籌碼分布指標，現(xiàn)在基本成為一個“標配”指標，并且，這個指標對于判斷個股的股性及狀態(tài)等都有非常直觀的作用，所以，學會看籌碼分布指標，是很有必要的。

如圖。我們先熟悉一下籌碼分布的基本概念。K線圖右側(cè)的這個像是橫著放倒的山峰形狀的指標圖形就是籌碼分布。它其實是由與價格橫向?qū)?yīng)的一條條橫線組成，而這些橫線的長短，就代表著有多少持倉成本為該價格位置的股份數(shù)量存在，根據(jù)所有股份（流通盤）的持倉成本擺放在相對應(yīng)的價格橫線上，就得到了這樣的一個圖形。

通過籌碼分布圖形，我們可以直觀的看到，該股現(xiàn)有持股最高持倉成本是什么價格，最低持倉成本是什么價格，什么價格位置持倉的份額最多，什么價格位置持倉的份額最少。比如，上圖中，該股的持倉成本最低的低到6元左右，最高的高到14元以上，而圖中標注的1號區(qū)，也就是8.8元-10.7元區(qū)間，持倉成本處于這個區(qū)間的持股份額是最少的，而橫線最長（寬）的落在4號區(qū)，大概是在13元上方，說明持倉成本為13元出頭的持倉份額是最多的。

同時，我們還可以很直觀的看到，籌碼的顏色分為藍色和紅色，藍色區(qū)域是套牢盤，那是因為，藍色區(qū)域就是當前收盤價的價位之上的區(qū)間，持倉成本大于當前收盤價，當然就是套牢狀態(tài)的了，同理，紅色區(qū)域就是當前收盤價之下的區(qū)域，就是目前處于獲利狀態(tài)的股份份額。

對于籌碼分布指標，必須理解的是，第一，籌碼分布圖形的橫線長短是相對的，也就是說，在視覺上或者說在量度上同樣橫向長度的橫線，在不同股票上甚至在相同股票的不同時間點上所代表的股份數(shù)量多少都是不同的，比如上圖中的1、2、3、4號區(qū)的橫向線長短不同，只是代表相對的1號區(qū)籌碼份額少于2號區(qū)，但不能依靠線的長短來判定這個長度就代表到底是多少股份；第二，籌碼分布指標不會絕對“精準”，比如有人說，是不是圖形上看不到橫線的價格位置就一定沒有持倉份額了，不完全是，也可能因為最長的橫線所代表的的份額較大，而同比例計算的“相對值”太小了，用橫線表達已經(jīng)無法看到，所以，在某個價格區(qū)間即使有股份份額存在，籌碼圖形上也無法清晰的表達出來。另外，籌碼的形狀變化，其實就是某些地方籌碼份額多了，另一些地方就必然少了，但實際上，我們可以確定今天發(fā)生交易的區(qū)間籌碼一定是增加的，因為今天買入的股份份額成本就是這個價格區(qū)間，但我們其實無法真正的知道，今天賣出股票的到底原來的持倉成本是多少呢，來自于哪個位置呢，這些就只能依靠計算模型來實現(xiàn)了。

但無論如何，籌碼分布圖形仍然是非常有意義的一個“地形圖”，它可以代表壓力、支撐、控盤度、活躍度等等各方面的個股信息。

根據(jù)籌碼分布指標的設(shè)計原理，我們知道，籌碼分布其實就是直觀的展現(xiàn)了個股所有可流通股份按持倉成本進行排列的分布圖。當你打算參與某只股票時，這個圖就成為了你知已知彼從而運籌帷幄的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)決策依據(jù)。

