在經(jīng)歷了年初以來(lái)的春耕行情后，A股在二季度的波動(dòng)幅度明顯加大，滬指最大振幅接近10%。在震蕩行情中，雄安概念曾一度表現(xiàn)驚艷，但在經(jīng)歷短期波瀾后又重歸沉寂。以次新股等為代表的題材股也出現(xiàn)了明顯的回落。本次調(diào)查結(jié)果顯示，高凈值客戶在股指大幅波動(dòng)中很難獨(dú)善其身，二季度出現(xiàn)虧損的比例大幅增加。高凈值客戶整體倉(cāng)位下降，也反映出他們對(duì)未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)的判斷較為謹(jǐn)慎。

　　對(duì)于三季度市場(chǎng)走勢(shì)，投資顧問(wèn)整體認(rèn)為仍將以震蕩為主。與此前的調(diào)查結(jié)果類(lèi)似，有接近八成的投顧仍看好三季度滬指將小幅上揚(yáng)，在3000點(diǎn)至3300點(diǎn)之間徘徊。在A股納入MSCI指數(shù)后，投顧更看重中長(zhǎng)期A股估值國(guó)際化及海外增量資金的復(fù)合影響。

　　1、對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期較為謹(jǐn)慎

　　今年一季度數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)6.9%，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率回升，可謂開(kāi)局良好。此外，對(duì)于剛剛過(guò)去的二季度，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)上半年GDP同比增長(zhǎng)6.8%。

　　但是，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)是新一輪經(jīng)濟(jì)周期的崛起還是中長(zhǎng)期周期中經(jīng)濟(jì)下行的短暫反彈的爭(zhēng)論卻從未停歇。調(diào)查顯示，投資顧問(wèn)對(duì)于三季度宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期仍然較為謹(jǐn)慎。其中，有61%的投顧認(rèn)為，三季度宏觀經(jīng)濟(jì)仍將面臨下行壓力，但整體有望保持穩(wěn)定，這一比例較二季度小幅上升了1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，認(rèn)為三季度“在供給側(cè)改革等政策的合力推進(jìn)下，宏觀經(jīng)濟(jì)回暖”的投顧占比為24%，較二季度明顯下降了7個(gè)百分點(diǎn)。

　　基于上述謹(jǐn)慎判斷，有接近30%的投顧認(rèn)為，如果三季度宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行壓力，將降低股市風(fēng)險(xiǎn)偏好。不過(guò)，也有33%的投顧判斷，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期“L”型走勢(shì)已在預(yù)期之內(nèi)，三季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)股市估值的影響將逐步減弱。

　　就目前宏觀政策狀況而言，有41%的投顧認(rèn)為，目前宏觀政策仍將保持收緊態(tài)勢(shì)，這在所有選項(xiàng)中獲票率最高。認(rèn)為宏觀政策適度的投顧占比則由上次調(diào)查的占比52%快速下降至本次調(diào)查的29%，下降幅度位列所有選項(xiàng)中第一。

　　另一方面，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)包括股市在內(nèi)的資本市場(chǎng)具有重要影響，但在接受調(diào)查的投顧眼中，三季度他們更為關(guān)心的是如何加大改革政策力度。數(shù)據(jù)顯示，有39%的投顧認(rèn)為，包括供給側(cè)改革在內(nèi)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)改革措施落實(shí)奏效，將是推動(dòng)三季度股市走強(qiáng)的最主要因素。與此對(duì)應(yīng)的是，有29%的投顧認(rèn)為，改革政策推進(jìn)不及預(yù)期，可能是三季度股市面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、貨幣政策放松預(yù)期較低

　　二季度，在經(jīng)歷6月市場(chǎng)資金面平穩(wěn)過(guò)渡后，市場(chǎng)人士高度關(guān)注下半年貨幣政策。調(diào)查結(jié)果顯示，投顧普遍認(rèn)為三季度貨幣政策放松的可能性較小，這一判斷也與上一季度的調(diào)查結(jié)果相類(lèi)似。

