PEG是指在對股票進行估值時，將其當前市盈率與其未來幾年盈利增長率作比較。

其計算公式相當很簡單：PEG=市盈率÷盈利增長率。

該指標最初由英國投資大師史萊特提出，后被傳奇的基金經理——彼得·林奇（Peter Lynch）發(fā)揮到極致。由于彼得·林奇輝煌的投資經歷，PEG也逐漸聲名遠播，成為一個被廣泛運用的重要指標。

該指標的最大的特點是將股票市盈率指標與公司未來三、五年的盈利增長率放在一起來考量，使股票的估值更加貼近實際，更加客觀、直觀和量化。

彼得·林奇曾經指出，最理想的投資對象，其PEG值應該低于0.5。PEG在0.5-1之間，是安全范圍。PEG大于1時，就要考慮該股有被高估的可能。

說到這兒，可能有人就要問了，這么重要的指標，我怎么很少聽周圍的股民朋友提起呢？

嗯，其實這個問題，暴露了你的“股齡”哦。

具有十年以上投資經驗的老股民應該記得，在2006年、2007年的A股大牛市中，PEG曾風行一時，很多高增長的股票借助PEG，成為分析師眼里的“最佳投資標的”、投資者眼中的大牛股。

但是，隨著牛熊轉換，加上后來咱們大A股的投資風格傾向于炒題材、炒概念；到了2017年又開始炒價值、炒龍頭，這些都不需要PEG。

彼得·林奇是成長投資的代表人物，那么他所偏愛的PEG指標，也就是著重體現(xiàn)上市公司的成長能力。也就是說，PEG指標，是專門為“成長投資”量身打造的指標，適用于尋找高成長公司中被低估的股票。

很多人剛剛接觸PEG的時候，都覺得：“哇，好簡單的，兩個數(shù)字比劃一下就好啦”。

有的投資者看到某家上市公司某個季度的業(yè)績增速是100%，而市盈率只有30倍，那PEG=30÷100=0.3。哇，超級低估，趕緊買買買！

結果呢，很可能被市場打臉……

沒錯，PEG的計算公式是很簡單，但在實踐中，能把PEG運用得當還是比較難的。要不然，人人都是投資大師了。

那么，PEG的難點在哪兒呢？關鍵在于對盈利增速的判斷。

在使用PEG的時候，我們需要的不是過去的盈利增速，而是要預估未來三年至五年的盈利增速。

預測未來，那就難了。

如果有人告訴你：小兄弟，看你骨骼清奇，未來三年內，每年工資都能漲50%。你會不會以為這個人是騙子？

如果有人告訴你：哥們，我看好這家公司，它未來五年的業(yè)績每年都能增長30%，你會不會相信？

如果沒有什么說服力的理由，大部分人都會對預測未來的結論不屑一顧。

回到PEG上來，我們假設某股票現(xiàn)在的市盈率是30倍，如果說這支股票的估值是合理的，那么，該公司在未來幾年內盈利的復合增長率必須是30%，達不到30%時將是高估的，超過30%時即是低估的。

問題來了，怎么判斷它是否能夠達到30%的盈利增速呢？我們只能依靠過往的歷史數(shù)據(jù)和當下公司運行的狀況來綜合分析——我們稱之為“上市公司成長性分析”。從宏觀環(huán)境到行業(yè)周期再到企業(yè)自身的因素，林林總總，都需要十分細致的研究。

另外，在我們預估企業(yè)未來的成長速度時，還要記得打個折。

就像中國經濟的發(fā)展，當經濟剛剛起飛的時候，GDP增速在很長時間內保持在兩位數(shù)以上。而當我們把經濟總量推升到一定水平的時候，這種高速發(fā)展的勢頭就很難保持了，每年7%的增長都是來之不易的成果。

一個公司也是如此。剛開始可能增速很快，但越到后面增長越難。所以，我們要做的就是把預估的增長速度打個折扣。比如前幾年增長50%，那我們給它打個折扣，預估它未來三年只能增長35%。所以你看，在運用PEG時，也是要考慮到上市公司的方方面面呢，并不是表面上看起來那么簡單。