2017年11月份一行三會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》，其中明確提到“金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)不得承諾保本保收益。出現(xiàn)兌付困難時(shí)，金融機(jī)構(gòu)不得以任何形式墊資兌付?！蓖瑫r(shí)新規(guī)中關(guān)于資金池的條款也提到“金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)做到每只資產(chǎn)管理產(chǎn)品的資金單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬、單獨(dú)核算，不得開(kāi)展或者參與具有滾動(dòng)發(fā)行、集合運(yùn)作、分離定價(jià)特征的資金池業(yè)務(wù)”其劍指銀行理財(cái)保本產(chǎn)品。

但是從整個(gè)理財(cái)規(guī)模來(lái)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品17年末存續(xù)余額29.54萬(wàn)億。其中值得關(guān)注的是保本理財(cái)?shù)脑黾印?017年末保本理財(cái)、非保本理財(cái)規(guī)模分別為7.37萬(wàn)億和22.17萬(wàn)億，分別占比24.95%和75.05%，在非保本理財(cái)較年初下降4.51個(gè)百分點(diǎn)的情況下，保本理財(cái)實(shí)現(xiàn)了小幅度的增長(zhǎng)。保本理財(cái)增長(zhǎng)明顯。

歸其原因筆者認(rèn)為：雖然在新規(guī)的要求下，保本理財(cái)會(huì)逐漸成為歷史，但是在新規(guī)未落地前，隨著投資者避險(xiǎn)意識(shí)的提高，保本理財(cái)?shù)囊?guī)?？赡芤琅f有小幅度的上漲。而在銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)口徑中，保本理財(cái)是在結(jié)構(gòu)性存款科目下核算，目前來(lái)看部分結(jié)構(gòu)性存款的收益率已經(jīng)接近理財(cái)產(chǎn)品，未來(lái)可能銀行吸收資金的方式主要還是依靠結(jié)構(gòu)性存款這一工具。那么結(jié)構(gòu)性存款和保本理財(cái)在會(huì)計(jì)處理和估值核算上到底有什么區(qū)別。

過(guò)去十幾年，銀行理財(cái)“保本”大致可以分為以下三個(gè)層面：

1、監(jiān)管口徑是非保本理財(cái)，為了吸引客戶購(gòu)買，銀行還是對(duì)其做出了剛性兌付的兜底承諾，這里的剛性兌付并不是體現(xiàn)在合同里，而是體現(xiàn)在銷售過(guò)程、實(shí)際收益核算通過(guò)攤余成本法、浮動(dòng)管理費(fèi)、關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)收益實(shí)現(xiàn)。

2、合同層面是保本，通過(guò)存款 衍生品的結(jié)構(gòu)來(lái)構(gòu)造結(jié)構(gòu)性存款，也就是所謂的技術(shù)性保本。

3、合同層面是保本，通過(guò)簡(jiǎn)單的承諾，沒(méi)有衍生品構(gòu)造。

所以 “保本理財(cái)”退出歷史舞臺(tái)有三方面的含義：

1、提供剛性兌付的銀行理財(cái)（資管產(chǎn)品）將不再繼續(xù)剛兌；前面所提及的各種保底方式在資管新規(guī)都嚴(yán)格禁止，當(dāng)然會(huì)有一定過(guò)渡期。

2、存款 衍生品的保本理財(cái)以后不能再叫理財(cái)，可能專門劃分為一類存款產(chǎn)品（這類產(chǎn)品收益是浮動(dòng)的）。

3、普通的單純通過(guò)合同約定保本的銀行理財(cái)產(chǎn)品，但沒(méi)有明確如何保本，具體收益如何計(jì)算。這類保本理財(cái)將徹底成為歷史。

本文將主要通過(guò)分析結(jié)構(gòu)性存款這一承接方式作為突破口。

按照是否保證產(chǎn)品本金兌付，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品可以分為保本型理財(cái)產(chǎn)品和非保本型理財(cái)產(chǎn)品。

保本理財(cái)沒(méi)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化定義，《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令2005年第2號(hào)）則是將按照客戶獲取收益方式的不同,將理財(cái)計(jì)劃分為保證收益理財(cái)計(jì)劃和非保證收益理財(cái)計(jì)劃。

保證收益理財(cái)計(jì)劃,是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益,銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn),或銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。非保證收益理財(cái)計(jì)劃可以分為保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃和非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃。

保本型理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付的理財(cái)產(chǎn)品。這里的保本理財(cái)是特指100%本金保證的理財(cái)產(chǎn)品，如果只是部分本金保證的理財(cái)產(chǎn)品不屬于這里的保本理財(cái)范疇。

根據(jù)《存款統(tǒng)計(jì)分類及編碼標(biāo)準(zhǔn)（試行）》的通知（銀監(jiān)發(fā)〔2010〕240號(hào)），結(jié)構(gòu)性存款是指指金融機(jī)構(gòu)吸收的嵌入金融衍生工具的存款，通過(guò)與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛鉤或與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得更高收益的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。此前保本理財(cái)中大部分也正式此類結(jié)構(gòu)性存款。

未來(lái)央行發(fā)布的資管新規(guī)如果正式生效，筆者認(rèn)為所有銀行保本理財(cái)都需要改造為結(jié)構(gòu)性存款來(lái)處理。所以本文具體從結(jié)構(gòu)性存款構(gòu)造、會(huì)計(jì)處理、估值核算三個(gè)角度進(jìn)行詳細(xì)解析。