　　有47%的投顧認(rèn)為，三季度貨幣政策將有所收緊，較上一季度調(diào)查結(jié)果上升2個(gè)百分點(diǎn)，仍然是獲票率最高的選項(xiàng)。有約40%的投顧認(rèn)為，三季度貨幣政策將保持不變，較上一季度投顧對(duì)這個(gè)問(wèn)題看法的結(jié)果基本相同。

　　與此同時(shí)，投顧的主流觀點(diǎn)認(rèn)為，三季度難現(xiàn)降準(zhǔn)、降息等大規(guī)模寬松性貨幣政策措施。約有半數(shù)的投顧認(rèn)為，三季度將不會(huì)有降息或降準(zhǔn)，央行或繼續(xù)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　這一判斷結(jié)果與海外主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策變化動(dòng)向密切相關(guān)。今年6月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布實(shí)施年內(nèi)第二次加息。主流機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息次數(shù)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，在一定程度上將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣政策的被動(dòng)收緊。對(duì)此，也有54%的投顧判斷，美聯(lián)儲(chǔ)在下半年將繼續(xù)加息。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)A股的影響判斷上，超過(guò)四成的投顧認(rèn)為，由于A股結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)封閉，美聯(lián)儲(chǔ)加息不會(huì)影響A股市場(chǎng)的短期波動(dòng)。也有15%的投顧認(rèn)為，由于市場(chǎng)對(duì)此早有預(yù)期，即便未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息，也不會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)造成較大的影響。

　　1、近八成投顧看漲三季度行情

　　在第二季度，市場(chǎng)經(jīng)歷了明顯的回落，在6月后逐漸震蕩企穩(wěn)，上證指數(shù)最終小幅回落0.93%。投顧普遍認(rèn)為，在經(jīng)歷了二季度的“回落-企穩(wěn)-回升”后，股指有望在三季度重拾升勢(shì)，但未來(lái)行情仍將以震蕩為主。

　　本次調(diào)查結(jié)果顯示，有高達(dá)78%的投顧看漲三季度行情，這一占比與上一季度持平，并在最近四個(gè)季度的調(diào)查結(jié)果中并列排名第一位。

　　對(duì)股指具體漲幅的判斷上，有62%的投顧認(rèn)為，三季度上證指數(shù)累計(jì)漲幅在5%以內(nèi)，這一預(yù)期也成為當(dāng)前投顧的一種主流看法。不過(guò)，也有16%的投顧認(rèn)為，滬指可能出現(xiàn)超過(guò)5%以上的漲幅。另一方面，有8%的投顧認(rèn)為，三季度滬指將基本持平；有13%的投顧認(rèn)為指數(shù)將出現(xiàn)回落。

　　在4月初，在雄安概念推動(dòng)下，滬指曾一度上攻去年末高點(diǎn)，但最終無(wú)功而返。因此，3300點(diǎn)位附近也成為滬指突破之前需要首先邁過(guò)的一道坎。雖然目前滬指已反彈至3200點(diǎn)左右，但超過(guò)六成的投顧仍認(rèn)為，3300點(diǎn)附近將成為三季度滬指波動(dòng)的區(qū)間上限。與此同時(shí)，由于滬指多次在3000點(diǎn)附近企穩(wěn)反彈，這一整數(shù)關(guān)口也被約66%的投顧認(rèn)為是三季度滬指波動(dòng)區(qū)間的下限。

　　同時(shí)，接受調(diào)查的大部分投顧認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)將不會(huì)出現(xiàn)單邊上漲或單邊下跌，預(yù)期A股仍將保持震蕩行情。其中，有47%的投顧認(rèn)為，三季度指數(shù)將反復(fù)震蕩，市場(chǎng)保持結(jié)構(gòu)性行情；另有36%的投顧判斷，三季度大盤(pán)可能會(huì)呈現(xiàn)“前低后高”走勢(shì)。

