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九、資金管理 1. 令李佛摩心醉神迷的投機事業(yè)由三大拼圖 2. 李佛摩告誡自己的孩子：「提高警覺，不要讓別人靠近你的錢」 3. 不要賠錢，不要弄丟了你的本錢，不要賠光你的存貨。沒有現(xiàn)金的投機客好比一個沒有存貨的商家?，F(xiàn)金就是你的存貨、你的救生索、你最好的朋友。沒有了現(xiàn)金，你就出局了。千萬別弄丟了你的命 4. 把全部的部位都建立在單一價位上是錯誤而且 5. 非常重要的一件事是，每一筆加碼買單的價格都得要比它的前一筆高。同樣的規(guī)則適用于放空，只不過每一筆空單成交價都得低于它的前一筆 6. 它的基本邏輯是，假如總進貨部位是1000股，那么分批買進的每一筆交易都要為投機客帶來一份利潤才行。每一筆交易都賺錢是你基本判斷正確無誤活生生的證明，堅如盤石的保證。相反的，如果你在賠錢，你立刻知道自己的判斷錯了 7. 對沒有經(jīng)驗的投機客而言，最困難的部份在于每一個部位的成交價節(jié)節(jié)升高。為什么呢?因為每個人都貪小便宜。每一筆交易的成交價升高是違反人性的。人們總想要買在底部并且賣在頭部。心里在多么掙扎也敵不過事實，不要滿心期望，不要和行情報價爭辯，因為它永遠是對的。在投機的領域中，沒有希望、揣測、恐懼、貪婪、鬧脾氣的空間。股價的表現(xiàn)就是事實，但人類的權勢則常常隱藏謊言 8. 最后，每個投機客對分批買進股票的百分 9. 我要說明最有效的作法，有三個規(guī)則： ①不要一次買進全部的價位 ②等待自己的判斷獲得確認—每一筆分批買進價都要比上一筆高 ③交易前先盤算好要買進的總股數(shù)或你要投入的金額 10. 你應該針對你想要買進多少股票以及在每一種情況下要投入的投資組合百分比設下目標。除此，你還要設下停損目標 11. 請記好，投機客在出手交易前一定要牢牢設好一個停損點，而且千萬不要讓自己承擔超過本錢10%的損失 12. 假如你損失了50%，你必須賺100%才能扳回失地 13. 千萬不要去做買進攤平的動作。股票的表現(xiàn)已不如預期，這足以證明你的判斷是錯的，帶著損失趕快出場吧!千萬不要補繳保證金，也千萬不要攤平損失 14. 我時常寧可在損失尚未超過10%時便出清持股。我這么做單純只因為股票的表現(xiàn)從一開始就不對勁。我的直覺才告訴我，這檔股票有毛病，像個慢吞吞的笨蛋，真的很不對勁，這時我會一陣風似的出清部位 15. 我絕對相信股價走勢會不斷重復，它們都是些一遍又一遍重新出現(xiàn)的型態(tài)，其中僅有些微的變異。原因在于股價是由人類驅策出來的—而人性則從未有所改變 16. 我注意到人們經(jīng)常變成「無可奈何的投資人」。他們買進股票下跌了，但他們拒絕出脫股票并承擔損失。他們情愿抱著股票，期待最后能出現(xiàn)反彈，股票會重新往上爬。這也是10%守則重要的地方。不要淪落為「無可奈何的投資人」。快快認賠吧!說起來容易，做起來難。 17. 我從不為自己找借口，股價下跌這個事實就足以構成出場的理由。就算股票再度上漲，我也不會責備自己或感到痛苦 18. 借著快速移動避開股票長期擱淺動彈不得的窘境，資金也因此活絡起來。就向雜貨店的老板手上有一項滯銷的產(chǎn)品，就應該出清那項商品，然后用那筆錢在購進賣得出去的貨-市場熱銷的貨 19. 股市的道理亦同，把錢投資在領導股身上，投資在那些會動的股票。是監(jiān)視股市操作中真正重要的因素 20. 保留一份備用的現(xiàn)金。成功的投機客必須隨時都擁有現(xiàn)金庫存，就像優(yōu)秀的將軍身邊留著預備部隊為正確時刻之用。 21. 股市永遠存在著川流不息的機會，就算你錯失一回良機，只要稍候片刻，有點耐心，另一個機會立刻就來 22. 不要強求。所有有利的條件都會站到你這一邊來的。你沒有必要時時刻刻都在市場上進出 23. 投資就像玩橋牌，由于人性使然，總是每一把都想玩。這股「每一局都要參與」的欲望是投機客管理財富時的天敵，它終究會帶給你災難。