保本理財(cái)在法律關(guān)系、業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、管理模式、會(huì)計(jì)處理、風(fēng)險(xiǎn)隔離等方面與非保本理財(cái)產(chǎn)品“代客理財(cái)”的資產(chǎn)管理屬性存在本質(zhì)差異，它納入銀行表內(nèi)核算,視同存款（或同業(yè)融入）管理，并納入存款準(zhǔn)備金和存款保險(xiǎn)基金的繳納范圍（同業(yè)融入除外），相關(guān)資產(chǎn)按銀監(jiān)會(huì)規(guī)定計(jì)提資本和撥備。只有非保本理財(cái)產(chǎn)品才是真正意義上的表外理財(cái)產(chǎn)品。

按照監(jiān)管規(guī)定，保本理財(cái)和非保本理財(cái)?shù)牡臅?huì)計(jì)核算和資本計(jì)提是不同的。由于銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，為保本型理財(cái)產(chǎn)品提供兜底承諾、保證本金兌付，保本型理財(cái)產(chǎn)品納入銀行表內(nèi)核算。負(fù)債端是銀行負(fù)債，銀行需要繳納存款準(zhǔn)備金，資產(chǎn)端是銀行資產(chǎn)，銀行需要計(jì)提相應(yīng)的資本和撥備等。

按照銀監(jiān)辦發(fā)[2014]39號(hào)《關(guān)于2014年銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》的要求， “銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)完善理財(cái)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)制度，做到不同收益類型理財(cái)產(chǎn)品的分賬經(jīng)營(yíng)和分類管理。

(1). 對(duì)于保證收益和保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)按照真實(shí)穿透原則，解包還原理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的，并嚴(yán)格參照自營(yíng)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、撥備，以及計(jì)算資本充足率等。

(2). 對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款理財(cái)產(chǎn)品，其保本部分應(yīng)納入銀行自身資產(chǎn)負(fù)債表核算。

正因?yàn)楸１纠碡?cái)和非保本理財(cái)不同特性，在統(tǒng)計(jì)的過(guò)程中，投資方銀行購(gòu)買他行保本理財(cái)，計(jì)入存放同業(yè)款項(xiàng)，交易對(duì)手為境內(nèi)商業(yè)銀行或境內(nèi)其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)；購(gòu)買他行非保本理財(cái)，計(jì)入投資項(xiàng)下其他。對(duì)于發(fā)行方銀行而言，如果募集理財(cái)資金來(lái)源于同業(yè)，則計(jì)入同業(yè)存放款項(xiàng)，交易對(duì)手為除保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)之外的各類金融機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存視同為單位存款），如果是募集資金來(lái)源非同業(yè)，則計(jì)入單位存款或儲(chǔ)蓄存款，納入各項(xiàng)存款統(tǒng)計(jì)。

在監(jiān)管統(tǒng)計(jì)中，雖然要求將銀行吸收的非同業(yè)保本理財(cái)資金納入結(jié)構(gòu)化存款統(tǒng)計(jì)，但保本理財(cái)和結(jié)構(gòu)化存款之間本身并非同一產(chǎn)品，兩者之間應(yīng)該是交叉關(guān)系。即，保本理財(cái)可以投資結(jié)構(gòu)性存款，但結(jié)構(gòu)性存款未必需要以保本理財(cái)方式吸收資金。甚至，結(jié)構(gòu)性存款理財(cái)產(chǎn)品也可以設(shè)置成非保本形式。

那么，結(jié)構(gòu)性存款是如何實(shí)現(xiàn)保本的，舉個(gè)簡(jiǎn)單例子，銀行募集了100萬(wàn)元保本理財(cái)資金，其中96萬(wàn)元投資了本行的存款，理財(cái)資金到期后，所支付的本金和利息合計(jì)正好等于100萬(wàn)元，那么另外4萬(wàn)元銀行則可以作為金融衍生品保證金做各類金融衍生品交易，伴隨金融市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，最壞的結(jié)果是輸?shù)舯ＷC金，最好的結(jié)果則根據(jù)所購(gòu)買合約的理論上限。

以下分享幾種常見(jiàn)的結(jié)構(gòu)性存款的結(jié)構(gòu)，包括掛鉤其他指標(biāo)實(shí)現(xiàn)收益浮動(dòng)的真結(jié)構(gòu)性存款和掛鉤指標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)的假結(jié)構(gòu)性存款。

（1）保本：存款 買入期權(quán)

比如一個(gè)期限為一年的一億保本理財(cái)，其中9700萬(wàn)投資存款，300萬(wàn)作為期權(quán)費(fèi)購(gòu)買寶馬股票的看漲或看跌期權(quán)，如下圖所示：

假設(shè)銀行的FTP（資金轉(zhuǎn)移定價(jià)）是4.5%，一年后，存款部分得到9700*（1 0.045）=1.013億；300萬(wàn)期權(quán)費(fèi)買入2000萬(wàn)名義本金的寶馬股票看漲期權(quán)，一年后有兩種結(jié)果：（1）最低收益是寶馬股票價(jià)格未超過(guò)執(zhí)行價(jià)，期末不行權(quán)，損失300萬(wàn)期權(quán)費(fèi)，那么最終客戶購(gòu)買產(chǎn)品一共獲得1.013億，收益率為1.3%。(2) 若寶馬股票超過(guò)執(zhí)行價(jià)，收益即股票市價(jià)與執(zhí)行價(jià)之差，收益隨股價(jià)浮動(dòng)，無(wú)上限。比如假設(shè)行權(quán)后獲得1000萬(wàn)收益，最終獲得1.113億（1.01億 0.1億），收益率為11.3%。即最終收益率為1.3%到無(wú)窮大。

