鐵總公司啟動8輛標準動車組招采購，整車采購終于落地
　　4月24日，中國鐵路建設(shè)投資公司受中國鐵路總公司委托，對時速350公里8輛編組中國標準動車組采購項目進行采購公示，擬通過競爭性談判的方式進行采購，受邀供應(yīng)商為中車青島四方機車車輛股份有限公司、中車長春軌道客車股份有限公司。我們認為，標準動車組將成為時速350公里高鐵列車的主力車型，也將成為中國高鐵走出去，推廣中國高鐵標準的戰(zhàn)略產(chǎn)品。2012年，在中國鐵路總公司主導(dǎo)下，集合國內(nèi)有關(guān)企業(yè)、高?？蒲袉挝婚_展中國標準動車組的研制，2013年12月完成總體技術(shù)條件制定，2014年9月完成方案設(shè)計，2015年6月下線。到2017年1月標動獲得型號合格證和制造許可證，中國標準動車組已經(jīng)具備了大規(guī)模生產(chǎn)許可條件和上線商業(yè)運營資格。
　　標準動車組將成為高鐵裝備走出去新名片
　　中國標準動車組采用的重要標準涵蓋了動車組基礎(chǔ)通用、車體、走行裝置、司機室布置及設(shè)備、牽引電氣、制動及供風(fēng)、列車網(wǎng)絡(luò)標準、運用維修等全部13個大的方面，其中大量采用了國家標準、行業(yè)標準、中國鐵路總公司企業(yè)標準，以及專門為中國標準動車組制定的一批技術(shù)標準。有望成為繼CRH系列動車組后的新一代主力高鐵車型，并成為中國名片，加速高鐵走出去進程。近日中車多個海外合同落地，與中印尼高鐵公司簽訂了印尼雅萬高鐵項目總承包合同，合同總金額約324億元人民幣，其中四方股份負責(zé)提供350公里高速動車組，總價約25.1億元人民幣；與馬來西亞交通部簽訂了約13.2億元人民幣的動車組銷售合同。未來中國中車有望利用標動，將中國標準推向海外。
　　關(guān)注標準動車組產(chǎn)業(yè)鏈供貨標的
　　中國標準動車組涉及機械、冶金、電力電子、化工、計算機、信息控制等相關(guān)學(xué)科和技術(shù)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈條覆蓋全國各地區(qū)，直接參與主要部件及配套零部件設(shè)計制造的企業(yè)近300家。通過中國標動研制，動車組九大關(guān)鍵技術(shù)和十項配套技術(shù)的部件實現(xiàn)了國產(chǎn)化。根據(jù)高鐵招標數(shù)據(jù)，目前一列高鐵平均成本約1.6億元，其中核心零部件約占高鐵成本的70%。目前我國高鐵一些關(guān)鍵的零部件（輪對、牽引系統(tǒng)、制動系統(tǒng)、剎車片、連接器、車軸、受電弓、車載輔助電源系統(tǒng)）還需要從國外進口，或者從中外合資廠購入。核心部件毛利率顯著高于普通部件，國產(chǎn)化后替代空間巨大。
　　投資策略及公司推薦
　　預(yù)計2017年軌道交通投資和PPP項目推進將有所加快，動車招標重啟、地鐵項目建設(shè)高峰將為產(chǎn)業(yè)鏈上市公司帶來投資機遇。我們看好2017年軌交行業(yè)發(fā)展前景，推薦鼎漢技術(shù)、銀龍股份，建議關(guān)注永貴電器、康尼機電、中國中車等。
　　風(fēng)險提示：軌道交通投資不及預(yù)期、PPP模式推進受阻、核心零部件國產(chǎn)化不及預(yù)期。（朱金巖 民生證券）

$鼎漢技術(shù)(SZ300011)$  $銀龍股份(SH603969)$  $康尼機電(SH603111)$ 

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