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一、發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)及其變化情況 公司主要為電子、生物醫(yī)藥及食品飲料等行業(yè)的先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)提供高純工藝系統(tǒng)的整體解決方案，業(yè)務(wù)包括高純工藝系統(tǒng)與高純工藝設(shè)備的設(shè)計(jì)、加工制造、安裝以及配套工程、檢測(cè)、廠務(wù)托管、標(biāo)定和維護(hù)保養(yǎng)等增值服務(wù)。該領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)技術(shù)涉及物理、半導(dǎo)體物理、物理化學(xué)、電化學(xué)等多種基礎(chǔ)科學(xué)和化工、機(jī)械、材料、表面處理等多種工程學(xué)科，屬于多學(xué)科交叉行業(yè)。 公司服務(wù)的行業(yè)主要包括泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)（集成電路、平板顯示、光伏、LED等）、光纖、生物制藥和食品飲料行業(yè)等需要對(duì)生產(chǎn)的工藝流程進(jìn)行制程污染控制的先進(jìn)制造業(yè)。高純工藝系統(tǒng)是保證和提高這些行業(yè)產(chǎn)品良率的必要條件，是這些行業(yè)生產(chǎn)工藝流程的不可分割的組成部分。 公司提供的主要產(chǎn)品為高純工藝系統(tǒng)和高純工藝設(shè)備，以定制化設(shè)計(jì)、制造、安裝為主要生產(chǎn)模式，包括公司開發(fā)生產(chǎn)的高純工藝系統(tǒng)的專用設(shè)備和設(shè)計(jì)加工的輸送分配管道等。2013年、2014年、2015年、2016年上半年，公司高純工藝系統(tǒng)銷售收入分別為16,223.95萬元、17,908.57萬元、15,739.10萬元、5,905.28萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為80.22%、88.74%、75.85%、54.48%；高純工藝設(shè)備的銷售收入分別為2,865.96萬元、1,216.63萬元、3,021.42萬元、4,068.66萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為14.17%、6.03%、14.56%、37.53%，2015年和2016年上半年高純工藝設(shè)備銷售占比的增加反映了公司由工程到工廠的升級(jí)過程。同時(shí)公司還提供以高純工藝系統(tǒng)為核心的檢測(cè)、維護(hù)保養(yǎng)等增值服務(wù)，2013年至2016年上半年，除高純工藝系統(tǒng)和高純工藝設(shè)備之外的其他收入的金額分別為1,133.50萬元、1,056.28萬元、1,990.16 萬元、866.26萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比值分別為5.60%、5.23%、9.59%、7.99%。 二、發(fā)行人所屬行業(yè)基本情況 （一）行業(yè)概述 隨著泛半導(dǎo)體（集成電路、平板顯示、光伏、LED等）、光纖、生物醫(yī)藥及食品飲料等現(xiàn)代制造業(yè)的發(fā)展，高純工藝系統(tǒng)行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。高純工藝系統(tǒng)與廠務(wù)動(dòng)力系統(tǒng)以及尾氣廢液處理系統(tǒng)共同構(gòu)成了工業(yè)企業(yè)的廠務(wù)系統(tǒng)，為工業(yè)企業(yè)的核心工藝設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)提供支持。 與鋼鐵、機(jī)械等傳統(tǒng)制造業(yè)不同，泛半導(dǎo)體等現(xiàn)代制造業(yè)自誕生之日起就一直朝精密化、微型化方向發(fā)展。從第一個(gè)晶體管到45納米的大規(guī)模集成電路，制程中的精細(xì)加工、精細(xì)控制成為生產(chǎn)工藝的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。 在幾乎所有和"精細(xì)"相關(guān)的技術(shù)中，雜質(zhì)對(duì)制程的結(jié)果都會(huì)產(chǎn)生不利甚至極為有害的影響：在極低溫度（-270℃）下，微量的氧和水會(huì)變成堅(jiān)硬無比的固體，成為透平機(jī)的天敵；少量的病菌會(huì)對(duì)手術(shù)產(chǎn)生致命的影響；微量的特種元素會(huì)改變鋼鐵的性能；空氣中懸浮的顆粒會(huì)影響精密加工儀器（陀螺儀）的性能；百萬分之一以下的氧水含量會(huì)使大量的大規(guī)模集成電路芯片報(bào)廢。生產(chǎn)工藝對(duì)物料、介質(zhì)的純度要求首先催生了不純物控制技術(shù)的發(fā)展，隨后以該技術(shù)為核心逐步演化成一個(gè)完整的實(shí)物產(chǎn)品--高純工藝系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)整個(gè)生產(chǎn)過程的不純物控制。