　　2、藍(lán)籌股仍被看好

　　今年初以來(lái)，市場(chǎng)格局出現(xiàn)了明顯分化，其中以“漂亮50”為代表的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股走出了“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的走勢(shì)，但部分缺乏業(yè)績(jī)支撐的中小盤(pán)個(gè)股卻遭遇了殺跌。針對(duì)三季度市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)發(fā)生變化，投顧們普遍認(rèn)為，藍(lán)籌股將繼續(xù)走強(qiáng)，但隨著題材股估值逐漸下跌至其合理位置，二八分化的市場(chǎng)格局將可能有所弱化。

　　本次調(diào)查結(jié)果顯示，超過(guò)半數(shù)的投顧認(rèn)為，二八分化的市場(chǎng)格局在三季度將會(huì)弱化。不過(guò)，在究竟是藍(lán)籌股回落還是題材股企穩(wěn)占據(jù)主導(dǎo)的判斷上，有40%的投顧認(rèn)為，藍(lán)籌股將繼續(xù)走強(qiáng)，題材股可能出現(xiàn)企穩(wěn)。另有12%的投顧認(rèn)為，二八分化的市場(chǎng)格局將持續(xù)；有10%的投顧認(rèn)為，二八分化的市場(chǎng)格局將持續(xù)逆轉(zhuǎn)，但占比相對(duì)較低。

　　基于上述判斷，投顧最看好藍(lán)籌股在三季度的投資機(jī)會(huì)。其中，約有30%的投顧看好銀行、保險(xiǎn)等金融板塊。另有21%的投顧看好三季度消費(fèi)白馬的投資機(jī)會(huì)，有10%的投顧看好強(qiáng)周期板塊，有26%的投顧認(rèn)為三季度新興成長(zhǎng)板塊最有投資機(jī)會(huì)。

　　盡管如此，投顧對(duì)新興成長(zhǎng)股的判斷還是發(fā)生了積極的變化。數(shù)據(jù)顯示，有70%的投顧認(rèn)為，目前新興成長(zhǎng)股風(fēng)險(xiǎn)適中，這一比例較二季度初大幅上升了18個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，認(rèn)為新興成長(zhǎng)股風(fēng)險(xiǎn)仍然偏高的投顧占比也從上次調(diào)查結(jié)果中的23%降至最新的17%。

　　同時(shí)，在對(duì)藍(lán)籌股、周期股的未來(lái)走勢(shì)研判上，投顧在總體上延續(xù)了此前的樂(lè)觀預(yù)期。有50%的投顧認(rèn)為，目前藍(lán)籌股估值依然偏低，仍具有投資價(jià)值。另外，超過(guò)半數(shù)的投顧判斷，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，周期股基本面將持續(xù)向好，推動(dòng)周期股股價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)。

　　3、次新股恐難再現(xiàn)火爆行情

　　在二季度A股調(diào)整過(guò)程中，次新股板塊跌幅靠前，部分個(gè)股在結(jié)束一字漲停后隨即掉頭向下，調(diào)整態(tài)勢(shì)較為明顯。對(duì)于三季度次新股的整體市場(chǎng)表現(xiàn)，投顧們也難言樂(lè)觀。

　　數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)六成的投顧判斷，三季度次新股將難現(xiàn)集體性的火爆行情。其中，有43%的投顧認(rèn)為，在目前嚴(yán)厲監(jiān)管的背景下，杠桿資金及游資席位活躍度下降，在一定程度上將影響次新股行情。另外，有20%的投顧認(rèn)為，由于IPO持續(xù)發(fā)行，導(dǎo)致次新股的稀缺性下降，這一板塊在三季度還將整體走弱。

