可口可樂在過去這么多年里，凈資產(chǎn)收益率基本也是在25%-40%的范圍。
可口可樂和茅臺其實(shí)有一定類比性，雖然它們一個(gè)是軟飲料企業(yè)、一個(gè)是白酒企業(yè)。
最大的共同特征就是它們有寬厚的護(hù)城河，造就了無與倫比的高ROE。
當(dāng)然，高ROE并不代表護(hù)城河是很寬厚的，因?yàn)橛锌赡苁蔷皻舛冗^高帶來的。如果對企業(yè)、行業(yè)的理解不夠深刻，只買高ROE的企業(yè)，很容易會中招。
比如，在2012年時(shí)白酒股暴跌，當(dāng)時(shí)因?yàn)檎麄€(gè)白酒行業(yè)處于非常高的景氣度，凡是個(gè)酒就賺很多錢。
比如當(dāng)時(shí)更高ROE的洋河股份，一方面確實(shí)是這個(gè)公司管理有方，但是更重要的是白酒行業(yè)的高景氣度。當(dāng)時(shí)洋河股份的ROE達(dá)到50%的水平，而后因?yàn)榘拙菩袠I(yè)景氣度下滑，股價(jià)大幅度下跌，ROE也跌到了20%的水平（其實(shí)也很高了）。
洋河的股價(jià)最高復(fù)權(quán)價(jià)接近100。一路下跌至24元，非常慘烈。 事后評估當(dāng)時(shí)洋河股份（包括茅臺）這么巨大的價(jià)格下跌，其實(shí)很重要的原因就是股價(jià)建立在行業(yè)高度景氣的基礎(chǔ)上，而這個(gè)景氣度是周期性的，不可持續(xù)。
之前我們也在投資筆記分析過，因?yàn)楝F(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不太好，有業(yè)績的績優(yōu)股會受到一些青睞。
從股災(zāi)以來，A股還打破了一個(gè)慣例，就是小公司漲的多。股災(zāi)到現(xiàn)在，我們算過，公司越小，跌得越多。反而是500億以上的取得了正收益。
這個(gè)給我們一個(gè)思路：是不是風(fēng)口已經(jīng)吹向茅臺這種績優(yōu)藍(lán)籌公司了？如果我們遵循巴菲特選可口可樂、或者我們天朝的茅臺的思路，是不是還能選出一些績優(yōu)藍(lán)籌呢？
我們回顧巴菲特的一些選公司邏輯。首先，巴菲特喜歡績優(yōu)股，而且基本都是行業(yè)龍頭。比如他在過去一直持有的可口可樂，富國銀行。
去年，巴菲特還無聲無息的買了大量的蘋果股票。
其實(shí)，蘋果已經(jīng)是全球第一大市值公司。但是我們憑生活經(jīng)驗(yàn)也知道，蘋果是一家有很深厚護(hù)城河的公司。
“護(hù)城河”評估很難評估，但是我們可以假定龍頭企業(yè)有幾把刷子（要不也做不成龍頭了），而龍頭企業(yè)基本都是在本行業(yè)內(nèi)規(guī)模很大的。
照這個(gè)思路，會選到哪些公司呢？
于是我們做了個(gè)簡單策略，選 “類似于茅臺的績優(yōu)藍(lán)籌”公司。
具體步驟就不說了，因?yàn)槭墙鹑诠こ痰幕顑?，但并不?fù)雜。
選出來的公司有這些：
這些公司都是有一定體量的，因?yàn)槲疫@里沒有區(qū)分哪些公司是行業(yè)景氣度帶來的，哪些公司是自己牛逼帶來的。
從表格來看，有一些確實(shí)是行業(yè)龍頭，比如美的是家電龍頭，格力是空調(diào)龍頭，溫氏股份是養(yǎng)豬的龍頭，伊利股份是牛奶的龍頭、福耀是玻璃龍頭……
我的想法，是提供一個(gè)視角，看看這些績優(yōu)藍(lán)籌股會不會在未來取得一些不錯(cuò)的回報(bào)，同時(shí)吃瓜群眾也可以參考這個(gè)表格，或者干脆在這個(gè)基礎(chǔ)上選出一些未來有潛力的公司。
有必要強(qiáng)調(diào)一下，這僅是根據(jù)策略規(guī)則篩選的結(jié)果，并不是薦股。