在我早期的投資生涯中，它曾數(shù)度讓我破產(chǎn)并陷入財務困境 24. 在市場上競技時，有時候你的錢應該保持靜止不動—拿著現(xiàn)金在場邊上等，等著進場去玩。在股市裡，時間不是金錢。時間歸時間，金錢歸金錢 25. 放在一邊的錢，常常稍后就有好機會可以移動到正確的情境中去賺大筆財富。耐心、耐心、唯有耐心才是致勝的關鍵，無關速度，只要運用得宜，時間才是精明投機客最好的朋友 26. 聰明的投機客永遠要有耐心及一筆備用現(xiàn)金 27. 緊緊抓住勝出的股票，只要它的表現(xiàn)正確，就不要急著獲利了結。你要知道，你的基本判斷是正確的，否則你根本不會賺錢。假如它的基本上沒什么負面表現(xiàn)，就讓它走上一段!它也許會讓你帶來龐大的利潤呢!只要大盤和個股的走勢沒給你帶來煩惱，讓它向前走，對自己的信念要有堅持的勇氣。不要放掉它! 28. 我不會，而且也從來沒有做過盲目買進并抱著一檔股票的事。誰知道未來會發(fā)生什么事?世事多變化、四季在變化、健康在變化、孩子在變化、愛人在變化，你當初買進的股票基本面怎可能不變呢? 29. 盲目買進與持有的理由只因為它是一家很棒的公司、表現(xiàn)很強勁的產(chǎn)業(yè)或是總體經(jīng)濟很健康，這樣的說法對我而言無異是股市自殺 30. 買進股票最要緊的考量之一是，要盡可能接近反轉關鍵點或行情持續(xù)關鍵點，這也是我主要的工作 31. 損失要斬斷，獲利則要有往前跑的空間 32. 要將每一筆成功交易的50%獲利留下來，特別是當獲利把本錢往上翻了一倍時。把這筆錢另外收起來，放在銀行裡、放在保管箱裡。 33. 和在賭場贏錢時一樣，這是個好辦法，不時將贏來的錢從賭桌上拿走去換成現(xiàn)金。在股票上大贏時正是做這件事的最佳時機?，F(xiàn)金是你槍膛上的一顆秘密子彈，一定要留一份備用現(xiàn)金 34. 對投資人而言，選股時的首要之務是找出前景 35. 避開廉價的股票 36. 我從不理會內圍人士、董事及管理階層所采取的動作。內圍人士通常對自己的股票判斷力極差。他們知道太多、關系也太密切，以至于看不出自己的缺點。重要高階主管對股市很無知，尤其不懂股市的技術指標和集體行動特性。他們不承認股市和他們所經(jīng)營的事業(yè)是截然不同的兩碼事。他們對于變化多端的股票仍是一無所知 37. 38. 39. 40. 我個人的守則是：確認自己已盡可能擁有最多 41. 一定要有耐心，慢慢來，不要把所有的資金做一次的冒險，保住自己的老本。只有當你玩的錢是「賺來的錢」時才是唯一的例外，因為這時你的這條本錢是直接從市場或個股拿過來的 42. 一定要在下手交易前就設好停損。我自己的基本守則是，絕不承擔超過10%資本額的損失，我絕對遵守這個規(guī)則，不可作弊、不要拖延、不要等待。 43. 判讀交易潛在獲利與投入金額的相對比率，如果投入金額龐大但潛在報酬很小，你應略過這筆交易 44. 在買進前你要先確定，你會在重要的關鍵點買進，并且利用這個點位設定走勢不利自己時的出場點，把它寫下來并兌現(xiàn)自己的承諾，必要時停損出場，就算你有可能在被洗出去后看著股票立刻反彈，這仍是必須遵循的最重要原則。股票沒有按照你的預期表現(xiàn)，這才是你必須謹記的重點 45. 確定所有的形勢對你有利，大盤方向、類股走向、姐妹股走勢以及確切交易時機的來臨 46. 一旦以上的做到了，操盤手必須進入機器人狀態(tài)，而且必須遵守自己訂下的守則 47. 我深信資金要保持流通。當一個商人有部份的資金被凍結，那么「未被凍結的資金」必須付出2倍的努力才能補足「死錢」的沒有生產(chǎn)力 48. 在我出手交易時，我設了兩個停損點，一個是「價格上的停損」、另一個是「時間上的停損」。假如股票走勢與我相違，我不會留著部位讓我有超過點數(shù)以上的損失。而且，如果股票走勢在幾天之內都無法如我的預期，我也不會再握著那個部位 49. 這是我交易技巧中的精隨，這是我保持資金運轉的方法。