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今天(14日)凌晨3點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將基準(zhǔn)利率區(qū)間調(diào)升25個(gè)基點(diǎn)，從1.0%-1.25%上調(diào)至1.25%-1.5%。這是美國央行當(dāng)前加息周期的第5次加息。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2018年仍將加息3次。在縮表上，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)按計(jì)劃于明年1月將月度縮減規(guī)模增加到200億美元，包括120億美元國債和80億美元抵押貸款支持證券。

就在稍早之前，海外知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch曾撰文稱，美國的核心通脹率遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也幾乎沒什么鼓舞人的地方，但美聯(lián)儲(chǔ)官員卻仍堅(jiān)稱，他們?nèi)源蛩阍?2月份再次提高利率，這到底是什么原因？

事實(shí)上，不管是現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫（Janet Yellen），還是其未來下一任接替者鮑威爾（Jerome Powell）都主張美聯(lián)儲(chǔ)必須要加息。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在預(yù)計(jì)明年將加息三次。而一些分析師則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在明年將其預(yù)測(cè)上調(diào)至4次。

既然，美國通脹率遠(yuǎn)不如預(yù)期的高，且美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在穩(wěn)步上行，那么為啥美聯(lián)儲(chǔ)此時(shí)還執(zhí)意要頻繁加息呢？

對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家坦言，之前美聯(lián)儲(chǔ)在加息四次之后，但是美國股市卻屢創(chuàng)歷史新高，而10年期的國債收益也幾乎沒有太大變化。正因?yàn)樵谶B續(xù)加息之后，美國的金融狀況并沒有明顯變化，所以美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)決定提高加息的速度。

對(duì)此，筆者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的加息要與特朗普的減稅政策聯(lián)系在一起。美聯(lián)儲(chǔ)加息主要是防止在經(jīng)濟(jì)回暖過程中，金融出現(xiàn)過熱問題。而特朗普的減稅政策，就是要促進(jìn)消費(fèi)和投資回流，推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，將美國失業(yè)率降至歷史更低點(diǎn)。所以，美聯(lián)儲(chǔ)頻繁加息，就是防止美國經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇之時(shí)“拔出蘿卜帶出泥”，先把泡沫去凈，后面再大推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長力度。

首先，美國經(jīng)濟(jì)必須要去杠桿，才能走得更健康和穩(wěn)健，沒有后遺癥，否則像2008年時(shí)一些新興經(jīng)濟(jì)體國家那樣大搞基礎(chǔ)建設(shè)，大搞信貸大躍進(jìn)，舉國皆來加杠桿。那么，這樣的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇要不了幾年，又會(huì)重陷“老問題沒解決，新問題又冒出”的隱患之中。對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)來說，通過不斷去杠桿，將金融泡沫給嚴(yán)控住，這樣的實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇才是真復(fù)蘇。

再者，美國的股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)也存在著較大泡沫隱患，加息就是要遏制其泡沫進(jìn)一步擴(kuò)張，避免危及到美國金融體系。美聯(lián)儲(chǔ)之所以要連續(xù)加息，就是要調(diào)整潛在的金融失衡。一方面，美國股市自2009年上漲以來，已經(jīng)連續(xù)走了8年長牛行情。股市眼下已經(jīng)12個(gè)月沒有出現(xiàn)一次3%的回調(diào)幅度了，這也預(yù)示了歷史頂部區(qū)域快要到來。所以，美聯(lián)儲(chǔ)通過加息來遲滯股市過快上漲。

另一方面，美國房地產(chǎn)市場(chǎng)近年來奉行的是低利率政策，房價(jià)開始大幅上漲，這主要也與中國、加拿大等外國人在美購置房產(chǎn)有關(guān)。雖然美國有房產(chǎn)稅，房價(jià)漲不到像中國這樣的可怕程度，但是2008年的美國兩房危機(jī)也讓美國人感到了房價(jià)泡沫觸發(fā)金融危機(jī)的恐慌。而美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)加息，會(huì)使得美國的房地產(chǎn)泡沫受到很大程度上的遏制，促使更多資金流向美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

最后，美國試圖通過無硝煙的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，削弱新興經(jīng)濟(jì)體國家與其對(duì)抗的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。2009年美國房地產(chǎn)泡沫破裂，造成了空前的全球性金融危機(jī)，同時(shí)大量的資金流向了新興經(jīng)濟(jì)體國家，使得這些國家現(xiàn)在的房地產(chǎn)和股市都存在著較大的泡沫，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，既想給本國經(jīng)濟(jì)降杠桿，又想剪新興經(jīng)濟(jì)體國家的羊毛。

只要美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息和縮表，美元指數(shù)就會(huì)探底回升，再加上美國稅改計(jì)劃的成功推進(jìn)，加大美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，到時(shí)候大量游資將會(huì)拋售新興經(jīng)濟(jì)體國家的泡沫資產(chǎn)，回流向美國本土投資，而新興經(jīng)濟(jì)體國家的貨幣就會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性貶值，屆時(shí)一些新興經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)泡沫開始破裂，美國便可坐享其成剪羊毛。

美國的核心通脹率其實(shí)并不高，但是美聯(lián)儲(chǔ)卻敢頻繁加息。這主要是美聯(lián)儲(chǔ)不想在經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇之時(shí)，給金融體系留下過多隱患，以及推升資產(chǎn)泡沫。只有給金融去杠桿，美國經(jīng)濟(jì)才能健康復(fù)蘇。當(dāng)然，在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇同時(shí)，美國也希望通過隱性的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，來打擊新興經(jīng)濟(jì)體國家，以削弱其未來抗衡美國的能力。