“打起手鼓唱起歌”是當(dāng)前鈷產(chǎn)品企業(yè)發(fā)展情況的真實(shí)寫照。

在上游供給端縮緊和下游應(yīng)用端的需求猛增疊加效應(yīng)之下，金屬鈷供需失衡導(dǎo)致其價(jià)格從2016年底開始出現(xiàn)暴漲。受益于三元?jiǎng)恿﹄姵厥袌稣急瓤焖偬嵘龑?duì)鈷產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求拉動(dòng)，鈷產(chǎn)品出現(xiàn)量價(jià)齊升，直接助推鈷相關(guān)企業(yè)在2017上半年?duì)I收凈利雙雙暴增。

截至目前，包括華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、金川科技、格林美、洛陽鉬業(yè)等多家鈷產(chǎn)品上市公司發(fā)布了2017半年報(bào)。半年報(bào)顯示，上述企業(yè)在上半年都實(shí)現(xiàn)了營收凈利大幅增長。其中，華友鈷業(yè)凈利潤同比增長2257.15%、金川科技凈利潤同比增長2545.63%，就連增幅最低的格林美也實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長58.6%。

上述企業(yè)還表示，由于鈷金屬供應(yīng)緊張且動(dòng)力電池市場對(duì)鈷金屬需求強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)下半年鈷原料采購將保持高價(jià)位運(yùn)行，鈷價(jià)仍存在上漲空間。

鈷企業(yè)營收凈利為何雙雙暴增？

事實(shí)上，自2008年鈷價(jià)達(dá)到頂峰之后，連續(xù)8年跌入低谷持續(xù)徘徊，這也導(dǎo)致了多家企業(yè)長期盈利低微甚至出現(xiàn)虧損。然而，這種情況在2016年出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。

根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，9月6日，國內(nèi)電解鈷價(jià)格市場報(bào)價(jià)418000-428000元/噸、四氧化三鈷市場報(bào)價(jià)350000-365000元/噸、氧化鈷市場報(bào)價(jià)300000-310000元/噸、三元前驅(qū)體523市場報(bào)價(jià)108000-110000元/噸、三元材料523市場報(bào)價(jià)185000-190000元/噸、鈷酸鋰市場報(bào)價(jià)385000-395000元/噸。

從市場數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前各類鈷產(chǎn)品的市場價(jià)格已經(jīng)同比去年漲幅超過80%，有些甚至翻了一倍，這也為上述鈷企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收凈利暴增提供了堅(jiān)實(shí)的依據(jù)和保障，而這背后則是幾大因素的綜合結(jié)果：

?、三元?jiǎng)恿﹄姵卣急忍嵘瓌?dòng)鈷產(chǎn)品需求增長。國內(nèi)新能源汽車市場快速增長拉動(dòng)動(dòng)力電池需求增長。受新版補(bǔ)貼政策與能量密度掛鉤影響，動(dòng)力電池三元化大勢所趨獲得更多整車廠的青睞，市場需求和占比快速提升，從而帶動(dòng)上游鈷產(chǎn)品需求增加以及價(jià)格上漲。目前，三元?jiǎng)恿﹄姵匾呀?jīng)代替3C數(shù)碼電池成為最大的鈷產(chǎn)品消耗領(lǐng)域。

?、鈷資源極度稀缺供需缺口大。鈷資源為重要的戰(zhàn)略金屬非常稀缺，全球鈷礦資源主要集中在剛果(金)、澳大利亞和古巴等海外領(lǐng)域，而我國鈷資源主要為伴生礦且品質(zhì)低、儲(chǔ)量小，導(dǎo)致國內(nèi)鈷產(chǎn)品主要依賴進(jìn)口。在鈷資源稀缺和國內(nèi)鈷需求拉大作用下，全球鈷供給缺口不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致鈷價(jià)上漲。市場預(yù)計(jì)，2017國內(nèi)鈷供應(yīng)缺口將達(dá)到3000噸。

?、鈷價(jià)易受人為操縱。鈷屬于小金屬，儲(chǔ)量小，產(chǎn)量小，庫存少，在市場需求強(qiáng)勁的情況下，國際鈷價(jià)瘋狂上漲或在一定程度上受到了人為操縱的影響，市場投機(jī)行為助推鈷價(jià)大幅上漲。

