證監(jiān)會大數(shù)據(jù)“捕鼠” 嫌疑人當(dāng)場認(rèn)罪投案
2007年5月，33歲的唐建遭上投摩根除名。他在擔(dān)任公司基金經(jīng)理助理期間，通過“老鼠倉”交易股票非法獲利150多萬元，被證監(jiān)會取消從業(yè)資格。 從股市創(chuàng)立之初的“基金黑幕”時代，到“老鼠倉”作為一種違法行為終于定罪入刑，再到近年來的“大數(shù)據(jù)捕鼠”，過去的十年，也是基金及資管向“受人之托、忠人之事”行業(yè)定位回歸的十年。 監(jiān)管層“捕鼠”需要兩大武器，一是法律法規(guī)，二是技術(shù)手段。2009年《刑法修正案(七)》完成修訂，首次明確了利用未公開信息交易的刑事責(zé)任，“老鼠倉”入刑;2011年基金經(jīng)理韓剛因老鼠倉被追究刑事責(zé)任，震驚基金行業(yè);2013年馬樂案經(jīng)最高院審理從緩刑改判實刑，確立了之后司法機(jī)關(guān)對“老鼠倉”認(rèn)定從重的基調(diào);2013年滬深交易所數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)上線，“老鼠倉”查處效率極大提升。上述四個事件具有里程碑式的意義。 “老鼠倉”手法之變 第一財經(jīng)記者在與調(diào)查人員溝通中發(fā)現(xiàn)，交易所大數(shù)據(jù)系統(tǒng)已經(jīng)成為監(jiān)管層發(fā)現(xiàn)和打擊“老鼠倉”的一柄利器。 “最初幾年基金經(jīng)理的作案手段都比較直白，自己管理賬戶或父母、岳父岳母，資金也是自己的或家人親戚的，操作直接就是在辦公室或在家里，一查一個準(zhǔn)。后來規(guī)避手段增多，使用數(shù)十個賬戶、割裂賬戶關(guān)系、切斷資金關(guān)聯(lián)，有的人甚至能夠永遠(yuǎn)‘異地操作’，自己從不登錄作案賬戶?！币晃唤?jīng)驗豐富的公安人員告訴第一財經(jīng)記者，目前來看無論多么復(fù)雜的操作，大數(shù)據(jù)系統(tǒng)進(jìn)行趨同分析、進(jìn)一步人工篩查，鎖定目標(biāo)的準(zhǔn)確率非常高。甚至目前已經(jīng)罷手，但之前有“老鼠倉”歷史也依然查得出來。 在大數(shù)據(jù)系統(tǒng)上線之前，監(jiān)管層分析線索更多是“手工”操作，工作量大、效率低，威懾力不足。2013年4月，博時基金原基金經(jīng)理馬樂“老鼠倉”案發(fā)，成交金額超過10億元，成為當(dāng)時交易規(guī)模最大的“老鼠倉”案，震驚市場。 事實上，在調(diào)查該案時，大數(shù)據(jù)系統(tǒng)還沒有上線，調(diào)查人員手工核算、比對，做了大量工作，才最終確認(rèn)了馬樂的交易軌跡。該案之后，大數(shù)據(jù)監(jiān)管開始發(fā)揮威力，且隨著系統(tǒng)的升級，信息處理不斷提升，橫向覆蓋范圍及縱向數(shù)據(jù)挖掘都大大擴(kuò)展，案件發(fā)現(xiàn)能力持續(xù)增強。 “老鼠倉交易有明顯的‘高智商犯罪’特征，有的嫌疑人是物理學(xué)博士，有的是名校少年班的‘天才’，還有的情商極高，心理素質(zhì)極好?！币晃晦k案人員稱，曾經(jīng)有一個案子，調(diào)查人員到嫌疑人家里取證，用技術(shù)手段恢復(fù)電腦后，發(fā)現(xiàn)里面全都是利用未公開信息交易的法學(xué)論文。 具體到操作手法上，有的嫌疑人自己與自己控制的賬戶完全隔離，既看不出關(guān)系，又不影響交易，也沒有資金在關(guān)聯(lián)賬戶當(dāng)中。但是大數(shù)據(jù)系統(tǒng)分析到明顯的趨同性，依然能夠在調(diào)查之后對嫌疑人定罪。 2013年下半年大數(shù)據(jù)系統(tǒng)升級之后，交易所能夠直觀地匹配到交易機(jī)構(gòu)。提升調(diào)查效率的同時，大數(shù)據(jù)監(jiān)控的行業(yè)威懾力也立竿見影。調(diào)查人員在與嫌疑人正式接觸之前往往要先完成外圍調(diào)查并固定證據(jù)，大數(shù)據(jù)監(jiān)控信息客觀存在、無可爭議，調(diào)查人員向嫌疑人說明情況之后，有的嫌疑人當(dāng)場就會認(rèn)罪投案。 “我們查過一個案子，嫌疑人起初非常抵抗，但是第二天，這個投資經(jīng)理一看到我，第一句話就是我要自首?！