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定投標(biāo)的不同，未來收益也不同。本文將探討定投應(yīng)該選擇什么樣的基金，以及怎么選？ 1. 長期業(yè)績好的；2. 凈值波動大的。 一 長期業(yè)績好的基金適合定投 對于一次性投資，業(yè)績好的基金收益更高，對于定投也是如此。定投的平均份額收益公式如下： 定投的平均份額收益 = 贖回時單位凈值 - 平均成本 圖1：上證指數(shù)按月定投 圖片1.png 數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心、Wind資訊，測算日期2000.1—2017.6 可以看出，當(dāng)基金凈值大于平均成本，定投就可以獲利。只有基金走勢趨勢性向好，定投才能取得不錯的收益率。因此，需要選擇長期走勢良好的基金。 相反，如果基金業(yè)績持續(xù)不佳，即使定投可以在下跌中不斷攤低平均成本，定投也無法獲利。況且資金是有時間成本和機(jī)會成本的，因此對于持續(xù)下跌的基金需要回避。 那么，怎么挑選長期業(yè)績好的基金？ 事實(shí)上，對投資新手來說，這很難！ 研究表明： 基金的業(yè)績不具有持續(xù)性。 相比于較好的基金，較差的基金的業(yè)績更有可能持續(xù)下去。 因此，雖然我們無法通過歷史業(yè)績選出未來業(yè)績好的基金，但可以避免選入未來業(yè)績差的基金。 這里提供一個簡便易行的方法，供大家選出長期業(yè)績較好的基金： A 成立時間較長的基金 成立時間最好在3年及以上，老基金運(yùn)作時間較長，透明度較高，可以更多地了解之前的投資業(yè)績。 B 業(yè)績穩(wěn)定的基金 中長期排名前1/2的基金，近1年至3年內(nèi)的業(yè)績排名都在同類型基金前1/2，即四分位排名為“優(yōu)秀”和“良好”的基金；基金當(dāng)前業(yè)績和歷史業(yè)績比較，判斷基金業(yè)績的穩(wěn)定性。 圖片2.png 資料來源：好買基金網(wǎng) C 考察基金經(jīng)理能力 看任職基金經(jīng)理當(dāng)前及歷史管理基金的業(yè)績是否突出且穩(wěn)定；看基金經(jīng)理的任職回報是否大于同類平均，且排名靠前。 另外，需要注意的是：對于指數(shù)基金，除了選擇成立時間較早的老基金，更重要的是看標(biāo)的指數(shù)的投資價值、指數(shù)擬合度（跟蹤誤差）、信息比率等。 二 凈值波動大的基金更適合定投 定投與一次性投資的區(qū)別是，在起始凈值和最終凈值一定的情況下，一次性投資的收益能夠準(zhǔn)確計算，但定投的收益率會因中間買入成本的不同而不同，凈值波動率也會對定投收益率造成影響。 為了能更直觀的描述波動率對基金定投收益的影響，我們進(jìn)行了如下模擬實(shí)驗(yàn)。 1）基金A和基金B(yǎng)期初和期末凈值相同，平均凈值相同； 2）基金A凈值波動較大（單位凈值標(biāo)準(zhǔn)差為0.30），基金B(yǎng)的凈值走勢相對平穩(wěn)（單位凈值標(biāo)準(zhǔn)差為0.15）。 表1：相同投資成本而波動率不同的兩只基金定投收益對比 圖片3.png 數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心 結(jié)果顯示：基金A的平均成本在凈值大幅波動中下降的更快，買入的份額更多，在期末凈值一定的情況下，定投收益率更大。 可見，凈值波動大的基金更適合基金定投。 細(xì)想想，其實(shí)很好理解。 凈值波動大的基金上躥下跳，凈值高的時候買的份額少，更“恐懼”，凈值低的時候買的份額多，更“貪婪”，在大幅波動中能更好的降低平均成本。 而凈值波動小的基金比較平穩(wěn)，攤平成果的效果較弱。因此，無論是上漲還是下跌，波動率大的基金定投收益率都更高。 從圖2可以看出，經(jīng)過多期的投資后，兩只基金的平均成本都出現(xiàn)鈍化現(xiàn)象，趨于平緩。 