基金定投作為一種有效的理財方式，受到很多人的追捧。它可以有效的平滑成本，只要到每個月的定投日子能夠拿出現金進行投資，長期來看，定投都有不錯的收益?？雌饋磉@么好的理財方式，那為什么有些人定投卻虧錢了呢？

以滬深300指數定投為例，每月定投1000元，2007年10月31日開始定投至今，無賣出。我們來看一下定投的收益率曲線圖。 

至2018年1月26日止，收益率如下：

結合上面的圖，我們來分析一下定投可能的虧損原因

買在了高點

我們來看一下上面的圖，定投開始的時間是2007年10月31日，是2007年超級大牛市的最高點，我們可以看到，定投開始后1年，最大虧損50%左右（此時是2008年金融危機期間），如果在這個時候，沒抗住，看到賬戶虧損比例超過了50%，忍痛割肉，那么浮虧就變成了真正虧損。

出現盈利時沒有止盈

如果不幸，就算是在2007年牛市最高點的時候開始了定投，那么一年多以后，也就是2009年10月前后，定投收益率超過了20%，此時，滬深300指數PE32.84，已經超過了過去滬深300指數PE波動區(qū)間（15.13-26.26）的80%的分位值的26.26，已經進入了危險狀態(tài)，此時不賣出，更待何時！就算不看滬深300的估值數據，只是看賣出閥值的話，1-2年的定投，20%左右可以作為賣出閥值的話，此時也是考慮賣出的時候（具體賣出方法可以參考定投解析系列（九）定投什么時候賣？）。

不能忍受長期熊市

如果很不幸，在2009年10月前后沒有賣出的話，市場再次轉弱，進入長達4年的熊市，定投收益率再次回到了0以下，收益率長期在-20%-0%之間波動。在這四年當中，看著自己的定投賬戶長期處于虧損20%左右的狀態(tài)，有多少人能夠堅持下來，如果不能忍受長期的熊市，那么虧損就屬于你了（能在這個市場賺到錢的人，都是能夠扛得住的人，在開始定投之前，一定要先問問自己是不是這個可以堅持的住的人）。

長期熊市，定投是“雷”還是“寶”？

如果在2010年-2014年的熊市當中，堅持定投，那么就會在熊市的部分長期積累大量便宜的基金份額，等到牛市爆發(fā)的時候，收益率會瞬間爆發(fā)，我們可以看到在2015年的時候，定投收益率最高達到80%（如果在上述4年中，沒堅持住定投，那么定投就會變成一顆雷，也許就倒在了牛市來臨之前的黎明中）。

如果能堅持的住，A股牛短熊長的特點，正好可以在底部區(qū)域積累大量的便宜基金份額，目測，這種市場走勢，比成熟市場長期慢牛走勢能夠拿到的便宜份額要多的多，這么看的話，其實長期熊市就成了A股送給定投者的“寶”。

由于貪心，還是沒有止盈

加入在2010-2014年的熊市當中堅持定投挺過來了，在熊市底部積累的大量便宜基金份額在2015年發(fā)揮出了巨大的威力，最高收益率達到80%。

我們來看一下2015年的市場狀態(tài)，2015年4月30日，滬深300指數PE27.84，已經超過了滬深300指數過去PE波動的合理區(qū)間（15.13-26.26）26.26，80%的分位值。市場已經在發(fā)出危險信號了。在2015年3-4月份，市場人氣爆棚，估值數據較高，已經是可以考慮賣出的時候了。（具體賣出方法可以參考定投解析系列（九）定投什么時候賣？）如果還是沒有止盈，經過2015年的股災，收益率再次回到了0%附近。

PS：假設前面11年堅持無腦定投到現在，也就是從2007年10月31日牛市最高點定投到2018年1月26日的人，也沒有出現虧損，相反，收益率卻達到了51.45%，年化收益率7.9%，比銀行理財產品還要高一些。所以，長期定投指數基金虧損概率極低。

定投了主動式股票基金

由于主動式基金經理的水平參差不齊，選這樣的基金要觀察它的長期收益率的穩(wěn)定性，基金經理的理念等各方面情況，這種難度跟選股票差不多。如果不幸定投到了未來將要嚴重虧損甚至是清盤的主動式股票基金，這確實是運氣不太好。

國家經濟崩潰

如果國家經濟崩潰，不管是主動型股票基金，還是指數基金，沒有一個可以幸免。如果真是出現了這樣的情況，在出現征兆時，清倉房產、股票、基金，趁早移民吧。

總結一下，雖然定投虧損原因有很多種，但是，長期堅持定投虧損概率極低，是一種有效的理財方式。在配合止盈動作，收益率還是很不錯的。

定投不適合的幾種人：1、不適合帶有股票投機思維，希望在波動中高拋低吸賺取利潤的人；2、不適合追求短期利益的人；2、不適合追求超高收益率的人。