作者：孫松閣   財經(jīng)科學 1996年09期 　　

積極推進經(jīng)濟增長方式的轉變，是黨的十四屆五中全會和中央經(jīng)濟工作會議確定的“九五”期間經(jīng)濟工作指導方針，這是中央在全面分析我國社會和經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀基礎上作出的重大決策，對我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展將產(chǎn)生巨大而深遠的影響。金融業(yè)作為促進國民經(jīng)濟發(fā)展的一個重要系統(tǒng)，無疑在經(jīng)濟增長方式的轉變過程中，將起到重要的作用?！　?/font>

一、困難與障礙 　　

金融業(yè)在轉變經(jīng)濟增長方式方面發(fā)揮作用，必須有良好的外部環(huán)境和完善的經(jīng)營機制，但是由于這兩個方面的條件尚不完全具備，使得金融業(yè)促進經(jīng)濟增長方式轉變面臨著諸多現(xiàn)實困難。 　　1.政治經(jīng)濟體制改革不到位，各種經(jīng)濟關系沒有理順，金融業(yè)的作用難以很好地發(fā)揮。當前，以政府行為轉變、增強財政宏觀調控作用、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、中央銀行獨立實施貨幣政策和商業(yè)銀行的企業(yè)化經(jīng)營為主要內容的各項改革，已經(jīng)取得初步成效，但是離改革的目標相差甚遠：領導干部管理制度還不完善，地方政府的服務意識亟待增強，行政性干預經(jīng)濟運作的行為還沒有徹底解決；財政調控經(jīng)濟的手段還沒有擺脫直接調控的操作方式，間接調控經(jīng)濟運行的傳導系統(tǒng)沒有真正建立，調控能力不強；建立現(xiàn)代企業(yè)制度由于受經(jīng)濟環(huán)境的影響，難以按照社會主義市場經(jīng)濟要求真正建立，而且出現(xiàn)了借機逃避債務、偷漏稅收的扭曲行為，轉軌建制工作效果不佳；由于政府、財政、企業(yè)改革不到位，使中央銀行難以依法行使職能，獨立實施貨幣政策，調節(jié)貨幣供應量難以達到應有的效果，商業(yè)銀行依法自主經(jīng)營受阻，根據(jù)市場規(guī)則和自身發(fā)展的要求合理調整信貸投向相當困難。這樣，金融業(yè)在利用金融手段促進經(jīng)濟增長方式的轉變中難以發(fā)揮應有的作用：一是由于中央銀行行使職能的獨立性差，在投資需求和消費需求擴張的情況下，往往倒逼基礎貨幣擴大發(fā)行，而且在制定和實施信貸政策時被迫按政府的經(jīng)濟政策要求，把重點放在以粗放型為主的基礎設施建設和財政收入較高的產(chǎn)業(yè)上。二是國有商業(yè)銀行受當?shù)卣畢^(qū)域經(jīng)濟利益的約束，把信貸資金投入到稅收大戶和效益差甚至無效益的企業(yè)或項目，而對科技含量較高的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品的投入相對不足。三是有限的貸款利率浮動幅度使金融業(yè)無法為促進經(jīng)濟增長方式的轉變提供優(yōu)惠條件。利率作為資金價格，應該由商業(yè)銀行按市場規(guī)則靈活掌握，對科技含量高的集約經(jīng)濟發(fā)展執(zhí)行較低的貸款利率水平。但是，我國目前的利率水平是按企業(yè)平均利潤率和物價水平等指標綜合平衡制定出來的，國家嚴格控制利率水平實際上形成了吃資金“大鍋飯”的局面，削弱了國有商業(yè)銀行促進經(jīng)濟增長方式轉變的能力。 經(jīng)濟增長方式 　　