我常常抱著所有的操作資金遠遠地坐在市場外邊，我一直等待，等著市場選擇自己要走的方向，等著完美交易情境到來，等著它自己走到我面前 50. 操作市場的關鍵在于手邊永遠要有現(xiàn)金可以行動，就像將軍保留最后一支軍隊，以便在完美時刻投入戰(zhàn)場以確保勝利 51. 我投資任何股票至少要有機會賺到十點的利潤。我的守則是：「專注在最強勢的產(chǎn)業(yè)類股，并且從這些產(chǎn)業(yè)中找出最強勢的股票」 52. 重點在于找出目前的主流類股并且辨識出在一邊等著取代眼前主流股的未來領導者。在市場方向產(chǎn)生重要轉變的那段時間，最最要緊的一個觀察重點在于辨識會被淘汰的主流股并且找出會在未來引領風騷的新主流股 53. 依我個人的觀察，最好的方式是追隨最強勢類股中最強勢的股票，不要看那些廉價或落后的不入流股票 54. 我從一個偉大的操盤手身上想到以下這個規(guī)則：擺脫壓力—想辦法讓心如明鏡并且做正確的判斷。我工作時不和別人講話，也絕不提我在股市裡所采的行動 55. 在股市中獲得成功不是靠魔術，任何人想要投資成功，就得在投資前做好功課，這是我知道的唯一辦法。跳以前要先看，切實遵守自己的基本原則，其它的東西就不用管了 56. 除非具備經(jīng)濟基本知識并且對每一種情況都有透徹的了解，公司的財務狀況、過去的歷史、生產(chǎn)量、公司所屬產(chǎn)業(yè)的狀況以及整體經(jīng)濟情勢，否則在股市中是無法獲致成功的 57. 公司的獲利能力會驅使股票走勢，而不是像希望和貪婪這種情緒。在最終的分析結果中，只有獲利能力，真實與幻想的都行，才能左右股價。但你也要了解，真實的狀況到頭來總是會為產(chǎn)業(yè)類股或任何特定個股的下場做出結論 十、情緒管理 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. ①不要隨時在市場上都握有部位。我有很多時間都完全只握有現(xiàn)金，特別是在我不能確定市場走向并且等待下一段走勢的確認信號出現(xiàn)之時。在我的后半生裡，每當我推論轉變即將來臨，但我還沒辦法確定之時，或在我不能確定這個轉變有多嚴重時，我總是將所有的部位都換成現(xiàn)金并耐心等待 ②讓大多數(shù)投機客受傷的是趨勢的重大轉變。他們因投資方向錯誤，在市場上站錯邊而陷入困境。為了確定自己對市場趨勢的即將轉變是正確的，我使用小部位測試法。我投下小額訂單，是買是賣依趨勢轉換的方向而定，以測試判斷的正確性。借著送出這些探測性訂單以及投入實實在在的金錢，我會得到趨勢正在轉變的信號。 11. 在股市裡我的行動必須盡可能的以最清楚的各項事實為依據(jù)。在市場中想要出手恰當需要安靜與隔離的環(huán)境讓自己可以檢視情勢，對當天送來的新資料做評估及審慎的考量。參與市場的人必須永遠有一個清楚的策略 12. 我老早以前就下決定了，如果我的交易出錯，我不需要別人來幫我賠錢，給我報小道消息或來影響我的交易。我從事的行業(yè)沒有死后驗尸這回事，你不是賺錢就是賠錢。 13. 我會一個人獨處好幾個小時，我會仔細閱讀報紙。我時常擷取特定的小新聞事件，諸如氣候問題、干旱、昆蟲肆虐、工人罷工等，我會評估它們對谷物、小麥或棉花收成產(chǎn)生什么樣的影響。這么一來，我就有一些概要的輪廓，或許我會因而出手交易 14. 我解讀財經(jīng)新聞的方式是，檢視商品的實際價格和走勢，例如煤、銅、鋼鐵、紡織品、糖、谷物、汽車銷售以及就業(yè)數(shù)字。我因為對美國的一般商業(yè)很有心得且能判斷正確。林林總總的事實最后引我走進一條狹窄的交易之路，那絕不是單一事件促成的 15. 我絕不只是讀頭條新聞而已，我看得很仔細，尋找可以提供我重要線索的小新聞，特別是有關產(chǎn)業(yè)或個股由衰轉盛或由盛轉衰的報導 16. 頭條新聞是給傻瓜看的，好的投機客需要看得是報導背后的東西并且觀察它們實際的后續(xù)報導。 17. 