雷伊·達里奧/Ray Dalio的國家發(fā)展五段論：

Ⅰ階段，國家窮，人民收入低，勉強維持生計。

Ⅱ階段，國家快速富裕，但人民仍認為自己很窮，仍然希望儲蓄，儲蓄和投資飛速上升。表現(xiàn)為1）努力工作，2）維持出口導向型經濟，3）實行固定匯率，4）大量儲蓄，5）持續(xù)他們看來有效的投資：產能、黃金和房子這樣的固定資產、還有其它國家具有儲備能力的債券。

Ⅲ階段，國家繼續(xù)富裕，人民也覺得富裕了。表現(xiàn)為1）工作時間減少，2）休閑和奢侈品相對于必需品的支出會大增。

Ⅳ階段，國家開始變窮，但人民仍認為自己很富裕。這就是不斷提升杠桿（負債）的時期，1）人力成本變得昂貴，2）真實收入增長水平變緩慢，3）儲蓄率降低，增加負債水平，4）消費支出會繼續(xù)保持強勁，5）對基礎設施、資本品和研究與開發(fā)的投入水平下滑，生產效率增速下滑。城市和基礎設施相對與前兩個階段會變得陳舊而且缺乏效率。6）國際收支狀況惡化，7）花費大量的金錢在國防事務上。8）通常會出現(xiàn)雙重赤字——財政赤字和國際收支赤字。

Ⅴ階段，去杠桿化和國力相對下滑的過程，但人民對這個現(xiàn)實的接受速度會很慢。