這是真結(jié)構(gòu)性存款，觸發(fā)條件是可能實(shí)現(xiàn)的。對(duì)銀行而言，存款端的收益主要來(lái)自FTP帶來(lái)的利差，這部分收益是固定的，使產(chǎn)品達(dá)到了保本的效果。而期權(quán)部分的風(fēng)險(xiǎn)與收益完全由客戶承擔(dān)。此結(jié)構(gòu)下產(chǎn)品獲得隨股價(jià)波動(dòng)的連續(xù)式收益。

（2）保本：存款 買入期權(quán)組合

另一種真結(jié)構(gòu)性存款對(duì)以上掛鉤的產(chǎn)品進(jìn)行了變形，這種結(jié)構(gòu)下可掛鉤一籃子股票，比如ABCD四個(gè)股票，產(chǎn)品的收益為離散型，即收益有兩種情況：設(shè)定其中一個(gè)股票的價(jià)格漲幅超過(guò)20%，則觸發(fā)執(zhí)行條件，客戶得到收益率4.8%；否則不觸發(fā)執(zhí)行條件，客戶得到收益率3.5%。

這種離散式收益的結(jié)構(gòu)和上面第一種的連續(xù)型結(jié)構(gòu)不同，此結(jié)構(gòu)下銀行只需保證期權(quán)組合期末達(dá)到行權(quán)條件而且得到1.3%的收益，即可達(dá)到產(chǎn)品設(shè)計(jì)的收益率。在此示例中，存款的固定收益加上期權(quán)的兩種收益，最后產(chǎn)品總的收益率是4.47%或4.51%。

（3）保本：存款 Libor/美元波動(dòng)率/石油

第三種結(jié)構(gòu)是一種假結(jié)構(gòu)性存款，與第二種相比，其掛鉤的條件是不可能觸發(fā)的，比如掛鉤Libor USD突破6%，美元月平均波動(dòng)率超過(guò)1%，石油價(jià)格達(dá)到300元每桶等。由于掛鉤的條件不能實(shí)現(xiàn)，這部分投資不會(huì)提供收益，這種結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)只是為了通過(guò)結(jié)構(gòu)性設(shè)計(jì)達(dá)到提供較高的收益的目的，實(shí)際收益率完全來(lái)自投向存款部分的固定收益。

這一種方式在實(shí)際操作中具有較大的可操作空間，在央行利率管制的背景下可提供給客戶較高的收益率。

（4）非保本：存款 買入期權(quán)

這種非保本結(jié)構(gòu)下，與第一種保本結(jié)構(gòu)的區(qū)別在于投資于存款的部分比例較小，到期的固定收益部分無(wú)法達(dá)到保本的目的。整體上通過(guò)提高期權(quán)費(fèi)的比重，提高了風(fēng)險(xiǎn)和收益，帶來(lái)較大的收益波動(dòng)區(qū)間。

比如一個(gè)期限為一年的一億理財(cái)產(chǎn)品，其中8000萬(wàn)投資存款，2000萬(wàn)作為期權(quán)費(fèi)購(gòu)買A股指數(shù)的看漲或看跌期權(quán)，如下圖所示：

這種產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高，一般為P3-P4級(jí)別。發(fā)行此產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于這類產(chǎn)品真正打破了剛兌，由客戶自行承擔(dān)期權(quán)部分的風(fēng)險(xiǎn)和收益，而且不涉及到非標(biāo)，產(chǎn)品透明且方便核算。

（5）非保本：存款 買入期權(quán) 賣出期權(quán)

還是以一個(gè)期限為一年的一億理財(cái)產(chǎn)品為例，其中9900萬(wàn)投資存款，賣出某股票的看漲期權(quán)獲得300萬(wàn)期權(quán)費(fèi)，拿手上剩余的總共400萬(wàn)作為期權(quán)費(fèi)購(gòu)買某股票的與上述執(zhí)行價(jià)不同的看漲期權(quán)，如下圖所示：

這種結(jié)構(gòu)下，買入與賣出期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)一致或者高度相關(guān)，如同一只股票或者同一籃子股票中采用漲幅或跌幅最高的一只作為觸發(fā)條件。由于行權(quán)價(jià)不一致，期權(quán)部分可能帶來(lái)未來(lái)的收益，而且將收益限定在了一定的區(qū)間。

在實(shí)踐中，銀行在發(fā)行保本理財(cái)、非保本理財(cái)，吸收結(jié)構(gòu)性存款的會(huì)計(jì)處理一般是不同的。在理財(cái)產(chǎn)品的會(huì)計(jì)處理中，會(huì)把每一單理財(cái)產(chǎn)品作為一個(gè)SPV進(jìn)行獨(dú)立會(huì)計(jì)核算，有獨(dú)立的三張報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表）。而結(jié)構(gòu)性存款則直接納入銀行自營(yíng)會(huì)計(jì)報(bào)表中核算。