小心了，通常那些充滿誤導性的報導是有些人或經(jīng)紀商安排定日程偷偷布置出來，他們要不就是利用好消息賣出股票，要不就是希望再他們往前沖并一路倒貨時吸引人們繼續(xù)投資這支股票 18. 我觀察那些沒有股市知識卻堅持玩股票的人，通常他們的下場是在很短的時間內就賠掉自己的錢 19. 切記在股市中要獲得成功最重要的就是知識和耐心。很少人在股市中要獲得成功因為他們一來就沒有耐心，再來通常對股市一竅不通，最后還想一夜致富 20. 任何認為成功仰賴機運的人最好離股市遠一點。這樣的人打一開始就態(tài)度錯誤。一般人最大的麻煩在于當他們買進證券時心裡認為這個市場具備賭博的特性 21. 任何人都都要認清，想在股票市場顯露身手，和從事法律與醫(yī)學行業(yè)一樣，必須做足研究和準備 22. 我從十五歲時就一心一意研究這么學科。我的生命都奉獻給了它，專心一致且竭盡所能 23. 在股市交易中傷我最深的就是小道消息這東西，所以我努力避開想要用小道消息型態(tài)提供協(xié)助我在股市操作的人 24. 我認為成功操盤手的最重要條件之一是平衡，就是穩(wěn)定、平衡且在處理股市相關事宜時作風威嚴，一個平衡的人會以鎮(zhèn)定的方式掌握自己的希望和恐懼。另一個特質就是耐心，等待最佳時機，等候各種對操盤手有利因素都盡可能就定位之時。平衡和耐心是作手邁向成功的最佳伙伴。最后一項條件是沉默，聽從內心沉默的建議，把自己的成功與失敗放在心理，從中汲取教訓 25. 我把股市當作一個需要全神貫注的大挑戰(zhàn)，絕不能懶散，所以看盤或打電話時，我都站著 26. 我沒有興趣和任何人分享我的市場經(jīng)驗，不管是好是壞。我早就明白，假如你成功了，大多數(shù)人會忌妒你并覬覦你的成就；假如你很慘，他們會大肆宣揚你的不幸，如果如此，那是你自找的，因為你行事太魯莽。因此，讓別人知道你的工作情況沒有任何好處，沉默就成為最佳的選擇。正確的解讀并打敗市場行情讓我對自己感到很滿意 27. 我認為股市會一直沿著最小抵抗線行進，直到它遇到一股一開始無法察覺但慢慢地轉變成無法抗拒的阻力，這時他原先的向上或向下的阻力才會停止。只有在這些重要關頭-關鍵點位-才能真正賺到錢 28. 當一切看來凄風苦雨，驚慌失措的氣氛總是驅策我去作多。相反的，當一切看來完美時，我總是想到也許該去放空了，我走在其它人面前，看到別人看不見的東西，這正是我秘密行事且不和可能改變我看法的人交談的重要原因 29. 對我來說，股民好像一群群龍無首，等著上鉤的魚，當他們害怕會遭遇危險時，會非常迅速的隨意出招。換言之，有成千上萬的靈魂參予股票市場，他們根據(jù)兩種情緒作決定，希望和恐懼，希望通常是貪婪的產(chǎn)物，而恐懼則通常源自無知。 30. 沒有所謂的好股票，對投機客而言，只有會賺錢的股票 31. 置身事外并等候市場走出自己的方向是很困難的，因為妳手中有部位自然會往部位的方向。假如你作多，妳的潛意識會偏向多方；假如你作空，你自然希望股市走跌。我們每個人的內心都有希望，懷抱希望是人類的本性。這也是我為什么經(jīng)常賣出所有的部位并且手握現(xiàn)金重新評估市場的原因 32. 所有股票不會在同一時間做頭，但屬于同一類股的股票則會同時做頭，這時新的類股會取代他們的位置。我所有細心觀察的是領導股的整體走勢 33. 多頭的主要火力是金錢，有多少銀蛋可供使用，以及股市男女的真實態(tài)度和情緒，這些人傾向買進及賣出股票。我總是盡所有可能追蹤金錢的流向 34. 我觀察到?jīng)Q定行情的不是數(shù)百萬人的想法或說法，不是，絕對不是。重要的是他們藉實際買進及賣出行動對行情所產(chǎn)生的影響，這一切會立即反映在報價紀錄上，問題在如何解讀這些在你眼前的種種跡象 35. 這就是我的事業(yè)、我畢生的志業(yè)以及我最鐘愛的事情。解決難題是令我心醉的工作。金錢絕對無法解決難題，金錢是解決難題的報酬。 36. 在我這輩子中出現(xiàn)過幾次的破產(chǎn)則是沒能解決難題的懲罰。 37. 在市場上看似簡單，但實則是最困難的東西之一。預測趨勢不是件容易的事，它之所以如此困難全是因為人性，控制和征服人性是最困難的工作。 