目前我國新材料產(chǎn)業(yè)正處于強勁的發(fā)展階段，新材料產(chǎn)業(yè)約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的15%，2011年產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過了6500萬億，年均增長達到20%，由此可見，新材料是一個朝陽產(chǎn)業(yè)。那么，股權(quán)基金在投資新材料、新能源有怎樣的策略和做法？同時投資機構(gòu)的嘉賓又有怎樣專業(yè)的見解？在國家多重利好政策的強勢推動下，新材料、新能源企業(yè)又將如何布局？

　　2017年8月23日，由清科集團、投資界和新芽空間聯(lián)合主辦的投資界沙龍在深圳市南山區(qū)科苑路金融科技大廈A座5樓多功能廳順利召開。本次沙龍的主題為“新能源新材料 資本與技術(shù)巔峰對話”，以下為現(xiàn)場實錄：

　　同創(chuàng)偉業(yè)投資副總裁張鵬：我們曾投過樂視，很早就退出了

　　非常感謝主辦方今天邀請我做來分享，科技可以簡單的分成兩個緯度，模式創(chuàng)新和硬科技，兩者相輔相成。目前，我們的國際專利排到了全球第三位，國內(nèi)的科技和創(chuàng)業(yè)環(huán)境非常好。

　　A股一直是整個科技股的主戰(zhàn)場，很多傳統(tǒng)企業(yè)，比如機械制造、化工等等，這些領(lǐng)域里誕生了大量的上市公司，而且是高市值的上市公司，這會使得科技股的地位在A股更加穩(wěn)固。作為投資人，我們都希望能夠投到技術(shù)萌芽期或者是泡沫破裂期，在低谷期進入。

　　同創(chuàng)偉業(yè)成立到現(xiàn)在有17年的歷史，有80個專注于投研的成員，還有其他做二級市場和基金管理的同事。我們對投資企業(yè)有長期的投資理念，并不急于短期的退出，目前總共投資的企業(yè)超過280家，其中有一半是先退出，有50家上市和并購，50家新三板，35家轉(zhuǎn)讓回購，如果把新三板除去也有三分之一的退出。新材料一直是同創(chuàng)偉業(yè)的重點領(lǐng)域：2015年投資資金占到總額的50%，2016年為90%。2017年是同創(chuàng)偉業(yè)的大年，有8家企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了上市。

　　我們在信息技術(shù)領(lǐng)域也有布局，曾經(jīng)投了樂視網(wǎng)，在它充滿爭議之前就已經(jīng)實現(xiàn)了退出。當初投它的時候，它還是一家很正的公司，現(xiàn)在充滿了爭議，我們也不好評價。

　　此外，我們也關(guān)注氫能源和物聯(lián)網(wǎng)，這些都是值得長期跟蹤和長期布局的。

　　我在同創(chuàng)投了10個公司，其中有2個是材料公司，沃特新材料和奧來德。

　　我們認為跟互聯(lián)網(wǎng)相比，科技股更加耐得住寂寞?？萍己w的范圍太大了，可能有上百個、上千個細分的領(lǐng)域，所以我們認為每個領(lǐng)域的節(jié)奏都不一樣。當然，投資環(huán)境也在發(fā)生變化，二級市場的股票在下降，25億市值的公司大量存在，現(xiàn)在看到了十多倍的PE，中小板和創(chuàng)業(yè)板跌得更慘，大概是30到40倍之間，有可能還會繼續(xù)下降。未來可能投出一個IPO的項目已經(jīng)沒有什么值得很高興的了。所以，實現(xiàn)10倍以上的項目，才是我們追求的目標。

　　國中創(chuàng)投副總裁張慶：新能源、新材料投資策略分析與布局

　　我們的基金叫國中投資，現(xiàn)在托管的規(guī)模是60億。我們聚焦在新能源汽車以及這一輪汽車大變革、智能化、智能駕駛的領(lǐng)域是和我們的投資方、我們LP的初衷是密切相關(guān)的。

　　國中創(chuàng)投是一個新基金，也可以說是老基金。新基金是因為我們剛剛成立，從2016年6月才開始投項目。為什么說我們是一個老的基金呢？因為我們團隊全部是來自于深創(chuàng)投，現(xiàn)在深創(chuàng)投占我們管理公司GP的49%，我們團隊占了51%。

　　我們現(xiàn)在主要是投資一些早期的項目，其中重點投資的是中小企業(yè)。我們認為只有自己的投資策略才能真正體現(xiàn)我們VC投資的價值。我們投資的地點涵蓋全國，重點關(guān)注新能源、裝備制造、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等方向。