首先，保本理財(cái)不符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移標(biāo)準(zhǔn)，因此銀行不能表外核算，負(fù)債端應(yīng)計(jì)入理財(cái)存款等負(fù)債類科目。

其次，結(jié)構(gòu)性存款在實(shí)質(zhì)財(cái)務(wù)做賬中是按照存款處理的，這和銀監(jiān)統(tǒng)計(jì)口徑不同，銀監(jiān)統(tǒng)計(jì)中未對(duì)保本理財(cái)與結(jié)構(gòu)性存款特別區(qū)分，一般把保本理財(cái)募集資金均統(tǒng)計(jì)為結(jié)構(gòu)性存款，甚至包括了衍生品合約價(jià)值。還有些保本理財(cái)沒(méi)有衍生品等結(jié)構(gòu)性設(shè)計(jì)。另外，結(jié)構(gòu)性設(shè)計(jì)中涉及的衍生品部分會(huì)計(jì)分錄在文章下一部分單獨(dú)討論。

非保本理財(cái)是銀行表外的代理投融資類業(yè)務(wù)，會(huì)計(jì)處理中一般將其在貸方計(jì)入委托資金-委托理財(cái)基金（負(fù)債類科目）。

最簡(jiǎn)單是將保本理財(cái)當(dāng)成一般存款進(jìn)行賬務(wù)處理，當(dāng)客戶在銀行選擇購(gòu)買某一保本理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，往往會(huì)先向銀行賬戶存入一筆資金作為購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的本金。這筆存入的資金對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)是銀行的負(fù)債端并且初始是在活期儲(chǔ)蓄存款科目下，銀行需要將這筆資金轉(zhuǎn)入對(duì)應(yīng)的理財(cái)存款科目。具體的操作如下：

1、募集資金到賬時(shí)：

借：活期存款（負(fù)債類科目）

   貸：理財(cái)存款（負(fù)債類科目）

隨著時(shí)間推移，產(chǎn)品到期，銀行需要支付對(duì)應(yīng)的本金和利息。這時(shí)候銀行會(huì)按照攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確定利息費(fèi)用，通過(guò)借記保本理財(cái)資金利息支出，貸記應(yīng)付保本理財(cái)資金利息來(lái)反映利息費(fèi)用的支出，同時(shí)銀行會(huì)將理財(cái)資金轉(zhuǎn)回客戶的活期存款賬戶以達(dá)到還本的目的。具體會(huì)計(jì)操作如下：

2、理財(cái)產(chǎn)品報(bào)表日：

借：保本理財(cái)資金利息支出（損益類）

   貸：應(yīng)付保本理財(cái)資金利息

3、分配本金和收益時(shí)：

借：理財(cái)存款（負(fù)債類科目）

   應(yīng)付保本理財(cái)資金利息

   貸：活期儲(chǔ)蓄存款

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，某人以10萬(wàn)元于月初購(gòu)買銀行1年期A理財(cái)產(chǎn)品，年化利率是4%,將錢存入銀行后，銀行會(huì)將這10萬(wàn)元的活期存款轉(zhuǎn)入理財(cái)存款科目：

借：活期存款              100,000

  貸：理財(cái)存款—A理財(cái)            100,000

銀行在產(chǎn)品到期終止時(shí)會(huì)將利息和本金返還到投資人的活期賬戶上：

借：保本理財(cái)資金利息支出—A理財(cái)      4,000

   貸：應(yīng)付保本理財(cái)資金利息       4,000

借：理財(cái)存款                    100,000

   應(yīng)付保本理財(cái)資金利息           4,000

   貸：活期儲(chǔ)蓄存款              104,000

此處應(yīng)該注意，以上會(huì)計(jì)處理中保本理財(cái)無(wú)衍生品投向，如果理財(cái)產(chǎn)品這一SPV中資產(chǎn)端有部分投向銀行結(jié)構(gòu)性存款，剩余部分投向金融衍生品資產(chǎn)，那么以上會(huì)計(jì)分錄應(yīng)包含衍生品部分的賬務(wù)處理。銀行衍生品賬務(wù)處理在第四部分詳細(xì)闡述。

結(jié)構(gòu)性存款與保本理財(cái)在這種最簡(jiǎn)單模式下的會(huì)計(jì)處理方式相近，在吸收存款的時(shí)候會(huì)做一筆會(huì)計(jì)分錄將活期儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)入結(jié)構(gòu)性存款科目，但同時(shí)由于結(jié)構(gòu)性存款存在著投資衍生品的情況，所以還會(huì)將部分資金計(jì)入衍生品投資科目。在到期時(shí)，銀行通過(guò)損益類的科目將應(yīng)付利息結(jié)轉(zhuǎn)，并且在返還本金給客戶時(shí)，會(huì)將作為存款部分的利息收入和衍生品交易的收入一同結(jié)轉(zhuǎn)至投資人的活期存款賬戶。具體會(huì)計(jì)操作如下：