而籌碼分布除了前面講過的顏色之外，最重要的當然就是籌碼分布的形狀了。

籌碼分布形狀的識別有幾個基本概念：密集、發(fā)散、峰與谷。

如圖。上圖的籌碼狀態(tài)稱為“密集”，而下圖的籌碼狀態(tài)就稱為“發(fā)散”。所以，籌碼密集的意思，就是所有的可流通股份持倉成本高度重合，大家持倉成本相差不大，都在非常接近的價格空間內(nèi)；而籌碼發(fā)散的意思就是所有的可流通股份持倉成本分布在差距較大的不同價格區(qū)間。當籌碼密集或局部籌碼密集時，籌碼會形成一個橫向的小尖峰，我們稱之為籌碼峰，當籌碼處于發(fā)散狀態(tài)時，就必然會形成多個籌碼峰，而這些籌碼峰之間的相對無籌碼區(qū)域，就是谷。除了從形狀直觀的認定密集和發(fā)散，我們還可以用量化的標準來定義。

籌碼分布指標圖的下方有一些籌碼相關(guān)的數(shù)據(jù)，其實有兩個數(shù)據(jù)是專門用于表達籌碼集中程度的：90籌碼集中度，表示該股90%的可流通股份集中在某一個數(shù)值高度的相對價格空間里，70籌碼集中度，則表示該股70%的可流通股份集中在某一個數(shù)值高度的相對價格空間里。

當這兩個數(shù)值都小于10時，我們可以認為該股當時的籌碼狀態(tài)是高度密集；

當70籌碼集中度小于10，而90籌碼集中度大于10時，我們認為該股的籌碼狀態(tài)是相對密集；

當兩個數(shù)值都大于10并且小于20時，我們認為該股籌碼狀態(tài)是相對發(fā)散；

當兩個數(shù)值都大于30時，我們認為該股的籌碼狀態(tài)是完全發(fā)散。

無論是籌碼密集或是籌碼發(fā)散，都會產(chǎn)生不同類型的機會和風險。各種不同籌碼形狀以及形成這種籌碼形態(tài)的過程代表著什么樣的市場含義或機會風險。

主力吸籌完畢之后當然是開始拉升，但拉升的方式卻有不同，籌碼表現(xiàn)也會不同。我們根據(jù)控盤程度和籌碼表現(xiàn)方式分為高控盤的鎖倉拉升和相對低控盤的籌碼滾動拉升。

如圖，這是300244迪安診斷在拉升前和拉升后的籌碼分布圖，上圖是2013年2月初，當時籌碼是典型的單峰高度密集，說明吸籌到位，準備開始拉升，下圖就能看到，隨后在拉升的過程中，我們發(fā)現(xiàn)，當初吸籌完成密集在22-23區(qū)間的籌碼仍然有大量的停留在原位，是不轉(zhuǎn)移的，我們把這種狀態(tài)稱為籌碼鎖定。

而我們很容易理解，這些成本在23元以下的籌碼，在下圖中的籌碼定位時間，已經(jīng)盈利超過30%，但仍然沒有賣出，這種高度盈利而不愿意賣出的籌碼，有大部分是屬于主力機構(gòu)的，因為散戶群體中，至少有90%以上的人不會再浮動盈利30%的情況下橫盤一個月仍然不賣股票。所以，鎖倉是主力高控盤的表現(xiàn)。

高控盤鎖倉拉升的股票，只要低位鎖倉籌碼不跑，中線持有可以帶來非常大的贏利機會和贏利空間。

前文我們講的是高控盤的鎖倉拉升籌碼形態(tài)，與之相對應(yīng)的就是相對低控盤的籌碼滾動式拉升。

如圖。左圖是拉升前的籌碼密集狀態(tài)，右圖是拉升起來之后，籌碼迅速的向上滾動，之所以說滾動，是因為籌碼也并沒有徹底的轉(zhuǎn)移到上面，是循環(huán)態(tài)勢的往上翻滾。

