【新經(jīng)濟模式無需大量的資本投資即可創(chuàng)新、制造和營銷產(chǎn)品與服務(wù)，并以較低的邊際成本不斷擴大規(guī)模，同時也使經(jīng)濟活動根據(jù)信譽進行財富和資源的分配】

□尼古拉·彼得森（Nicolai Peitersen）

任何社會經(jīng)濟模式背后的根本問題都與價值有關(guān)：（1）價值是如何創(chuàng)造、由誰創(chuàng)造的；（2）如何設(shè)定價值、由誰設(shè)定價值，即決定哪些有價值和如何衡量其價值；（3）如何分配價值，即誰受益。現(xiàn)在，讓我們一起看一看幾個似乎毫不相關(guān)的具體案例。

轉(zhuǎn)型中的中國

中國政府一直在積極推動和鼓勵創(chuàng)業(yè)，因此出現(xiàn)了大量孵化器。2015年，中國約有1500家孵化器，到2020年，預(yù)計將達到5000家。天使投資、風險投資、創(chuàng)客空間以及創(chuàng)業(yè)比賽等都同樣出現(xiàn)了增長。

同時，中國還鼓勵產(chǎn)業(yè)升級，特別是通過采用3D打?。◤母鼜V泛意義上來說，是數(shù)字制造）、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)和“互聯(lián)網(wǎng) ”等解決方案使產(chǎn)業(yè)變得更加“智慧”。所有這些技術(shù)都將使生產(chǎn)變得互聯(lián)、靈活、低廉且智能。

無論是從電子商務(wù)網(wǎng)站（如天貓）購買產(chǎn)品，從休閑娛樂網(wǎng)站（如大眾點評）選擇文化信息，還是從約會網(wǎng)站（如百合網(wǎng)）選擇交友對象，信譽系統(tǒng)（DynamicReputation Score）已成為消費者和企業(yè)的一項必備功能。目前，中國政府正在研究測試一種社會信用體系，根據(jù)個人的社交（在線）、金融和法律數(shù)據(jù)對其打出動態(tài)的信譽分數(shù)。而這個分數(shù)將影響一個人日常生活的方方面面，如貸款、優(yōu)先就醫(yī)和上學權(quán),等等。

也許我們很快還能見到數(shù)字貨幣的引入。中國人民銀行正在研究一種國家數(shù)字貨幣，未來可能導致紙幣和硬幣的消亡。數(shù)字貨幣有很多好處，例如，降低傳統(tǒng)貨幣的發(fā)行和流通成本、方便使用、交易透明（使逃稅漏稅、洗錢、貪污腐敗變得更加困難）等。

P2P融資的興起也令人震驚。不到10年前，中國只有50個P2P平臺，僅約500位活躍投資人。而今天，有1300多個平臺，超過300萬的活躍投資人，并且每月交易額平均達到300億元人民幣。

近年來，平臺經(jīng)濟成為一項重要內(nèi)容，即變成受眾能連接到的平臺，無論它屬于社交網(wǎng)絡(luò)、零售、金融（就像P2P平臺那樣）、人力資源、城市交通（滴滴、優(yōu)步以及現(xiàn)在的城市自行車計劃）、移動支付（支付寶、微信支付），還是清潔能源。那么所有這些新發(fā)展都指向什么呢？

價值危機

我需要先介紹一下正在衰落的傳統(tǒng)商業(yè)模式的背景信息，以及為什么它開始無法反映社會經(jīng)濟的真實情況。十幾年前，這種“不相干現(xiàn)象”在西方世界產(chǎn)生了一場經(jīng)濟、社會、環(huán)境及治理危機。我們稱之為“價值危機”。

首先，我們來定義一下什么是“價值”，需要區(qū)分使用價值（或者說“財富”）和交換價值（或者說“價值”）。經(jīng)濟不僅要能創(chuàng)造財富，還要能使共同價值制度化，使財富可以進行比較、交易和流通。通過政治斗爭和選擇建立起來的制度安排進行價值設(shè)定。

在某個時間點，對于什么樣的財富應(yīng)具有什么樣的交換價值，它的衡量標準應(yīng)該怎么樣約定。通過一系列切實的制度安排，如已建立起來的會計體系、財產(chǎn)法和文化習俗（例如，職業(yè)道德要求努力工作而不是悠閑懶散）來實現(xiàn)運作。

工業(yè)資本主義的制度安排以三大支柱為基礎(chǔ)。第一，試圖在組織機構(gòu)控制中囊括盡可能多的生產(chǎn)過程方面的大型垂直綜合企業(yè)。第二，工業(yè)勞動力的集中性及其向大量圍繞生產(chǎn)開展的標準化操作轉(zhuǎn)變。第三，受更高的工資和不斷發(fā)展的福利國家驅(qū)動的大眾消費主義，認為消費者成為被動角色，只能接受工業(yè)創(chuàng)造的新產(chǎn)品。

這一模式伴隨著“第二次工業(yè)革命”而興起，電力、裝配線、鐵路和大眾傳媒等新技術(shù)既允許更大的國家市場的出現(xiàn)，也允許參與某一特定價值鏈的人員數(shù)量的擴張。它體現(xiàn)了一種制度安排，價值是由擁有專有資源（勞動力、機器）的企業(yè)創(chuàng)造的，而且價值應(yīng)該根據(jù)這些資源的生產(chǎn)力進行分配。也就是說，工資和企業(yè)的財務(wù)價值代表了此類專有（或“有形”）資源的生產(chǎn)力。

