民企縱橫，專注服務(wù)民營(yíng)企業(yè)

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注:該文摘自微信公號(hào):股權(quán)激勵(lì)觀察/hiyou-ei

股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)必須考量的六個(gè)維度

導(dǎo)讀：該文包涵以下六部分內(nèi)容

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1、定人員：確定被激勵(lì)的對(duì)象

2、定數(shù)量：確定被激勵(lì)的數(shù)量

3、定價(jià)格：確定被授予的價(jià)格

4、定條件：確定考核退出條件

5、定時(shí)間：把握好各個(gè)時(shí)間點(diǎn)

6、定來(lái)源：確定股份資金來(lái)源

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一、定人：如何確定激勵(lì)對(duì)象

定人，即在股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)中確定將哪些人作為激勵(lì)對(duì)象，以此確定激勵(lì)對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)。為了避免以往靜態(tài)定人存在利益固化、激勵(lì)不公平等不足，民企縱橫股權(quán)激勵(lì)咨詢團(tuán)隊(duì)在為企業(yè)設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)，通常采用的是兼具公平與適時(shí)調(diào)整的動(dòng)態(tài)定人思路，保證在股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)定人時(shí)做到“標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確、動(dòng)態(tài)調(diào)整”原則。

在具體定人操作中，民企縱橫股權(quán)激勵(lì)團(tuán)隊(duì)一般會(huì)采用以下四種方式：

第一種：是按合伙人類型分類確定，如創(chuàng)始合伙人等；

第二種：是按員工類型交叉確定，如以“精英骨干 創(chuàng)業(yè)元老 家族成員”交叉人群為激勵(lì)核心；

第三種：是按崗位價(jià)值、職能等級(jí)分層確定，依據(jù)員工能力套檔，人匹配崗確定激勵(lì)對(duì)象；

第四種：按不同激勵(lì)平臺(tái)分別確定，如總部管理人員、總部職能平臺(tái)人員等劃分確定激勵(lì)對(duì)象。至于在方案設(shè)計(jì)中選擇哪一種方式更為合適，需要依據(jù)企業(yè)自身的具體特點(diǎn)來(lái)定。

二、定量：如何確定激勵(lì)數(shù)量

定量，即在股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)中確定用于激勵(lì)的股份總量及個(gè)量。要確定激勵(lì)的總量，必須得做三方面考量：

其一，得考慮企業(yè)大股東控制權(quán)、業(yè)績(jī)目標(biāo)、企業(yè)規(guī)模、波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防，這4個(gè)直接影響激勵(lì)總量確定的關(guān)鍵因素；

其二，要對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)做分析，比如對(duì)股權(quán)集中程度、原始股東股權(quán)激勵(lì)、股權(quán)投資及控制權(quán)等做分析，以確定股權(quán)激勵(lì)總額上線；

其三，考慮動(dòng)態(tài)分配股權(quán)模式，即根據(jù)公司發(fā)展階段、人才需求、行業(yè)變化等情況逐年分次釋放，一方面避免一次性分配造成的利益固化，另一方面避免過(guò)度激勵(lì)及過(guò)度稀釋股權(quán)。個(gè)量的確定由企業(yè)根據(jù)自身現(xiàn)狀和激勵(lì)對(duì)象人數(shù)做具體的配比，需要標(biāo)明個(gè)量授予采取的動(dòng)態(tài)方式，規(guī)劃明確授予時(shí)間及節(jié)奏，在持續(xù)授予激勵(lì)的同時(shí)，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

在具體定量操作中，民企縱橫股權(quán)激勵(lì)團(tuán)隊(duì)根據(jù)員工持股經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，一般從總量、階段、層級(jí)三個(gè)維度做具體的確定?？偭烤S度，以企業(yè)上市前確定股權(quán)激勵(lì)數(shù)量為主，有“黃金分割律”和“最佳結(jié)構(gòu)”兩種形式可確定股權(quán)激勵(lì)總量；階段維度，根據(jù)不同發(fā)展階段的公司性質(zhì)劃分，以其階段性具體情況，采取對(duì)應(yīng)的方式確定股權(quán)激勵(lì)總量；層級(jí)維度，按照企業(yè)內(nèi)部崗位職能，以高層、中層、基層劃分為三個(gè)層次，每個(gè)層次按照不同的股權(quán)配比比率，做具體的激勵(lì)總量確定。

三、定價(jià)：如何確定授予價(jià)格

定價(jià)，即在股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)中確定授予激勵(lì)對(duì)象股票的每股價(jià)格。定價(jià)是關(guān)于利益的心理博弈，首先得確定企業(yè)價(jià)值，再次確定每股定價(jià)，最后要標(biāo)明購(gòu)買方式。除此而外，要使得定價(jià)結(jié)果更科學(xué)，在整個(gè)定價(jià)過(guò)程中需要注意以下三個(gè)原則：