自20世紀(jì)70年代起，高純工藝系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)從光伏、半導(dǎo)體等行業(yè)中分離出來，開始作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的行業(yè)發(fā)展，并因其在多種不同行業(yè)的應(yīng)用，形成多學(xué)科交叉的顯著特點(diǎn)，技術(shù)知識(shí)涵蓋物理、半導(dǎo)體物理、物理化學(xué)、電化學(xué)等多種基礎(chǔ)科學(xué)和化工、機(jī)械、材料、表面處理等多種工程學(xué)科。 化成一個(gè)完整的實(shí)物產(chǎn)品--高純工藝系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)整個(gè)生產(chǎn)過程的不純物控制。自20世紀(jì)70年代起，高純工藝系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)從光伏、半導(dǎo)體等行業(yè)中分離出來，開始作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的行業(yè)發(fā)展，并因其在多種不同行業(yè)的應(yīng)用，形成多學(xué)科交叉的顯著特點(diǎn)，技術(shù)知識(shí)涵蓋物理、半導(dǎo)體物理、物理化學(xué)、電化學(xué)等多種基礎(chǔ)科學(xué)和化工、機(jī)械、材料、表面處理等多種工程學(xué)科。 衡量高純工藝系統(tǒng)的核心指標(biāo)為不純度控制級(jí)數(shù)。最初高純工藝系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的純度控制為ppm（百萬分之一）級(jí)。隨著科學(xué)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，生產(chǎn)工藝對(duì)純度的要求逐步提高，純度控制從ppm逐步發(fā)展到ppb（十億分之一）及以下。目前，ppb以下級(jí)控制技術(shù)即量子級(jí)不純物控制技術(shù)已廣泛應(yīng)用在半導(dǎo)體集成電路、LED、光伏、生物制藥、醫(yī)療、超低溫（超導(dǎo)）等行業(yè)，以及精密加工與測(cè)試、特殊工況（核反應(yīng)堆，高純高溫高壓高腐蝕）作業(yè)中。 在行業(yè)發(fā)展上，以不純物控制為核心，行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)從被動(dòng)滿足客戶的工藝要求逐步演變成為客戶提供整體解決方案。在源頭上，高純工藝系統(tǒng)行業(yè)可以為客戶提供高純工藝介質(zhì)；在系統(tǒng)建成后，可以將定期檢測(cè)服務(wù)衍生至7x24小時(shí)的不間斷監(jiān)控、系統(tǒng)運(yùn)行托管，還可以通過分析數(shù)據(jù)幫助客戶改進(jìn)生產(chǎn)工藝。行業(yè)價(jià)值鏈的擴(kuò)展為行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。在應(yīng)用領(lǐng)域上，高純工藝系統(tǒng)的使用范圍越來越廣。不純物控制技術(shù)最初應(yīng)用在半導(dǎo)體行業(yè)。隨著半導(dǎo)體制程工藝的廣泛應(yīng)用，現(xiàn)代制造業(yè)形成了一個(gè)泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，即皆以半導(dǎo)體制程為產(chǎn)品的制造流程，其中的制程包括如摻雜、光刻、刻蝕、CVD成膜等均需使用相當(dāng)多的高純度氣體和高純度化學(xué)品，從而產(chǎn)生對(duì)高純工藝系統(tǒng)的大量需求。隨著不純物控制技術(shù)的日益成熟，高純工藝系統(tǒng)在生物制藥等行業(yè)也大量運(yùn)用。 （二）高純工藝系統(tǒng)在主要下游行業(yè)中的應(yīng)用 高純工藝系統(tǒng)目前主要用于泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)（集成電路、平板顯示、光伏、LED等等）和光纖、生物制藥及食品飲料行業(yè)，通過控制高純工藝介質(zhì)（氣體、化學(xué)品、水）的純度，以實(shí)現(xiàn)其制程精度要求，保障并提升產(chǎn)品良率，下游先進(jìn)制造行業(yè)的高純工藝系統(tǒng)直接影響了工藝設(shè)備的運(yùn)行及投產(chǎn)后的成品率。 1、泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的核心工藝流程與高純工藝系統(tǒng)的運(yùn)用 泛半導(dǎo)體行業(yè)集成電路制造的核心工藝流程主要包括：摻雜、光刻、刻蝕和CVD成膜工藝環(huán)節(jié)。 