38. 當我破壞自訂的規(guī)則時就會賠錢，只要我遵守自己的規(guī)則就能賺到錢 39. 我總是對報紙上的訊息保持戒心。不管報紙上批露的訊息為何，我從不照單全收，我會試著去尋找它背后的計劃以及借著這則消息的曝光圖利的種種企圖。我明白市場反應著所有股民的態(tài)度。而我則設法在字裡行間尋求真義并且形成個人的判斷 40. 人們常用媒體來吹捧自己手上的股票，藉此影響公眾輿論并說服一般大眾和主力圈作出買進或賣出的動作，手中持股極多的人，主力和擁有內線消息的人尤其喜歡這么做。 41. 我使用兩種方式來解讀這類新聞：我試著解讀它們對股市操盤手針對某一特定股票的看法和行動所可能產(chǎn)生的立即影響。我觀察實際的股票報價表現(xiàn)以便偵測這些消息對整體類股之買進與賣出所產(chǎn)生的影響。 42. 我對新聞事件的解讀常常出錯，但我明白一點，如果這則消息發(fā)酵的重要性份量足夠，那么它終將在股價上表現(xiàn)出來 43. 我向老鷹般地盯著爆價紀錄，看著它如何對真實的消息作反應。我不管人們怎么說，我不聽那些博學的股市老師或記者的解讀與預測。報價記錄所透露的事實比起股市老師或記者所提供的指標要有用的多 44. 訓練有素的操盤手會觀察報價紀錄并且只會根據(jù)報價紀錄所透露的訊息做反應。要學會解讀報價紀錄的方法，真理就在這裡，你得聽從它 45. 要讓賠錢股認賠殺出，任獲利股的獲利乘風破浪 46. 我認為嚴守紀律去遵循自己的原則是很重要的。沒有明確、清楚及千錘百鍊原則的投機客是不可能會成功的。原因在于沒有計劃的投機客好比沒有策略的將軍，根本缺乏可行的作戰(zhàn)計劃，沒有一個清晰計劃的投機客只能在股市的刀光劍影中一邊閃一邊出招，直到終于倒下為止 47. 每一個投機客都必須分析自己的情緒，找出自己可以忍受的壓力程度。在交易前應先弄明白自己的情緒極限。假如手中的股票部位讓你睡不著覺，這代表你已超出自己的忍受程度，這時你應該將手中部位減碼到讓自己睡得著的程度 48. 我相信任何人只要夠聰明、夠謹慎且愿意付出 49. 我相信所有股市大波段走勢的背后都有無法抵抗的力量在運作，成功的投機客要知道的就只有這一件事了。一定要明白真正的股票走勢，并且按此了解采取行動 50. 想要將世界大事或頭條新聞或所有經(jīng)濟相關事件和股票走勢連接起來是做不到的。主要的原因是股市總是走在世界大事之前，股市不是根據(jù)眼前的情況在運作，它的運作基礎在未來 51. 股市的表現(xiàn)通常與顯而易見的常識和世界大事反其道而行，如果說它是有靈魂的東西，那么它在大多數(shù)的情況下是專門愚弄大多數(shù)人的。行情之所以會那樣表現(xiàn)的真正原因到最后總是會一一浮現(xiàn)的 52. 所以，想要根據(jù)眼前的經(jīng)濟消息或時事來預測股市走勢，諸如采購經(jīng)理人報告、收支差額、消費者物價指數(shù)及失業(yè)人口數(shù)字、甚至戰(zhàn)爭謠言，都是愚蠢的行為，因為市場早已把這些因素都列入考慮了 53. 企圖尋找市場走勢的背后原因通常只會徒增情緒困擾。顯而易見的事實是，股市總是走在經(jīng)濟新聞的前面，它不會隨經(jīng)濟新聞起舞，股市活在未來，而且根據(jù)未來運作 54. 如一家公司公布了很棒的獲利數(shù)字，但股價卻下跌了，為什么呢?因為市場早已將那些獲利數(shù)字列入考慮了 55. 太看重經(jīng)濟新聞的一大問題是，它可能會在你的潛意識中植入「暗示」，而這些暗示可能會形成潛意識并且危害你的股市情緒，讓你無法面對真實的世界。這些暗示常常都非常符合邏輯，但這部代表它們是對的，也不代表它們會影響市場行情 56. 股市是全世界最大的金礦，這個金礦天天開門，邀請所有的人進來一探究竟。這座金礦每天好端端在那裡，當一天的結束鈴聲響起，有人會從乞丐變王子，又或者一文不明地宣告破產(chǎn)。而他永遠都在那裡，癡癡地等著 57. 