根據(jù)以上分析并綜合目前國內(nèi)外有關(guān)行業(yè)景氣方面的定義,本文定義行業(yè)景氣如下:當(dāng)行業(yè)處于不同的周期

節(jié)點(diǎn)時(shí)呈現(xiàn)不同的市場(chǎng)景象,稱之為行業(yè)景氣。

影響行業(yè)景氣的外因是宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)周期、上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)需求變動(dòng),內(nèi)因是行業(yè)的產(chǎn)品需求變動(dòng)、生產(chǎn)能力變動(dòng)、技術(shù)水平變化及產(chǎn)業(yè)政策的變化等。本文重點(diǎn)討論如何判別行業(yè)經(jīng)濟(jì)所處的周期節(jié)點(diǎn)及未來走勢(shì),什么因素導(dǎo)致行業(yè)景氣變化,以及通過什么方面能發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)的景氣轉(zhuǎn)變。

( 1)需求:當(dāng)行業(yè)產(chǎn)品需求增加時(shí),會(huì)導(dǎo)致銷售增加,總產(chǎn)量提高,行業(yè)景氣由差向好轉(zhuǎn)變,但這取決于需求量

的多少,維持時(shí)間的長短。短時(shí)間的需求量提高不能作為景氣轉(zhuǎn)好的特征,僅作為波動(dòng)而已。

(2)供應(yīng):當(dāng)行業(yè)內(nèi)部因競(jìng)爭(zhēng)或產(chǎn)業(yè)政策限制,使總供應(yīng)下降,而總需求不變,這時(shí)企業(yè)效益好轉(zhuǎn),景氣轉(zhuǎn)好。只

要總需求不變,這種景氣轉(zhuǎn)變往往能維持較長的時(shí)間。

( 3)產(chǎn)業(yè)政策:由于環(huán)保因素或產(chǎn)業(yè)升級(jí),使行業(yè)的企業(yè)數(shù)減少,導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)下降,效益轉(zhuǎn)好,這種景氣能長時(shí)間

維持。

(4)價(jià)格:價(jià)格因素是比較敏感的因素,也是波動(dòng)較多的因素。價(jià)格上漲,一般實(shí)際需求增加,行業(yè)景氣向好,但

價(jià)格上漲是由于原料價(jià)格上漲造成反而使行業(yè)景氣向淡。價(jià)格因素導(dǎo)致的景氣轉(zhuǎn)變往往持續(xù)時(shí)間不長,這時(shí)由于價(jià)格因素改變會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)能力變化,供求關(guān)系改變進(jìn)一步影響價(jià)格。

總之,從行業(yè)供求關(guān)系及價(jià)格入手分析,有四種組合:

量增價(jià)增往往處于 行業(yè)周期的底部或新興行業(yè)的初步;量減價(jià)增往往處于行業(yè)周期的底部;量增價(jià)減既可以

處于上升期,也可以處于底部;量減價(jià)減處于周期頂部。通過量?jī)r(jià)能大致分析行業(yè)所處的位置,但量?jī)r(jià)變動(dòng)分析最

終須落實(shí)到企業(yè)利潤上,不能給企業(yè)帶來利潤就不能說明景氣的好轉(zhuǎn),因此衡量景氣變化的重要因素是企業(yè)效益

的變動(dòng)。當(dāng)然效益好壞涉及到成本,必須考慮供應(yīng)鏈的量與價(jià),由于某些原因使供應(yīng)量減少,價(jià)格上揚(yáng),從而使成本上升,或反之成本下降。總之,衡量行業(yè)景氣與否必須以行業(yè)效益變動(dòng)為重要指標(biāo),只有效益好才是實(shí)在的景氣變好,很難想象效益下降而景氣變好。