　　華東地區(qū)一位投顧向記者表示，近期部分次新股個(gè)股走勢(shì)搶眼，但其中有一個(gè)明顯特點(diǎn)值得關(guān)注——與以往次新股疊加高送轉(zhuǎn)、雄安新區(qū)等純概念炒作不同，最近漲幅靠前的次新個(gè)股通常有良好的業(yè)績(jī)支撐，特別是部分次新股半年報(bào)業(yè)績(jī)大幅預(yù)增，使得資金持續(xù)買(mǎi)入，也吸引了機(jī)構(gòu)的頻繁調(diào)研。

　　談及次新股行情，自然繞不開(kāi)IPO對(duì)A股二級(jí)市場(chǎng)的影響。數(shù)據(jù)顯示，以上市日期計(jì)算，截至6月30日，今年初以來(lái)兩市累計(jì)發(fā)行247只新股。對(duì)此，有79%的投顧認(rèn)為，新股發(fā)行常態(tài)化，在一定程度上將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力，但這種壓力更多體現(xiàn)在對(duì)投資者心理層面的影響上。

　　4、投顧建議客戶倉(cāng)位小幅下調(diào)

　　盡管對(duì)三季度市場(chǎng)的整體走勢(shì)判斷較為樂(lè)觀，但考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)資金面等不確定性因素，多數(shù)投顧建議客戶繼續(xù)采取靈活的操作手法，總體上要控制好投資倉(cāng)位。

　　本次調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，針對(duì)客戶在三季度保持幾成倉(cāng)位最為合適，投顧的建議出現(xiàn)了較為明顯的變化。在上一次調(diào)查中，有38%的投顧建議客戶最好保持五至八成倉(cāng)位。在本次調(diào)查中，投顧建議客戶繼續(xù)保持五至八成倉(cāng)位的占比小幅下降至33%；投顧建議客戶在三季度保持三至五成倉(cāng)位的占比為33%。值得一提的是，約有1%的投顧建議客戶在三季度選擇空倉(cāng)。

　　從上述對(duì)客戶投資倉(cāng)位的建議中不難看出，在經(jīng)歷了二季度市場(chǎng)震蕩后，多數(shù)投顧認(rèn)為，三季度倉(cāng)位水平應(yīng)較二季度略低一些，除了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期較為謹(jǐn)慎外，也與目前對(duì)市場(chǎng)資金面變化的預(yù)期有關(guān)。在本次調(diào)查中，有61%的投顧認(rèn)為，伴隨監(jiān)管層“金融去杠桿”行動(dòng)的持續(xù)進(jìn)行，二級(jí)市場(chǎng)資金面將呈現(xiàn)階段性緊張格局，也將對(duì)行情構(gòu)成一定的影響。

　　或許是二季度操作的不順心，或許是擔(dān)憂資金面等不確定性，投顧們認(rèn)為，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品也不失為一個(gè)好的投資選擇。有50%的投顧認(rèn)為，三季度固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的吸引力相比股市將有所上升，較上次調(diào)查結(jié)果提升了5個(gè)百分點(diǎn)，高于選擇“下降”的投顧占比。

　　在對(duì)三季度股市整體流動(dòng)性的判斷上，有43%的投顧認(rèn)為，市場(chǎng)將繼續(xù)保持存量資金博弈態(tài)勢(shì)，成為一種主流觀點(diǎn)。不過(guò)，值得欣慰的是，有37%的投顧判斷，在產(chǎn)業(yè)資本增持等因素的帶動(dòng)下，三季度資金將有望回流市場(chǎng)，這一比例較二季度提高了7個(gè)百分點(diǎn)。

　　除了對(duì)市場(chǎng)內(nèi)生資金轉(zhuǎn)好的預(yù)期之外，海外增量資金也成為投顧們關(guān)心的重點(diǎn)。隨著A股被納入MSCI指數(shù)最終敲定，“洋資金”入市也被屢次提及。對(duì)此，針對(duì)A股納入MSCI指數(shù)對(duì)市場(chǎng)的最大影響，有31%的投顧認(rèn)為，市場(chǎng)將迎來(lái)海外增量資金；有43%的投顧認(rèn)為，將推進(jìn)A股市場(chǎng)估值趨向國(guó)際化。