2、高純工藝系統(tǒng)在光纖行業(yè)生產(chǎn)工藝流程中的應(yīng)用 光纖產(chǎn)業(yè)鏈分為光纖預(yù)制棒制造、光纖拉絲和成纜三個(gè)環(huán)節(jié)，其中光纖預(yù)制棒制造是光纖制造技術(shù)的核心，其利潤(rùn)占整個(gè)光纖產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)總額的70%。光纖技術(shù)的每次進(jìn)步都離不開光纖預(yù)制棒制造技術(shù)的相應(yīng)發(fā)展。 在光纖預(yù)制棒制造工藝中，高純工藝系統(tǒng)能將高純工藝介質(zhì)（高純特氣、高純大宗氣體、高純化學(xué)品、高純水等）和金屬鹵化物提純?cè)陷斔偷焦饫w預(yù)制棒制造過程中的芯棒制造、芯棒表面處理、外包層制造等核心工藝環(huán)節(jié)，從而精確控制光纖預(yù)制棒制造過程中的純度，達(dá)到工藝精度要求并確保產(chǎn)品良率。 3、高純工藝系統(tǒng)在生物制藥行業(yè)生產(chǎn)工藝流程中的應(yīng)用 醫(yī)藥行業(yè)中所使用的高純工藝系統(tǒng)主要為制藥用水系統(tǒng)和物料工藝配液系統(tǒng)等工藝系統(tǒng)。在制藥行業(yè)中純化水、注射用水都是制藥生產(chǎn)極其重要的原料，而生產(chǎn)流程中的核心工藝和反應(yīng)步驟都發(fā)生在物料工藝配液系統(tǒng)中，所以制藥用水系統(tǒng)和物料工藝配液系統(tǒng)對(duì)于制藥企業(yè)來說尤為關(guān)鍵。 通過微生物控制、粒子控制、細(xì)菌內(nèi)毒素控制，高純工藝系統(tǒng)能確保醫(yī)藥企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)工藝流程全程無菌，滿足質(zhì)量管理要求，確保產(chǎn)品質(zhì)量。此外高純工藝系統(tǒng)在食品飲料行業(yè)中的應(yīng)用與醫(yī)藥行業(yè)中的應(yīng)用需求類似，所需達(dá)到的技術(shù)要點(diǎn)相似。 （三）行業(yè)的市場(chǎng)需求情況及變動(dòng)趨勢(shì) 目前，高純工藝系統(tǒng)行業(yè)的市場(chǎng)需求主要來自泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的集成電路、平板顯示、光伏、LED行業(yè)以及光纖、生物制藥、食品飲料等行業(yè)。高純工藝系統(tǒng)是相關(guān)制造業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資的重要組成部分，約占其固定資產(chǎn)投資總額的5%-8%，相關(guān)制造業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)改造需求是本行業(yè)需求的主要源泉。基于我國(guó)制造工藝與配套產(chǎn)業(yè)的不斷完善帶來的市場(chǎng)需求，泛半導(dǎo)體（集成電路、平板顯示、光伏、LED等）等制造業(yè)的產(chǎn)能重心將逐步向我國(guó)轉(zhuǎn)移；在醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)域，人民生活水平的不斷提高對(duì)醫(yī)藥衛(wèi)生提出了更高要求，2011年衛(wèi)生部頒布了GMP新標(biāo)準(zhǔn)，給予現(xiàn)有制藥企業(yè)不超過5年過渡期，明顯拉動(dòng)了制藥企業(yè)對(duì)廠房設(shè)備等改造及新建的投資需求；隨著技術(shù)創(chuàng)新的加快及資本大量涌入，產(chǎn)品生命周期和企業(yè)技改周期都將明顯縮短，新技術(shù)新產(chǎn)品的迅速涌現(xiàn)與普及將催生大量的生產(chǎn)設(shè)施新建與改造投資需求。 根據(jù)《我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展十三五規(guī)劃綱要》，十三五期間，我國(guó)將"以提高制造業(yè)創(chuàng)新能力和基礎(chǔ)能力為重點(diǎn)"，"促進(jìn)制造業(yè)朝高端、智能、綠色、服務(wù)方向發(fā)展"。高純工藝系統(tǒng)行業(yè)的下游各行業(yè)均以精密、高效作為重要發(fā)展目標(biāo)，符合國(guó)內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方向，受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策積極扶持。 因高純工藝市場(chǎng)與固定資產(chǎn)投資存在緊密關(guān)系，社會(huì)建筑安裝工程規(guī)模和設(shè)備購(gòu)置固定資產(chǎn)投資與高純工藝市場(chǎng)的規(guī)模直接相關(guān)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2004 年至2015年，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額增長(zhǎng)迅速，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20.77%。