出品|網(wǎng)易研究局

作者|楊澤宇

近日，一場(chǎng)浩浩蕩蕩的全民募捐行動(dòng)引起了世界的關(guān)注。外媒稱，為了幫助國(guó)家還債，蒙古國(guó)民正在捐獻(xiàn)自己的黃金、馬匹。這個(gè)曾經(jīng)在2008年世界金融危機(jī)之后經(jīng)濟(jì)增速仍一度達(dá)到17%的國(guó)家，為何會(huì)淪落到“舉國(guó)還債”的地步？

靠礦產(chǎn)資源“悶聲發(fā)大財(cái)”

相比于歐美等國(guó)家，蒙古無(wú)論是在新聞媒體還是國(guó)際舞臺(tái)上的曝光度都很低，這也為這個(gè)地地道道的內(nèi)陸大國(guó)蒙上一層神秘的面紗，以致于不少人腦海中的蒙古仍然是一個(gè)天蒼蒼，野茫茫，風(fēng)吹草低見(jiàn)牛羊的畜牧業(yè)大國(guó)。但實(shí)際上，農(nóng)業(yè)占蒙古GDP的比重只有兩成左右，并沒(méi)有人們想象中的那么高，真正“制霸”蒙古經(jīng)濟(jì)、讓各國(guó)投資者魂?duì)繅?mèng)縈的產(chǎn)業(yè)，其實(shí)是采掘業(yè)。

蒙古對(duì)采礦部門有多重視？且不說(shuō)蒙古采礦業(yè)的產(chǎn)值，僅從采礦部門的人員構(gòu)成上，就足以看出蒙古對(duì)采礦業(yè)的重視。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去的90年里，蒙古的采礦部門有過(guò)30多位部長(zhǎng)。采礦部門可以說(shuō)是蒙古“群英薈萃”的地方，從這里走出的人包括蒙古第一任總統(tǒng)、蒙古的總理和陸軍總司令等重量級(jí)人物。

蒙古是一個(gè)資源大國(guó)，礦產(chǎn)品覆蓋蒙古國(guó)土的30%，尤其富含煤、銅、鉬、鈾等重要的戰(zhàn)略礦產(chǎn)資源。蒙古身居內(nèi)陸，海運(yùn)不利，地緣上本身沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)，于是礦產(chǎn)資源自然成了其發(fā)家致富的敲門磚。而采掘業(yè)，也不負(fù)眾望地成為了蒙古的第一大產(chǎn)業(yè)，2015年占全年GDP比重近兩成。采掘業(yè)在蒙古GDP增加值中的比重飛速增長(zhǎng)，依靠礦產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)，一向低調(diào)的蒙古一度成為世界經(jīng)濟(jì)增速最快的國(guó)家，最高時(shí)曾達(dá)到17.29%，甚至被許多投資者稱為“黃金國(guó)”。

吃了不少甜頭 更栽了不少跟頭

蒙古此次遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)，大部分的評(píng)論文章總結(jié)的原因不外乎有二：一是由于其過(guò)分依賴資源出口；一是國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格持續(xù)低迷。但這兩種觀點(diǎn)都沒(méi)有說(shuō)到點(diǎn)子上。任何一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)都不可能單純被外因所打敗。真正讓蒙古陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)的推手，其實(shí)是其并不健全且滯后的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。

蒙古長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直還算穩(wěn)定。直到上世紀(jì)90年代開(kāi)始市場(chǎng)化后，才變得“跟頭不斷”。蒙古推行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，只有20多年的時(shí)間，但就是在這20多年的時(shí)間里，粗略地算，蒙古已經(jīng)有過(guò)至少三次較大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)震蕩。顯然，蒙古政府并未能建立一套成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)和探索均不足。也就是說(shuō)，蒙古雖然在實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的地位薄弱，一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題，市場(chǎng)機(jī)制很難快速、有效的調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，從而使經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的震蕩。