我認為未加控管的基本情緒是投機客實實在在的致命天敵，希望、恐懼和貪婪永遠都在，我們就站在自己心理狀態(tài)的邊緣，在邊在線等候，等著要跳進去活動，在游戲中奮力一博 58. 我從不使用「看多」或「看空」這類字眼。因為我認為這些字匯再投機客心中形成一種關于特定市場走勢的情緒性心態(tài)?？疹^和多頭這種字眼會使操盤者擁有一種固定的心態(tài)，很可能讓投資客在很長的時間內盲目地追隨那個趨勢或方向，即便事實已有所改變 59. 我發(fā)現(xiàn)定義明顯的趨勢不會延續(xù)太久。假如有人問我要小道消息，我會說市場目前的趨勢是「向上趨勢」或「向下趨勢」或「橫向趨勢」--要不然我也會對他說目前的「最小抵抗線」是向上或向下。這讓我有可以根據(jù)市場表現(xiàn)改變心意的彈性。我試著絕不去「預測」或「預期」市場的表現(xiàn)，我只對我所看到的市場表現(xiàn)作出反應 60. 我確信市場總是會針對下一步要走么走透露線索，這些線索就隱藏在市場的表現(xiàn)之中，就在市場的所作所為之中—就在此時此地—而不存在于預測的情節(jié)裡 61. 就某種情緒而言，你必須向偵探一樣，根據(jù)你所看見的事實去解決難題。但是，誠如優(yōu)良的偵探般，你一定得尋找事實的根據(jù)，盡可能予以確認，找出有確證的事實，而這需要不帶情緒的分析才能達成 62. 而我是少數(shù)從不介意市場會往那個方向走的投機客。我就只是沿著最小抵抗線前進。對我而言，這只不過是「一場市場表演」，股市的方向并不重要 63. 當市場迅速而突然往下栽時，他們全受制于恐懼，而當市場往上升高時，他們則全陶醉在希望之中。假如人們期待會上漲，賣出股票的速度就會減緩。假如他們害怕市場即將下跌，通常會急忙倒出持股。這是下跌速度通常比較快、角度也比較陡的原因。因此，假如你要做空手腳一定要快，市場型態(tài)和情況隨時會變動得比較激烈 64. 不管作多或作空，交易方向其實并無好壞之分，唯一要在意的是交易是否「會賺錢」。我發(fā)現(xiàn)作空違背人性，人性基本上是樂觀而積極的，我相信作空的股市操盤手少于4%。而作空確實極端危險，因為潛在的損失是個無底洞，作空需要堅強的情緒控制 65. 我完全了解，成千上萬的人在股海中投機，但卻只有少數(shù)人把全部的時間研究投機的藝術。他是一項全職的工作，也是一種專業(yè)—許多人從事，但只有少數(shù)人會突圍成功 66. 投機客最艱難的情緒戰(zhàn)役在于小道消息的應對。提防所有的「內線交易」和「小道消息」，提防內線消息，所有的內線消息。不要浪費時間去聽那些半真半假且有所隱瞞的事情，我可以盯著股價表現(xiàn)，為何要去聽不正確的消息傳播，股市的表現(xiàn)就蘊含著清晰的來龍去脈，真實的情況都在報價紀錄中都可以看得見 67. 我向來建議有志于股市的人隨身攜帶一本小筆記簿，可以紀錄有趣的市場信息，或者可以就此開發(fā)出自己的股市交易策略 68. 致勝之道無它—唯有辛勤的工作、不斷地辛勤工作而已。假如我們周遭有任何容易的錢可以賺，沒有人會把它送給我—這一點我很明白。 我的滿足來自于打敗市場、解決難題。金錢就是報酬，但它不是我喜愛這個市場的主要原因。股市是最棒的，裡面有最復雜的難題，而且會帶來最豐厚的獎賞 69. 我要你牢記：你可以贏得一場賽馬，但你不會每場都獲勝。你可以戰(zhàn)勝一檔股票，但你不可能永遠打敗華爾街—沒有人可以做到 70. 驅使我前進的從來就不是金錢。游戲的本身、難題的解決和游戲中獲勝的想法困惑著人類歷史上所有的偉大靈魂。對我而言，我的熱情、挑戰(zhàn)和興奮全都投注在打敗這一場游戲—充滿活生生勁爆謎樣難題的游戲 71. 制定自己的策略、紀律和經(jīng)營市場的手段。我以先行者的身分提供我的建議?；蛘呶铱梢猿蔀槟愕膶в尾⑶艺饶忝庥诼淙胛以钕葸^的圈套。但是最后的決定仍就掌握在你自己的手中 72. 謹記，沒有紀律、沒有清晰的策略和簡扼的計畫，投機客會落入市場中的種種情緒圈套，從這檔股票跳到另一檔股票。貪婪、恐懼、沒有耐心、無知、希望全都先恐后地想要主宰投機客的心。于是在經(jīng)過幾次失敗與浩劫后，投機客很可能就此氣餒、沮喪、失望，并且放棄了市場所提供的致富機會