高速增長(zhǎng)的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資推動(dòng)著中國(guó)建筑安裝的迅速增長(zhǎng)，2004 年至2015年，中國(guó)建筑安裝業(yè)總產(chǎn)值年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)23.95%，比同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年復(fù)合增長(zhǎng)率高出約9.81%。2004 年至2015年，設(shè)備購(gòu)置固定資產(chǎn)投資年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22.10%，2015年，我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額達(dá)55.16萬億元。 高純工藝系統(tǒng)行業(yè)的市場(chǎng)需求主要來自泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的集成電路、平板顯示、光伏、LED行業(yè)以及光纖、生物制藥、食品飲料等行業(yè)的需求，因此選取報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)涉及到的下游行業(yè)且具有代表性的六大先進(jìn)制造業(yè)，以其市場(chǎng)需求情況及其變動(dòng)趨勢(shì)來說明高純工藝系統(tǒng)市場(chǎng)需求及變動(dòng)趨勢(shì)情況。 現(xiàn)選取高純工藝系統(tǒng)行業(yè)涉及到的主要下游行業(yè)且具有代表性的六大先進(jìn)制造業(yè)的市場(chǎng)需求情況及其變動(dòng)趨勢(shì)來說明高純工藝系統(tǒng)市場(chǎng)的整體需求及變化趨勢(shì)。 1、半導(dǎo)體（集成電路IC）產(chǎn)業(yè) 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品更新與需求形成互動(dòng)，推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。未來幾年半導(dǎo)體行業(yè)將面臨更大的技術(shù)挑戰(zhàn)，同時(shí)蘊(yùn)含巨大的市場(chǎng)需求，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的銷售總額將保持逐年上升的趨勢(shì)。 國(guó)際半導(dǎo)體行業(yè)主要由美國(guó)、日本、歐洲、韓國(guó)引領(lǐng)，現(xiàn)階段在電子制造業(yè)轉(zhuǎn)移和成本差異等因素的作用下，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯，基本路線為美、歐、日向韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣及大陸地區(qū)轉(zhuǎn)移。隨著行業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈上IC設(shè)計(jì)、芯片制造、封裝、測(cè)試各環(huán)節(jié)的技術(shù)難度不斷加大，進(jìn)入門檻不斷提升，產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)專業(yè)化分工趨勢(shì)。 隨著國(guó)家戰(zhàn)略的重視和技術(shù)的積累，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展，并呈現(xiàn)更加專業(yè)化、均衡化的發(fā)展勢(shì)頭。據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2015年中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額達(dá)到3,609.80億元，同比增長(zhǎng)19.7%。同時(shí)設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試三個(gè)產(chǎn)業(yè)銷售額分別是1,325億、900.8億和1,348億。設(shè)計(jì)和制造環(huán)節(jié)增速快于封裝行業(yè)，占比進(jìn)一步上升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更趨于平衡。 2、光伏產(chǎn)業(yè) 據(jù)預(yù)測(cè)，太陽能光伏發(fā)電在21世紀(jì)會(huì)占據(jù)世界能源消費(fèi)的重要席位，不但要替代部分常規(guī)能源，而且將成為世界能源供應(yīng)的主體，因此太陽能光伏產(chǎn)業(yè)具有較好發(fā)展前景，其在能源領(lǐng)域擁有重要的戰(zhàn)略地位。 