另一方面，蒙古政府在運(yùn)用經(jīng)濟(jì)工具實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控方面也是個(gè)新手，從90年代開(kāi)始市場(chǎng)化進(jìn)程后，始終沒(méi)有解決資金短缺的問(wèn)題，債務(wù)率極高，利率、債券等工具的運(yùn)用也總是出問(wèn)題，遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家政府的嫻熟與老辣，致使經(jīng)濟(jì)有了問(wèn)題后不能有效調(diào)整，引發(fā)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

這從蒙古這20多年來(lái)一路上栽的跟頭上就能看出。這次被報(bào)道出的蒙古陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)其實(shí)并不是什么新鮮的事了。我們來(lái)簡(jiǎn)單總結(jié)一下蒙古栽的跟頭。

90年代初時(shí)，由于國(guó)際關(guān)系等復(fù)雜因素，蒙古生產(chǎn)全面收縮，1992年的社會(huì)生產(chǎn)倒退到1985年上半年時(shí)的水平。不僅如此，政府的財(cái)政收入大幅減少，1991年財(cái)政赤字高達(dá)21億圖格里克，由于生產(chǎn)收縮，貨幣的周轉(zhuǎn)速度大幅下降，但政府為了解決資金短缺的問(wèn)題，仍然大量增發(fā)貨幣，僅1991年上半年，就比1990年全年的貨幣投放量還要多25%，使信貸危機(jī)的隱患加深。同樣短缺的還有外匯支付手段，1991年支付缺口達(dá)外匯儲(chǔ)備的1.28倍。蒙古經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，1993年的GDP僅為1989年的1/4左右。就連當(dāng)時(shí)的蒙古國(guó)家發(fā)展部首席專家雅·扎日嘎拉賽汗也承認(rèn)，“蒙古國(guó)民經(jīng)濟(jì)已喪失了自身的再生產(chǎn)能力。”

圖1 蒙古1985年-2000年GDP總量圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行 制圖：網(wǎng)易研究局）

這次經(jīng)濟(jì)震蕩讓蒙古的經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入了低谷，直到21世紀(jì)初，才漸漸復(fù)蘇。但不久后，美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)，讓蒙古經(jīng)濟(jì)再次波動(dòng)。雖然在次貸危機(jī)中，蒙古通常被作為沒(méi)有受到其負(fù)面影響的正面范例而被津津樂(lè)道，但實(shí)際上它還是受到了不小的沖擊。2009年，蒙古的GDP增速大幅跳水10個(gè)百分點(diǎn)，轉(zhuǎn)負(fù)至-1.27%，失業(yè)人數(shù)也同比增長(zhǎng)了28%，好不容易稍有下降的外債占GDP的比重，也飆升至59%。

次貸危機(jī)之后，蒙古經(jīng)濟(jì)看似快速回到發(fā)展的快車道，但實(shí)際上仍面臨著債務(wù)壓身的問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)增速一路上行，伴隨著外債也一路上行，2012年時(shí)，蒙古外債占GDP的比重已經(jīng)達(dá)到125%，也就是說(shuō)，外債規(guī)模首次超過(guò)了GDP總量，而這一比重仍在以每年20-30%的增速突進(jìn)。這在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)候，可能不算什么，但要命的是，從2014年起，蒙古的GDP總量開(kāi)始下滑，這讓蒙古的債務(wù)危機(jī)隱患日益加深。去年8月，就連蒙古新任財(cái)政部長(zhǎng)喬伊吉勒蘇倫·巴圖高科也公開(kāi)表示，“我們正處于一場(chǎng)深度的經(jīng)濟(jì)危機(jī)狀態(tài)。”隨著經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)下行和債務(wù)的即將到期，近日媒體報(bào)道的蒙古國(guó)民“舉國(guó)還債”事件的出現(xiàn)也就不稀奇了。

經(jīng)濟(jì)震蕩一次次的出現(xiàn)，但是每次引發(fā)經(jīng)濟(jì)震蕩的因素卻基本相同，而且并未被有效解決，可以概括為以下問(wèn)題：

