2015年6月12日，上證指數攀上當年牛市的最頂峰5178.19點，但隨后的大調整令市場至今仍心有余悸。
今天正好是A股滬指見5178點的兩周年紀念日，從2017年6月12日回望兩年前的牛市，不同于當時的瘋狂，目前的市場已掀起了一場巨大的革新。
在監(jiān)管趨嚴的新形勢下，“妖股”覆滅、游資束手，炒概念、炒題材模式已漸行漸遠，市場風格已然轉換。2017年以來藍籌股、白馬股已成為市場資金的寵兒，貴州茅臺更是站上470元新高地，價值投資越來越成為投資者口中的信條。
不過，據中國證券報（公眾號：xhszzb）記者統計發(fā)現，從2015年6月12日至今，僅有264只個股股價達到或超過了2015年6月12日的股價，絕大部分個股仍深陷其中。
一位小散也無奈表示，至今解套無望，準備再等10年迎接下一個牛市。
被套牢的2015年
“我打算一直拿著，大不了過10年再等一個牛市?！?/strong>
楊凱（化名）是一名股市中的小散，2014年畢業(yè)后剛好碰到了大牛市，同一個辦公室的朋友很多都在市場中賺了錢，楊凱也就在2015年入市了，買了券商股和銀行股，初期的確賺了不少，但都停留在紙面上，并未及時獲利出局。
自當年大調整開始后，楊凱持有的個股股價一路下挫，不僅賺的錢全部灰飛煙滅，連本金都被深度套牢。楊凱展示的一份持股記錄顯示，從2015年至今他仍有4只個股被套，分別是東方電氣、中信證券、海通證券以及南玻A，除了南玻A是在2016年11月買入外，前3只均是在2015年買入，其中東方電氣和海通證券二者的跌幅至今仍接近50%，短期內解套無望。
楊凱的交易流水記錄
楊凱的經歷并非個案，甚至不少2015年剛成立就入市的私募也被套其中。一私募人士告訴中國證券報記者，他們公司就成立于2015年牛市期間，可謂是生不逢時，在經歷2015年大調整和2016年初熔斷之后，至今不少產品的凈值仍在1以下。
據統計，從2015年6月12日至今，僅有264只個股股價達到或超過了2015年6月12日的股價，2605只個股仍深陷其中。
一些過去兩年知名的“妖股”股價更是跌幅近八成，以全通教育和暴風集團為例，全通教育過去兩年股價跌幅達77.97%，暴風集團同樣跌去80.98%。在二者神話的破滅的過程中，不少散戶投資者損失慘重。
市場風格急速轉換
事實上，從2015年6月12日至今，仍有264只個股股價達到或超過了2015年6月12日的股價，基本從大調整以及熔斷事件的陰影中走出來了。
從數據來看，相比起2015年漲幅居前的個股包括貴州茅臺、五糧液等知名個股，其中貴州茅臺漲幅已超過75%，同時類似蘇泊爾、云南白藥、上汽集團、東阿阿膠均有不錯的漲幅，相比起中小盤個股的凄慘股價走勢，基本面優(yōu)質的企業(yè)越來越得到資金的青睞。
貴州茅臺日K線
市場風格正在急速轉換，市場人士分析指出市場炒作資金的套利空間已被大大壓縮，游資的玩法已難現往日輝煌，更多關注基本面和價值投資的機構和投資者才能脫穎而出。
據某管理規(guī)模超30億的私募機構人士介紹，目前行業(yè)內出現了一些非常不可思議的現象，經常能看到一些漲停敢死隊成員在盤中玩一款熱門的競技手游。“主要是監(jiān)管太嚴了，都沒什么事做，很多以前的玩法都玩不轉了。市場環(huán)境也不好，就算把股價打上去也沒用，出不來?！?/p>
今年新一輪被爆炒的雄安概念中，媒體報道稱一度將1500億的游資資金困在高位，不少采用了杠桿的資金不得不“割肉離場”。
在中歐瑞博董事長兼首席投資官吳偉志看來，從2016年開始至今，再到未來的很長時間，市場會回歸基本面決定股價走勢的邏輯上來，好的公司、業(yè)績增長的公司會不斷的創(chuàng)出新高。“一些沒有業(yè)績，炒題材、炒概念的小票會繼續(xù)跌?？赡軓默F在30億、50億的市值跌到類似部分港股的估值，甚至有很多會退市。”
不少分析人士指出，從去年下半年以來的監(jiān)管層導向上來看，“價值投資”的時代已經到來。這里的“價值投資”并不只是機械的買低估值股票，而是意味著投資將回歸基本面，更多的去關注行業(yè)景氣度趨勢、供需關系、公司的核心競爭力等因素。
等待新一輪牛市重啟
“A股不用太討論熊市還是牛市，A股里面有大量機會，好的管理人總是能夠找到里面好的投資機會。具體到A股現在的時間點，我認為藍籌里面少數龍頭已經出現到頂的跡象，這些股票我們有可能要換一換，換成二線藍籌，業(yè)績很好，但是估值還沒有到頂的股票。中小創(chuàng)泡沫還沒有結束，但是里面有些被錯殺的，我們需要研究被大家忽視的公司，才能把這些蒙沙的珍珠一個一個揀出來?！?strong style="BOX-SIZING: border-box">一大型投資機構人士表示，從長期來看，A股的長期牛市可能是在越來越近。
在上述人士看來，監(jiān)管層對違規(guī)行為嚴厲打擊，更重要的是IPO加速落地，這是真正解決A股市場沒有源頭活水的問題?！巴瑫r，我們還要有大量業(yè)績不行的公司退掉，這樣A股才能不斷欣欣向榮、蓬勃發(fā)展。A股我是長期堅定看好”。
因此，在不少市場人士眼中，A股正處于熊末牛初的階段。經歷了兩年多的梳理與調整，市場監(jiān)管和制度進一步修正，違規(guī)套利模式被壓縮，真正的價值投資時代已經來臨。
深圳一私募人士表示，經過前幾輪的股價調整，目前出現了大量的超跌股票。“在這些超跌的股票中有很多屬于被錯殺或者基本面優(yōu)勢還沒有展現出來的公司，經歷前兩年的洗禮，這些公司的估值都非常低。我們現在就在研究發(fā)掘這些公司，只要牛市再度來臨，這些公司的股價肯定會一飛沖天?！?/strong>
