二季度行情過去1/3。受 4月中旬以來大盤連續(xù)下挫影響，4月份公募基金業(yè)績整體收負。采用量化策略的基金集體墊底，重倉TMT及中小板、創(chuàng)業(yè)板股的基金虧損嚴重，基金業(yè)績首尾相差16%以上。

　　股票型基金：量化基金集體墊底

　　數(shù)據(jù)顯示，4月以來截止27日，主動管理的權(quán)益類基金中，股票基金平均收益-0.73%，混合型基金平均收益-0.18%，盡管平均跌幅均不大，但單只基金業(yè)績懸殊。整體來看，重倉消費和港股的基金領(lǐng)先，量化策略基金和TMT主題基金虧損較為嚴重。

　　具體來年看，股票型基金中，大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以5.84%的收益率名列第1.

　　根據(jù)日前公布的基金一季報，該基金重點配置的是消費類個股和部分制造業(yè)個股，前十大重倉股包括三花智控、大亞圣象、銀輪股份、宏發(fā)股份、宋城演藝等。民生加銀優(yōu)選、嘉實滬港深精選等5只基金收益超過4%。

　　與此同時，共有15只基金跌幅超過5%，其中，量化策略基金就占據(jù)12只。某財經(jīng)大數(shù)據(jù)策略基金和某量化成長基金跌幅超過7%，最高跌7.78%，與收益最好的大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基金差距達到13.62%。包括最近幾年表現(xiàn)最好的長信基金旗下的量化產(chǎn)品跌幅也超過6%。

　　從配置來看，盡管量化基金持股較多，而一季報只能看到前十大重倉股，但根據(jù)前十大重倉股的結(jié)構(gòu)也可以猜測，量化策略基金之所以在4月份遭遇滑鐵盧，主要是重倉了“中小創(chuàng)”。

　　而在過去兩年，量化基金業(yè)績表現(xiàn)好主要是模型中的小盤因子，但今年來中小創(chuàng)遭受調(diào)整，或許很多量化模型都沒有來得及調(diào)整，因此凈值下滑嚴重。因此，從這個角度來看，行情的變化也可以檢驗量化基金的模型調(diào)整是否及時，是對基金公司量化投資實力的考驗。

　　混合型基金：重倉TMT及中小創(chuàng)虧損嚴重

　　混合型基金的首尾差異較股票型基金更為明顯。剔除因巨額贖回導(dǎo)致的暴漲之后，華安策略優(yōu)選以6.23%的收益率名列第1。該基金業(yè)績領(lǐng)先得益于雄安概念、建材和消費股的領(lǐng)先。其第二大重倉股正是華夏幸福，4月以來截止27日華夏幸福累計上漲近30%。此外該基金還重配格力電器、貴州茅臺、東阿阿膠等消費股。

　　大成創(chuàng)新成長、廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先、國泰估值優(yōu)勢、信誠精萃成長漲幅分別為 5.82%、5.81%、5.49%、5.47%，這些基金重點配置的板塊包括家電、白酒、環(huán)保等偏價值型的個股。

　　跌幅榜上，中郵創(chuàng)新優(yōu)勢以9.89%的成績成為跌幅最多的基金。與華安策略優(yōu)選業(yè)績相差16.12%。

　　中郵創(chuàng)新優(yōu)勢在一季度末仍然重倉創(chuàng)業(yè)板，前十大重倉股中有5只創(chuàng)業(yè)板股及2只中小板股。今年以來截止4月27日，該基金已累計虧損超過16%，同樣在混合型基金中跌幅最大。此外，中郵核心成長、中郵低碳新經(jīng)濟、中郵核心優(yōu)勢4月跌幅也較大，分別為7.11%、6.43%、5.40%。

　　僅次于中郵創(chuàng)新優(yōu)勢，東方互聯(lián)網(wǎng)嘉、光大風(fēng)格輪動等3只基金跌幅超過8%。其中，東方互聯(lián)網(wǎng)嘉為“互聯(lián)網(wǎng)+”主題基金，根據(jù)一季報，其配置主要在TMT領(lǐng)域，且以中小創(chuàng)為主。光大風(fēng)格輪動則是量化策略基金，其基金經(jīng)理在一季報中表示，“由于傳統(tǒng)長期有效的量化選股因子在一季度遭受較大的回撤，同時基金所偏重的小盤成長風(fēng)格同期表現(xiàn)不佳，造成風(fēng)格輪動基金在2017年一季度的業(yè)績階段性落后”，推測其4月份的墊底原因與之相同。

　　此外，中信建投睿泰、融通醫(yī)療保健行業(yè)A、北信瑞豐無限互聯(lián)主題、融通健康產(chǎn)業(yè)、大摩多因子策略等多只基金跌幅超過7%。

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