1． 蒙古貨幣不斷貶值

90年代時(shí)，蒙古就存在貨幣超發(fā)而使通貨膨脹率居高不下的局面，而現(xiàn)在，蒙古貨幣依然疲軟。去年，蒙古貨幣圖格里克對(duì)美元貶值近25%，成為全球表現(xiàn)最差的貨幣之一。這雖然與美元本身不斷走強(qiáng)有關(guān)，但也反映出蒙古圖格里克的國(guó)際貨幣地位低，應(yīng)對(duì)外匯市場(chǎng)波動(dòng)能力差的事實(shí)。

圖2 美元兌圖格里克走勢(shì)圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind制圖：網(wǎng)易研究局）

2. 資金短缺，債臺(tái)高筑

蒙古始終沒(méi)有解決資金短缺的問(wèn)題，在90年代的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，就曾面臨生產(chǎn)資金短缺的問(wèn)題，雖然近幾年來(lái)蒙古在大力的招商引資，但多年來(lái)債務(wù)問(wèn)題反而愈演愈烈，外債占GDP的比重一直居高不下，尤其是在2008年次貸危機(jī)后，外債爆發(fā)式增長(zhǎng)。2014年蒙古外債占GDP比重超過(guò)170%，以國(guó)際上歐盟給成員國(guó)制定的負(fù)債率警戒線60%為參照，蒙古的這一比例已經(jīng)遠(yuǎn)超警戒線。

圖3 蒙古外債及占GDP比重圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind制圖：網(wǎng)易研究局）

3. 經(jīng)濟(jì)增速波動(dòng)大

蒙古自從開(kāi)始市場(chǎng)化進(jìn)程后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展就像坐上過(guò)山車一樣，經(jīng)濟(jì)增速忽高忽低，拿過(guò)世界經(jīng)濟(jì)增速第一，也經(jīng)歷過(guò)經(jīng)濟(jì)增速轉(zhuǎn)負(fù)，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)很大。

圖4 蒙古經(jīng)濟(jì)增速波動(dòng)圖（單位：%）（來(lái)源：wind制圖：網(wǎng)易研究局）

4. 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，過(guò)分依賴資源發(fā)展經(jīng)濟(jì)

即便是蒙古開(kāi)始市場(chǎng)化進(jìn)程后，長(zhǎng)期以來(lái)采掘業(yè)仍然占主導(dǎo)地位，雖然這與蒙古本身的地緣和區(qū)位因素有關(guān)，但對(duì)采掘業(yè)的過(guò)分依賴和制造業(yè)的長(zhǎng)期滯后，不利于蒙古產(chǎn)品向高附加值的升級(jí)，束縛了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品的優(yōu)化升級(jí)。

圖5 2015年蒙古經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind制圖：網(wǎng)易研究局）

縱觀蒙古這一路的跟頭，我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然蒙古栽了一路的跟頭，但每次栽完跟頭，該存在的問(wèn)題還存在，基本沒(méi)有得到有效的解決，在重復(fù)出現(xiàn)的問(wèn)題上跟頭不斷。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐基本跟著國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格周期的波動(dòng)而波動(dòng)，無(wú)法相對(duì)獨(dú)立的控制經(jīng)濟(jì)發(fā)展步速。這也說(shuō)明，雖然從表面上看，蒙古的經(jīng)濟(jì)震蕩是由一次次外因引起，比如這次的大宗商品價(jià)格不景氣和世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，但從根本上說(shuō)，是蒙古政府自身沒(méi)辦法有效地應(yīng)對(duì)危機(jī)，解決問(wèn)題，才讓危機(jī)一次次重演。蒙古在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)道路上探索不足，對(duì)宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)工具的把握有限，仍有很長(zhǎng)的道路要走。

資源立國(guó) 福兮禍兮？

蒙古對(duì)礦產(chǎn)資源的重視可以追溯到90年前，其采掘業(yè)的發(fā)展基本可以分為三個(gè)階段。

第一階段是上世紀(jì)20年代到二戰(zhàn)結(jié)束。這一階段，蒙古集中將采掘業(yè)生產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)收為國(guó)有，并與蘇聯(lián)合資建立了Sovmongolmetal礦業(yè)公司，憑借二戰(zhàn)蘇聯(lián)對(duì)重要軍工礦產(chǎn)鉬等資源的大量需求，發(fā)展礦產(chǎn)出口。