1、募集資金到賬時(shí)：

借：活期儲(chǔ)蓄存款（負(fù)債類科目）

   貸：結(jié)構(gòu)性存款（負(fù)債類科目）

      衍生品投資

2、計(jì)息：

借：結(jié)構(gòu)性存款利息支出（損益類）

   貸：應(yīng)付結(jié)構(gòu)性存款利息

3、支取時(shí)：

借：結(jié)構(gòu)性存款

  應(yīng)付結(jié)構(gòu)性存款利息

   衍生品投資收益

   貸：活期儲(chǔ)蓄存款

舉例說(shuō)明一下，例如投資人投資一筆結(jié)構(gòu)性存款，金額為100萬(wàn)元，通過(guò)FTP定價(jià)一年期利率為4.5%，在投資人將錢存入銀行后銀行會(huì)將這100萬(wàn)元根據(jù)協(xié)議（假定96%投資存款，4%投資衍生品）分別轉(zhuǎn)入結(jié)構(gòu)性存款科目和衍生品投資科目：

借：活期儲(chǔ)蓄存款            1,000,000

   貸：結(jié)構(gòu)性存款             960,000

衍生品投資 40,000

在到達(dá)計(jì)息日時(shí)，銀行會(huì)將相應(yīng)的利息結(jié)轉(zhuǎn)(衍生品投資的損益涉及的分錄會(huì)在后續(xù)詳述）：

借：結(jié)構(gòu)性存款利息支出            43,200

   貸：應(yīng)付結(jié)構(gòu)性存款利息          43,200

最后結(jié)構(gòu)性存款到期，銀行需要還本付息：

借：結(jié)構(gòu)性存款           960,000

  應(yīng)付結(jié)構(gòu)性存款利息      43,200

  衍生品投資收益         0到無(wú)窮大

   貸：活期儲(chǔ)蓄存款        1,003,200  0到無(wú)窮大

上述例子中的結(jié)構(gòu)性存款也是目前較為常見(jiàn)的保本型結(jié)構(gòu)性存款，其他結(jié)構(gòu)性存款的類型可參考過(guò)往文章（再見(jiàn)，保本理財(cái)！你好，結(jié)構(gòu)性存款！）。此例子中的衍生品部分會(huì)計(jì)核算未列出，文章下一部分會(huì)詳細(xì)講解了整個(gè)銀行作為核算主體進(jìn)行衍生品投資的會(huì)計(jì)處理。

從國(guó)內(nèi)上市銀行的報(bào)表看，并不一定所有的結(jié)構(gòu)性存款（表內(nèi)理財(cái)）都是計(jì)入“客戶存款”這一科目（如：光大銀行、中國(guó)銀行、九臺(tái)農(nóng)商行），比如也有一些是計(jì)入“交易性金融負(fù)債”（如：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行）、“其他負(fù)債”（如：杭州銀行）等負(fù)債科目中。

2016年末國(guó)內(nèi)上市銀行的年報(bào)披露結(jié)構(gòu)性存款（表內(nèi)/保本理財(cái)）情況如下表：

銀行與客戶簽訂的結(jié)構(gòu)性存款合約中一般涉及衍生品交易，即結(jié)構(gòu)性存款是將利率、匯率等產(chǎn)品與傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù)相結(jié)合的產(chǎn)品，一定意義上是掛著存款名字的衍生品類產(chǎn)品。因此，客戶與銀行的這一“對(duì)賭協(xié)議”使得銀行面臨相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)敞口管理問(wèn)題。比如針對(duì)外匯結(jié)構(gòu)性存款中的期權(quán)部分帶來(lái)的外匯暴露，商業(yè)銀行一般會(huì)進(jìn)行軋差交割，把期權(quán)對(duì)外平盤，通過(guò)自營(yíng)盤的外匯買賣在市場(chǎng)中對(duì)沖掉這部分外匯風(fēng)險(xiǎn)，這和結(jié)構(gòu)性存款屬于“背對(duì)背”交易，自營(yíng)部分并不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于“背對(duì)背”平盤問(wèn)題，一般在實(shí)務(wù)中由總行承擔(dān)做市義務(wù)，撮合并確保兩份協(xié)議中涉及的期限、收益率、權(quán)利義務(wù)等合同要素完全一致，最大限度控制后臺(tái)業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)。另外，部分銀行選擇將隱含在外匯結(jié)構(gòu)性存款中的期權(quán)部分進(jìn)行打包，在國(guó)際市場(chǎng)出售以賺取差價(jià)。

本文以黃金期貨為例，列出了銀行衍生品端的會(huì)計(jì)處理，并通過(guò)案例給出不同日期節(jié)點(diǎn)的賬務(wù)處理，供讀者參考。

由于衍生品的交易與股票交易等不同，銀行將資金投入衍生品時(shí)，其投入的資金并不屬于賬面價(jià)值而是以保證金的形式存在于賬戶上。具體的會(huì)計(jì)分錄操作如下：

1、存入保證金

借：結(jié)算備付金（根據(jù)交易品種和交易所不同而設(shè)置）

   貸：存放中央銀行款項(xiàng)

由于保證金的比例是由合同規(guī)定且固定不變的，所以當(dāng)銀行所投資的衍生品產(chǎn)生收益，且收益已經(jīng)超出必要留存的保證金金額時(shí)，銀行可以將多余的保證金提取出來(lái)。當(dāng)然銀行也可以在合約到期后將相應(yīng)的保證金提取至結(jié)算備付金賬戶里。具體的會(huì)計(jì)分錄操作如下：

2、提取保證金/調(diào)整合約占用的交易保證金

借：存放中央銀行款項(xiàng)

