金融工作會議一開，市場風(fēng)聲鶴唳。從周一早上的開盤來看，銀行為頭的大金融表現(xiàn)強(qiáng)烈，也是我近期一直操作的，銀行比較少，券商比較多，目前看來還是銀行厲害。可能整個下半年，金融仍是主旋律。短期內(nèi)，指數(shù)應(yīng)該還會調(diào)整，今天可能只是一個開始，所以倉位放輕的同時，要考慮，在企穩(wěn)和反彈中布局什么？

近期一直在公眾號（善擇投資：shanzetouzi）上喊的口號是：銀行券商如鋼鐵，煤炭稀土中字頭，呵呵，不信的歡迎關(guān)注查看歷史消息驗(yàn)證。

其實(shí)早在5月25日的文章里GY_GY：當(dāng)前市場操作策略分享就提到了，對于穩(wěn)健型投資者的投資選擇，最好是上證50ETF和恒生ETF，從5月26日到7月14日，上證50ETF區(qū)間漲幅8%左右，香港市場差一點(diǎn)，但也不虧錢，漲幅相對于上證50ETF更小，所以應(yīng)還有機(jī)會，但最好賺的錢已經(jīng)越來越少。對于普通投資者而言，想投資香港股市又不熟悉，所以恒生ETF算是比較好的一個選擇。

除去金融和兩個ETF之外，市場總要繼續(xù)輪轉(zhuǎn)，所以主板的各個板塊總還有機(jī)會。而今天要分析的則是去年做過的白酒（水井坊），今天跌幅較大，反彈不多。

沱牌舍得居然跌停了，倒是不錯。

主要的邏輯還是看業(yè)績

業(yè)績

近期中報不斷預(yù)披露，市場對中報業(yè)績非常敏感，一不小心就容易踩到業(yè)績變臉的雷。在預(yù)披露中，大幅度的業(yè)績修正均會在股價上充分反映，比如如酒鬼酒中報業(yè)績預(yù)告超出預(yù)期。

7月13日，酒鬼酒預(yù)計(jì)上半年凈利潤7000.00萬元至8600.00萬元 同比增長81.00%至122.00%，其后兩個交易日累計(jì)漲幅超過 10%。

從2016年開始，白酒行業(yè)正是進(jìn)入復(fù)蘇階段，全行業(yè)開始扭虧，只有皇臺酒業(yè)繼續(xù)虧損，今年也扭虧摘帽了。水井坊2016年6月底股價輕松越過15年牛市最高價，貴州茅臺幾乎同期越過牛市最高價。

敢問當(dāng)時有幾個板塊，是集體性的股價超過15年牛市價格？包括很強(qiáng)勢的銀行也沒有，而銀行這一波的目標(biāo)位理應(yīng)也在這個位置，對不？

在2016年7月之后，白酒股開始高位橫盤震蕩，很多人認(rèn)為到頂了，現(xiàn)在看來并不是。白酒同樣作為一個周期性行業(yè)，一旦復(fù)蘇，不會是一年半載就完的事，至少從哲學(xué)上來說，熊了4年，怎么也要牛個兩年吧。

回到業(yè)績來看，預(yù)計(jì)茅臺上半年收入增速 26%-30%，十分可觀；二季度發(fā)貨較少但價格堅(jiān)挺，上半年整體銷售良好，集團(tuán)層面上半年銷售額有望超過既定目標(biāo)，  銷售額達(dá)成目標(biāo)，售價堅(jiān)挺，那么毛利率必然有保證，凈利潤大概率將超預(yù)期。

7 月 12 日瀘州老窖經(jīng)銷商反饋 1573 暫停接單發(fā)貨，根據(jù)對公司歷史停貨行為梳理，預(yù)判老窖上半年銷售收入完成情況良好，也在朋友圈看到有瀘州老窖的朋友在發(fā)這則消息，也托他的福，在今年年初就推薦好友買了，目前收益30%多，跑贏多數(shù)基金吧。

除了高端白酒以外，次高端也是受益重點(diǎn)，比如一直青睞的水井坊，因?yàn)榇髮W(xué)畢業(yè)第一份工作就在水井坊公司附近，這是情懷，比如今天跌停的沱牌舍得，以及因?yàn)樗芑瘎┒舱鄣木乒砭啤?/p>

就目前而言，白酒板塊最好賺的錢已經(jīng)沒有了，不論是茅臺還是五糧液，又或是瀘州老窖，短期見頂意味著調(diào)整，調(diào)整的力度如何，回踩60日均線敢不敢買，跌破60日均線敢不敢加倉，都成為疑問，風(fēng)險收益比看起來不再那么誘人。