對比籌碼鎖倉拉升和籌碼滾動拉升。最直觀的的差別就是成交量。

鎖倉拉升通常是縮量的，上漲過程中成交量反而逐步降低，這樣的話，沒有足夠的成交，低位籌碼當然就不可能輕易的在高位賣出，所以就會在低位鎖定，反過來說，也就是主力控制了大量的籌碼，它也不想賣出，而散戶即使想賣出手里也沒有足夠多的籌碼，就必然成就了鎖倉的結(jié)果。而滾動拉升是因為主力手里沒有足夠多的籌碼，它希望激發(fā)更多的跟風盤來一起推動股價上漲，否則可能導(dǎo)致自己拉升股價之后反而別人手里的籌碼借機出貨，成了活雷鋒了。所以，激發(fā)跟風盤的標志就是放量。

鎖倉拉升相對安全，因為可以監(jiān)控主力籌碼的狀態(tài)，不會出現(xiàn)莫名其妙的主力就跑了，但這種股票走勢大多會比較溫和，不會出現(xiàn)連續(xù)的大陽線或漲停板拉升，適合于中線持股操作。而滾動拉升相對活躍，為了保持對跟風盤的吸引力，必然是快速拉升，所以短線贏利效率比較好，但由于主力本身持有籌碼不那么多，而且每天換手率都很高，相對難以監(jiān)控主力籌碼是否已經(jīng)離場，所以風險性也更高。

游資爆炒個股的單峰密集模式：

1.拉升快速吸籌階段：

①個股持續(xù)暴跌之后游資一般選擇中小盤目標個股持續(xù)拉升吸籌，拉升吸籌過程中每日盤中劇烈震蕩迫使高位套牢散戶割肉，低位獲利散戶獲利了解。②籌碼變化過程：高位套牢的籌碼不斷割肉消失，籌碼開始從高位向低位轉(zhuǎn)移。③成交量表現(xiàn)為持續(xù)放量

2.主力洗盤階段：

①主力洗盤手段：一般采用騙線、大陰線恐嚇、長時間上下震蕩等方式達到洗盤的目的。

②主力洗盤的目的：A.迫使高位套牢的人進一步割肉出局B.迫使低位獲利盤獲利了結(jié)。C.把心態(tài)不好的人清理出局。D.吸引新的散戶入場。E.通過充分換手提高散戶成本減輕后期拉升壓力

③主力洗盤時間：一般6-9天比較好，如時間太短洗盤不徹底，若時間太長新介入的散戶呆不住，達不到吐故納新的目的。

④主力洗盤振幅: 一般上下振幅為15%左右為宜，振幅太小不容易讓套牢盤割肉和獲利盤出局，振幅太大不容易吸納新資金入場

⑤成交量的變化：洗盤階段一般表現(xiàn)為縮量，主要是由于主力惜售高度鎖倉造成的。

⑥籌碼變化過程：高位套牢籌碼進一步消失，低位獲利籌碼不斷減少，大部分籌碼全部集中在洗盤區(qū)，形成一個單密集峰，主力已高度控盤。

3.主力拉升階段：

①洗盤完畢后主力主力開始拉升突破籌碼密集區(qū)，股價脫離主力成本

②拉升突破籌碼密集區(qū)時必須放量

③該股此時獲利比例達到80%以上，此時拉大陽即可買入。。

④在整個拉升過程中主力低位籌碼基本不動，鎖倉越好，拉升越高

⑤拉升幅度一般在60%左右

4.主力出貨階段；

①出貨階段主力成本區(qū)籌碼大量消失，表明主力出貨意圖非常堅決，在此時散戶也應(yīng)該果斷出局

②出貨階段籌碼表現(xiàn)為低位籌碼不斷向高位移動，在高位形成密集區(qū)，此時千萬不要進場盲目追高。

支撐阻擋定律

（一）支撐阻擋定律的含義

股價在下跌過程中，跌到下方籌碼密集峰的地方會受到一定的支撐，因為一旦跌到下方密集峰的位置，該密集峰的籌碼都沒有賺錢，沒有賺錢就不會賣，不賣就會止跌，從而支撐股價，下方密集峰的籌碼越多支撐力就越強；如果股價跌破了該密集峰，該密集峰的支撐無效就會變成未來的阻力。