無形價值的興起

曾幾何時，這確實發(fā)揮過作用。實際上，在世界大戰(zhàn)后的幾年里，標準普爾工業(yè)企業(yè)的市值賬面比（市場價值與有形資產(chǎn)價值之間的比率）在1-2之間波動。1980年，開始出現(xiàn)驚人增長，直至現(xiàn)在的8-9。

自20世紀80年代起，網(wǎng)絡(luò)化數(shù)字媒體的出現(xiàn)，加速了生產(chǎn)全球化的發(fā)展。這使得在保持質(zhì)量和效率標準不受影響的同時，可以外包生產(chǎn)。這種發(fā)展產(chǎn)生了兩大影響。第一，伴隨著中國、東南亞等新興勞動力市場的開放，它為物質(zhì)生產(chǎn)變得更加普遍和廣泛提供了必要條件。第二，全球生產(chǎn)和新型在線社交技術(shù)的出現(xiàn)，加快了創(chuàng)新和其他專業(yè)知識的獲取速度，從而使其成為普通知識。這兩點綜合起來極大降低了標準化勞動力、機器資本和其他“有形”資源的附加值。

相反，價值現(xiàn)在來自于無形資產(chǎn)，如持續(xù)創(chuàng)新的能力，確保復雜價值鏈能夠整合起來，具有靈活性，并通過品牌創(chuàng)造不同的差異感。這是企業(yè)成功的關(guān)鍵，也是構(gòu)成無形價值的重要內(nèi)容。

然而，靈活性、品牌和創(chuàng)新產(chǎn)生的背后流程無法被現(xiàn)有的會計和控制體系所捕獲，也無法代表價值。相反，它們代表著無形資產(chǎn)。

這樣一來，無形資產(chǎn)對公司估值越來越重要，可以說代表著生產(chǎn)模式的一定價值，而且是工業(yè)資本主義制度框架旨在捕獲的價值。

價值設(shè)定——金融市場的興起

在工業(yè)資本主義時期，資本積累主要是一個私人過程。理想情況下，企業(yè)將其專有資源投入到工作中，以高于成本的價格出售它的產(chǎn)品，然后通常再把利潤投入到長期市場拓展中。金融市場處于這個過程的邊緣。而今天的情況則大大不同，越來越多的企業(yè)利潤來自于金融活動。

利潤對財富創(chuàng)造這個專有（勞動力、機器）過程的依賴便減少了，但對吸引在金融市場流通的資本盈余能力的依賴增多了。對個人而言，這意味著要實現(xiàn)個人投資組合和信用評分（例如為了貸款買房）的最大化。對公司而言，意味著要實現(xiàn)其整體資本市場價值的最大化。無形資源可以實現(xiàn)這一點。就像品牌可以刺激消費者為產(chǎn)品支付更多一樣，無形資源也可以刺激投資者為一份股份付出更多。

這些發(fā)展徹底改變了金融市場的作用。在工業(yè)資本主義時期金融市場是投資的資本市場，而現(xiàn)在則成為最重要的地方，企業(yè)資產(chǎn)價值和私人財富都要在金融市場上定價。換言之，金融市場已成為一種估值機制，實際上決定著哪份資本盈余應(yīng)付給哪個具體主體。

為何會引起價值危機

工業(yè)資本主義是圍繞隱含式社會契約建立起來的，其中占主導地位的價值是持續(xù)的經(jīng)濟增長，然后通過大眾消費主義進行再分配。這種安排在福利國家以及一系列普遍接受的規(guī)定中被制度化了，用于衡量當時最重要的生產(chǎn)性資產(chǎn)——勞動力以及機器資本等“有形”資產(chǎn)。

這樣一來，市場價格就有了一個被廣為理解的合理基礎(chǔ)，到最后可以說反映了一個通用定義——什么是社會有用性，但今天卻不再適用。

金融市場上并沒有一種廣為接受的規(guī)則可以用來評估無形資產(chǎn)價值。換言之，將這些價格與整體社會價值的通用定義聯(lián)系起來變得越來越難，甚至要合理重建其基礎(chǔ)也變得越來越難。

現(xiàn)在有越來越多的工具聲稱可以衡量品牌價值，但卻沒有一種通用定義來說明品牌價值的實質(zhì)是什么，或者該如何衡量品牌價值。例如，麥當勞品牌據(jù)說代表該公司54%的市場價值。但這個數(shù)字也只是用麥當勞公司的市場價值減去賬面價值得出來的，并沒有一種精確方式可以說明這個差額中有多少是純推測，有多少代表著麥當勞公司除制作和銷售漢堡能力以外的社會效用。

金融市場也面臨一個非常相似的問題。企業(yè)最大份額的財務(wù)價值是以其無形資產(chǎn)的價值估算出來的。從定義上來講，無形資產(chǎn)指的是沒有通用評估標準的資產(chǎn)。所以，雖然市場負責定價，但這些價格并沒有與任何通用的價值定義聯(lián)系起來：除市場動態(tài)本身以外，不能說它們代表著任何其他問題。

簡而言之，價格與價值之間的這種無關(guān)聯(lián)不僅是不合理的，而且反映出市場定價之物與人們重視之物之間的無關(guān)聯(lián)，導致了資源的分配不當，不符合共同的價值感。

（作者為維基工廠CEO、歐盟中歐城鎮(zhèn)化領(lǐng)導力項目首席專家。王藝璇譯）