中國(guó)已是全球太陽能電池的最大生產(chǎn)國(guó)，但國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)存在核心技術(shù)薄弱、原料與市場(chǎng)"兩頭在外"等問題，低層次重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重，企業(yè)定價(jià)權(quán)與抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差。2011年以來，受到個(gè)別國(guó)家對(duì)于光伏發(fā)電補(bǔ)貼政策調(diào)整以及歐洲國(guó)家債務(wù)危機(jī)等因素的影響，光伏行業(yè)遭受了一定的沖擊，產(chǎn)品價(jià)格的下降使國(guó)內(nèi)部分企業(yè)虧損嚴(yán)重，行業(yè)發(fā)展遭遇"寒冬"。但是，太陽能"是最具發(fā)展?jié)摿Φ目稍偕茉?，其長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)并未改變。 國(guó)家能源局《太陽能利用"十三五"發(fā)展規(guī)劃征求意見稿》中提出了多個(gè)政策規(guī)劃指標(biāo)：在規(guī)模上要求："到2020年底,太陽能發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到1.6億千瓦，年發(fā)電量達(dá)到1,700億千瓦時(shí)，年度總投資額約2,000億元。太陽能熱利用集熱面積保有量達(dá)到8億平方米，年度總投資額約1,000億元。"另外，國(guó)家能源局對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的國(guó)產(chǎn)化率要求："光伏電池生產(chǎn)設(shè)備和輔助材料國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到90%，掌握光伏并網(wǎng)、儲(chǔ)能設(shè)備生產(chǎn)及系統(tǒng)集成關(guān)鍵技術(shù),逐步實(shí)現(xiàn)光伏生產(chǎn)裝備國(guó)產(chǎn)化、智能化和全產(chǎn)工藝一體化，高效設(shè)備具備產(chǎn)業(yè)化能力。"目前，我國(guó)已推行"太陽能屋頂計(jì)劃"，并從財(cái)政和建設(shè)領(lǐng)域上進(jìn)行政策扶持，國(guó)內(nèi)多個(gè)省市根據(jù)"十三五"規(guī)劃也相繼出臺(tái)了光伏行業(yè)補(bǔ)貼政策，推動(dòng)國(guó)內(nèi)太陽能市場(chǎng)需求。2016年，國(guó)家能源局、發(fā)改委、工信部先后發(fā)文，大力支持清潔能源，為達(dá)到"十三五"規(guī)劃目標(biāo)，固定資產(chǎn)投資額有望回升，并保持一定增長(zhǎng)。 3、LED行業(yè) LED行業(yè)從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，上游為外延及芯片生長(zhǎng)制造、中游為芯片封裝，下游為L(zhǎng)ED應(yīng)用；從產(chǎn)品應(yīng)用來看，主要分為L(zhǎng)ED顯示、LED背光、LED照明等方面；從全球區(qū)域分布來看，全球LED供應(yīng)占有率較高的是日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣，比重占全世界前三，分別為24.2%，23.6%和18.8%。2014年來，全球LED市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)滲透率大幅提高。據(jù)Strategies Unlimited權(quán)威咨詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2015年全球LED市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到196億美元，同比增長(zhǎng)35.17%。 隨著中國(guó)LED市場(chǎng)需求進(jìn)一步提升，LED市場(chǎng)快速擴(kuò)大，總體規(guī)模和市場(chǎng)滲透率大幅增加。根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2014年，中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到3606億元，同比增長(zhǎng)40%，其中上游芯片產(chǎn)值為142億元，同比增長(zhǎng)35.24%，中游封裝產(chǎn)值為484億元，規(guī)模增長(zhǎng)趨穩(wěn)，同比增長(zhǎng)20%，下游應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)明顯，為2,493億元，同比增長(zhǎng)21%。 《政府工作報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)要"把節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)打造成新興技術(shù)支柱產(chǎn)業(yè)"；同時(shí)，"提升城市規(guī)劃建設(shè)水平，發(fā)展智慧城市"。