股價在上漲過程中，漲到上方籌碼密集峰的地方會受到一定的阻擋，因為一旦股價漲到上方密集峰的位置，該密集峰的籌碼就會解套，解套就會賣，一賣股價就會回調(diào)，該密集峰從而形成阻擋股價上漲的壓力，上方密集峰的籌碼越多壓力就越大；如果股價能夠成功突破該密集峰，該密集峰的阻擋無效就會變成未來的支撐。

（二）股價突破單峰密集區(qū)的買股條件：

1.前期股票橫盤一段時間后（一個月左右）小幅下跌，跌幅在15%左右

2.止跌后小陽或中陽緩步推升突破籌碼密集區(qū)，底部不能停留

3.密集峰上方無套牢盤或少量套牢盤(不超過10%),密集峰下方獲利盤很少

4.股價突破籌碼密集峰上沿時獲利比例必須超過80%以上

5.股價突破籌碼密集區(qū)時必須放量拉中陽或大陽時買入

（三） 股價突破雙峰密集峰的下峰的買股條件

1.股票前期持續(xù)橫盤(一月左右)直線下跌,下跌途中無停留,下跌幅度超過20%

2.止跌后底部縮量橫盤(一月以上)形成上下兩個密集峰

3.上密集峰籌碼不少于30%但不超過50%,下密集峰籌碼不少于50%

4.兩密集峰之間必須有無股票的真空區(qū),下密集峰籌碼多于上密集峰

5.這種雙峰籌碼分布形態(tài)主要是因為主力高位建倉被套或來不及出貨,就遇到突發(fā)事件(如大盤下跌或個股有利空消息）所造成的

6.符合以上條件再次放量股價突破下密集峰獲利比例超過50%以上收中陽買入

籌碼分布的支撐和壓力作用。接下來我們就先講講籌碼分布的支撐。

我們先看看圖，這幾幅圖必須連起來看。

圖一是該股在啟動前的狀態(tài)。圖二是該股在上漲了一輪之后又再次下跌。圖三是下跌得到支撐后再次向上，并且創(chuàng)出新高。

所以，很顯然，9.4-9.5元區(qū)域?qū)τ谠摴僧敃r來說，是一個非常重要并且強有力的支撐位置。

這種支撐是怎么形成的呢？在圖一我們可以很明顯的看到，該股經(jīng)過了較長時間的一段震蕩之后，籌碼形成了高度密集，我們前文講解過，這種籌碼密集必然是主力吸籌而形成的，于是，無論采用什么樣的評估手段，主力成本都會落在密集后的最尖峰（就是橫向看籌碼最“寬”的位置所對應(yīng)的價格）以及最重心（籌碼堆里那條粗黃線所對應(yīng)位置）價格位置區(qū)間。就是圖一中方框標準的地方。而圖二中，該股再次回落到該位置時，該支撐就產(chǎn)生作用了。這里面需要特別注意的一點是，在我們選用的該股案例中，圖二回落后，9.5元附近的籌碼尖峰還在，下方籌碼也還有不少的一部分。但是，即使原來該處的籌碼已經(jīng)看不到了，其實這種支撐也還是存在的。當然，像當前案例的籌碼仍然鎖定在原處的情況，支撐力度會更加強，所以，后期的創(chuàng)新高也是理所當然的。

這種籌碼支撐合適運用于中線的操作或判斷。并且呢，有時候甚至是可遇而不可求的，所以，碰到了就別放過，這種機會通常都能帶來不錯的收益。

通過籌碼來判斷主力的洗盤動作。

無論主力如何做壞各項技術(shù)指標，但只要不大量動用自己收集到的籌碼，就不可能使籌碼的形態(tài)發(fā)生明顯的改變。而此時，股價依然沒有到達主力的預(yù)設(shè)派發(fā)價位，主力就不可能賣出收集到的籌碼。如果底部籌碼穩(wěn)定，股價在相關(guān)的籌碼密集區(qū)邊緣得到支撐，現(xiàn)股價離主力成本區(qū)比較近等等，都可以判斷為主力震倉。