鼻笆鲛k案人員透露，該投資經(jīng)理與妻子一夜未眠，與律師討論到凌晨，在確鑿的證據(jù)面前，最終選擇主動投案。 監(jiān)管水平的提升 “老鼠倉”的罪名不是從來就有的。2000年，“基金黑幕”揭露，引發(fā)市場震動，監(jiān)管層也面臨查處機(jī)構(gòu)從業(yè)者侵害投資者利益行為的巨大壓力。但是法律法規(guī)缺失，讓從業(yè)者無所忌憚，監(jiān)管者無從下手。 2007年初，中國證監(jiān)會基金部下發(fā)2007年一號文，其中要求基金公司申報員工自己和直系親屬的身份證號碼、證券賬戶，稱如果出現(xiàn)瞞報、不報或者用隱藏身份炒股的行為將嚴(yán)加制裁。這是證監(jiān)會從部門規(guī)章的層面，試圖對“老鼠倉”行為予以規(guī)制。 2007年5月，證監(jiān)會查實了上投摩根基金經(jīng)理助理唐建的“老鼠倉”交易案，沒收其非法獲利150多萬，并處以50萬罰款，取消從業(yè)資格。 基金經(jīng)理“老鼠倉”行為給行業(yè)帶來了極大的負(fù)面影響，投資者對資管行業(yè)的信任遭到動搖。監(jiān)管層也認(rèn)識到，基金經(jīng)理管理著資金規(guī)模巨大的信托財產(chǎn)，其行為不僅關(guān)系到所在基金公司的聲譽，而且將影響廣大投資者對基金行業(yè)乃至證券市場的信賴基礎(chǔ)。 在證監(jiān)會及司法部門的共同推動下，2009年2月28日《刑法修正案(七)》出臺，將“老鼠倉”規(guī)定為刑事犯罪。2011年7月，證監(jiān)會對涂強、劉海、韓剛?cè)鸾?jīng)理做出行政處罰，并將韓剛移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。最終韓剛被判處有期徒刑1年，沒收贓款30.33萬，罰款31萬。 在此之后，2012年12月修訂的《證券投資基金法》明令禁止基金從業(yè)人員“老鼠倉”，2013年4月2日制訂實施的《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》等配套規(guī)章明令禁止基金托管部門等從業(yè)人員“老鼠倉”，2014年8月21日實施的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》明令禁止私募基金從業(yè)人員“老鼠倉”。 “司法認(rèn)定在馬樂案之后發(fā)生了很大變化。”一位執(zhí)法人員對記者稱，在馬樂案之前，在刑期長短、緩刑還是實刑的選擇上，都較輕。但是馬樂案之后，可以看到整體趨勢是緩刑越來越少、判決越來越重。 馬樂案的審理是“老鼠倉”司法認(rèn)定歷史上一個標(biāo)志性事件。馬樂是博時基金原基金經(jīng)理，2013年8月被逮捕，2014年一審被判有期徒刑三年，緩刑五年。但是，宣判后市檢察院提出抗訴，省高院駁回抗訴。省檢察院又向最高院提出抗訴，最高院認(rèn)定，馬樂案發(fā)時是全國查獲同類案件犯罪數(shù)額最大者，交易金額及獲利金額非常高，應(yīng)屬“情節(jié)特別嚴(yán)重”，2015年11月最高院認(rèn)定，對其適用緩刑不當(dāng)，改判三年實刑。 證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2014年以來證監(jiān)會共啟動99起“老鼠倉”違法線索核查，向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件83起，涉案交易金額約800億元。截至今年5月底，司法機(jī)關(guān)已經(jīng)對25名金融資管從業(yè)人員做出有罪刑事判決，證監(jiān)會已經(jīng)對15名證券從業(yè)人員采取證券市場禁入措施。 下一步，證監(jiān)會還會探索跨部門信息共享、聯(lián)合檢查，推動出臺“老鼠倉”司法解釋，明確執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)，以及綜合運用行政處罰、市場禁入、刑事追責(zé)等方式加大違法成本，切斷利益輸送暗道。（第.一.財.經(jīng).網(wǎng)） 中財網(wǎng)
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