2.受諸多因素的影響，金融宏觀調控手段較弱，投資需求擴張勢頭不減，發(fā)展集約型經(jīng)濟困難。目前我國中央銀行執(zhí)行貨幣政策，調節(jié)貨幣供應量的工具主要是存款準備金率、再貼現(xiàn)利率、公開市場業(yè)務和信貸計劃。就存款準備金率來說，雖然國家根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展要求進行了調整，但是調整次數(shù)較少，基本上保持數(shù)年不變，而且沒有上下浮動范圍，執(zhí)行模式僵化，“蓄水池”作用發(fā)揮得不充分。就再貼現(xiàn)利率來說，再貼現(xiàn)的基本條件是商業(yè)票據(jù)，受經(jīng)濟條件的限制，目前商業(yè)企業(yè)效益差，資金緊張，造成商業(yè)信譽度不高，商業(yè)票據(jù)沒有得到充分運用且不很規(guī)范。商業(yè)銀行票據(jù)貼現(xiàn)貸款業(yè)務量小，貼現(xiàn)利率不靈活，弱化了中央銀行吞吐貨幣能力，在控制貸款總規(guī)模，影響貸款成本的作用發(fā)揮上反應遲鈍，抑制或刺激信貸資金需要的功能下降。中央銀行公開市場業(yè)務操作的主要媒介物是國債，而我國中央財政1981年才發(fā)行國債，真正的二級市場在1990年才初步形成，國債市場不是很發(fā)達，市場基礎還不是很雄厚，中央銀行和國有商業(yè)銀行持有的國債數(shù)量少，中央銀行利用國債來吞吐基礎貨幣的傳導機制缺乏應有的基礎。信貸計劃作為當前最重要的貨幣政策工具，很大程度上只能表現(xiàn)為總規(guī)模的控制，在信貸投向上管理偏松，加上資金需要旺盛的壓力和基層銀行受種種因素的限制，往往造成信貸資金向粗放經(jīng)營項目傾斜，而且國家不斷調整信貸計劃，致使信貸計劃在控制信用總量、調整信貸結構上達不到應有的效果。中央銀行貨幣政策操作工具操作效果的局限性，減弱了金融宏觀調控功能，投資擴張得不到有效控制，大量的資金仍然用于上項目、鋪攤子、講速度、拼資源這樣低質量經(jīng)濟增長上，而集約經(jīng)營產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品則依然投資不足。有資料表明，1995年11月底，全國國有單位完成的固定資產(chǎn)投資數(shù)量為9091億元，比上年同期增長17.5%，而1995年1——10 月基本建設和更新改造新開工項目個數(shù)占施工總數(shù)的40.6%，比上年同期高 1.2個百分點，其中更新改造投資增幅量比基本建設差9.4個百分點， 比房地產(chǎn)投資低19.5個百分點，投資比重較上年同期下降1.6個百分點。 　　

3.金融服務手段不能適應轉變經(jīng)濟增長方式的需要。發(fā)展集約型經(jīng)濟對金融業(yè)提出了更新更高的要求，一要信貸資金向集約型經(jīng)濟發(fā)展傾斜，增加其占有信貸資金的份額；二要運用創(chuàng)新金融工具，提高其直接融通資金的能力，確保集約經(jīng)濟發(fā)展的資金需求；三要提高金融服務效率，運用先進科學的金融手段服務于高質量的經(jīng)濟增長。就目前來說，實現(xiàn)上述三個方面的金融轉變有一定困難。首先，在經(jīng)濟環(huán)境沒有根本好轉的情況下，國家采取適度從緊的貨幣信貸政府，有限的信貸資金規(guī)模難以滿足日益擴張的投資需求和流動資金需求，如果專門劃出一塊規(guī)模用于集約型經(jīng)濟增長，勢必造成更嚴重的投資不足，引發(fā)“投資饑渴癥”，況且在信貸投入具體操作上，很難把握集約型經(jīng)濟和粗放型經(jīng)濟增長的界限，而且商業(yè)銀行選擇貸款項目的自主性較差，因此對集約經(jīng)營項目實施信貸傾斜政策難以達到預期目的。其次，當前我國以直接融資為主要內容的創(chuàng)新金融工具的運用受各種因素的限制，制約著企業(yè)融資市場的發(fā)展。直接融資以債券、期權交易、互換交易等金融工具為依托，面向社會融通資金，能降低融資成本，規(guī)避債務風險，是解決企業(yè)資金困難，提高資金使用質量的有效途徑。但是在我國，由于嚴格的金融管制、金融業(yè)壟斷經(jīng)營、吃資金大鍋飯等因素的影響，貨幣市場和資本市場發(fā)展相當不充分，有效的創(chuàng)新金融工具得不到開發(fā)和應用，嚴重影響了企業(yè)籌資能力。就債券市場來說，由于發(fā)行企業(yè)債券的規(guī)模受限制，程序復雜化，企業(yè)難以自主把握債券發(fā)行時機，加上債券業(yè)管理不規(guī)范，利率浮動幅度小，二級市場發(fā)展緩慢，不僅難以對集約經(jīng)營企業(yè)實行債券發(fā)行傾斜政策，而且使債券信譽度受損，加大企業(yè)債券風險度，影響了企業(yè)發(fā)債的積極性。創(chuàng)新金融工具使用不充分，直接影響企業(yè)負債結構的優(yōu)化和負債風險的合理轉化，從而限制了金融業(yè)支持集約型經(jīng)濟增長的能力。第三，當前我國金融業(yè)仍然依靠規(guī)模眾多的機構、大量簡單的手工操作、傳統(tǒng)的金融工具，低效益的貸款投入和嚴格的金融管制提供著低質量的金融服務，這種科技含量低，國際化程度差；金融市場發(fā)展不充分的現(xiàn)實狀況很難適應集約經(jīng)濟發(fā)展的需要。 　　