   貸：結(jié)算備付金

借：存出保證金

   貸：結(jié)算備付金

在銀行確認(rèn)衍生品的買賣方向后，銀行會(huì)在賬戶上對(duì)應(yīng)的做一筆建倉(cāng)的會(huì)計(jì)分錄，但這筆會(huì)計(jì)分錄只是為了顯示所購(gòu)買的衍生品的價(jià)值大小，其本質(zhì)上對(duì)整個(gè)報(bào)表的金額沒(méi)有影響，具體的科目計(jì)入的是其他衍生工具。買入合約和賣出合約的不同會(huì)計(jì)處理情況具體如下：

3、開(kāi)倉(cāng)

（1）買入合約：記錄初始合約價(jià)值（以黃金期貨為例）

借：其他衍生工具-××買入黃金期貨-初始合約價(jià)值

   貸：其他衍生工具-沖抵黃金期貨初始合約價(jià)值

(2) 賣出合約：記錄初始合約價(jià)值

借：其他衍生工具-沖抵黃金期貨初始合約價(jià)值

   貸：其他衍生工具-××賣出黃金期貨-初始合約價(jià)值

在出現(xiàn)合約到期交割或者平倉(cāng)時(shí)，需要采用移動(dòng)加權(quán)平均法計(jì)算相應(yīng)的結(jié)轉(zhuǎn)比例，從而結(jié)轉(zhuǎn)平倉(cāng)/到期合約的初始價(jià)值。銀行會(huì)做相應(yīng)的沖抵會(huì)計(jì)分錄來(lái)調(diào)整初始合約價(jià)值使得其在賬面上始終顯示為當(dāng)下持有的真實(shí)價(jià)值。具體操作如下：

4、平倉(cāng)或到期交割

（1）買入合約賣出平倉(cāng)或到期交割

采用移動(dòng)加權(quán)方法結(jié)轉(zhuǎn)平倉(cāng)合約的初始合約價(jià)值，需計(jì)算結(jié)轉(zhuǎn)比例。

結(jié)轉(zhuǎn)平倉(cāng)合約的初始合約價(jià)值

借：其他衍生工具-沖抵黃金期貨初始合約價(jià)值

   貸：其他衍生工具-××買入黃金期貨-初始合約價(jià)值

（2）賣出合約買入平倉(cāng)或到期交割

采用移動(dòng)加權(quán)方法結(jié)轉(zhuǎn)平倉(cāng)合約的初始合約價(jià)值，需計(jì)算結(jié)轉(zhuǎn)比例。

結(jié)轉(zhuǎn)平倉(cāng)合約的初始合約價(jià)值

借：其他衍生工具-××賣出黃金期貨-初始合約價(jià)值

   貸：其他衍生工具-沖抵黃金期貨初始合約價(jià)值

在衍生品的交易過(guò)程中存在著交易的手續(xù)費(fèi)，其主要是通過(guò)結(jié)算備付金科目來(lái)結(jié)算。日終結(jié)算時(shí)，衍生品交易賬面上的浮動(dòng)盈虧主要通過(guò)其他衍生工具-XX買入期貨-公允價(jià)值和公允價(jià)值變動(dòng)損益-XX期貨-XX買入期貨來(lái)體現(xiàn)；而具體買賣產(chǎn)生的損益則是通過(guò)投資收益-XX期貨-XX期貨直接反饋在結(jié)算備付金中。具體的會(huì)計(jì)分錄如下：

5、交易費(fèi)用

借：交易費(fèi)用

   貸：結(jié)算備付金（或應(yīng)付交易費(fèi)用）

6、日終結(jié)算

（1）買入合約日終估值

借：其他衍生工具-××買入黃金期貨-公允價(jià)值

   貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益-黃金期貨-××買入黃金期貨

（2）賣出合約日終估值

借：其他衍生工具-××賣出黃金期貨-公允價(jià)值

   貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益-黃金期貨-××賣出黃金期貨

（3）確認(rèn)平倉(cāng)損益/到期交割損益

借：結(jié)算備付金

   貸：投資收益-黃金期貨-××黃金期貨

（4）當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算

借：結(jié)算備付金

   貸：證券清算款

以上便是衍生品交易中會(huì)涉及到的會(huì)計(jì)分錄的匯總，下面用一個(gè)案例來(lái)詳細(xì)解釋上述會(huì)計(jì)分錄在實(shí)際記賬過(guò)程中是如何操作的。

以前面的結(jié)構(gòu)性存款案例為例，其中有40,000元用于了金融衍生品的投資，保證金比例為10%，由于金融衍生品投資每日都會(huì)有較大的變化，所以為方便起見(jiàn)，現(xiàn)以兩日的交易為例。銀行于2015年8月10日成交X衍生品，具體成交匯總?cè)缦拢?/span>