這種情況下，波動率大的基金更有可能圍繞著平均成本線上下大幅波動。而我們要做的，就是等待基金凈值超越平均成本，達(dá)到預(yù)期目標(biāo)收益后止盈賣出。因此，波動率大的基金更有可能找到更好的收益機(jī)會。 圖2：相同投資成本而波動率不同的兩只基金單位凈值與平均成本對比 圖片4.png 數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心 我們測算了滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不同期限定投的收益率， 發(fā)現(xiàn)：定投創(chuàng)業(yè)板指數(shù)明顯優(yōu)于滬深300指數(shù)。 原因正是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相比大盤藍(lán)籌的滬深300指數(shù)更年輕有活力、波動性也更高。當(dāng)然，受市場環(huán)境和樣本量數(shù)據(jù)的影響，數(shù)據(jù)可能會有一些偏差，但仍可在一定程度上說明波動性大的標(biāo)的更適合定投。 圖3：不同期限定投的平均年化收益 圖片5.png 數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心、Wind資訊，測算日期自指數(shù)發(fā)布日—2016.10 那么，怎么找到波動大的基金？ 首先，我們認(rèn)為基金管理人的風(fēng)格和策略基本確定、難以改變，波動大的基金未來也會大概率的保持這種投資策略和操作風(fēng)格。 其次，基金的波動性一般由基金的標(biāo)準(zhǔn)差來衡量。投資者可以在好買基金網(wǎng)的基金檔案頁，找到基金風(fēng)險一欄，標(biāo)準(zhǔn)差越大的波動性就越大。 圖片6.png 資料來源：好買基金網(wǎng) 最后，由于債券型基金和貨幣基金的波動率較低，建議投資者選擇股票型基金（普通股票型、股票指數(shù)型）、偏股混合型基金、商品型基金進(jìn)行定投。 總結(jié)： 總體來看，在定投時，應(yīng)選擇長期業(yè)績好，波動性大的基金。 一方面，基金賺錢是定投賺錢的前提； 另一方面，波動性大的基金能更好地降低平均成本，更有可能通過止盈獲得更高的收益。 評論(3) 熱門 | 最新 檸檬草 你好老師。本人小白一枚，聽了課程，想買指數(shù)基金，想問一下，現(xiàn)在買入的時機(jī)好嗎？想買入天弘中證食品飲料指數(shù)A。這支怎么樣? 1天前 管理員 A股港股類的指數(shù)都可以買；美股相對比較貴了，配置的價值不大。食品飲料板塊大多屬于藍(lán)籌股，有業(yè)績支撐的，今年以來表現(xiàn)都不錯，如果繼續(xù)好看消費(fèi)的話，是不錯的標(biāo)的。 10小時前 華華 老師您好！我想定投三支基金，一支滬深300，一支中證500和一支港股。那廣發(fā)滬深001764這只基金是港股基金嗎？很著急，請回復(fù)。謝謝！ 2017-12-07 管理員 從合同上看，該基金的投資目標(biāo)既投資于境內(nèi)市場股票，也投資于香港市場股票。從重倉股來看，該基金十大重倉股均為港股。所以說，該基金為港股基金。 2017-12-07 華華 請問在手機(jī)上怎么請問在手機(jī)上怎么看基金風(fēng)險里的標(biāo)準(zhǔn)差一欄？這樣就可以判斷基金波動性是否大了，期盼回復(fù)。步驟可以截圖嗎？因?yàn)槲蚁胭I五只基金 2017-11-27 管理員 在手機(jī)上看不到標(biāo)準(zhǔn)差，只能通過電腦登陸好買基金網(wǎng)——基金檔案頁查看。標(biāo)準(zhǔn)差越大的波動性就越大。（基金的波動性一般都是由基金的標(biāo)準(zhǔn)差來衡量哦。） 2017-11-28
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