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2011年-2016年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療已經(jīng)走過(guò)了新興行業(yè)的幾個(gè)重要成長(zhǎng)節(jié)點(diǎn)，既有2011年春雨醫(yī)生剛剛推出移動(dòng)問(wèn)診服務(wù)時(shí)的顛覆性創(chuàng)新，也有2014年資本熱潮時(shí)候的行業(yè)大爆發(fā)，還有2015年-2016年期間因?yàn)榱髁考t利結(jié)束導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)和資本低潮。 我們從醫(yī)療產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域入手，通過(guò)分析企業(yè)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)、投融資數(shù)據(jù)，創(chuàng)新設(shè)立了一套象限模型對(duì)這些領(lǐng)域的企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行展示，梳理出行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀。從投融資數(shù)據(jù)，分析醫(yī)療健康領(lǐng)域初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展情況。醫(yī)療健康領(lǐng)域，可以說(shuō)是投資增長(zhǎng)最快的行業(yè)。從2010年至今，醫(yī)療健康領(lǐng)域一級(jí)市場(chǎng)投資規(guī)模，年均增長(zhǎng)率高達(dá)54.7%，但是在2017年發(fā)生了變化。 01 2017年醫(yī)療健康融資熱度稍減，投資事件達(dá)230起，相對(duì)2016年351起減少121起。2017年上半年投資事件達(dá)82起，月均14起，下半年投資事件達(dá)148起，月均25起，月均比上半年多11起，表明機(jī)構(gòu)在下半年的投資速度明顯加快，小編推斷源于17年上半年項(xiàng)目的積累，在下半年剛好走完投資流程，所以17年下半年投資事件披露比較多。另外11月份和12月份投資事件分別達(dá)32、36起，數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于月均。 投資事件多發(fā)生在北上廣江浙地區(qū)，其中北京占比31%，上海占比20%，廣東占比12%，江蘇占比11%，浙江占比10%，合計(jì)84%，從地域分布來(lái)看也可以理解為何眾多機(jī)構(gòu)扎堆北上廣江浙。 從投資金額來(lái)看，2017年整體投資規(guī)模較大，億元以上的投資有81起，占總體的35%，千萬(wàn)級(jí)以上的投資有109起，占總體的47%，千萬(wàn)以下的投資有16起，占比7%，未透露金額的有24起，占比11%。 2017年醫(yī)療健康的投資集中在天使輪、泛A輪和泛B輪， A輪之前的投資事件達(dá)59起，占比25%，A輪及之后的投資事件達(dá)169起，占比74%，表明醫(yī)療健康行業(yè)的投資主要還是集中在產(chǎn)品和市場(chǎng)初具規(guī)模的企業(yè)上面。 02 2017年醫(yī)療健康行業(yè)天使輪百萬(wàn)級(jí)的有10起，千萬(wàn)級(jí)的有12起，占比43%，其中健康管理平臺(tái)記健康獲得6000萬(wàn)人民幣天使輪融資，心血管領(lǐng)域的專業(yè)醫(yī)生集團(tuán)獲得1億人民幣天使輪融資，可見(jiàn)天使輪的投資金額在不斷增加。 泛A輪百萬(wàn)級(jí)的有2起，千萬(wàn)級(jí)的70起，億元及以上的15起，泛A輪投資金額以千萬(wàn)級(jí)為主，占比72%。其中聯(lián)影醫(yī)療獲得33.33億人民幣A輪融資，毫無(wú)懸念的占據(jù)A輪融資金額榜首。 泛B輪千萬(wàn)級(jí)的有17起，億元及以上的40起，泛B輪投資金額以億元及以上為主，占比68%，其中明碼科技在2017年5月獲得7500萬(wàn)美元B輪融資，2017年9月又獲得2.4億美元B+輪融資，一年內(nèi)完成3.15億美元融資，受到資本的青睞可見(jiàn)一斑。 03 2017年細(xì)分領(lǐng)域中，生物技術(shù)、移動(dòng)醫(yī)療、器械耗材、?？品?wù)、人工智能、醫(yī)療信息化、基因檢測(cè)、健康管理為投資的主要領(lǐng)域。生物技術(shù)領(lǐng)域投資項(xiàng)目最多，達(dá)37起，占比16%，第二梯隊(duì)為移動(dòng)醫(yī)療、器械耗材，分別達(dá)28起、26起，占比12%左右，第三梯隊(duì)為?？品?wù)、人工智能、醫(yī)療信息化、基因檢測(cè)、健康管理，分別達(dá)22起、20起、18起、18起、15起，占比9%左右。 生物技術(shù)領(lǐng)域中，獲得融資的項(xiàng)目多為生物藥、創(chuàng)新藥等，可見(jiàn)新藥投資熱度不減；移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域中，基本多為平臺(tái)類項(xiàng)目，在線問(wèn)診依然獲得較多融資，如Ibaby、育兒?jiǎn)栆粏?wèn)、好大夫在線等；器械耗材和生物技術(shù)一樣，同樣是投資熱點(diǎn)，IVD、微創(chuàng)和植入項(xiàng)目獲得融資較多；?？