4.金融業(yè)防范風險能力差，資產(chǎn)質量低，支持集約經(jīng)營力不從心。轉變經(jīng)濟增長方式的主體是企業(yè)，促使企業(yè)向集約化經(jīng)營方式轉變的關鍵是開發(fā)利用先進的科學技術，而實現(xiàn)這一目的的保險是適時合理地配置資金，其主要來源是金融業(yè)的信貸投入。但目前，除了受國家從嚴控制信貸總量的政策約束、銀行信貸投入規(guī)模收縮外，金融業(yè)信貸資產(chǎn)質量狀況也使貸款投入能力大大下降。近幾年我國銀行業(yè)有問題貸款占信貸資產(chǎn)的比重一直保持下降。近幾年我國銀行業(yè)有問題貸款占信貸資產(chǎn)的比重一直保持在35%左右，“雙呆”貸款達到5%以上， 超出了銀行經(jīng)營的預警線，銀行可貸資金減少，資金供求矛盾日益突出，在支持國家重點項目建設和維持地方企業(yè)必須的簡單再生產(chǎn)資金需要的條件下，給予集約經(jīng)營企業(yè)以更多的信貸投入難以成為現(xiàn)實。把企業(yè)經(jīng)營方式由粗放型轉變?yōu)榧s型，必然要以建立現(xiàn)代企業(yè)制度為目標，以改組、改造企業(yè)手段，加強優(yōu)勢企業(yè)對劣勢企業(yè)的兼并和收購，調整企業(yè)資產(chǎn)結構，進行債務重組。這固然對發(fā)展企業(yè)經(jīng)濟有利，但是在現(xiàn)有社會經(jīng)濟環(huán)境下，由于國有商業(yè)銀行資產(chǎn)風險防范機制沒有真正建立起來，企業(yè)在債務重組過程中，逃避銀行債務，加大銀行貸款風險損失的問題在所難免。因此，如果不充分估價企業(yè)轉制和債務重組對金融業(yè)的震動程度，不加強貸款風險防范，金融資產(chǎn)質量將會進一步下降，金融業(yè)支持企業(yè)集約經(jīng)營的力度將會進一步弱化。 　　

二、深化金融改革的思路 　　

1.應創(chuàng)造良好的社會經(jīng)濟環(huán)境，發(fā)揮金融宏觀調控作用。改革政治體制，完善干部管理制度，轉變政府行為，發(fā)揮政府部門的指導、協(xié)調、服務作用，減少行政性干預；改革財政管理體制，增大利用稅率杠桿調節(jié)經(jīng)濟的力度，完善財政補貼機制，提高公債操作效率，強化財政調控總供需的功能，使之與貨幣政策操作目標相一致；按照社會主義市場經(jīng)濟規(guī)則改革企業(yè)管理機制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，不斷優(yōu)化負債結構，推進技術進步，提高產(chǎn)品質量，增強經(jīng)營自主性和競爭能力。中央銀行促進經(jīng)濟增長方式轉變的首要任務是要認真貫徹執(zhí)行經(jīng)濟工作方針，控制住貨幣信用總量，抑制投資需求和消費需求的擴張，從總量上控制粗放型經(jīng)濟規(guī)模，因此應認真貫徹執(zhí)行各項金融法律法規(guī)，真正實現(xiàn)實施貨幣政策的獨立性和權威性，根據(jù)資金供求狀況適時調整法定存款準備金率、再貸款利率、再貼現(xiàn)利率，實現(xiàn)利率市場化，擴大對國債市場的操作力度，增強對貨幣需求總量的控制能力和對產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)品結構的調整能力，發(fā)揮金融宏觀調控作用。國有商業(yè)銀行應按照《商業(yè)銀行法》要求，依法自主經(jīng)營，以促進經(jīng)濟增長方式為指導，一方面加強內部管理，優(yōu)化負債結構，加強財務管理，降低經(jīng)營成本，提高自身經(jīng)營效益；另一方面，不斷調整信貸結構，用信貸杠桿和利率杠桿調節(jié)資金需求，支持集約經(jīng)濟發(fā)展。 　　

