近日，Peercoin社區(qū)發(fā)生了一件不算太小的事——www.ccedk.com交易平臺(tái)上NBT/BTC交易對(duì)的買墻被砸穿了，為避免事態(tài)擴(kuò)大，NBT的保管人停止了交易機(jī)器人。

PPC中國社區(qū)進(jìn)行了小范圍討論，總的來說，初步認(rèn)為可被通存通兌的NBT作為貨幣，不適宜與波動(dòng)太大的虛擬幣構(gòu)建交易對(duì)。這是因?yàn)?，NBT是以被動(dòng)買賣墻的模式鎖定價(jià)格（價(jià)格由機(jī)器人收集市場行情計(jì)算決定），保管人并不會(huì)主動(dòng)去進(jìn)行買賣操作，也就是說，保管人的NBT不是用于炒作以賺取利潤，保管人也不是一個(gè)操盤手。而這樣的設(shè)計(jì)，在以“操盤技藝高低決定盈虧”的數(shù)字資產(chǎn)交易行業(yè)里，無疑就是一個(gè)另類的存在——它不是在賺取利潤，它是在吸收所有投機(jī)者的風(fēng)險(xiǎn)，并將這種風(fēng)險(xiǎn)的最終損失傳遞到自身股東身上！

如此的離譜？……那NBT又是什么呢？

其實(shí)，NBT是設(shè)計(jì)為一種貨幣，一種試圖相對(duì)于社會(huì)整體市場價(jià)值穩(wěn)定的貨幣（這是人類歷史上從未有過的嘗試）。而作為貨幣，公司的盈利無法來源于貨幣的升值。如果貨幣公司能夠穩(wěn)定提供價(jià)值穩(wěn)定的貨幣，進(jìn)而市場認(rèn)可采用，貨幣的增量發(fā)行、兌換費(fèi)率、金融借貸等才是公司的盈利點(diǎn)。

或許，囿于法律法規(guī)的制約，初期為了發(fā)展，NBT需要與BTC或PPC等高波動(dòng)資產(chǎn)建立交易對(duì)，以擴(kuò)大市場認(rèn)知，并從中探索作為一個(gè)貨幣公司的內(nèi)在含義。那么，我們?cè)撊绾伪苊饣蛘呓档颓笆龅娘L(fēng)險(xiǎn)，甚至或可獲利呢？Nu才剛剛誕生半年不足，一切都在挫折中前行，正如NuBits白皮書最后的寄言：“最后，不要忘了Nu目前是一個(gè)實(shí)驗(yàn)性的軟件，其表現(xiàn)可能不及預(yù)期。但是，持股人將不斷對(duì)其完善?！?/p>

筆者不才，吸收PPC中國社區(qū)的小范圍分析，對(duì)NBT的買賣墻設(shè)計(jì)提出如下改進(jìn)（以“NBT/USD”交易對(duì)為例）。

原來的買賣墻設(shè)計(jì)

按照NuBits白皮書里的說法，假如交易平臺(tái)的交易費(fèi)率為0.2%，機(jī)器人掛的買單為0.998USD/NBT，賣單為1.002USD/NBT，初始的買賣墻形狀如下。

垂直單一價(jià)格的買賣墻形成了強(qiáng)大的買賣盤阻力，同時(shí)鎖定了價(jià)格，它為普通的兌換者提供了穩(wěn)定的價(jià)格。但注意，這只是一種理想狀態(tài)——它假定用戶只是普通的因?qū)嶋H需求而來的貨幣兌換者。在現(xiàn)實(shí)的交易平臺(tái)上，這樣的用戶甚至只是少數(shù)，因國情而異，大多數(shù)用戶或許只是炒作者而已，他們?cè)噲D高拋低吸來掙錢。

單一價(jià)格的垂直墻，如果不是足夠高，它必然會(huì)被更強(qiáng)大的買賣力所摧毀——如果競爭者惡意做空或者做多的話。更進(jìn)一步，世界上其實(shí)沒有誰夠能做到絕對(duì)的強(qiáng)大，強(qiáng)大者總是會(huì)被更強(qiáng)大者所戰(zhàn)勝。所以，即便假設(shè)這里的買賣墻已十分強(qiáng)大，它也是脆弱的。

改進(jìn)后的買賣墻設(shè)計(jì)

東方的哲學(xué)里，有一句名言，易曰：曲成萬物而不遺；老子曰：曲則全。由此，我們嘗試作如下改進(jìn)：

在這里，買賣墻的基礎(chǔ)價(jià)依然為 0.998USD/NTB 和 1.002USD/NTB，通常情況下，普通的兌換者可以正常的獲得穩(wěn)定的兌換價(jià)格。

如果有強(qiáng)大的資金試圖做空或惡意做多，因?yàn)榇藭r(shí)的市場是有深度的，曲線部分的買賣盤會(huì)讓攻擊者產(chǎn)生損失（注：機(jī)器人下的即時(shí)買單是從實(shí)際成交的賣單處獲得，不是新的資金補(bǔ)充）。拋開市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失（如前述），這些攻擊者的損失實(shí)際上成了系統(tǒng)的收益，所以這樣的設(shè)計(jì)或許可以預(yù)防攻擊（攻擊者可以實(shí)施一種拒絕服務(wù)攻擊——只摧毀墻基，讓普通用戶難以獲得正常的兌換價(jià)，但這至少比前述攻擊的危害小很多，并且攻擊者也需要付出資金滯留的代價(jià)）。

如上圖，如果攻擊真的發(fā)生（或者是真的供需異常突然爆發(fā)），買盤已退到曲線部分，則機(jī)器人對(duì)買單的填充應(yīng)該是由低到高……按照曲線設(shè)計(jì)逐步填充至墻基位置（而不是出于應(yīng)急直接下墻基處的買單）。如果這種情況同時(shí)發(fā)生在多個(gè)平臺(tái)上，基本可以判斷是真實(shí)的需求而不是攻擊，這樣系統(tǒng)就應(yīng)該啟動(dòng)NBT的回收機(jī)制（如提高停放利率，或轉(zhuǎn)換為NSR股份）。

讓曲率成為一種工具

圖中的曲線斜率并不是固定的，它們可以由一個(gè)函數(shù)實(shí)現(xiàn)。如果我們?cè)u(píng)估某種兌換資產(chǎn)（比如BTC）風(fēng)險(xiǎn)較大，我們可以把斜率設(shè)置得小一些（曲線傾向于水平）；如果風(fēng)險(xiǎn)較小（譬如美元），我們又可以把斜率設(shè)置得大一些（向垂直方向靠）；如果兌換資產(chǎn)完全沒有風(fēng)險(xiǎn)（不太可能），我們當(dāng)然也可以把曲線的斜率設(shè)置為90度——那樣就和原來的垂直墻沒區(qū)別了。PS：風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)并不只與資產(chǎn)本身有關(guān)，這是個(gè)綜合的概念。

這樣，通過調(diào)整不同兌換資產(chǎn)的買賣墻曲線斜率，我們就某種程度上控制了該交易對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)大小。

這里的曲線僅僅是一個(gè)示例，它可能是雙曲線、橢圓曲線的一個(gè)局部，或者正、余弦函數(shù)，或更可能的是，未來通過研究和驗(yàn)證了的某種xx曲線……誰知道呢？未來有待探索~~但我們有了一個(gè)工具。