交易日期2015-08-10

成交匯總

持倉(cāng)匯總

2015-08-10賬務(wù)處理

首先是銀行將投資于金融衍生品的4萬(wàn)元作為保證金存入賬戶，同時(shí)將已經(jīng)購(gòu)買的衍生品的價(jià)值在賬面上顯示：

1. 存入保證金

   借：結(jié)算備付金                 40,000.00

      貸：存放中央銀行款項(xiàng)              40,000.00

   2、買入合約：記錄初始合約價(jià)值

   借：其他衍生工具-套保買入X衍生品-初始合約價(jià)值       400,000.00

      貸：其他衍生工具-沖抵X衍生品初始合約價(jià)值         400,000.00

   因?yàn)榻灰椎陌l(fā)生，相應(yīng)的交易費(fèi)用需要在結(jié)算備付金中扣除：

   3、交易費(fèi)用

   借：交易費(fèi)用         206.67

      貸：結(jié)算備付金        206.67

   日終結(jié)算時(shí)，因?yàn)闆](méi)有賣出相應(yīng)的衍生品，所以價(jià)值的變動(dòng)以公允價(jià)值變動(dòng)損益在表上體現(xiàn)：同時(shí)進(jìn)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算：

   3、日終結(jié)算

   （1）買入合約日終估值

   借：其他衍生工具-套保買入X衍生品-公允價(jià)值           2,000.00

      貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益-X衍生品-套保買入X衍生品       2,000.00

   （2）當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算

   借：結(jié)算備付金                   2,000.00

      貸：證券清算款              2,000.00

   同時(shí)調(diào)整交易保證金的數(shù)額，因?yàn)闊o(wú)負(fù)債結(jié)算后備付金的余額為41793.33元，超過(guò)規(guī)定要求留存保證金金額40200元，所以可以進(jìn)行備付金的提取：

   4、提取保證金

   借：存放中央銀行款項(xiàng)       1593.33

      貸：結(jié)算備付金           1593.33

   交易日期2015-08-11（次一交易日）

   成交匯總

持倉(cāng)匯總

2015-08-11賬務(wù)處理

第二日先是買入合約，將買入合約的初始價(jià)值計(jì)入：

1、買入合約：記錄初始合約價(jià)值

借：其他衍生工具-套保買入X衍生品-初始合約價(jià)值         405,000.00

   貸：其他衍生工具-沖抵X衍生品初始合約價(jià)值            405,000.00

然后賣出合約平倉(cāng)。這里銀行會(huì)根據(jù)移動(dòng)加權(quán)平均法計(jì)算結(jié)轉(zhuǎn)比例，隨后利用結(jié)轉(zhuǎn)的比例計(jì)算出單手衍生品的交易成本，結(jié)轉(zhuǎn)平倉(cāng)合約的初始合約價(jià)值：

2、買入合約賣出平倉(cāng)

采用移動(dòng)加權(quán)的方法結(jié)轉(zhuǎn)平倉(cāng)合約的初始合約價(jià)值，先計(jì)算結(jié)轉(zhuǎn)比例q3=40/(40 40)=0.5

其中單手衍生品的成本經(jīng)過(guò)加權(quán)平均計(jì)算后為（10,000 10,125）*0.5=10,062.5

結(jié)轉(zhuǎn)平倉(cāng)合約的初始合約價(jià)值。

借：其他衍生工具-沖抵X衍生品初始合約價(jià)值             402,500.00

   貸：其他衍生工具-套保買入X衍生品-初始合約價(jià)值         402,500.00

隨后將交易費(fèi)用扣除：

3、交易費(fèi)用

借：交易費(fèi)用              415.83 

   貸：結(jié)算備付金           415.83

日終結(jié)算時(shí)因?yàn)榇嬖谄絺}(cāng)的操作，所以平倉(cāng)部分的損益在投資收益科目中體現(xiàn)，而繼續(xù)持有的衍生品的價(jià)值變動(dòng)依舊在公允價(jià)值變動(dòng)損益科目體現(xiàn)

4、日終結(jié)算

（1）買入合約日終估值

借：其他衍生工具-套保買入X衍生品-公允價(jià)值            3,500.00

   貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益-X衍生品-套保買入X衍生品         3,500.00

（2）確認(rèn)平倉(cāng)損益

借：結(jié)算備付金                        500.00

   貸：投資收益-X衍生品-套保X衍生品          500.00

（3）當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算

借：結(jié)算備付金                 3,500.00

   貸：證券清算款                3,500.00

最后調(diào)整交易保證金，由于保證金余額43,784.17元遠(yuǎn)高于所需保證金金額40,800元，所以銀行可以提前提取保證金：

1. 提取保證金

   借：存放中央銀行款項(xiàng)      2,984.17

      貸：結(jié)算備付金           2,984.17

當(dāng)企業(yè)客戶投資銀行保本理財(cái)時(shí)，在投資方的報(bào)表處理中不能將其作為貨幣資金——銀行存款列。主要是因?yàn)楸１纠碡?cái)雖然本金是保證的，但銀監(jiān)會(huì)要求不能無(wú)條件保證收益，即便是固定收益也需要附一定條件，因此投資人并不存在一項(xiàng)要求發(fā)行該理財(cái)產(chǎn)品的銀行在規(guī)定時(shí)間支付固定金額的本息的合同權(quán)利。在金融資產(chǎn)四分類中不能歸屬于“持有至到期投資”和“貸款和應(yīng)收款項(xiàng)”兩類?！翱晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)”這一報(bào)表項(xiàng)目是屬于“非流動(dòng)資產(chǎn)”大類下的，而此前絕大多數(shù)理財(cái)1年內(nèi)，屬于流動(dòng)資產(chǎn)，因此列為“其他流動(dòng)資產(chǎn)”。