2.以促進集約型經(jīng)濟增長為重點，提高信貸資金使用效率。金融業(yè)應不斷盤活存量貸款，優(yōu)化增量貸款結構，對集約型經(jīng)濟增長以重點支持。一是在支持基礎產(chǎn)業(yè)的同時，支持產(chǎn)業(yè)結構的不斷調整，對輕紡、輕化工業(yè)產(chǎn)品、出口創(chuàng)匯產(chǎn)品、高新技術開發(fā)給予重點支持；二是重點支持科技含量高的投資項目、技術更新改造項目、有競爭能力的新產(chǎn)品開發(fā)；三是充發(fā)揮資源優(yōu)勢，對節(jié)能降耗技術和深加工技術的推廣應用實行信貸傾斜，對低投入高產(chǎn)出項目重點支持；四是對建立現(xiàn)代企業(yè)制度試點、實行科學化管理、內部約束機制完善的企業(yè)予以重點扶持；五是對改善人民生活環(huán)境，提高人民物質文化生活質量的產(chǎn)品給予重點扶持；六是幫助企業(yè)減少不合理資金占用，優(yōu)化企業(yè)負債結構，實現(xiàn)企業(yè)債務轉化和重組，為企業(yè)間的兼并聯(lián)合提供金融服務，提高金融業(yè)在企業(yè)債務重組工作中的主動性，確保信貸資產(chǎn)的落實，提高信貸資產(chǎn)存量的使用效率。 　　

3.逐步推廣使用創(chuàng)新金融工具，為集約經(jīng)濟增長提供高質量的金融服務。要更新觀念，充分認識創(chuàng)新金融工具對支持經(jīng)濟發(fā)展的推動作用，大膽創(chuàng)新，敢于運用，拓寬金融服務領域；要按照市場經(jīng)濟規(guī)律放寬金融管制，創(chuàng)造條件培育和發(fā)展貨幣市場和資本市場，增強企業(yè)直接融資和規(guī)避負債風險的能力，為集約經(jīng)濟增長創(chuàng)造寬松的金融環(huán)境；改變金融業(yè)外延型粗放經(jīng)營狀況，以適量機構規(guī)模、現(xiàn)代金融產(chǎn)品、高效信貸投入和先進的科學技術手段，為集約經(jīng)濟發(fā)展提供高質量的金融服務；要不斷探索支持集約經(jīng)濟增長的途徑，發(fā)揮金融整體功能，為集約經(jīng)濟發(fā)展提供銀團貸款和社團貸款，爭取國際金融機構的貸款支持，并建立金融中介服務組織，承擔企業(yè)債務，擁有部分企業(yè)股權，以改變金融業(yè)支持經(jīng)濟增長的方式和著力點。 　　

4.提高信貸資產(chǎn)質量，完善貸款風險防范機制，是金融業(yè)增強對集約經(jīng)濟發(fā)展投貸能力，減少因轉變經(jīng)濟增長方式而可能帶來信貸資產(chǎn)預期損失的重要措施。信貸資產(chǎn)質量低下是由多種因素綜合形成的，也需要多方面共同努力來盤活，政策性貸款損失和由政府行政干預造成的損失，應在清產(chǎn)核資基礎上沖銷一塊，由財政部門給予一定比例的補貼，保證銀行信貸資產(chǎn)的完整性；企業(yè)不合理資金占用增加造成的貸款風險，應由企業(yè)通過挖潛搞活，調整產(chǎn)品結構，來增強市場競爭能力。 　　在完善貸款風險防范機制上，一要排除各種非經(jīng)濟因素的干預，加大資產(chǎn)負債比例管理力度，依法自主經(jīng)營，保證資金的安全性、流動性和效益性；二要加強貸前調查工作，選擇經(jīng)營效益好、競爭能力強、有償貸能力的企業(yè)發(fā)放貸款；三要在貸款程序上按《貸款通則》要求，實行規(guī)范化管理，執(zhí)行貸款審批制度和貸款責任人負責制度，實現(xiàn)貸款管理程序化、規(guī)范化、制度化；四要結合帳戶管理，嚴格執(zhí)行《貸款證》制度，強化貸款監(jiān)督控制力度，防止因企業(yè)多頭開戶多頭貸款而逃避銀行監(jiān)督。通過完善貸款風險防范機制，減少轉變經(jīng)濟增長方式過程中因企業(yè)轉制和債務重組而帶來的貸款風險損失。 作者介紹：孫松閣 中國人民銀行平頂山市分行