作者：RanRan

來源：雪球

學(xué)施洛斯和巴菲特，最后自然而然，要回到格雷厄姆。以前囫圇吞棗讀過一遍《證券分析》，功力不夠，讀完云里霧里。后來看施洛斯和巴菲特的東西，可能時代比較近，或者他們說的比較淺顯，能大概看明白。但他們并沒像老師格雷厄姆那樣系統(tǒng)地講過投資，于是最終還是要回到格雷厄姆。

Peter Cundill 曾說過：“如果本杰明·格雷厄姆還在世，今天的他在撰寫投資時會寫些什么。我一開始以為格雷厄姆很死板，只知道買 NetNet。其實，格雷厄姆是一個特別善于靈活變通的思考者。不信你把《證券分析》五個版本從頭到尾讀一遍，你就知道了，他講的不只是 NetNet，也講過很多別的。” 當(dāng)時看到他說的話，很吃驚，他竟然把五個版本從頭到尾讀了一遍。

徐復(fù)觀在一篇文章這樣寫道：“讀了四十多年的書，當(dāng)然涉獵的范圍也相當(dāng)?shù)膹V泛。但我現(xiàn)在知道，不徹底讀通并熟讀幾步大部頭的古典，僅靠泛觀博覽，在學(xué)問上是不會立下根基的。這即是我在回憶中所得的經(jīng)驗教訓(xùn)?！?/p>

于是，定了計劃。今年本來計劃用一年的時間來讀《證券分析》，如果一年能把這一件事做好，也值了。

讀得比計劃快一些，1934、1940、1951、1962，四個版本，已經(jīng)讀完一遍了。前三版都是從頭讀到尾，最后一版，剩200頁左右，讀不動了，慢慢來吧。

每次讀一讀，停下來，我都問自己，學(xué)到了什么。但總是回答不上來。

34、40、51、62，一個版本比一個版本寫得好，只看34版太可惜了。當(dāng)時為了準(zhǔn)備讀《證券分析》，找了很多固收類書，但沒想到這次能完全把固收類讀下來，并沒覺得有太多障礙，當(dāng)然我肯定沒全看懂，只是能讀下去。主要是格雷厄姆寫得好，10多頁一章，每段都有個小標(biāo)題，層次條理特清晰。

再問自己，學(xué)到了什么？我還是說不出來。只能零散地寫些東西。

第一，格老對投資的定義。越想越覺得有道理。

第二，格老好像從沒大講特講“價值投資”，只是實事求是。甚至把價值股跑輸成長股的例子也拿出來。

第三，格老用科學(xué)方法研究投資。其實，我覺得最有意義的就是學(xué)到了這一點。對我來說，從這四個版本中，最可貴的是一以貫之的科學(xué)精神和態(tài)度。格老好像從來沒在書里說過一句，我覺得，我認為怎么怎么樣，都是嚴(yán)密的論證和推理。

就是因為這種科學(xué)精神，完全不動感情的理智，讀了以后簡直覺得是一種令人壓抑和窒息的理智。幾千頁的書，沒有一個笑點，沒有一個讓人感動的地方。讓我有情緒波動的，只有兩個地方，一個是引用了一封公司寫給股東的信，看了以后我真感動。另一個是，格老在第三版序言中寫的最后一句話：

“The average analyst will probably fare about the same as the average member of any other profession. But for the outstanding man—who combines native ability, a flair for the subject, and a courageous, independent spirit—the sky is the limit.”

讓我感動的就是這句，the sky is the limit。

跑步選手米哈·辛格也說過，Hardwork , Willpower and Dedication - For person with these qualities , the sky is the limit。

讀完了以后，也看了別的人讀后感，但和自己的想法和感覺不一樣?？偸沁@樣，只有自己讀過，才有自己的感想，每個人的感想不一樣。

理解還淺，不知道怎么說好。這就算說不來感想的讀后感吧。

最后，謝謝管大 @管我財，我可能會翻一些格雷厄姆寫的東西，不知道能翻幾篇，也不知道能不能翻下去。

謝謝 @崗仁波齊，謝謝您和我說的幾句話，彼是無偶、安時處順、虛已待物，我也懂了一點點，明白了功夫在詩外的道理。

謝謝 @獨行者， 格老在《證券分析》中講過投資者和投機者的一個區(qū)別，投機者是互為對手的，投資者不是，一個投資者說的，另一個投資者未必會買，但一定不會賣。

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