監(jiān)管持續(xù)： 新股快速開板 次新股跌勢(shì)不改

　　黃思瑜

　　次新股板塊經(jīng)歷4個(gè)月深度調(diào)整，新股上市連板數(shù)量逐漸減少，近期更是屢次出現(xiàn)新股上市第三天便打開漲停板的情況。

　　有基金經(jīng)理向第一財(cái)經(jīng)表示，監(jiān)管層的動(dòng)作已經(jīng)對(duì)次新股的行情構(gòu)成了壓力，前期已經(jīng)跌了不少。業(yè)內(nèi)專家也表示，隨著監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)以及持續(xù)打擊，未來對(duì)次新股的炒作應(yīng)該能有明顯的抑制作用。

　　炒作次新股再遇強(qiáng)監(jiān)管

　　近日，證監(jiān)會(huì)的一則動(dòng)向引起市場(chǎng)的注意。證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有行為人糾集違法團(tuán)伙、籌集巨量資金、使用大量賬戶輪番炒作“次新股”。證監(jiān)會(huì)舉例稱，今年2月至3月期間，某企業(yè)及其實(shí)際控制人組建、控制一個(gè)分工明確的操盤團(tuán)隊(duì)，通過多個(gè)資金中介籌集數(shù)十億資金，利用300多個(gè)證券賬戶，采用頻繁對(duì)倒成交、盤中拉抬股價(jià)、快速封漲停等異常交易手法，連續(xù)炒作多只次新股，涉嫌操縱市場(chǎng)。

　　證監(jiān)會(huì)的這一舉動(dòng)讓A股市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管層嚴(yán)打次新股炒作再度繃緊神經(jīng)。早在今年4月之時(shí)，上海證券交易所也發(fā)布消息稱，該交易所對(duì)投資者陳某多次利用資金優(yōu)勢(shì)拉升清源股份(17.290, -0.17, -0.97%)盤中價(jià)格和收盤價(jià)格的異常交易行為，做出了限制賬戶交易3個(gè)月的紀(jì)律處分決定。而清源股份于今年1月12日上市，屬于上市不久的次新股。

　　這一定程度上意味著證監(jiān)會(huì)、交易所等對(duì)次新股惡性炒作的監(jiān)管不斷趨嚴(yán)。對(duì)此，有市場(chǎng)人士提出疑問，證監(jiān)會(huì)的這一動(dòng)向，是否預(yù)示著次新股炒作被畫上了重要的政策紅線，短期是否對(duì)次新股的行情構(gòu)成影響？

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，監(jiān)管層將次新股炒作納入監(jiān)管范圍，對(duì)次新股的炒作有降溫的作用，但要有較大成效還需要一個(gè)過程，隨著監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)以及持續(xù)打擊，未來對(duì)次新股的炒作應(yīng)該能有明顯的抑制作用。

　　今年以來的次新股行情大不如前，1月19日開始了一波上漲行情，至3月27日結(jié)束，但于3月28日開始則極速下滑，從而開啟了4個(gè)月左右的深度調(diào)整行情，近期則是呈現(xiàn)橫盤震蕩走勢(shì)。今年以來，Wind概念板塊中的次新股指數(shù)累計(jì)下跌34.8%，其中3月28日至8月7日期間跌幅達(dá)到41.52%，而多數(shù)次新股則被腰斬。

　　另一方面，打新中簽如同中大獎(jiǎng)的效應(yīng)也在慢慢減弱。近期更是頻頻出現(xiàn)新股上市第三天便打開漲停板的情況，成為A股市場(chǎng)的一大看點(diǎn)。8月1日，岱美股份(38.700, -0.44, -1.12%)在上市第三個(gè)交易日打開漲停板，次日，電連技術(shù)(107.100, 0.39, 0.37%)復(fù)制行情，也在上市第三個(gè)交易日打開漲停板。新股上市后快速打開漲停板的情況在8月份顯得尤為集中，大參林(39.520, -0.20, -0.50%)、綠茵生態(tài)(69.720, -0.80, -1.13%)均在上市第四個(gè)交易日被砸開漲停板，禾望電氣(22.010, -0.18, -0.81%)則是在上市后的第五個(gè)交易日打開漲停板。

　　整體來看今年以來新股/次新股的月平均漲停板數(shù)量，1月份平均漲停板數(shù)量為13個(gè)之后，2月份的平均漲停板數(shù)量達(dá)到峰值15個(gè)；而自6月份開始，平均漲停板數(shù)量降至10個(gè)以下，且逐月遞減，8月份目前的平均漲停板數(shù)量為3個(gè)。

　　投資最終看業(yè)績(jī)

　　今年以來，新股/次新股發(fā)生反轉(zhuǎn)或許與監(jiān)管趨嚴(yán)有一定的關(guān)系，除此，IPO常態(tài)化無疑是一個(gè)主要原因。而即便在當(dāng)前次新股已經(jīng)有大幅下跌的情況下，仍有業(yè)內(nèi)人士表示偏貴，業(yè)績(jī)?cè)鲩L成為多數(shù)資金的關(guān)注方向。

　　多方業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著IPO常態(tài)化之后，新股和次新股的稀缺性不再，所以開板的速度越來越快，次新股板塊也出現(xiàn)較大幅度下跌。

　　“IPO常態(tài)化會(huì)改善二級(jí)市場(chǎng)新股和次新股的供求關(guān)系，新股上市連續(xù)拉出漲停板的現(xiàn)象會(huì)逐漸消除，新股的破發(fā)將來可能會(huì)成為一個(gè)常態(tài)。”在董登新看來，當(dāng)前多數(shù)新股上市仍舊能夠連續(xù)拉出多個(gè)漲停板，這表明市場(chǎng)對(duì)新股仍有較強(qiáng)的承受能力，具有較大的需求，且目前新股申購的中簽率仍然較低。

　　今年以來至8月7日，證監(jiān)會(huì)共核發(fā)268家公司IPO批文，總?cè)谫Y規(guī)模不超1355億元。雖然從5月26日開始，IPO批文的下發(fā)出現(xiàn)“變奏”，每批次降至10家以下，但是IPO批文的下發(fā)進(jìn)入常態(tài)化。截至8月7日，今年共有288家公司上市。

　　近4個(gè)批次每批次均下發(fā)批文9家，但8月4日獲得IPO批文的公司降至7家。有券商觀點(diǎn)認(rèn)為，這可能是證監(jiān)會(huì)為應(yīng)對(duì)新股上市后平均漲停板數(shù)量和開板漲幅不斷降低而做出的調(diào)整。但一券商投行高管表示，此次7家公司獲得IPO批文，可能是因?yàn)樨?cái)報(bào)過期補(bǔ)中報(bào)需要時(shí)間。

　　對(duì)于已經(jīng)大幅下跌的次新股板塊，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，有部分個(gè)股已經(jīng)跌到了較為合理的估值水平。但是一華南地區(qū)的私募人士表示，目前次新股的估值仍舊偏高，“太貴了”，暫時(shí)不會(huì)去關(guān)注和買入，投資的話應(yīng)該主要看業(yè)績(jī)。