弦高犒秦師

穆公繼位的同年十二月，一代霸主晉文公去世。由于鄭文公和晉文公的先后去世，使得鄭穆公繼位之初便險些受到一心圖霸的，來自秦國秦穆公的軍事打擊。當(dāng)時秦國間諜杞子手中掌有鄭國北門鑰匙，借機(jī)通知秦穆公。秦穆公以孟明視、西乞術(shù)、白乙丙為統(tǒng)帥，企圖乘機(jī)偷襲鄭國。大軍行至滑國地段時，被前去宗周做買賣鄭國商人弦高發(fā)現(xiàn)。弦高先以十二頭牛犒勞秦軍，說：“我們國君早知你們要去鄭國，特意令我前來犒勞各位。鄭國雖不富足，卻也愿意為你們駐扎在此的軍隊提供供求補(bǔ)給，你們在這一天，我就提供一天的的需求，如果要行軍的話，就為你們守備一晚?！眮矸€(wěn)著秦軍，然后派人向鄭國報信。鄭穆公獲知秦軍意圖入侵的消息后，見杞子等人早就谷馬礪兵。便派皇武子前去致辭：“你們呆在鄭國很長時間了，所帶的食物大概已經(jīng)吃完了吧。如果要離開的話，可將鄭國的圍獵場所當(dāng)做你們是你們秦國的一樣，盡管去獵取麋鹿如何？”。杞子聽后趕緊逃往齊國，黨羽逢孫和揚孫也出逃到宋國。孟明視以為鄭國早有準(zhǔn)備，便撤軍了。

子瑕之亂

穆公的異母兄公子瑕早先不被文公所喜，被驅(qū)逐出國，公子瑕便流亡到了楚國。楚國令尹子上在穩(wěn)定了與陳、蔡兩國的關(guān)系后，攻打鄭國，準(zhǔn)備將公子瑕送回國和穆公爭位。但在攻打桔柣之門的時候，公子瑕的戰(zhàn)車不幸翻到水池里面，結(jié)果溺水身亡，由鄭文公夫人收斂并安葬于鄶城之下。

在晉與楚之間的搖擺

作為夾雜在晉楚雙雄之間的鄭國和宋國，往往隨著晉楚兩國實力的此消彼長而各自搖擺，也往往因為聽命于各自宗主而互相攻伐。早在鄭文公在位期間，晉國攻打鄭國，鄭國方面為免除兵禍便迎回流亡晉國的穆公并立為太子，于是鄭國成為晉國的盟友。

鄭穆公十六年（公元前612年），鄭國燭之武隨世子夷朝晉。同年晚些時候，穆公又親自朝晉。

鄭穆公十七年（公元前611年），鄭國隨晉國一起伐宋。當(dāng)時，晉國召集諸侯在扈相會，晉靈公以“貳于楚”的理由拒絕接見鄭穆公。鄭穆公二十年（前608年）時，晉國兩次以幫助他國的名義索取賄賂。鄭穆公認(rèn)為“晉不足與也”，遂改和楚國結(jié)盟。當(dāng)年秋天，鄭國隨同楚莊王一起攻打陳國及晉國的盟友宋國。晉國以趙盾為主帥救陳、宋，繼而出擊鄭國，但被由蒍賈率領(lǐng)的援軍在北林擊退。

鄭穆公二十一年（公元前607年），鄭國的公子歸生從楚國之命，率軍攻打宋國，宋國戰(zhàn)敗，主將華元被擒獲，并獲得樂呂尸體和甲車四百六十多輛，俘虜二百五十人。鄭穆公的騎墻行為，有時還會遭到晉楚兩方面的打擊。晉國在北林之戰(zhàn)失敗的當(dāng)年就攻打鄭國進(jìn)行報復(fù)。夏天，晉國聯(lián)合宋、衛(wèi)、陳三國聯(lián)軍大舉進(jìn)犯。次年，晉成公率師攻鄭，大軍直逼至郔（一說在今河南滑縣，一說在鄭州），鄭國被迫講和，并再次成為晉的盟國。同年夏年，楚莊王便出兵侵犯以示報復(fù)?？梢哉f穆公的一生就是這樣游走搖擺在晉國與楚國之間。