　　在具體操作的策略選擇上，有53%的投顧認(rèn)為，“靈活掌握主題性投資思路”在三季度可能更為有效，并較二季度選擇該策略的比例增加了2個(gè)百分點(diǎn)。與此相對(duì)應(yīng)的是，在“堅(jiān)持價(jià)值投資的方向”或“尋找基本面好轉(zhuǎn)的真正成長(zhǎng)股”的兩個(gè)選項(xiàng)中，投顧的占比分別為18%和15%，均較上次調(diào)查結(jié)果占比有所下降。

　　1、虧損客戶占比明顯上升

　　由于二季度市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大，同時(shí)題材股出現(xiàn)明顯殺跌，也給高凈值客戶操作帶來(lái)了一定難度，這也直接反映在其二季度的投資盈虧上。

　　本次調(diào)查結(jié)果顯示，僅有49%的高凈值客戶在二季度實(shí)現(xiàn)了盈利，這個(gè)比例較今年一季度的71%大幅下降超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。此外，有22%的客戶在二季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，與一季度基本持平；出現(xiàn)虧損的客戶占比達(dá)到29%，較一季度大幅增加20個(gè)百分點(diǎn)。

　　有意思的是，雖然總體盈虧水平喜憂參半，但從盈利水平來(lái)看，二季度盈利幅度在50%至100%之間的客戶占比達(dá)到了23%，較一季度大幅提高了11個(gè)百分點(diǎn)。此外，盈利在0%至30%之間、30%至50%之間的高凈值客戶占比分別為22%和3%，均較上次調(diào)查結(jié)果占比明顯下降。

　　踩準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，洞悉風(fēng)格變化，或是上述客戶在二季度實(shí)現(xiàn)盈利的主要投資秘訣。在二季度，部分消費(fèi)白馬股、保險(xiǎn)股股價(jià)持續(xù)刷新其歷史新高，不少高凈值客戶堅(jiān)定持股并勇于加倉(cāng)。本次調(diào)查結(jié)果顯示，在加倉(cāng)標(biāo)的的選擇上，銀行、保險(xiǎn)等成為二季度高凈值客戶加倉(cāng)的首選，共有約36%的客戶選擇加倉(cāng)金融股。同時(shí)，有17%的客戶繼續(xù)看好并加倉(cāng)消費(fèi)白馬股，14%的客戶加倉(cāng)周期股。

　　不過(guò)，值得提醒的是，在二季度股價(jià)大幅上揚(yáng)后，近期部分白馬股股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，特別是部分半年報(bào)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的個(gè)股明顯回落。對(duì)此，多數(shù)高凈值客戶對(duì)未來(lái)金融藍(lán)籌股、消費(fèi)白馬股行情是否可持續(xù)性存有慮疑。甚至有接近兩成的客戶認(rèn)為，在股價(jià)連續(xù)上揚(yáng)后，金融藍(lán)籌股、消費(fèi)白馬股估值已不具吸引力。

　　從另一個(gè)角度看，雖然股市仍是高凈值客戶的重要投資渠道之一，但相比一季度調(diào)查結(jié)果，部分客戶在二季度似乎減少了在股市的投資力度。數(shù)據(jù)顯示，有51%的高凈值客戶目前股票資產(chǎn)占可投總資產(chǎn)的比例為10%至30%，這一數(shù)據(jù)較一季度大幅提升了13個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，上述資產(chǎn)占比在20%至50%之間及50%以上的客戶比例分別為31%和13%，較今年一季度分別下降了7個(gè)和4個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)然，這一結(jié)果也不排除因客戶所持股票市值下降所致。

