為讓大家更具體地了解，當(dāng)牛熊證遇上強制收回事件時的運作，以下將舉例模擬相關(guān)的情況，由于市場以R類牛熊證為主，故以下只例舉R類牛熊證作例子。

例子一：指數(shù)牛證


投資者購入牛證A需付的投資金額
＝（相關(guān)資產(chǎn)現(xiàn)價－行使價）÷?lián)Q股比率＋財務(wù)費用
＝（22,350點－20,500點）÷15,000×1.1
＝0.136元

被強制收回

倘若在牛證A到期前，相關(guān)資產(chǎn)價格觸及收回價，而在強制收回事件后至下一個交易時段內(nèi)，相關(guān)資產(chǎn)最低曾見21,000點，此價將用作計算牛證的剩余價值為：
＝（相關(guān)資產(chǎn)結(jié)算價－行使價）÷?lián)Q股比率
＝（21,000點－20,500點）÷15,000
＝0.033元

若在強制收回事件后至下一個交易時段內(nèi)，相關(guān)資產(chǎn)價格跌低于行使價20,500點，持有者將得不到剩余價值。

例子二：指數(shù)熊證：


投資者購入熊證B需付的投資金額：
＝（行使價－相關(guān)資產(chǎn)現(xiàn)價）÷?lián)Q股比率＋財務(wù)費用
＝（25,000點－22,350點）÷15,000×1.1
＝0.194元

被強制收回

倘若指數(shù)熊證B在到期前，相關(guān)資產(chǎn)價格觸及收回價，而在強制收回事件后至下一個交易時段內(nèi)，XYZ指數(shù)最高曾見24,600點，利用此價計算熊證剩余價值為：
＝（行使價－相關(guān)資產(chǎn)現(xiàn)價）÷?lián)Q股比率
＝（25,000點－24,600點）÷15,000
＝0.0267元

若在強制收回事件后至下一個交易時段內(nèi)，XYZ指數(shù)高于行使價25,000點，持有者將得不到剩余價值。
（可參考下文圖解）

R類牛熊證觸及收回價后，計算剩余價值簡略如下：



計算牛熊證剩余價值圖解（情況一）

計算牛熊證剩余價值圖解（情況二）

持貨至到期日

若牛熊證在到期日前沒有被收回，投資者亦持貨至到期日，則可參考以下內(nèi)容計算牛熊證的結(jié)算價。

到期日

股份牛熊證的到期日由發(fā)行人自訂，并于上市文件中列出，而指數(shù)牛熊證的到期日為指數(shù)結(jié)算日。

最后交易日及計價日

牛熊證的最后交易日為到期日前的一個交易日，股份牛熊證的計價日為最后交易日，而指數(shù)牛熊證的計價日為到期日。

以下嘗試用一個近似月歷的圖表作解析：

○最后交易日    ◆到期日    ★計價日

結(jié)算價：


#指數(shù)結(jié)算價為相關(guān)資產(chǎn)于計價日每5分鐘的平均價
#股份結(jié)算價為相關(guān)資產(chǎn)于計價日的收市價
*假設(shè)股份牛熊證的換股比率為10兌1，此換股比率數(shù)值為10。

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