投資等服務(wù)，核定床位數(shù)1200張，系營利性三級甲等綜合醫(yī)院及JCI國際認(rèn)證醫(yī)院，在民營醫(yī)院中聲望頗高。此次交易完成后，復(fù)星醫(yī)院將合計持有禪城醫(yī)院約85.43%股權(quán)。

早在2013年，復(fù)星醫(yī)藥就斥資近6.93億元，買下禪城醫(yī)院60%的股權(quán)。此次交易額度更是相當(dāng)于禪城醫(yī)院2016年度凈利潤的20倍。禪城醫(yī)院向來被視為復(fù)興醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的旗艦版醫(yī)院，亦是其作為藥企探路醫(yī)療服務(wù)的關(guān)鍵嘗試。

時隔五年，復(fù)星醫(yī)藥再次為禪城醫(yī)院加碼注資，進(jìn)一步肯定了當(dāng)年的選擇。

安永華明會計師事務(wù)所審計顯示，2016年度禪城醫(yī)院實現(xiàn)營業(yè)收入約人民幣11.74億元，凈利潤約人民幣1.76億元，歸屬于母公司所有者凈利潤約人民幣1.55億元，業(yè)績表現(xiàn)搶眼。

另據(jù)健康點記者梳理復(fù)星醫(yī)藥近三年年報，發(fā)現(xiàn)禪城醫(yī)院納入復(fù)星醫(yī)藥旗下后業(yè)績增長勢頭強(qiáng)勁，營業(yè)收入及凈利潤明顯增長。

?復(fù)星投資后近三年禪城醫(yī)院經(jīng)營狀況（單位：萬元）

與此同時，與重金注資和優(yōu)秀業(yè)績相對應(yīng)的是，禪城醫(yī)院在復(fù)興醫(yī)藥華南區(qū)域醫(yī)療服務(wù)外延中扮演重要角色。復(fù)星公告顯示，此次交易完成后將進(jìn)一步優(yōu)化禪城醫(yī)院股權(quán)結(jié)構(gòu)、推動集團(tuán)內(nèi)部資源整合，未來將與集團(tuán)在廣東部署的的深圳恒生醫(yī)院、廣州和睦家醫(yī)院共同打造區(qū)域醫(yī)療平臺，共建珠三角地區(qū)醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化復(fù)星醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)在華南地區(qū)的布局。

作為傳統(tǒng)藥企，復(fù)星醫(yī)藥主要從事藥品制造與研發(fā)、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械與醫(yī)學(xué)診斷、醫(yī)藥分銷與零售等服務(wù)，其中以藥品制造與研發(fā)為主。

但隨著社會辦醫(yī)環(huán)境日漸明朗，越來越多的政策松綁與利好逐漸涌現(xiàn)，拓展醫(yī)療服務(wù)順理成章成為集團(tuán)發(fā)展重點。各大藥企不僅蠢蠢欲動，更舍得花錢。此前復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌就曾放出收購500家醫(yī)院的豪言。

一開始，復(fù)星醫(yī)藥并未選擇直接與大城市三甲公立醫(yī)院競爭。自2009年進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域以來，復(fù)星醫(yī)藥便將主要精力對準(zhǔn)二三線城市，參與地方公立醫(yī)院改革，完成多項醫(yī)院投資并購，涵蓋精神衛(wèi)生、老年醫(yī)院、腫瘤專科等等方面，初步形成沿海發(fā)達(dá)城市高端醫(yī)療、二三線城市專科和綜合醫(yī)院相結(jié)合的戰(zhàn)略布局。

?復(fù)星投資布局的部分醫(yī)院（數(shù)據(jù)來源：健康點根據(jù)中信證券行業(yè)研報、公開信息整理）

依托于醫(yī)藥健康全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋、資源協(xié)同、投資和管理運營經(jīng)驗、品牌和資金以及國際資源嫁接等優(yōu)勢，復(fù)星醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。2016年年報顯示，醫(yī)療服務(wù)板塊2016年收入人民幣16.78億元，較2015年增長21.67%；2017年上半年同比增長34.39%，營收約10.12億元，在各項業(yè)務(wù)中營收增速最快。

目前復(fù)星醫(yī)藥擁有3000多張床位，在建6000多張床位，未來將很快形成萬張床位的綜合醫(yī)療集團(tuán)。與之相對，集團(tuán)內(nèi)部的協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)也將愈發(fā)明顯。

此前復(fù)星醫(yī)藥總裁吳以芳在接受媒體采訪時表示，目前中國醫(yī)療服務(wù)占比遠(yuǎn)低于未來發(fā)展期，優(yōu)良醫(yī)療供給不足，成長空間巨大。圍繞核心經(jīng)濟(jì)圈形成以核心醫(yī)院為輻射的醫(yī)院集群，打造區(qū)域性醫(yī)療中心和大健康產(chǎn)業(yè)鏈，將成為未來復(fù)星醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)板塊的努力方向。

需要注意的是，復(fù)星醫(yī)藥一開始便以并購和整合的重資產(chǎn)模式促成規(guī)模效應(yīng)。隨著醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的不斷拓展，集團(tuán)內(nèi)部醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的一體化運營能力提升、資源平臺及領(lǐng)先的專業(yè)學(xué)科和團(tuán)隊建設(shè)都將成為巨大挑戰(zhàn)，未來的走向究竟如何，尚需時間檢驗。

來源：健康點healthpoint

作者: 劉登輝

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