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通過籌碼來判斷主力的持倉數(shù)量和價位。

1.當股價呈波段式上漲時，要進行多次上漲和休整的交替過程，所以籌碼會呈多峰形態(tài)，最下面的籌碼一定是主力的，而不是散戶的。因為主力操作股票是一個中長期行為，所以這部分的籌碼就會被主力長期鎖倉，所以這部分籌碼的價位和比例保持基本恒定，暨獲利但不被拋售的籌碼是主力籌碼。我們還可以通過F10中的股東研究與這部分籌碼形成的時間來進行關(guān)聯(lián)比對。這樣，我們可以更進一步確認底部籌碼，(因為底部既由下跌空間決定，也是由主力收集籌碼的價位決定。)也可以統(tǒng)計出，現(xiàn)股價被主力拉升了多少空間。這個部位的籌碼就是我們學習過的底量等頂量或潛收集所積累起來的籌碼;

2.股票出現(xiàn)深度回調(diào)時，股價介于多峰籌碼之間。當股票再次上漲時，股價穿透高籌碼密集區(qū)而成交量增加不明顯，說明這部分的籌碼是主力籌碼;

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3.如果股票的漲幅在30%以上時，以現(xiàn)股價為基準，低于現(xiàn)股價30%以上的籌碼絕大部分是主力籌碼。因為短期獲利的籌碼很容易被主力的震倉行為所迷惑，而不斷地發(fā)生頻繁的換手，致使這部分籌碼無法在某一個價位區(qū)間長期沉淀。這部分籌碼的動態(tài)去向會隨著股價的不斷拉升逐步上移，并和主力拉升時買入的籌碼一起最先到達頂部區(qū)域;

4.在熊市行情中，主力機構(gòu)會出現(xiàn)多次的誘多減倉行為，主力的籌碼數(shù)量和價位不容易判斷。因為此時的行情需要回避，所以分析主力的籌碼也沒有太多的實際意義。

通過籌碼來判斷主力的控盤度。

1.當股價突破壓力趨勢線或前頭部時，也就是股價脫離原來的籌碼密集區(qū)，如果成交量沒有出現(xiàn)明顯的放量，說明主力高度控盤(輕松過頭);

2.當股價形成持續(xù)波段性上漲時，籌碼出現(xiàn)多個峰值，而沒有出現(xiàn)明顯的增量量潮，說明主力高度控盤。也說明中間價位的籌碼發(fā)生鎖倉行為，這是主力在強收集過程中所獲取的籌碼;

3.當股價長期上漲浮籌比例依交易日延續(xù)而逐步減小時，說明中長期籌碼的比例在增加，則主力高度控盤。

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拒絕虧損

（一）高位單峰密集出貨模式

1、高位緩步推升出貨

當股價經(jīng)過快速拉升之后（漲幅超過60%），主力大部分籌碼都移動到高位在高位形成籌碼單峰密集形態(tài)，然后主力在高位小幅推升賣出所有存貨，這種模式既可以讓場內(nèi)資金不流失又可以吸引場外資金參與，場內(nèi)資金因股價不斷創(chuàng)新高看到希望但又因獲利不多所以不忍心賣出，而場外資金因股價不斷創(chuàng)新高認為該股非常強勢且股性活躍而不斷參與，最終到達主力徹底出貨的目的。其明顯特征是底部籌碼完全消失，密集峰下方也無籌碼支撐，一旦下跌會導(dǎo)致散戶全軍覆沒。作為散戶如果我們底部買進高位一定獲利出局，在高位時切勿參與，萬一參與了當獲利比例低于40%時堅決止損出局。

