我同時持有白酒的貴州茅臺跟廚電的老板電器。我發(fā)現(xiàn)兩個行業(yè)有很多共同之處，跟行業(yè)內(nèi)的其他子品類有不同之處，很有意思。買公司的三個標準，好行業(yè)、好公司、好價格。顯然，兩個行業(yè)都是好行業(yè)，兩個公司都是好公司。

1.兩個行業(yè)都有較高的毛利率。釀酒行業(yè)中白酒的毛利率要遠高于啤酒、紅酒、黃酒。家電中廚電的毛利率也要高于黑電（如彩電），白電（如空調(diào)冰箱洗衣機）。兩者在行業(yè)中都是另類。

2.兩者產(chǎn)品的價格帶都非常寬。白酒中的低端白酒也就十幾塊錢，但是高端的茅臺卻在一千以上，甚至陳年酒一萬以上，這比黃酒，啤酒，紅酒的價格帶要寬得多。廚電中如油煙機便宜的甚至一百多塊錢，而高端的老板方太均價在4000以上。這比黑電跟白電的價格帶要寬的多。

3兩者的市場集中度都要遜于同行業(yè)其他子品類。僅僅上市的白酒企業(yè)就有接近20家，沒有上市的不算小的白酒公司還有很多，比如劍南春，郎酒董酒西鳳等，而龍頭大哥貴州茅臺的總銷量也就占行業(yè)的百分之一左右，而反觀紅酒，啤酒，黃酒市場集中度要高一些。廚電也一樣，雖然2016年比2015年消失了一百個廚電品牌，但是目前仍然高達兩百個品牌左右。而反觀白電，黑電品牌數(shù)量要少得多，差距巨大。比如空調(diào)，2009年國內(nèi)市場僅留下29個品牌，目前品牌數(shù)量肯定更少，前十大空調(diào)品牌市場份額超過九成。冰箱洗衣機彩電的品牌數(shù)量也要遠遠少于廚電。

4兩者不管是行業(yè)還是行業(yè)內(nèi)的公司，利潤都表現(xiàn)非常靚麗，業(yè)績增速喜人。這一點看看白酒的茅五洋瀘古井貢山西汾酒沱牌舍得等以及廚電的老板電器跟華帝股份的k線走勢就知道了。而美的集團海爾電器的廚電板塊已經(jīng)沒有上市的方太盈利情況同樣喜人。白酒中沒有上市的劍南春郎酒等同樣盈利可以。而釀酒行業(yè)之中的啤酒黃酒，紅酒，盈利情況卻非常一般，活得很累。而家電之中的其他幾個子品類也只是前幾名盈利還可以，如空調(diào)，國內(nèi)品牌也只有格力美的海爾能夠盈利不錯，其他大多在生存線掙扎。

5兩個行業(yè)都有鮮明的中國特色。白酒在世界上是獨一無二的，而紅酒啤酒卻是世界性的。中國的烹飪方式跟國外不一樣（多油多煙等），而空調(diào)冰箱洗衣機性能使用中國跟世界是一樣的。

6兩者中優(yōu)秀公司的空間仍然很大。白酒行業(yè)的產(chǎn)量巨大，名優(yōu)白酒的市場市占率會繼續(xù)提高，過去是這樣，未來會繼續(xù)。名優(yōu)白酒的空間要高于啤酒，黃酒，紅酒。廚電中的高端次高端品牌以及少數(shù)中端品牌空間也很大。而彩電冰箱洗衣機市場已經(jīng)飽和，甚至衰退，行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢公司市占率已經(jīng)很高，提高空間不大?？照{(diào)仍然有空間，但是很小，格力美的的市占率都已經(jīng)超過60%了，提高空間不大。

7在投資上，兩者的分歧都非常大。白酒多頭跟空頭的分歧很大。而黃酒啤酒紅酒的分歧卻很?。ɑ騼舳囝^或凈空頭），沒有白酒那么分裂。

8兩者都有非常明顯的多檔位。白酒中高端的如茅臺五糧液，次高端的如洋河，中端的如古井貢，沱牌舍得，低端的如雜牌。而啤酒黃酒紅酒卻沒有這么多的檔位，當然，這也是與價格帶窄有關(guān)系。廚電也一樣，高端的如老板方太西門子，次高端的如華帝股份，中端的如美的海爾，低端的如雜牌。而空調(diào)冰洗彩電因為價格帶窄，所以也沒有這么多的檔位分別。

9兩者的優(yōu)勢公司會顯著受益于消費升級。白酒因為有千年的文化底蘊，又有其巨大的消費場景跟稀缺性，所以行業(yè)內(nèi)的名酒企業(yè)顯著受益于消費升級。而紅酒啤酒消費升級到國外品牌去了，而黃酒沒有足夠多的消費場景。廚電內(nèi)的高端次高端品牌公司也受益于消費升級，而其他幾個子品類因為飽和度原因，消費升級程度要弱于廚電。

10兩者是有提價權(quán)的行業(yè)，里面的很多公司都是有提價權(quán)的公司。白酒行業(yè)中的大多數(shù)公司都是在競爭中提價，這點很有意思，高端白酒尤其明顯，白酒行業(yè)是投資人的蜂蜜。其他幾個子品類差太多了。當我買了跟礦泉水價格差不多的啤酒時，我感到很無語。這些年紅酒的價格也已停滯，漲幅不大。黃酒倒是在提價，但是幅度小于白酒，本來喝的人就少，也不敢大漲。廚電整個行業(yè)的均價這些年一直在上漲，每年保持幾個點的漲幅，今年也不例外，其價格漲幅要高于其他家電子品類。