?、部分市場價(jià)格回歸。由于鈷資源稀缺且集中在海外，開發(fā)冶煉成本高。前幾年由于全球鈷需求和消費(fèi)減少導(dǎo)致鈷價(jià)常年處于價(jià)格低位。而隨著國內(nèi)鈷需求量的增加，長期低迷的鈷價(jià)也開始回歸到正常市場價(jià)格。

客觀來看，在隨著全球新能源汽車市場的增長，鈷將受益于動(dòng)力電池需求量的增長而呈現(xiàn)持續(xù)向好的發(fā)展態(tài)勢。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間鈷市場供需仍將保持偏緊態(tài)勢，鈷價(jià)將維持上漲趨勢。其中，直接掌握上游鈷資源的如華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等企業(yè)將從中獲得更多收益。

值得注意的是，盡管上述企業(yè)都因鈷漲價(jià)而直接受益，但也面臨著多方的經(jīng)營壓力和風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，鈷資源主要集中在海外，國內(nèi)依賴進(jìn)口，上述鈷資源企業(yè)在海外布局鈷資源開發(fā)時(shí)容易受到當(dāng)?shù)卣叻ㄒ?guī)變動(dòng)、政局動(dòng)蕩、自然災(zāi)害爆發(fā)等因素影響，導(dǎo)致其海外布局受阻。同時(shí)，國內(nèi)鈷礦資源稀缺且開采難度大，當(dāng)前環(huán)保政策的嚴(yán)厲執(zhí)行也可能對(duì)國內(nèi)鈷企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響，導(dǎo)致開發(fā)成本上升。

另一方面，目前國內(nèi)鈷價(jià)主要與國際鈷MB價(jià)格作為參考，國內(nèi)鈷企業(yè)在海外開采鈷礦到冶煉再到入庫運(yùn)到國內(nèi)存在3-6個(gè)月的時(shí)間周期，生產(chǎn)過程中承擔(dān)著MB鈷價(jià)發(fā)生大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

除此之外，高鈷價(jià)正倒逼大批電池企業(yè)將技術(shù)路線從當(dāng)前主要的NCM523、NCM622材料體系向高鎳少鈷的NCM811和NCA體系轉(zhuǎn)變，增加鎳的含量減少鈷的應(yīng)用，從而應(yīng)對(duì)高鈷價(jià)的壓力。

總體而言，在新能源汽車市場持續(xù)增長對(duì)高能量密度動(dòng)力電池的需求拉動(dòng)下，鈷產(chǎn)品在未來一段時(shí)間內(nèi)仍將維持供應(yīng)緊缺，價(jià)格上揚(yáng)的發(fā)展態(tài)勢。

為此，高工鋰電網(wǎng)也梳理了幾家鈷產(chǎn)品上市公司在2017上半年的經(jīng)營情況，并對(duì)其進(jìn)行對(duì)比分析各企業(yè)的競爭優(yōu)勢，且看下文：

?華友鈷業(yè)上半年凈利潤同比增長2257.15%

華友鈷業(yè)2017半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收37.88億元，同比增長74.92%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.75億元，同比增長2257.15%。其中，公司二季度單季營收20.41億元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤4.23億元，同比增長11596%，環(huán)比增長67.86%。

從主營業(yè)務(wù)來看，華友鈷業(yè)主要從事鋰電新能源材料的制造、鈷新材料產(chǎn)品的深加工及鈷、銅有色金屬采、選、冶的業(yè)務(wù)。主導(dǎo)產(chǎn)品為四氧化三鈷、硫酸鈷和氫氧化鈷等鈷產(chǎn)品以及鋰電正極材料三元前驅(qū)體產(chǎn)品；由于礦料原料中鈷銅、鈷鎳伴生的特性及業(yè)務(wù)拓展原因，華友鈷業(yè)還生產(chǎn)、銷售電積銅、粗銅及電解鎳等產(chǎn)品。

從經(jīng)營情況來看，華友鈷業(yè)上半年各類鈷產(chǎn)品銷量總計(jì)超過19000噸(折合金屬量約8930噸)，較上年同期增長約27%；其中前驅(qū)體硫酸鈷銷量超過6000噸，同比增長47%；鈷產(chǎn)品銷售占總體營收約73%，同比增長13%；各類鋰離子電池正極原材料產(chǎn)品銷量15000多噸，較上年同期增長約20%。