　　調(diào)查數(shù)據(jù)還顯示，對(duì)于在二季度減少股票市場(chǎng)投資的那些高凈值客戶而言，從股市撤資的調(diào)整幅度較為有限，有占比81%的客戶從股市撤資幅度在三成以內(nèi)。上述撤出資金則以追求穩(wěn)定收益為主，其中45%的資金流向期限以月計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品，有19%的資金流向現(xiàn)金或期限靈活的貨幣基金，只有少數(shù)部分資金用于買(mǎi)房或以年計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品等長(zhǎng)期投資。

　　2、客戶整體倉(cāng)位出現(xiàn)下調(diào)

　　二季度的投資盈虧情況在一定程度上會(huì)影響高凈值客戶的倉(cāng)位變化。統(tǒng)計(jì)顯示，目前高凈值客戶整體倉(cāng)位較一季度出現(xiàn)回落，選擇重倉(cāng)的客戶占比也明顯下降。

　　本次調(diào)查結(jié)果顯示，目前有27%的高凈值客戶保持四至六成倉(cāng)位，這一倉(cāng)位在所有選項(xiàng)中得票率最高。此外，仍保持六至八成倉(cāng)位的客戶占比由上次調(diào)查的35%大幅降至24%。選擇四成以下倉(cāng)位的客戶合計(jì)占比38%，較上次調(diào)查結(jié)果上升7個(gè)百分點(diǎn)。

　　與整體倉(cāng)位下降相契合的是，盡管大部分高凈值客戶的投資風(fēng)格依然是平衡型，但采取保守型操作的客戶越來(lái)越多。有高達(dá)74%的高凈值客戶操作風(fēng)格為平衡型，但保守型操作風(fēng)格的客戶由上一季度的7%增至12%。

　　在投資主題方面，今年4月初“橫空出世”的雄安主題不僅迅速成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)話題，也在二級(jí)市場(chǎng)上掀起了巨大的波瀾。但數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)高凈值客戶在雄安主題上的操作并不順風(fēng)順?biāo)?，該主題也成為他們?cè)诙径鹊摹皞牡亍?，這與部分雄安主題的個(gè)股走勢(shì)相互對(duì)應(yīng)。

　　本次調(diào)查結(jié)果顯示，有36%的高凈值客戶曾在雄安主題個(gè)股打開(kāi)連續(xù)漲停板后追漲買(mǎi)入，最終導(dǎo)致其整體盈利情況不佳；僅有10%的客戶成功地挖掘到了雄安主題波動(dòng)機(jī)會(huì)，并實(shí)現(xiàn)了較多的盈利。當(dāng)然，對(duì)于歷史上經(jīng)歷了各種主題概念“洗禮”的投資者而言，也有接近四成的高凈值客戶從頭至尾都未參與雄安主題的市場(chǎng)炒作。

　　針對(duì)未來(lái)3個(gè)月股市走勢(shì)，多數(shù)高凈值客戶認(rèn)為，市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)大幅震蕩，但對(duì)A股市場(chǎng)是維持上漲還是回調(diào)，他們的分歧仍然較大。其中，有36%的高凈值客戶認(rèn)為，市場(chǎng)將繼續(xù)保持窄幅震蕩，該占比為所有選項(xiàng)中最高。另外，有22%的高凈值客戶認(rèn)為市場(chǎng)將繼續(xù)上漲，有21%的客戶認(rèn)為股指將出現(xiàn)回調(diào)。兩者占比非常接近，顯示多空雙方分歧明顯。

　　在各類(lèi)大類(lèi)資產(chǎn)中，A股對(duì)高凈值客戶的吸引力延續(xù)了上一季度下降的趨勢(shì)。有62%的高凈值客戶將股票作為其三季度大類(lèi)資產(chǎn)配置的主要方向之一，較上一季度下降了13個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)和港股的吸引力則出現(xiàn)小幅提升。

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