　　我負責的領(lǐng)域主要是新能源汽車以及自動駕駛的方向，到目前為止總共投了46個項目，合計投資額是13億左右。

　　回顧歷史，新能源汽車并不是新鮮的事物，新能源汽車簡單說就是電動車，但是現(xiàn)在歷史會重演，首先，新能源汽車是對環(huán)保的支持，其次，智能駕駛包括自動駕駛的趨勢，會導(dǎo)致新能源汽車是不可避免的浪潮。

　　圍繞車的產(chǎn)業(yè)鏈來投資，第一步是先做電動化，所謂的新能源汽車，這個產(chǎn)業(yè)鏈分成上游、中游和下游。上游簡單來說，我們的區(qū)分第一個是電機材料，第二個是電池材料。從三元的中級、負極我們?nèi)客读恕?

　　電池領(lǐng)域我們投了兩個類型的龍頭企業(yè)，現(xiàn)在布局的可能會更廣泛一些，比如說電池的安全閥等等。在整個電池領(lǐng)域，除非是一些突破性的新材料，否則我們在電池領(lǐng)域投資基本上算是結(jié)束了。

　　電機的材料還是比較落后一些，中游的電機基本上都已經(jīng)布局完成，再到下游的充電站包括連接器，也已經(jīng)完成。

　　我們著重關(guān)注是負極和正極材料，比如硅碳負極、海面硅等。在這種布局的情況下，發(fā)現(xiàn)還有兩個領(lǐng)域沒有布局，一個是最上游的礦資源，所有的電池類型，都會用到這些礦石，所以我們會布局這些礦石企業(yè)，把握住上游的資源優(yōu)勢。另一個是整車，現(xiàn)在很多企業(yè)有自己的樣車、工廠、銷售團隊，但是還沒有量產(chǎn)。我覺得這是我們的機會，所以我們今年年底，可能會在最上游和下游的整車廠進行布局。

　　東長集團董秘陳玲：新能源技術(shù)的應(yīng)用與發(fā)展前景

　　東長集團位于廣東東莞，于2011年成立，旗下有多個加氣站、油站以及變壓器的油庫，2013年銷售額突破了60億。

　　我們公司現(xiàn)在在能源發(fā)展上的布局是是3 1的模式。因為找到能源發(fā)展是有多方面的，我們公司在這方面不涉及前期的開采、制造、技術(shù)，現(xiàn)在主要是3 1，3是3個主營業(yè)務(wù)，新能源、熱能、?；锪?。

　　我們服務(wù)的焦點，首先是聚焦于工業(yè)，沒有參與農(nóng)業(yè)能源的使用，聚焦于工業(yè)。從我們現(xiàn)在服務(wù)于工業(yè)企業(yè)的能源變化就可以看得出來，最近的幾十年，整個工業(yè)發(fā)展的變化，所以我們現(xiàn)在是用創(chuàng)新能源服務(wù)的方式來服務(wù)創(chuàng)新工業(yè)。

　　我們的目標是做一站式的工業(yè)能源解決方案，要工業(yè)企業(yè)聚焦于他自己的核心業(yè)務(wù)。什么是他的核心業(yè)務(wù)？就是圍繞他的產(chǎn)品。他的產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)、經(jīng)銷可能已經(jīng)發(fā)生了很大的改變，他為了適應(yīng)這個市場需要花很多的投入，比如說在座的投資人都希望投給他的錢是用在研發(fā)方面，用在新產(chǎn)品的設(shè)計上。但是很多的工業(yè)企業(yè)，回到他的根源，他在生產(chǎn)的過程中必然會有能源的消耗，這個時候會發(fā)現(xiàn)他有一些需求。

　　第一個需求是能源供應(yīng)。現(xiàn)在多類別能源的類型基本上是覆蓋了大部分的工業(yè)企業(yè)在能源消耗過程中的類型。

　　第二個是能源運輸。脫離運輸去談能源供應(yīng)都是不現(xiàn)實的，因為化工或者是工業(yè)類的能源，不是普貨，所以工業(yè)能源的供應(yīng)必然跟能源運輸是捆綁在一起的。

　　第三個是設(shè)備供應(yīng)。環(huán)保也好，技術(shù)提升也好，產(chǎn)品落地也好，在很多方面都是設(shè)備供應(yīng)，如果設(shè)備供應(yīng)達不到這個標準，你也達不到0排放的目標。