節(jié)能環(huán)保和智慧城市的提出對(duì)LED照明和LED顯示屏和背光產(chǎn)業(yè)提供了更加好的發(fā)展契機(jī)，支持了LED產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。由于國(guó)家出臺(tái)了一系列政策支持LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，近幾年LED投資規(guī)?？傮w較大。受未來節(jié)能減排的政策利好帶動(dòng)，LED產(chǎn)業(yè)投資總體保持旺盛態(tài)勢(shì)。 4、液晶面板（LCD）制造業(yè) 液晶面板主要應(yīng)用領(lǐng)域是智能電視顯示屏和平板電腦顯示屏。全球液晶面板制造主要集中在日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、美國(guó)四個(gè)主要生產(chǎn)基地，中國(guó)大陸地區(qū)正在成為全球第4個(gè)液晶面板制造中心。到2020年，液晶面板仍將是主流的顯示技術(shù)。 據(jù)賽迪智庫(kù)《智能電視產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書（2015版）》數(shù)據(jù)，在政府的政策支持下，近幾年中國(guó)大陸面板廠市場(chǎng)份額增加，從產(chǎn)能擴(kuò)展、出貨增加以及出口提升等三大部分可體現(xiàn)出中國(guó)市場(chǎng)地位提升的趨勢(shì)。 在國(guó)家和地方政府的支持下，中國(guó)吸引了全球的LCD投資資金。2009年，中國(guó)液晶面板產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到2,020萬片，同比增長(zhǎng)35.6%。在液晶模組方面，從90年代末期開始，國(guó)外廠商便將液晶模組制造轉(zhuǎn)移到中國(guó)。在國(guó)外大廠紛紛建立模組制造工廠的同時(shí)，國(guó)內(nèi)電視企業(yè)也開始向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，中國(guó)企業(yè)積極投資，布局高世代LCD面板線的生產(chǎn)。自2009年以來，我國(guó)圍繞玻璃基板、高世代液晶面板線、模組與整機(jī)一體化以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)配套的總投資規(guī)劃超過2000億元，我國(guó)正在加速對(duì)先進(jìn)生產(chǎn)線的投資力度。截止到2016年7月，已有8條8.5代及以上的高世代LCD面板線在中國(guó)投產(chǎn)，中國(guó)成為投資全球高世代線產(chǎn)線建設(shè)最為活躍的國(guó)家，為全球新型液晶顯示設(shè)備和原材料提供了主要市場(chǎng)。隨著智能終端產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，在多條產(chǎn)線建設(shè)和龐大下游市場(chǎng)的多重作用下，中國(guó)大陸地區(qū)對(duì)全球顯示面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響力還將不斷加大，中國(guó)新型顯示產(chǎn)業(yè)整體仍將保持高速增長(zhǎng)。 5、光纖 光纖產(chǎn)業(yè)受骨干網(wǎng)光纖化和互聯(lián)網(wǎng)泡沫驅(qū)動(dòng)于2000年左右形成了第一波光纖光纜的需求高漲?；ヂ?lián)網(wǎng)泡沫破滅之后，全球光纖需求從2001年的1.1億芯公里下降到2003年的5,500萬芯公里，隨后開始漫長(zhǎng)的復(fù)蘇之旅。日本、韓國(guó)、美國(guó)、歐洲相繼開始了FTTx的建設(shè)，推動(dòng)了光纖市場(chǎng)的初步復(fù)蘇。據(jù)英國(guó)大宗商品研究集團(tuán)于2015年統(tǒng)計(jì)，2014年全球光纜需求量為3.12億芯公里，預(yù)計(jì)2015年全球光纖需求量為3.64億芯公里。光纖制造商在2016年將針對(duì)光纖需求的預(yù)期增長(zhǎng)，繼續(xù)投資或擴(kuò)大新的光纖制造設(shè)施。 在3G、FTTx、"三網(wǎng)融合"等因素的持續(xù)推動(dòng)下，我國(guó)光纖光纜市場(chǎng)需求十分旺盛。2009年隨著我國(guó)3G牌照的正式發(fā)放，該年度運(yùn)營(yíng)商對(duì)通信設(shè)備的投入大幅增長(zhǎng)使得我國(guó)光纖光纜市場(chǎng)較上年增長(zhǎng)了80%以上；2015年，我國(guó)光纖需求量大幅提高，主要是因?yàn)樵撃?G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，各處基礎(chǔ)設(shè)施快速完善。根據(jù)CRU的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年中國(guó)市場(chǎng)光纜需求增長(zhǎng)42.55%，預(yù)計(jì)2016年中國(guó)光纖生產(chǎn)量和光纖預(yù)制棒生產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)，仍將是全球光纖市場(chǎng)的主要推動(dòng)力。 