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下企業(yè)會(huì)計(jì)分錄參考如下

1、投資理財(cái)時(shí)：

借：交易性金融資產(chǎn)

   貸：銀行存款

2、到期贖回獲益時(shí)：

借：銀行存款

   貸：交易性金融資產(chǎn)

      投資收益

外匯結(jié)構(gòu)性存款，即企業(yè)與銀行之間簽訂的以外匯為標(biāo)的具有固定存款性質(zhì)的合約，本金固定但存款利息根據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)的銀行同業(yè)拆借利率浮動(dòng)，可被視為一筆定期存款和一份期權(quán)的組合金融產(chǎn)品。常見(jiàn)的會(huì)計(jì)處理有以下兩種，企業(yè)可根據(jù)稅收考慮和自身需要進(jìn)行選擇。

1、將結(jié)構(gòu)性存款投資作為理財(cái)投資（交易性金融資產(chǎn)）進(jìn)行核算

此種方式下的賬務(wù)處理方式與上面的保本理財(cái)相同，會(huì)計(jì)分錄可參考如下

（1）簽訂合約時(shí)：

借：交易性金融資產(chǎn)—外匯結(jié)構(gòu)性存款

   貸：銀行存款—外匯活期存款

（2）結(jié)息日獲得存款利息時(shí)：

借：銀行存款—外匯活期存款

   貸：投資收益—外匯結(jié)構(gòu)性存款

（3）在每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日向銀行詢價(jià)以核算公允價(jià)值變動(dòng)（假設(shè)賣回金額大于本金）

借：交易性金融資產(chǎn)—外匯結(jié)構(gòu)性存款

   貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益

（4）合約到期時(shí)：

借：銀行存款—外匯活期存款

公允價(jià)值變動(dòng)損益

   貸：交易性金融資產(chǎn)—外匯結(jié)構(gòu)性存款

2、按照定期存款和期權(quán)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理

（1）簽訂合約時(shí)：

借：銀行存款—外匯結(jié)構(gòu)性存款

   貸：銀行存款—外匯活期存款

（2）結(jié)息日獲得存款利息時(shí)：

借：銀行存款—外匯活期存款

   貸：財(cái)務(wù)費(fèi)用—利息收入

（3）在每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日向銀行詢價(jià)以核算公允價(jià)值變動(dòng)（假設(shè)賣回金額大于本金）

借：衍生工具

   貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益

（4）合約到期時(shí)（假設(shè)此時(shí)“衍生工具”余額在借方）：

借：銀行存款—外匯活期存款

公允價(jià)值變動(dòng)損益

   貸：銀行存款—外匯結(jié)構(gòu)性存款

     衍生工具

綜上所述，銀行保本理財(cái)和結(jié)構(gòu)性存款是完全兩種不同的產(chǎn)品，只是保本理財(cái)可以設(shè)計(jì)為結(jié)構(gòu)性存款來(lái)達(dá)到保本的最終目的。而對(duì)于客戶而言，預(yù)期收益型理財(cái)就是個(gè)“黑箱”，不對(duì)外披露資金投向和風(fēng)險(xiǎn)狀況，實(shí)際情況是投資端混雜了各種標(biāo)準(zhǔn)化證券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，銀行自身承擔(dān)了相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)。即便合同明確不保本，銀行出于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，即便理財(cái)實(shí)際運(yùn)營(yíng)未達(dá)到預(yù)期收益，也會(huì)給予客戶補(bǔ)貼，從實(shí)質(zhì)重于形式角度，這類銀行承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的非保本理財(cái)（表外理財(cái)）也應(yīng)該納入保本理財(cái)（表內(nèi)理財(cái)）統(tǒng)計(jì)，屬于“影子銀行”。

以非保本理財(cái)為代表的影子銀行之所以在一定時(shí)間內(nèi)廣泛存在，是和我國(guó)金融深化密不可分，銀行在早期受到利率管制，為了突破利率上限，引入了結(jié)構(gòu)性存款這一工具，而通過(guò)理財(cái)這一spv，能夠固定期限（不得提前支?。?，有助于穩(wěn)定存款來(lái)源，減少期限錯(cuò)配。但后來(lái)，隨著理財(cái)對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)投入的加大，期限錯(cuò)配、滾動(dòng)發(fā)售、混合運(yùn)作、分離定價(jià)形成了一個(gè)個(gè)龐大的理財(cái)資金池。那么這部分不用計(jì)提撥備，不用計(jì)提資本的“銀子銀行”表面上看增加了我國(guó)銀行的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，但卻加大了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以，理財(cái)打破剛兌迫在眉睫。

按照即將發(fā)布的大資管新規(guī)，所有的資產(chǎn)管理產(chǎn)品均不能設(shè)計(jì)為保本類產(chǎn)品，所有非保本資管產(chǎn)品不得剛性兌付。那么，為了避免混淆投資者，保本理財(cái)必然會(huì)退出歷史舞臺(tái)，取而代之的會(huì)是結(jié)構(gòu)性存款么？大部分中小銀行還沒(méi)有金融衍生品業(yè)務(wù)資質(zhì)，無(wú)法將自家存款做成結(jié)構(gòu)性存款。所以，我們認(rèn)為取消保本理財(cái)、打破剛兌有助于利率市場(chǎng)化最終完成，雖然也會(huì)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)不善的銀行破產(chǎn)倒閉的陣疼，但卻有助于降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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