2016年5月26日, 衛(wèi)新律師應(yīng)“經(jīng)理人傳媒”及其旗下的“海豚會(huì)”邀請(qǐng), 參加了《經(jīng)理人傳媒海豚圓桌會(huì)》, 并與現(xiàn)場(chǎng)來(lái)賓分享了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)相關(guān)的問(wèn)題。雖然時(shí)長(zhǎng)僅為30分鐘, 但也是干貨滿(mǎn)滿(mǎn), 在此將主要內(nèi)容分享給大家。

關(guān)于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì) (分享人: 衛(wèi)新律師)

前言: 創(chuàng)立一個(gè)成功的創(chuàng)業(yè)公司就類(lèi)似于生孩子，按下了一個(gè)將使你的生活不可逆的改變的按鈕。

第一部分 關(guān)于公司籌設(shè)階段的股權(quán)安排

我們見(jiàn)到的多數(shù)的創(chuàng)業(yè)公司, 他們的股權(quán)結(jié)構(gòu)是什么樣子的? 通常都是合伙人作為股東, 成立一家創(chuàng)業(yè)公司, 換句話(huà)說(shuō), 創(chuàng)業(yè)公司的股東往往都是若干個(gè)自然人。

如果創(chuàng)始人有其它項(xiàng)目要開(kāi)展了, 怎么辦? 是不是多數(shù)情況下會(huì)再新設(shè)一個(gè)公司? 而新設(shè)的公司往往還是自然人股東。

這么做會(huì)有什么問(wèn)題? 

就此要回到創(chuàng)業(yè)公司的收益模式上討論。創(chuàng)業(yè)公司的收益來(lái)源于什么? 其實(shí)我們都知道, 多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司在短時(shí)間內(nèi)是無(wú)法獲得實(shí)際營(yíng)利的, 換言之, 股東通常很難通過(guò)分紅來(lái)獲得較大的收益。而上述的這種模式設(shè)計(jì)其實(shí)適用于能夠產(chǎn)生穩(wěn)定收益的公司, 對(duì)于以獲取融資為主要收益的創(chuàng)業(yè)公司而言并不合適。

我們會(huì)建議, 股東先設(shè)立一個(gè)Holding Company, 用Holding Company來(lái)設(shè)立創(chuàng)業(yè)公司以及其他創(chuàng)業(yè)公司相關(guān)的項(xiàng)目。

在此也補(bǔ)充說(shuō)一下, 在公司籌設(shè)階段, 除了要考慮創(chuàng)業(yè)的便利性等因素之外, 創(chuàng)業(yè)相關(guān)的扶持政策、稅收優(yōu)惠政策等也是需要重點(diǎn)考慮的因素。

第二部分 公司創(chuàng)始人之間的股權(quán)安排

我們想一下, 合理的安排是為了什么? 顯然, 是為了避免潛在的矛盾。而創(chuàng)業(yè)公司最容易出現(xiàn)的核心矛盾是什么? 

我認(rèn)為: 就是貢獻(xiàn)與股權(quán)的失衡。

一旦失衡, 會(huì)出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象: 

我們先說(shuō)如何解決兼職、離職、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、利益輸送等問(wèn)題。關(guān)鍵就在于: 明確誰(shuí)不適合做合伙人, 以及誰(shuí)適合做合伙人。

誰(shuí)不適合做合伙人? 

誰(shuí)適合做合伙人? 

其次, 關(guān)于在有分紅的情況下, 拿不拿工資? 這個(gè)說(shuō)的其實(shí)就是解決多種利益分配機(jī)制。如果可以的話(huà), 形成一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)! 要么大家都拿工資; 要么大家都不拿, 保持基本的底薪就好。

如果必然無(wú)法達(dá)成統(tǒng)一, 那么就是要協(xié)商確認(rèn), 做出選擇。拿工資與否其實(shí)是對(duì)短期利益和長(zhǎng)期利益的判斷, 如果拿工資, 那么就是選擇短期利益, 未來(lái)股權(quán)的部分會(huì)少; 如果不拿工資, 選擇股權(quán)分紅, 那么就是選擇長(zhǎng)期利益, 未來(lái)理當(dāng)獲得更高的回報(bào)。每個(gè)人都要對(duì)自己的選擇負(fù)責(zé)任, 不能反悔。

再說(shuō)說(shuō)如何解決公司治理的混亂。關(guān)鍵就是權(quán)責(zé)明確, 是指董事會(huì)、股東會(huì)、總經(jīng)理、監(jiān)事等層級(jí)/職位之間有明確的分工和權(quán)限。

如果公司股東人數(shù)較少、業(yè)務(wù)比較早期, 可以考慮公司的權(quán)利較為集中, 采用執(zhí)行董事兼總經(jīng)理兼法定代表人的模式。在這種模式下, 根據(jù)其他小股東的情況, 要設(shè)計(jì)相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制, 從而保證小股東對(duì)公司財(cái)務(wù)的知情權(quán)、對(duì)重大決策的表決權(quán)。比如, 可以安排小股東作為監(jiān)事。

還有一種模式是將監(jiān)督機(jī)制放在股東會(huì), 也就是將股東會(huì)的權(quán)利設(shè)計(jì)的比較大。

倘若公司建立了完整的三會(huì), 需要注意的是, 授予董事會(huì)有基本的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)利; 當(dāng)然, 股東會(huì)也要可以控制董事會(huì), 包括控制董事會(huì)的召集。此外, 各會(huì)間的職權(quán)要明確, 最重要的是財(cái)務(wù)明確, 尤其是控制非日常業(yè)務(wù)的重大資產(chǎn)交易。

(以上內(nèi)容為編輯整理而成, 供讀者參考)