十一、李佛摩市場法則整理 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 不要和行情報價實錄爭辯 11. 股票市場市值得研究的周期體現(xiàn)。一旦方向改變，它會持續(xù)走新的趨勢直到動能衰退—運動中的物體會持續(xù)運動—謹記不要螳臂擋車，不要與趨勢以及股價的實際表現(xiàn)爭辯 12. 在自由體系中—價格會不斷地上下跳動!它們不會永遠往上走，也不會永遠往下走。對警覺的投資客而言，這是一件好事，因為市場多空兩方都是可以操作的
十二、李佛摩的時機法則 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 股市會向上走、向下走、還會橫向走。你在上漲或下跌時都能賺到錢—你可以做多，也可以做空。你應該對站在市場的那一邊都不感到介意。你必須不帶任何個人情緒。當市場橫向盤整令你感到困惑時，放個假 11. 有一個危險訊號叫做「一日反轉」，這時當天的高價會高于前一日的高價，但是該日的收盤價卻又低于前一日的收盤價或最低價，并且當日成交量還比前一天的要大得多，這時你要小心了 12. 假如你交易的股票往你原先預期相反的方向走，你必須迅速出脫持股，這代表你的判斷是錯的，盡量認賠殺出 13. 介入交易前要耐心等待，直到有盡可能多的因 14. 仔細研究股價嚴重下跌且跌勢陡峭的個股表現(xiàn)，假如該股沒有快速反彈，那么它多半會再跌一段。這支股票必有其弱點，稍假時日原因就會浮現(xiàn) 15. 市場是在未來的基準上運作的。它通常已 16. 關鍵點是一段基本走勢的起始點，它代表趨勢的轉變，是買進或賣出的指標。一旦你掌握住這個趨勢的轉變，它會給你帶來最大的報酬 17. 留意了，重大關鍵點的出現(xiàn)通常伴隨著成 18. 關鍵點是一項重要的交易時機設計，一個透露何時該進出股市的扳機裝置 19. 在多頭市場的末端，留意觀察資本額的狂 20. 留意那些沒有實際理由就狂飆的投機股， 21. 「創(chuàng)新高價」是很重要的時機。創(chuàng)下歷史新高價意味著已經(jīng)完全消化套在上面的股價籌碼供應，這時最小抵抗線可能即將強勁往上沖。大多數(shù)人看到股價創(chuàng)新高會立刻出售持股，然后轉身去買較便宜的股票 22. 類股走勢是交易時機的判斷關鍵—股票不會單 23. 操作主流類股中的領導股。買入同一產(chǎn)業(yè)類股 24. 留心觀察市場中的主流股走勢，留意那些在多頭市場中領軍上揚的股票。一旦這些股票走勢蹣跚并且無法再創(chuàng)新高，這通常是股市即將反轉的信號。只要領導股能往前走，整個市場就能同樣往前走 25. 對于股票的研究范圍限定在最醒目的話題上，也就是領導股。如果你不能在領導股上賺到錢，那么你就無法在股市裡賺到錢了。這就是動靜在那裡錢就在那裡的道理。 26. 在你買進股票前，你應該先設定好一個清楚的目標，當股價表現(xiàn)事與愿違時要在那一點位上出脫部位，也就是設定一個牢靠的停損。最重要的是，你必須遵守自己定下的規(guī)則 27. 成功的投機客只有在成功可能性達到最高點時才會下手押注。先買一個部位，先做個測試，看看自己的判斷是否正確，然后才可以大部位介入。不要一次建立起全部的部位—放出風向球測試自己的判斷力和時機是否成熟，并藉此找出最小抵抗線的走向。測試操作法是財富管理的一項重要因素 28. 操盤者對無從預測的「意外事件」必須做出迅速的反應。假如這是一筆意外之財，那么就要好好把握；如果是壞消息，你必須打帶跑，不要回頭也不要遲疑—出脫手中的部位 29. 股市在長期走多后出現(xiàn)成交量大增的股價劇烈震蕩時，你要小心了。這就是一條線索、一個紅色的警戒、股市行情接近盡頭了。這可能是股票由大戶手中流向散戶、由法人流向大眾、從吃貨轉為倒貨的征兆一般將此大量解釋成市場活絡、健康，以為市場正在進行正常的修正，無關頭部或底部 十三、資金管理法則 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 資金管理五大關鍵法則摘要 ①保護好你的本金—采用測試系統(tǒng)做買進 ②遵循空殼證券商10%法則 ③留現(xiàn)金以備不時之需 ④緊抓勝出的股票—讓獲利稱勝往前沖；勇于認賠出場 ⑤大賺一筆后，將50%的獲利抽出市場