從產(chǎn)業(yè)布局來看，華友鈷業(yè)擬4.38億元增資剛果(金)子公司MIKAS公司，用于建設(shè)年產(chǎn)4000t粗制氫氧化鈷、10000t電積銅項(xiàng)目。同時(shí)投資人民幣約合6842萬元，獲得澳大利亞AVZ公司11%的股權(quán)，涉足海外鋰礦產(chǎn)品的開發(fā)生產(chǎn)。

與此同時(shí)，華友鈷業(yè)還通過增資入股、收購等方式布局正極材料、負(fù)極材料和鋰電池資源回收，構(gòu)建了從上游鈷鋰礦—前驅(qū)體—正負(fù)極材料—鋰電池回收的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

?金川科技上半年凈利潤同比增長2546%

金川科2017半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收16.83億，同比增長104.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.47億元，同比增長2545.63%。

從主營業(yè)務(wù)來看，金川科技主營業(yè)務(wù)為四氧化三鈷、金屬鈷、鎳鈷錳三元前驅(qū)體。

從經(jīng)營情況來看，金川科技上半年累計(jì)銷售四氧化三鈷3163.3噸，同比增加10.14%，完成年計(jì)劃的48.67%；銷售金屬鈷產(chǎn)品1917.21噸，同比減少18.66%，完成年計(jì)劃的50.45%；銷售三元前驅(qū)體產(chǎn)品1620.68噸，同比增加686.74%，完成年計(jì)劃的23.15%。

?寒銳鈷業(yè)上半年凈利潤同比增長661%

寒銳鈷業(yè)2017半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收4.94億元，同比增長28.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.36億元，同比增長661%。

從主營業(yè)務(wù)來看，寒銳鈷業(yè)從事金屬鈷粉及其他鈷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為鈷粉、鈷精礦、氫氧化鈷、鈷鹽、電解銅等。形成了從礦產(chǎn)開發(fā)、冶煉，直至鈷中間產(chǎn)品和鈷粉生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

從經(jīng)營情況來看，寒銳鈷業(yè)上半年鈷粉實(shí)現(xiàn)銷售2.63億元，同比增長76.89%，毛利率達(dá)45.52%，同比增長28.82；鈷鹽實(shí)現(xiàn)銷售5092萬元，毛利率達(dá)57.44%；鈷精礦實(shí)現(xiàn)銷售8326萬元，同比增長44.02%，毛利率高達(dá)52.33%；電解銅實(shí)現(xiàn)銷售9583萬元，同比增長64.76%。

從產(chǎn)業(yè)布局來看，寒銳鈷業(yè)在擴(kuò)建子公司剛果邁特年產(chǎn)5000噸電解鈷生產(chǎn)線項(xiàng)目的同時(shí)，往下游延伸，擬現(xiàn)金出資1億元設(shè)立全資子公司贛州寒銳新能源技術(shù)有限公司，建設(shè)鋰電池廢料回收和濕法冶煉生產(chǎn)線項(xiàng)目。

?格林美上半年凈利潤同比增長58.6%

格林美2017半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收42.84億元，同比增長30.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.73億元，同比增長58.6%。

從主營業(yè)務(wù)來看，格林美主營為廢棄鈷鎳鎢資源與電子廢棄物的循環(huán)利用以及鈷鎳鎢粉體材料、電池材料、碳化鎢、金銀等稀貴金屬、銅原料與塑木型材的生產(chǎn)、銷售。

從經(jīng)營情況來看，格林美上半年鈷鎳鎢板塊實(shí)現(xiàn)營收9.9億元，同比增長79.86%；電池材料板塊(四氧化三鈷、三元材料)實(shí)現(xiàn)營收20.35億元，同比增長147.34%；電子廢棄物業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.4億元，同比降低14.44%。

從產(chǎn)業(yè)布局來看，格林美堅(jiān)守“城市礦山+新能源材料”戰(zhàn)略，打造從報(bào)廢端到消費(fèi)端的新能源全生命周期價(jià)值鏈。報(bào)告期內(nèi)，格林美圍繞“電池回收、原料再造、材料再造、電池包再造、新能源汽車服務(wù)”的新能源全生命周期價(jià)值鏈，在在鈷鎳原料供應(yīng)、三元正極材料和新能源汽車方面實(shí)現(xiàn)全面布局。