　　第四個是項目建設(shè)。搭配著項目建設(shè)，我們讓工業(yè)企業(yè)可以做到一個什么樣的目標呢？把你的人力物力資源以及資金專注于在你的核心業(yè)務(wù)上，關(guān)于你要用的能源方面的，從建設(shè)到購買到應(yīng)用，到運輸，乃至于整個能源團隊的管理都交給我們。

　　在精彩的主題演講結(jié)束之后，是同樣精彩的圓桌對話環(huán)節(jié)，參與嘉賓有：中廣核集團氫能基金負責人徐文輝、正軒投資創(chuàng)始合伙人王海全、國中創(chuàng)投副總裁

　　張慶、紫荊天使管理合伙人代淑香、東長集團董秘陳玲、匯能科技創(chuàng)始人及COO黨霏霏，主持嘉賓為同創(chuàng)偉業(yè)投資副總裁張鵬，以下為精彩實錄：

　　張鵬：大家先介紹一下自己和自己所在的機構(gòu)、公司吧。

　　徐文輝：我是中廣核集團氫能基金的負責人徐文輝，我們重點圍繞氫能和燃料電池推廣、儲能領(lǐng)域，中間也會涉及到能源互聯(lián)網(wǎng)，電力電子和電能的轉(zhuǎn)化技術(shù)。

　　王海全：我來自正軒投資，我們團隊幾乎都來自于做實業(yè)企業(yè)，主要是投新材料、新能源、新技術(shù)，專注于科技企業(yè)的早期投資。

　　黨霏霏：我來自匯能科技，我們是做充電樁的，主要是和物業(yè)合作。我們目前在全國鋪設(shè)了4個城市，到年底可以達到6個，最主力的鋪設(shè)點是深圳。

　　代淑香：紫荊創(chuàng)投基金是一家相對年輕的投資機構(gòu)，自成立以來一直專注于當下在新材料領(lǐng)域里面最熱門的材料。我們從石墨烯產(chǎn)業(yè)在中國發(fā)展就開始這個產(chǎn)業(yè)的投資，目前在這方面做了非常多的布局。

　　張鵬：感謝剛才幾位嘉賓的介紹。剛才代總講的關(guān)于石墨烯相關(guān)的布局，這一塊也是新材料一直非常熱的一個概念，希望您可以就這個領(lǐng)域做一個更詳細的介紹和分享，謝謝。

　　代淑香：石墨烯在2004年被發(fā)現(xiàn)，2010年獲得物理諾貝爾獎。他能夠在這么短的時間內(nèi)獲得物理諾貝爾獎，是因為對整個材料產(chǎn)業(yè)界有非常大的作用。自從石墨烯被發(fā)現(xiàn)以后，很多海外團隊從2010、2011年開始回國創(chuàng)業(yè)。2010年回來的，2013年就實現(xiàn)了能量制備。

　　從2014年開始，很多應(yīng)用在逐個突破。石墨烯的制備產(chǎn)業(yè)空間不大，因為它的成本在逐漸下降，所以現(xiàn)在很多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域能夠應(yīng)用起來了，所以，這兩年是這個產(chǎn)業(yè)最好的投資布局機會。

　　我們看到的上市公司實際上大部分都是一些現(xiàn)成的企業(yè)，他們在石墨烯新材料這個領(lǐng)域里面并沒有太多的布局，大部分都是通過投資去參與到產(chǎn)業(yè)的。

　　張鵬：接下來，我們每個人都談一談，對于目前的新材料、新能源，或者是相關(guān)的大科技，如果你只能投一個領(lǐng)域，你會投哪個？

　　徐文輝：我會選氫能領(lǐng)域，當然這個領(lǐng)域是一個長周期的，所以我們要耐得住寂寞。中廣核是產(chǎn)業(yè)的角度切入，因為畢竟密切相關(guān)的是綠色制氫，首先要進入這個領(lǐng)域。第二個事情是終端的應(yīng)用，如何提供一個低碳的甚至是零碳的冷、熱、電的供應(yīng)平臺，從兩端切入，下一步我們會在發(fā)電這個領(lǐng)域切入。

　　王海全：我個人對鋰電池是比較了解的，我很看好鋰電池汽車的發(fā)展，可能會有一個平緩期，會淘汰一批，后面會留一部分，這一部分反而會做得更大，甚至是出現(xiàn)千億級的企業(yè)。

　　如果具體說看哪個方向，可能有點窄。在我們的范圍里，或者是我們能夠了解的領(lǐng)域里，爭取找一些優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，這是我們投資的初衷。