品?wù)領(lǐng)域，兒科、口腔占比較大，口腔占比大可能源于口腔易于標(biāo)準(zhǔn)化，而兒科可能源于二胎政策的開(kāi)放和付費(fèi)意愿程度高；人工智能領(lǐng)域中，項(xiàng)目多集中在影像診斷類；醫(yī)療信息化領(lǐng)域主要為SaaS系統(tǒng)和垂直搜索平臺(tái)；基因檢測(cè)依然是投資熱點(diǎn)，主要集中在腫瘤早期篩查；健康管理領(lǐng)域，主要為診后慢病管理平臺(tái)。另外值得注意的是，醫(yī)療共享領(lǐng)域中也出現(xiàn)的新的玩家大白理療，其運(yùn)營(yíng)模式和共享籃球類似，為掃碼租用，按時(shí)付費(fèi)。 生物技術(shù)以A輪和B輪為主，除未透露項(xiàng)目，其他項(xiàng)目均在千萬(wàn)級(jí)以上，并且億元及以上占比54%，可見(jiàn)投資金額都比較大。
移動(dòng)醫(yī)療以天使輪和泛A輪為主，項(xiàng)目融資金額多為千萬(wàn)級(jí)以上，占66%，其中最大投資事件為好大夫，獲得2億美元D輪融資。
器械耗材以A輪和B輪為主，除未透露項(xiàng)目外，其中一個(gè)項(xiàng)目融資額為百萬(wàn)級(jí)，其他均為千萬(wàn)級(jí)以上融資。
?？品?wù)也以A輪和B輪為主，除未透露項(xiàng)目外，其中1個(gè)項(xiàng)目融資額為百萬(wàn)級(jí)，其他均為千萬(wàn)級(jí)以上融資
人工智能領(lǐng)域也以A輪和B輪為主，除未透露項(xiàng)目外，其中2個(gè)項(xiàng)目融資額為百萬(wàn)級(jí)，其他均為千萬(wàn)級(jí)以上融資。 04
大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)每年投資的項(xiàng)目在3個(gè)左右（不包括未披露的），其中君聯(lián)資本投資項(xiàng)目達(dá)7個(gè)，紅杉資本投資項(xiàng)目達(dá)8個(gè)。 05
2017年共有9家企業(yè)在一年內(nèi)完成2輪融資，且多數(shù)金額上億，其中人工智能企業(yè)占了5個(gè)，占比55%。
以上融資金額都已換算成人民幣，前十大融資事件中，安翰醫(yī)療、再鼎醫(yī)藥、歌禮藥業(yè)并列為第十名，融資金額都為1億美元，排名第一的聯(lián)影醫(yī)療，融資金額為33.33億人民幣。 技術(shù)驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域較消費(fèi)驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域更受歡迎 在細(xì)分領(lǐng)域的投資熱度分布上，有一定技術(shù)壁壘的細(xì)分領(lǐng)域，如醫(yī)療器械、生物技術(shù)的投資熱度比較高；而服務(wù)模式創(chuàng)新的領(lǐng)域，如母嬰孕產(chǎn)、尋醫(yī)問(wèn)診的投資熱度在降低。以尋醫(yī)問(wèn)診為例，2016年融資事件達(dá)46起。而到2017年11月30日，一共僅發(fā)生7起投資事件。 服務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域，相比于技術(shù)領(lǐng)域的行業(yè)成熟度高，企業(yè)之間產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重且門(mén)檻低，產(chǎn)品復(fù)制能力強(qiáng)。它們可以通過(guò)資金注入，快速生長(zhǎng)，一旦產(chǎn)生了行業(yè)巨頭，同質(zhì)化的產(chǎn)品與服務(wù)會(huì)讓其他規(guī)模較小的參與者難以生存。通過(guò)前兩年的發(fā)展，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的服務(wù)領(lǐng)域可能已經(jīng)形成了一定的壟斷。如果這些領(lǐng)域的新公司無(wú)法突破，資本市場(chǎng)的降溫可能還會(huì)繼續(xù)下去。 生物技術(shù)、醫(yī)療器械領(lǐng)域交易次數(shù)最多
2017年各細(xì)分領(lǐng)域投資輪次分布，蛋殼研究院整理 在15個(gè)投資細(xì)分領(lǐng)域中，生物領(lǐng)域、醫(yī)療器械領(lǐng)域交易次數(shù)最多，它們占總?cè)谫Y事件的30%以上。而基層醫(yī)療、醫(yī)藥領(lǐng)域最受追捧，上升最快；醫(yī)療信息化領(lǐng)域，投資熱度下降最快。 投資均額上升明顯，投資集中度增加
2010年～2017年單筆融資金額變化，蛋殼研究院整理 雖然今年國(guó)內(nèi)的醫(yī)療健康領(lǐng)域，投資事件數(shù)量與投資總額都出現(xiàn)了下降,但投資均額的增加趨勢(shì)卻沒(méi)有改變。 相比于2015年，今年的單筆投資均額接近9381萬(wàn)，是2015年的兩倍多。投資均額的上升意味著行業(yè)整體成熟度的提高。資本市場(chǎng)的投資方式已經(jīng)從之前的廣撒網(wǎng)，變成了現(xiàn)在的集中資源，投資優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目。 另一方面，巨額投資的頻繁涌現(xiàn)，也是今年醫(yī)療健康領(lǐng)域資本市場(chǎng)的特點(diǎn)。
2017年TOP10（最后兩家并列第十位）投資 來(lái)源：行業(yè)研究報(bào)告 |
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