2、高位橫盤出貨

當股價經(jīng)過快速拉升之后（漲幅超過60%），主力大部分籌碼都移動到高位在高位形成籌碼單峰密集形態(tài)，然后主力在高位小幅震蕩橫盤賣出所有存貨，這種模式既可以讓場內(nèi)資金不流失又可以吸引場外資金參與，場內(nèi)資金因股價不創(chuàng)新高小幅被套或獲利不多所以不會賣出，而場外資金因股價打壓不深認為該股強勢洗盤還會二次拉升且股性活躍而不斷參與，這樣主力就成功出貨了。有的主力還會制造突然一天創(chuàng)新高來迷惑散戶出貨（中金黃金 600489）。其明顯特征是底部籌碼完全消失，密集峰下方也無籌碼支撐，一旦下跌會導(dǎo)致散戶全軍覆沒。作為散戶如果我們底部買進高位一定獲利出局，在高位時切勿參與，萬一參與了當獲利比例低于50%時堅決止損出局。

3、高位短暫震蕩出貨

當股價經(jīng)過快速拉升之后（漲幅超過60%），主力大部分籌碼都移動到高位在高位形成籌碼單峰密集形態(tài)，然后主力在高位大幅震蕩賣出大部分存貨，這種模式既可以讓場內(nèi)資金因方向不明確而持股觀望，又可以讓場外短線操作資金因股價當日波動較大資金活躍可以謀取短期差價而踴躍參與，主力可趁混亂之機撤出大部分存貨。其明顯特征是底部籌碼完全消失，密集峰下方也無籌碼支撐，一旦下跌方向明確會加速下跌，讓散戶防不勝防然后全軍覆沒。當獲利比例低于40%時我們堅決出局。

（二）籌碼雙峰密集拉升打壓出貨模式

當股價經(jīng)過一段時間拉升之后，漲幅已經(jīng)很大了（漲幅超過60%），主力先在高位洗盤撤出一部分籌碼，同時也清洗出一大部分散戶獲利籌碼，提高散戶成本，這個時候大部分籌碼都堆積在高位洗盤平臺，但仍然有一小部分籌碼堆積在底部成本區(qū)域，形成上密集峰大下密集峰小的雙峰形態(tài)，然后主力突然拉升后開始打壓，但拉升時幅度不是很大，打壓時卻非常兇狠。這種模式既可以讓場內(nèi)資金因獲利不大又對未來充滿希望而惜售，又可以吸引場外資金因再起一波行情不斷買進，主力在打壓過程中不給散戶以反彈出局的機會，持續(xù)打壓出貨，如果行情不好即使打壓到底部成本區(qū)域那怕一部分底倉不賺錢也在所不惜，最終到達主力徹底出貨的目的。其明顯特征是兩個密集峰之間有一個無籌碼的真空區(qū)，一旦股價跌破籌碼上密集峰，股價進入毫無支撐的下跌真空區(qū)一路下跌，最終導(dǎo)致散戶全軍覆沒。作為散戶當股價跌破上密集峰且獲利比例低于50%時堅決獲利了結(jié)或止損出局。

（三） 籌碼多峰密集出貨模式

多峰密集主要是主力在拉升過程經(jīng)過多次拉升多次洗盤所形成的，這樣可以不斷提高散戶成本而主力分散倉位從而到達抵御風險的目的。當主力準備出貨前，會把大部分散戶趕到高位去，上密集峰會比下面幾個密集峰相對要大一點，也就是說越靠上面的密集峰散戶籌碼越多，越靠下面的密集峰主力籌碼越多。當股價每跌破一個籌碼密集峰如果該密集峰支撐不住股價就會加速下跌，這是由于主力出貨堅決和高位散戶割肉所致。一般當股價跌破第一個密集峰就應(yīng)該出局，尤其是大盤不好的時候。