1.明確股價(jià)的關(guān)鍵影響因素，即每股價(jià)格=企業(yè)估值/總成本；

2.確保“同股同價(jià)”，即同一批授予/發(fā)行股票價(jià)格應(yīng)該保持一致，

3.明確大前提，即在公司不虧損情況下，后面的股票價(jià)格比前面的股票價(jià)格高。在方案設(shè)計(jì)過(guò)程中“考慮周全、注重原則”，以促使企業(yè)設(shè)計(jì)出的股權(quán)激勵(lì)方案更公正、公平且可落地實(shí)施，真正的對(duì)企業(yè)員工起到長(zhǎng)久高效的激勵(lì)作用。

在具體定價(jià)操作中，民企縱橫股權(quán)激勵(lì)團(tuán)隊(duì)一般會(huì)通過(guò)對(duì)企業(yè)估值、定價(jià)、付款方式三個(gè)方面思考做出具體價(jià)格確定。企業(yè)估值方面，基于企業(yè)資產(chǎn)可采用賬面價(jià)值法、資產(chǎn)評(píng)估法估值，基于企業(yè)收益可采用現(xiàn)金流折現(xiàn)法、PE法估值，基于企業(yè)產(chǎn)品/服務(wù)的市場(chǎng)可采取市場(chǎng)交易類比法進(jìn)行估值。定價(jià)方面，需要結(jié)合全盤(pán)考慮企業(yè)特點(diǎn)或者企業(yè)投資收益來(lái)確定授予價(jià)格。付款方式方面，可以借鑒實(shí)繳出資、分期付款等方式，具體的方式選擇需要與企業(yè)整體特點(diǎn)做具體匹配確定。通過(guò)這三個(gè)方面的考慮，權(quán)衡之后確定出的價(jià)格更具有實(shí)施操作性。

四、定條件：如何確定考核退出條件

定條件，即在股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)中確定激勵(lì)對(duì)象的考核條件。從企業(yè)層面考慮，如果企業(yè)整體業(yè)績(jī)條件未達(dá)標(biāo)時(shí)，則所有激勵(lì)對(duì)象不得行權(quán)或解鎖獲益；如果公司業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)時(shí)，則所有激勵(lì)對(duì)象滿足了行權(quán)或解鎖的條件之一者，再具體根據(jù)個(gè)人業(yè)績(jī)條件確定是否滿足考核要求。于激勵(lì)對(duì)象個(gè)人而言，具體授予比例與個(gè)人業(yè)績(jī)考核結(jié)果掛鉤。方案設(shè)計(jì)階段確切的標(biāo)明條件，將會(huì)避免很多在方案執(zhí)行過(guò)程中可能遇到的阻力與困惑。

在具體定條件操作中，民企縱橫股權(quán)激勵(lì)團(tuán)隊(duì)會(huì)根據(jù)企業(yè)具體現(xiàn)狀制定針對(duì)性的考核標(biāo)準(zhǔn)，例如，以考核結(jié)果記錄得分，由100分—60分劃分為5個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，分別標(biāo)記為ABCDE五檔，對(duì)應(yīng)的每檔設(shè)定不同的授予比例，比如1.2、1、0.8、0.6、0，以此為依據(jù)確定對(duì)股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的考核條件及標(biāo)準(zhǔn)。

五、定時(shí)間：如何把握好各個(gè)時(shí)間點(diǎn)

定時(shí)間，即在股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)中確定個(gè)量動(dòng)態(tài)授予的具體時(shí)間及節(jié)奏。民企縱橫股權(quán)激勵(lì)團(tuán)隊(duì)對(duì)10年多咨詢實(shí)施經(jīng)驗(yàn)做了總結(jié)，得出了一套時(shí)間體系，即企業(yè)以2-3年為周期按照授予對(duì)象及人數(shù)批量授予最為得當(dāng)，在授予過(guò)程中可按5 3 2或者4 3 3等節(jié)奏采取逐步授予（行權(quán)條件）的形式，同時(shí)，也可根據(jù)激勵(lì)對(duì)象具體的績(jī)效計(jì)算其每年應(yīng)獲得的股權(quán)數(shù)量多少，已按照授予節(jié)奏規(guī)劃授予。

在具體定時(shí)間操作中，民企縱橫股權(quán)激勵(lì)團(tuán)隊(duì)總結(jié)了5個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，需要企業(yè)在方案設(shè)計(jì)時(shí)重點(diǎn)把握。

1.確定以每年或者若干年授予日期；

2.確定每年分紅的時(shí)間；

3.如果是期權(quán)需要確定什么時(shí)候行權(quán)；

4.根據(jù)相關(guān)權(quán)利義務(wù)確定股票需要多長(zhǎng)時(shí)間才能解鎖兌現(xiàn)；

5.確定企業(yè)股票在什么時(shí)間可以兌現(xiàn)。除此而外，如果企業(yè)有上市計(jì)劃，還需注意考核期限的設(shè)置不要與上市計(jì)劃有沖突，在上市前要結(jié)束期權(quán)計(jì)劃。