在國(guó)家對(duì)通信行業(yè)的政策支持下，我國(guó)光纖通信制造行業(yè)的投資保持快速增長(zhǎng)，現(xiàn)已成為世界上最大的光纖光纜生產(chǎn)基地。2012到2014年，全國(guó)光纖制造固定資產(chǎn)投資完成額增長(zhǎng)27.48億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)13.6%。此外，光纖光纜制造業(yè)隨著下游行業(yè)通信及信息產(chǎn)業(yè)等重要投資領(lǐng)域的發(fā)展，其投資額在未來幾年將逐漸遞增。 生物醫(yī)藥行業(yè)是高技術(shù)含量的朝陽產(chǎn)業(yè)，也是我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展?jié)摿薮蟆?005-2012年，我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)銷售收入呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2012年全年實(shí)現(xiàn)銷售收入1,853億元，占醫(yī)藥制造工業(yè)總產(chǎn)值的10.20%，比上一年高近1個(gè)百分點(diǎn)；2014年增速為17.97%。預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi)，生物醫(yī)藥制造行業(yè)年平均增長(zhǎng)率為15%左右。 三、發(fā)行人在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位 1、發(fā)行人的市場(chǎng)占有率及未來變化趨勢(shì) 公司所處行業(yè)在我國(guó)系新興行業(yè)，國(guó)內(nèi)尚未成立統(tǒng)一的行業(yè)協(xié)會(huì)，市場(chǎng)上可獲得的行業(yè)公開數(shù)據(jù)不充分，對(duì)行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)的市場(chǎng)占有率等數(shù)據(jù)缺乏權(quán)威的第三方統(tǒng)計(jì)資料。 2、本公司目前在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)未有可比上市公司 上市公司與發(fā)行人在主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品及應(yīng)用領(lǐng)域方面存在較大差別，無可比性。因此，發(fā)行人目前在A股市場(chǎng)上市公司中未有可比上市公司。 四、主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 項(xiàng)目 2016.06.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31 資產(chǎn)負(fù)債率（母公司） 50.13% 51.37% 46.79% 50.22% 流動(dòng)比率 2.34 2.18 2.18 2.13 速動(dòng)比率 1.87 1.73 1.66 1.54 每股凈資產(chǎn)（元） 1.74 1.59 1.48 1.33 項(xiàng)目 2016年1-6月 2015年 2014年 2013年 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次/年） 0.95 1.70 1.48 1.69 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（次/年） 0.43 0.95 1.03 1.26 息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（萬元） 3,636.54 3,691.96 3,783.65 3,666.29 利息保障倍數(shù)（倍） 7.65 3.36 5.72 12.91 每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ -0.12 0.01 0.29 0.03 （元） 每股凈現(xiàn)金流（元） 0.02 0.00 -0.14 0.11 無形資產(chǎn)（土地使用權(quán)除外） 0.07% 0.09% 0.15% 0.10% 占凈資產(chǎn)的比例 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 9.19% 7.40% 12.06% 12.68% 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 5.13% 6.57% 10.41% 10.66% （扣除非經(jīng)常性損益后） 基本每股收益（元/股） 0.15 0.11 0.17 0.16 稀釋每股收益（元/股） 0.15 0.11 0.17 0.16 |
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