　　陳玲：作為企業(yè)方，我們追求的是一個長期的穩(wěn)定的投資回報率?，F(xiàn)在因為行業(yè)的原因，有很多的包括熱門的公司，我們的投資回報率可能要把回報期拉到20到30年來看。我們也會兼顧到國家的發(fā)展規(guī)劃方面的考慮，我們也有自己的顧問團隊。所以在產(chǎn)業(yè)投資的方向來說，可能跟基金、跟投資公司的角度不一樣，我們有這種追求穩(wěn)健的理念。

　　黨霏霏：我們不是投資機構(gòu)，所以不會跳出自己的產(chǎn)業(yè)鏈，因為我也不懂很多東西。就目前現(xiàn)在的材料以及國家的規(guī)定來說，我認為到了未來，一個樁子大概可以服務(wù)三輛車，這棟大樓如果100%是新能源汽車可能需要30%的新能源充電樁位。

　　如果我們考慮投資什么東西，因為充電樁就是一個售電器，就是把電加價賣出去。我們會考慮怎么生產(chǎn)出清潔能源，怎么通過分散式的充電樁，以及物業(yè)大樓的情況下，用一些自給自足的方式來生產(chǎn)貢獻給新能源車充電的電力。

　　代淑香：因為產(chǎn)業(yè)鏈比較長，我們看材料產(chǎn)業(yè)，其實企業(yè)主要針對的是B端，我相信從B端來考慮，最重要的核心就是性價比。所以，我們是產(chǎn)業(yè)空間，加上核心競爭力，以及團隊，綜合來考量的。

　　張慶：我們現(xiàn)在關(guān)注的是正極和負極材料能夠給電池帶來革新性變化的新材料，我最近了解的是海面硅，以及正極材料的一個變化，比如說各種各樣的化鋰，他們會通過什么途徑來實現(xiàn)各種性能的提升，包括電能的提升，會通過石墨烯來包裹這些原子。

　　氫燃料電池必然是未來的一個重要的發(fā)展方向，不會替代鋰電池，也不會被摒棄，這兩個方向齊頭并進。只是現(xiàn)在氫燃料電池有各種各樣的問題，比如說催化劑比較貴，加氫比較難。但是什么是真正的清潔？氫燃料電池才是真正的清潔，所以這個方向一定會往下發(fā)展。

　　王海全：我們現(xiàn)在關(guān)注很多高校比較前沿的材料的進展，一方面我們也投入科研，另一方面也想把一些教授最新的技術(shù)能夠轉(zhuǎn)化成應(yīng)用的東西。

　　一旦催化劑、儲氫材料里面大幅度的成本降低，像工業(yè)制氫、核電，包括海水制氫的成本降低了，發(fā)展肯定是飛快的。因為產(chǎn)品肯定有一個性價比的推動的問題，我相信隨著技術(shù)的發(fā)展，市場也會替我們做出更好的判斷。

　　徐文輝：我們更多的是關(guān)注一些電堆方面的質(zhì)子交換膜、材料等細分的高科技的企業(yè)。

　　我們的投資邏輯是按照一個聯(lián)盟和閉環(huán)的產(chǎn)業(yè)鏈來投資，我們搞一個閉環(huán)的生態(tài)體系，互相參考，封閉循環(huán)，過一段時間，整個才能賺到錢，是產(chǎn)業(yè)鏈上各家都能賺到錢，而不是我賺到錢了，你賺不到錢，在現(xiàn)階段大家只能是抱團取暖，形成上下游的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　張鵬：香港創(chuàng)新板即將推出，對于這件事，大家怎么看？

　　王海全：我們現(xiàn)在還沒有考慮那么多，因為我們投的都是早期項目。

　　徐文輝：主要是多了一個退出方式的選擇。金融市場其實每一年都有一些變化，要看什么地方更適合我，或者是那個階段我們應(yīng)該在哪里會更好一些，所以很難現(xiàn)在決定。

　　代淑香：我們還是會注重企業(yè)的成長性，成長性不好，上哪個板估計都有問題，因為我們最早的時候期待新三板，現(xiàn)在我相信新三板讓很多投資機構(gòu)都非常的失望。

　　張慶：作為投資人，我們歡迎更多的退出的渠道和資本市場的出現(xiàn)，至少能夠給我們提供更多的選擇。香港創(chuàng)業(yè)板我還沒時間研究，但是我覺得出來了以后，一定要關(guān)注。我會跟他比較，到底是香港創(chuàng)業(yè)板好，還是我們的新三板好。