但收集一下白酒板塊的半年報預(yù)披露業(yè)績情況看看

酒鬼酒預(yù)計(jì)2017年1-6月每股收益盈利:0.2154元-0.2646元,

洋河股份預(yù)計(jì)較上年同期增長:10.00%-15.00%。

山西汾酒預(yù)計(jì)2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比,將增加50%-70%。

貴州茅臺2017 年第一季度純利同比增長25%，上半年好于25%的概率較大。

五糧液一季度凈利潤增長23%，上半年在這個水平浮動，保持20%的增長沒問題。

今世緣一季度增長25%，上下浮動，20%左右的增長。

瀘州老窖一季度凈利潤增長34%，1573小爆發(fā)，上半年至少在30%以上。

迎駕貢酒一季度凈利潤增長12%，上半年應(yīng)該在10%左右，稍微偏悲觀一點(diǎn)可以看到0%。

水井坊一季度凈利潤增長9%，上半年比較樂觀，至少10%-20%的增長。

古井貢酒一季度凈利潤增長18%，上半年應(yīng)該能夠看到10%-20,。

口子窖一季度凈利潤增長20%，上半年繼續(xù)看20%左右。

順鑫農(nóng)業(yè)一季度7%，上半年10%左右。

金徽酒一季度增長23%

金種子酒-77%

青青稞酒-29%

皇臺酒業(yè)繼續(xù)虧損

伊力特增長26%

沱牌舍得增長235%

總體來看，高端酒保持穩(wěn)定的增長，因?yàn)轶w量較大，能有10%-20%，甚至有30%的增長，已經(jīng)很好。次高端則彈性更大，比如沱牌舍得和酒鬼酒，水井坊等。

低端酒則分化嚴(yán)重，今世緣和古井貢酒有獨(dú)特文化的市場表現(xiàn)好。

如果白酒板塊中能有部分一季度表現(xiàn)好的企業(yè)，能像酒鬼酒一樣繼續(xù)超預(yù)期增長，那么將帶領(lǐng)白酒板塊再來一波，至少從目前來看，除了高端白酒個股在相對高位以外，多數(shù)白酒個股還是在調(diào)整后的相對低位。

哪些還能上車？

其實(shí)都能上車，只是非要選出個一二三，我認(rèn)為是下面這些。

水井坊

老情人不用說，5月初跌倒21塊左右，我說的看到30左右，后來最高到27，差一點(diǎn)，調(diào)整調(diào)整30以上沒問題。

水井坊于 7 月 10 日向全國省級總代發(fā)出了“關(guān)于產(chǎn)品價格調(diào)整的通知”，該通知顯示，水井坊將上調(diào)產(chǎn)品價格，其中主力高檔及中高檔產(chǎn)品典藏、井臺及臻釀八號出廠價分別上調(diào) 15 元/瓶、 10 元/瓶和 10元/瓶，其他產(chǎn)品如晶瑩裝等價格也有所上漲，此次價格調(diào)整將不晚于今年 8 月 10 日進(jìn)行。這次水井坊的提價完成了次高端品牌全線提價，次高端陣營競爭更加白熱化。

白酒也是漲價概念哦，同時，即將迎來國慶和中秋佳節(jié)，白酒消費(fèi)有個小脈沖是理所應(yīng)當(dāng)。在前兩年更換中國總經(jīng)理范祥福，然后快速扭虧摘帽，看看老外玩白酒能玩出什么樣吧。

同時，一季度不到10%的增長，如果半年報和酒鬼酒一樣出現(xiàn)超預(yù)期增長，那么股價也應(yīng)該走出相似走勢。

本來就這一個水井坊，不過今天沱牌舍得跌停，倒是不錯的機(jī)會。

要知道沱牌舍得現(xiàn)在已經(jīng)不是國企啦，2015年賣給了天洋集團(tuán)，其成本高達(dá)49元/股，天洋入主后主要在營銷上給予了很大的幫助。

同時，按照射洪縣政府當(dāng)初給接盤方天洋控股提出的2018年沱牌舍得集團(tuán)力爭實(shí)現(xiàn)50億元銷售收入，稅收10億元；2020年，沱牌舍得集團(tuán)力爭實(shí)現(xiàn)100億元銷售收入，稅收20億元的業(yè)績要求測算，到2018年，沱牌要在2013年的營收基礎(chǔ)上，每年實(shí)現(xiàn)至少22%的增速。（當(dāng)然這個都是表面功夫，到時候誰還記得）

沱牌舍得和水井坊類似，都是主打中高端的川香白酒，所以有點(diǎn)沖突，不做主要班車。