編者注：菲利普-卡特雷1928年成立先鋒基金，并管理這個(gè)基金長(zhǎng)達(dá)半個(gè)世紀(jì)，直至1983年退休為止。本文由華盛學(xué)院九叔編譯，為您介紹了卡特雷的十二條實(shí)踐原則。

1）持有10只以上的股票，這些股票必須能夠覆蓋5個(gè)不同的行業(yè)。

2） 每6個(gè)月對(duì)所持有的每種證券至少做一次重估。

3）必須保證占總資產(chǎn)一半以上的證券出現(xiàn)盈利。

4）在分析任何股票時(shí)，都要講收益作為最后才考慮的因素。

5）處理虧損的頭寸要果斷，不要急于平倉(cāng)有盈利的頭寸。

6）不要把多余25%的資金投入到你還了解的不夠詳細(xì)的證券商。

7）像躲避瘟疫一樣躲避“內(nèi)部信息”。

8）尋找事實(shí)，而不是別人的意見(jiàn)。

9）做證券估值時(shí)，不要過(guò)分依賴那些呆板的公式。

10）當(dāng)股市高位運(yùn)行、利率上漲、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，至少把一半資金投在短期債券上。

11）盡量少借錢(qián)或者只在股市低迷、利率很低或者正在下跌、市場(chǎng)不景氣時(shí)借錢(qián)。

12）要用適當(dāng)比例的資金購(gòu)買(mǎi)前景十分樂(lè)觀的公司的長(zhǎng)期股票。

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