第二階段是二戰(zhàn)后到90年代初。這一階段蒙古繼續(xù)推行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，與蘇聯(lián)的關(guān)系尤為密切，蘇聯(lián)派遣專家到蒙古幫助其發(fā)展采礦企業(yè)，對(duì)蒙古采掘業(yè)的技術(shù)發(fā)展和人才培養(yǎng)都起到了不小的促進(jìn)作用。這一時(shí)期建立的額爾登特礦企對(duì)蒙古的城市發(fā)展起到了重要推動(dòng)作用，額爾登特市作為蒙古重要的銅鉬礦戰(zhàn)略城市發(fā)展起來(lái)，直到現(xiàn)在對(duì)蒙古經(jīng)濟(jì)都有重要作用。

第三階段是90年代之后。蒙古決定推行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，開(kāi)始大力招商引資，吸引外資，僅2011年一年，F(xiàn)DI（外商直接投資）就比前一年翻了近兩番，達(dá)到46.2億美元。一些歐美的大型礦企，如力拓、艾芬豪礦業(yè)等也紛紛在蒙古投資。蒙古政府還通過(guò)了《蒙古礦產(chǎn)法》以及相關(guān)實(shí)施細(xì)則，規(guī)范礦產(chǎn)投資市場(chǎng)秩序與國(guó)家參股比例，來(lái)促進(jìn)招商引資。

雖然原料是重要的生產(chǎn)要素之一，但是一直以來(lái)市場(chǎng)其實(shí)并不看好以資源而安身立命的國(guó)家。資源豐富的國(guó)家往往會(huì)過(guò)分倚重資源要素在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位，由于原料環(huán)節(jié)屬于經(jīng)濟(jì)過(guò)程的上游，單純依靠資源發(fā)展經(jīng)濟(jì)往往更容易受到國(guó)際市場(chǎng)商品價(jià)格的周期性波動(dòng)的影響，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力較差，容易造成國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的大幅震蕩。受價(jià)值規(guī)律的影響，雖然在商品價(jià)格繁榮時(shí)，資源密集型國(guó)家會(huì)賺的盆滿缽滿，但一旦商品價(jià)格低迷，這些國(guó)家也往往會(huì)首當(dāng)其沖。

這種局限性不只體現(xiàn)在蒙古，在沙特阿拉伯、伊朗、委內(nèi)瑞拉等資源大國(guó)上，也可見(jiàn)一斑。以伊朗為例，伊朗憑借豐富的石油資源發(fā)家，一度實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的較快增長(zhǎng)，但由于其經(jīng)濟(jì)高度依賴石油出口，在2012年歐盟外長(zhǎng)會(huì)對(duì)伊朗的石油進(jìn)出口擴(kuò)大制裁后，當(dāng)年GDP增速同比暴跌近7%。其他產(chǎn)油國(guó)也有同樣的特點(diǎn)，卡塔爾1997年時(shí)GDP增速超30%，但第二年就銳減19個(gè)百分點(diǎn)至11%。依賴資源發(fā)展經(jīng)濟(jì)的國(guó)家基本上都呈現(xiàn)出“過(guò)山車”式的發(fā)展?fàn)顩r，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大，尤其是在世界經(jīng)濟(jì)不確定性逐漸增大的今天，這種經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)尤為顯著。

圖6 世界主要“資源立國(guó)”型國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速圖（來(lái)源：wind 制圖：網(wǎng)易研究局）

因此，蒙古如果要擺脫經(jīng)濟(jì)“過(guò)山車”式的波動(dòng)，還是需要在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上下功夫，一方面繼續(xù)健全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，加強(qiáng)宏觀調(diào)控，合理運(yùn)用利率、債券等手段增強(qiáng)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的能力；一方面減小經(jīng)濟(jì)對(duì)礦產(chǎn)資源的依賴，發(fā)展制造業(yè)，謀求提升產(chǎn)品的附加值和科技含量，才能早日擺脫債務(wù)危機(jī)的桎梏。

（聯(lián)系郵箱：yangzeyu@corp.netease.com）

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