頭肩頂形態(tài)(見圖3-5)是最出名、最可靠的走勢(shì)反轉(zhuǎn)形態(tài)之一。它主要由三個(gè)波峰組成:第一個(gè)波峰是上升趨勢(shì)的延伸，市場(chǎng)走勢(shì)仍然強(qiáng)勁(左肩)，頭部一般有一個(gè)或兩個(gè)波峰組成，上升趨勢(shì)開始放緩，但波峰仍比上一波峰高。價(jià)格回落至上一波谷附近或更低水平，然后展開新一波的上升，但動(dòng)量不足，通常只能回升上與左肩相約高度的位置便掉頭回落，形成右肩。當(dāng)價(jià)格跌穿前兩個(gè)波谷連線的延伸(頸線)時(shí)，頭肩頂形態(tài)正式確立，說明大勢(shì)已經(jīng)反轉(zhuǎn)。

圖3-5 頭肩頂形態(tài)示意圖

從圖3-5我們可以清楚地知道，頭肩頂形態(tài)是由一個(gè)左肩，一個(gè)右肩，一個(gè)頭部和一根頸線所構(gòu)成的。在該形態(tài)中扮演重要角色的還有成交量、突破、目標(biāo)價(jià)以及支撐轉(zhuǎn)化阻力等概念。

我們先來說一下頭肩頂形態(tài)的形成步驟(見圖3-6):

圖3-6 頭肩頂形態(tài)圖解

(1)股價(jià)經(jīng)過長(zhǎng)期上升后，成交量大增，此時(shí)獲利回吐壓力亦增加，股價(jià)回跌一段，成交量下降，比先前最高價(jià)附近的成交量減少許多，此時(shí)頭肩頂?shù)淖蠹缧纬伞?/p>

(2)股價(jià)回升，突破左肩之頂點(diǎn)，成交量亦可能因大換手而創(chuàng)紀(jì)錄，接手與持有股票者恐慌，相繼拋售，股價(jià)回跌至前一低點(diǎn)水準(zhǔn)附近，有時(shí)高些，有時(shí)低些，但是絕對(duì)低于左肩的頂點(diǎn)，頭部完成。

(3)第三次上升，已不再出現(xiàn)過去龐大成交量，漲勢(shì)亦不再兇猛，到達(dá)頭部股價(jià)水準(zhǔn)前就向下跌，這是右肩。

(4)第三次下跌時(shí)，急速穿過經(jīng)由左肩和頭部之間的底部以及頭部和右肩之間底部的延長(zhǎng)線(即頸線)，再回升時(shí)股價(jià)僅能達(dá)到頸線水準(zhǔn)附近，然后變?yōu)橄碌厔?shì)，反轉(zhuǎn)下跌形態(tài)完成。

(5)頸線之突破，收盤價(jià)突破頸線幅度超過該股市價(jià)3%以上，是有效之突破。

接下來，我們?cè)賮砑?xì)述一下頭肩頂形態(tài)的構(gòu)造及應(yīng)用:

(1)先前的趨勢(shì):對(duì)于頭肩頂形態(tài)來說，此前應(yīng)有一個(gè)上升趨勢(shì)的存在，如果此前沒有上升趨勢(shì)，那么就不存在反轉(zhuǎn)的說法，形態(tài)不成立。

(2)先前趨勢(shì)的趨勢(shì)線:左肩回落的低點(diǎn)一般仍能保持在此前上升趨勢(shì)線的上方，沒有破壞趨勢(shì)。而頭部形成后的下跌要跌破先前趨勢(shì)的上升趨勢(shì)線。

(3)頸線:兩個(gè)折返點(diǎn)的低位所聯(lián)結(jié)而成的線稱為頸線，頸線為重要趨勢(shì)線。在上升趨勢(shì)中，一旦價(jià)格跌破頸線，或在下降趨勢(shì)中，價(jià)格突破頸線，則為趨勢(shì)反轉(zhuǎn)訊號(hào)。頭肩頂形態(tài)為技術(shù)分析上十分明顯且可靠的訊號(hào)。頸線可能向上傾斜，向下傾斜或者為水平狀態(tài)。頸線的傾斜方向和陡度提供了一些暗示的信息，一個(gè)向下傾斜的頸線比向上傾斜的頸線更加熊性。只有頸線被跌破或者升破，我們才能說趨勢(shì)被反轉(zhuǎn)。

(4)成交量:在理想情況下(不一定必須這樣)，左肩上升時(shí)的成交量高于頭部上升時(shí)的成交量。這個(gè)股票價(jià)格創(chuàng)新高而成交量萎縮的現(xiàn)象給出了一個(gè)警告信號(hào)。另外一個(gè)警告信號(hào)是從頭部的下跌會(huì)出現(xiàn)放量，如果右肩下跌時(shí)的成交量繼續(xù)放大，那么可以作為一個(gè)確認(rèn)信號(hào)。頭肩底也如此，只是方向相反。頭肩底的一個(gè)重要特征為，右肩下跌時(shí)的成交量將明顯縮小。這是判斷頭肩底的重要依據(jù)。一旦頭肩底完成，且價(jià)格穿越頸線，配合成交量爆量，則稱為訊號(hào)被確認(rèn)，趨勢(shì)開始反轉(zhuǎn)。成交量的變化以及頸線的支撐作用是判斷頭肩頂形態(tài)的關(guān)鍵因素，兩者結(jié)合起來判斷將相當(dāng)可靠。

(5)對(duì)稱:如果左肩和右肩能保持對(duì)稱則更好，但這不是必須的要求。左肩和右肩在高度和寬度上都可以不同。

(6)回抽:頸線被突破后經(jīng)常發(fā)生回抽，但是有時(shí)候根本就不會(huì)發(fā)生回抽。

(7)目標(biāo)價(jià):一旦頸線被突破，則目標(biāo)漲(跌)幅將是頭部與頸線之間的距離。目標(biāo)價(jià)只能作為一個(gè)粗略的指南，其他因素也應(yīng)該給予考慮，如前方的支撐阻力位、長(zhǎng)期均線等。目標(biāo)價(jià)的預(yù)算有幫助作用，但是不能將它作為終極目標(biāo)。

此外，實(shí)戰(zhàn)中頭肩頂形態(tài)操作上還要注意的事項(xiàng):

(1)頭肩頂形態(tài)完成后，向下跌破頸線時(shí)，成交量不一定擴(kuò)大，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)擴(kuò)大。  

(2)-旦頭肩頂形態(tài)完成，就應(yīng)該相信圖上所表示的意義。

(3)若頭肩頂形態(tài)確定，從圖上頭部的頂端畫一條垂直線到頸線，然后再?gòu)挠壹缤瓿珊笸黄祁i線的那一點(diǎn)開始向下量出同樣的長(zhǎng)度，則這段價(jià)格距離是股價(jià)將要下跌的最低程度。也就是說，至少股價(jià)要跌完所測(cè)量之差價(jià)方有再反轉(zhuǎn)上升的可能。