籌碼分布——識別主力的階段行為

在吸籌階段則會出現(xiàn)各種各樣的假象技術(shù)形態(tài)，比如M頭，五浪殺跌等。由于在A股市場中，又以短線投機者居多，使得很少有人能夠做到價值投資。而主力在市場中又占有絕對主導(dǎo)地位，所以主力趁機打壓，并且在相對較長的時間里使股價橫盤，導(dǎo)致很少有投資者敢于較長時間的持股，從而讓上一輪行情中的高位套牢者不斷的割肉，主力才能在低位吸籌承接。主力吸籌的過程就是一個籌碼轉(zhuǎn)換的過程。在這個過程中，主力為買方，散戶為賣方。只有低位充分完成了吸籌，主力才會形成拉升，從而結(jié)束吸籌階段。而對應(yīng)在籌碼分布圖中，則以籌碼高度集中體現(xiàn)出來。

如下圖中所示，為晉億實業(yè)前期的吸籌工作，時長近兩年，籌碼集中收集區(qū)域在8元左右。這個區(qū)域，也就是主力吸籌的大體成本。

當主力完成吸籌之后在，接下來便是讓股價脫離其成本區(qū)域，打開利潤空間。在此過程中，主力用部分籌碼打壓做盤，同時又承接拋壓籌碼，使其大部分籌碼仍然按兵不動，鎖定在吸籌區(qū)域，等待高位的獲利了結(jié)。對于散戶而言，最常見的就是追漲行為。所以在拉升的過程中，散戶不斷追漲，同時恐高又讓其獲利回吐，主力趁機邊賣邊買，不斷拉升股價，形成了天衣無縫的“抬轎計劃”。在大勢配合的情況下，拉升工作主力由散戶自行完成，主力只需利用其籌碼優(yōu)勢，坐收漁翁之利。

如下圖所示，為晉億實業(yè)的股價從8元到15元拉升后的籌碼表現(xiàn)?？梢钥吹剑夯I碼從下方8元的集中處開始不斷上移分散，但8元處的低位籌碼仍大量存在。這也就意味著，在股價從8元向15元的拉升過程中，主力并未打算完全出貨的意思。

在股價不斷上升之后，主力的利潤空間飽滿，接下來將是完成利潤的兌現(xiàn)。在兌現(xiàn)的過程中，主力最想有人來接替其籌碼，也就是散戶。由于散戶急于眼前的利益，所以較容易被強勢拉升所吸引。在派發(fā)階段，主力借機將股價再次大幅拉升，散戶不斷與其交換籌碼。由于主力具有的籌碼較多，需要較大的換手才能夠完成派出。所以，在股價不斷的創(chuàng)新高的拉升過程中，其成交量不斷放大，換手率也不斷增大，給了主力較好的派發(fā)籌碼時機。

如下圖所示，晉億實業(yè)從第一波拉升的高點15元向29元邁進的過程中，最原始的8元成本處籌碼不斷向上移動。至29元時，籌碼大體集中在18元附近。可以看到：雖然籌碼整體都在上移，但是下方8元處的籌碼仍未完成派發(fā)完，這表明主力需要再進行最后的收尾工作，使其完全脫身。

在籌碼派發(fā)的尾聲，為了更加吸引散戶入場，讓自己的籌碼完全兌現(xiàn)。主力通常在快速拉升結(jié)束后，形成一個階段性的橫盤調(diào)整，并且在調(diào)整過程中不斷在盤中拉升大陽線，讓人感覺拉升行情并未結(jié)束。而此時由于個股行情過于瘋狂，加上媒體的大肆渲染，使得散戶迷失方向，不斷的追高。就在同時，個股往往橫盤的K線卻是帶高換手率，好讓自己的籌碼能夠兌出。

如下圖所示，為晉億實業(yè)在本輪行情的收尾階段。在股價持續(xù)８天的橫盤的過程中，累計換手率達62%，也就是常說的高位高換手。我們知道：一般個股在單日換手率在3%以下。所以在單日平均換手高達近8%的情況下，屬于典型的異動行為。而對于圖（三），在短短的8個交易日內(nèi)，不僅下方8元的原始籌碼幾乎耗盡，就連在拉升中18元附近的籌碼也完全轉(zhuǎn)移，最終集中在28元的高位處。最終，主力成功將8元的低位籌碼，全部派發(fā)給了28元高位站崗的散戶。

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