十四、李佛摩的情緒管理 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 投機一定要講究方法，要有一套攻擊計劃。而且你一定要依計行事。不要老是更動自己的計畫。找出一套在情緒及智識上都對自己奏效的方法并且切實遵守—遵守為自己量身訂做的法則 11. 投機客和「投資人」不同，他的目的不是讓自己的錢在很長的時間內獲得穩(wěn)定的報酬。不管投機客決定要投機任何東西，他必須從價格起落中獲得利潤 12. 憑借一己之力操作。有自己來決定錢該如何處理。對自己的股市交易活動保密不談。不要讓別人知道自己的輸贏 13. 成功的投資人不會隨時在市場上投資，許多時候你應該握現(xiàn)金。假如你不能確定市場往那個方向，耐心等候 14. 市場表現(xiàn)和你相違時，千萬不要讓自己的情緒失控。成功的時候也不要得意忘形，以為在股市裡賺錢很容易。不要和行情的實際表現(xiàn)爭辯—它們反映的是事實，學著和它們和諧相處 15. 出色的操盤手必備四項「心智特色」： ①觀察力—不帶偏見觀察事實的能力 ②記憶力—正確并客觀記憶關鍵事件的能力 ③數(shù)學能力—輕松駕馭數(shù)字、對數(shù)字拿手 ④經(jīng)驗—累積自己的經(jīng)歷并從中學習 16. 投機客要成功，首先要了解并駕御情緒 ①貪婪—一種過度的取得或擁有的欲望，一種超過一個人必須或應得的欲望 ②恐懼—每一次的心跳它都呼之欲出，它的出現(xiàn)扭曲了我們的理智。有理性的人在害怕時也會有不理性的行為。每一次我們感到害怕時，我們就會開始賠錢。我們的判斷力因恐懼受損 ③希望—希望會蒙蔽事實，而股市講究的為事實而已。結果是客觀的而且沒有轉圜的，就算你求它也沒有用 ④無知--股市需要你研究和學習，不可隨性為之。要用極高深學問的態(tài)度來看待它。與無知相反的是知識，知識就是力量 17. 股市從來就無法一眼看穿。它原本就被設計來在大多數(shù)時間內愚弄大多數(shù)的人。李佛摩的規(guī)則通常跟植于反向思考 18. 你不可以隨時隨地都在市場上進出。你有許多時候都應當完全退出市場，為了你的情緒、也為了你的財富 19. 假如行情實際表現(xiàn)與你的買進或賣出決定相違背，你應當?shù)却钡剿鼈兿喾?。千萬不要將手中的部位以違背實情的方式合理化 20. 不要提供或接受股票小道消息。你只需僅記一點：多頭市場的股票會上漲，空頭的股票會下跌。所有的人需要知道的只有這一點，能說的也只有這個了 21. 股市投機客有時會犯錯，當他犯錯時自己一定很明白。如果他無論如何都要繼續(xù)下去，破壞規(guī)則的結果只會落得無法原諒自己—所以千萬不要違反自己的規(guī)則 22. 不要抱著下跌的股票成為一個「無可奈何」的投資人 23. 千萬不要在回檔時買進股票，也千萬不要在反 24. 不要使用多頭或空頭這樣的字眼。這些字眼會在你心中形成股市會長時間穩(wěn)定往特定方向走的想法。當你被問及時，你應該用「向上趨勢」與「向下趨勢」來代替 25. 投機是一個事業(yè)，而且就像其它行業(yè)一樣，你必須辛勤工作才能成功 26. 華爾街和股票投機從來沒有發(fā)生過任何新鮮事。過去已經(jīng)發(fā)生過的事情將來還會再次發(fā)生，一次又一次。因為人性沒有改變，人類的情緒深植在人類的本性之中，它們總是礙著人類的智慧。關于這一點，我十分確信 |
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來自： williamruc > 《焚書坑儒》
