瘋狂漲價！石墨烯板塊迎風口？

真問 2017-07-22

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受石墨電極價格瘋漲逾4倍的影響，近期石墨烯相關概念股大放光彩。

自6月2日，石墨烯指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新低以來，板塊指數(shù)已經(jīng)反彈18.56%，顯著強于大盤走勢，幾乎所有板塊內(nèi)概念股都開啟了反彈模式：

自6月2日以來，除停牌股外，42只石墨烯概念股股價均不同程度上漲，22只個股上漲幅度大于10%，其中14只個股漲幅超過20%。

昨天，該板塊震蕩攀升，板塊指數(shù)漲幅接近3%，板塊內(nèi)共有21只概念股實現(xiàn)大單資金凈流入，累計吸金5.55億元。

今天，石墨烯在所有板塊中漲幅居前，該板塊指數(shù)漲2.5%，成交額達150億，具體來看，新華錦、嘉偉股份、華麗家族、寶泰隆4只概念股漲停，8只概念股漲逾5%。

消息面上該版塊最近利好不斷：

近日，在常州舉行的2017年世界石墨烯創(chuàng)新大會上，武進西太湖石墨烯小鎮(zhèn)的規(guī)劃首次正式亮相。

7月4日，上海微系統(tǒng)與信息技術研究所研究發(fā)現(xiàn)，在絕緣體上制備石墨烯使用鍺薄膜做催化劑，可制備出高質(zhì)量的單層石墨烯材料，解決了使用其他金屬催化劑引入金屬沾污的問題。

今天，從中科院寧波材料所獲得最新消息，該所研究團隊已研制出基于石墨烯空氣陰極的千瓦級鋁空氣電池發(fā)電系統(tǒng)。初步驗證了鋁空氣電池系統(tǒng)的發(fā)電供電能力，是新能源和新材料領域的一項重大突破。據(jù)介紹，以石墨烯基復合氧化物為催化劑的鋁空氣電池陰極中試生產(chǎn)實驗線已經(jīng)建成，未來可以批量生產(chǎn)上市。

石墨烯的這波行情來得如此洶涌，主要在于供需兩端形勢轉(zhuǎn)變下石墨電極價格不斷走強的態(tài)勢。截止到7月14日，石墨電極價格年內(nèi)漲幅已近4倍，7月較上月漲幅已達108.28%。

從供給端來說，隨著國家對京津冀及周邊地區(qū) 26+2 城市的化工企業(yè)實施生產(chǎn)調(diào)控，像電極這種屬于重污染行業(yè)，按規(guī)定，達不到特別排放限值的全部停產(chǎn)，達到了的限產(chǎn)50%以上。這種情況下，石墨電極產(chǎn)量不斷萎縮，預計2017年產(chǎn)能僅為50萬噸左右。

從需求端來說，部分中頻爐開始轉(zhuǎn)換為電爐，帶動超高功率石墨電極需求的增加。另一方面，隨著高品質(zhì)鋼進口量的減少，勢必會增加對國產(chǎn)高品質(zhì)鋼、優(yōu)特鋼的需求，石墨電極需求將進一步加大，預計全年需求量為60萬噸，市場將出現(xiàn)10萬噸缺口。

那么石墨烯板塊的后市如何？在回答這個問題前，需要先了解一下，以石墨烯目前的研發(fā)程度，其量產(chǎn)難度非常大，援引專業(yè)人士解釋，科研上有微機械剝離法、化學氣相沉積法、外延生長法、氧化還原法(Hummers法)等，除了Hummers法，其他方法制備的石墨烯質(zhì)量較高，是石墨烯研究中不可或缺的方法，但是無法產(chǎn)業(yè)化量產(chǎn)，只能局限于實驗室的科學研究。目前，產(chǎn)業(yè)上Hummers法用得較多，但該方法得到的石墨烯不完美，結(jié)構(gòu)上有很多缺陷，同時該方法產(chǎn)生大量化學廢液，存在一定的環(huán)境風險。

解決這個問題后，對于石墨烯板塊的后市看法也就不言而喻，短期內(nèi)適合主題投資，中長期還需要關注公司應用層面的產(chǎn)業(yè)化突破。雖然石墨烯產(chǎn)業(yè)化正在加速發(fā)展，但是國內(nèi)石墨烯從業(yè)企業(yè)，多數(shù)是中小型企業(yè)，年銷售額多數(shù)僅在百萬元左右，且缺乏產(chǎn)品開發(fā)能力，在這種魚龍混雜的情況下，更需要去偽存真，挖掘真正的石墨烯標的。那么怎么尋找呢，下面以近期的明星股方大炭素為例，用Go-Goal進行分析診斷一下：

方大炭素是中國最大的炭和石墨制品生產(chǎn)企業(yè)之一，是國內(nèi)煉鋼用石墨電極行業(yè)的龍頭企業(yè)，市場占有率達到28%。中國炭素行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計結(jié)果顯示，方大炭素的利潤占整個國內(nèi)炭素行業(yè)的45.74%，是名副其實的中國炭素航母。

2017年一季度2017年凈利率提高8.3%，在當前石墨電極高價位狀態(tài)下，不到兩個月，賣方機構(gòu)已經(jīng)將該公司的年化利潤從15億提高到60億。但是從未來三年的一致預期EPS來看，前兩年快速增長，參考ROE都在20%以下。

從機構(gòu)預期與一致預期差異變化來看，五月和六月集中爆發(fā)。查看具體研報內(nèi)容后，今年4月份，光大證券的一份鋼鐵行業(yè)周報中首次提醒了，石墨電極的首次漲價，建議關注方大炭素，隨后五月和6月兩個機構(gòu)開始關注該股。從盤面上看，真正是到了6月份，買方才開始逐漸形成一致共識，6月2日以來，方大炭素累計漲逾128%。